資產(chǎn)定價模型擴(kuò)展與中國資本市場證據(jù)

內(nèi)容概要

本書采用隨機(jī)貼現(xiàn)因子分析框架，首先驗(yàn)證中國資本市場是否存在“股權(quán)溢價之謎”，其次從三個方向解釋中國資本市場的股權(quán)溢價問題：一是引入習(xí)慣消費(fèi)修改傳統(tǒng)偏好，使用“消費(fèi)剩余比”作為狀態(tài)變量反映經(jīng)濟(jì)的衰退和高漲，對基于消費(fèi)的隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)定價模型(CCAPM)進(jìn)行第一種拓展；二是引入異質(zhì)代理和特質(zhì)收入沖擊，放松CCAPM完全市場的假定，消費(fèi)者的特質(zhì)收入沖擊生成消費(fèi)并對資產(chǎn)價格產(chǎn)生影響，是對CCAPM進(jìn)行的第二種拓展；三是引入換手率—市盈率作為因子，從因子角度解釋股權(quán)溢價現(xiàn)象。最后，利用中國股票市場經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明：中國股市存在股權(quán)溢價之謎；三種拓展都能有效地提高對股權(quán)溢價的解釋，模型預(yù)測結(jié)果與歷史數(shù)據(jù)走勢十分吻合。    本書可以作為金融學(xué)、金融數(shù)學(xué)及相關(guān)專業(yè)本科高年級學(xué)生、研究生的專題讀物，也可以作為金融研究人員、證券從業(yè)人員、證券市場管理人員等的參考資料。

作者簡介

王源昌，男，1968年6月出生于云南；1992年7月畢業(yè)于云南師范大學(xué)，獲理學(xué)學(xué)士學(xué)位，2000年1月畢業(yè)于北京大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2008年7月畢業(yè)于中國礦業(yè)(北京)大學(xué)，獲管理學(xué)博士學(xué)位；1992年年7月就職于云南師范大學(xué)數(shù)學(xué)系，2001年7月破格晉升為副教授，2007年8月被聘為金融數(shù)學(xué)專業(yè)碩士研究生導(dǎo)師。主要研究方向宏觀經(jīng)濟(jì)與金融工程。

書籍目錄

前言第1章  緒論  1.1  研究背景  1.2  國內(nèi)研究情況  1.3  研究目的及依據(jù)  1.4  研究方法與技術(shù)路線  1.5  內(nèi)容安排第2章  隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)定價理論  2.1  理論綜述  2.2  基于消費(fèi)的隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)定價模型  2.3  隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)定價模型的擴(kuò)展第3章  中國股市的股權(quán)溢價研究  3.1  股票市場收益率指標(biāo)選取  3.2  無風(fēng)險收益率指標(biāo)選取  3.3  消費(fèi)指標(biāo)及消費(fèi)價格指數(shù)的選取  3.4  模型估計(jì)及檢驗(yàn)  3.5  中國的股權(quán)溢價第4章  基于習(xí)慣消費(fèi)的CCAPM擴(kuò)展  4.1  模型設(shè)定  4.2  模型求解  4.3  模型對股權(quán)溢價的解釋  4.4  模型結(jié)論及政策含義第5章  基于異質(zhì)代理和特質(zhì)風(fēng)險的CCAPM擴(kuò)展  5.1  模型假定  5.2  特質(zhì)沖擊及均衡分析  5.3  異質(zhì)消費(fèi)者和特質(zhì)風(fēng)險的資產(chǎn)定價含義  5.4  消費(fèi)的截面分布  5.5  模型檢驗(yàn)  5.6  對股權(quán)溢價的解釋及政策含義第6章  F-F三因子資產(chǎn)定價模型的擴(kuò)展  6.1  問題的提出  6.2  模型構(gòu)造  6.3  實(shí)證分析  6.4  政策含義第7章  展望參考文獻(xiàn)致謝

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    資產(chǎn)定價模型擴(kuò)展與中國資本市場證據(jù) PDF格式下載

---