金融數量方法

前言

　　自20世紀50年代以來，隨著世界經濟環(huán)境的變化和科學技術的迅猛發(fā)展，西方市場經濟國家掀起的金融變革和創(chuàng)新熱潮，在推動世界各國金融市場和金融產業(yè)發(fā)展的同時，也為金融經濟學的興起和迅速發(fā)展創(chuàng)造了機遇和條件。金融經濟學自誕生以來，經過近五十年的發(fā)展，今天已基本形成了一個比較完整的學科體系。隨著金融理論研究的進一步深入發(fā)展，金融經濟學的各種理論和分析方法被廣泛應用到社會經濟的各個層次中，從資本市場的運作、投資組合的構造、交易策略的選擇，到理論假設的檢驗、分析工具的優(yōu)化、監(jiān)管制度的設計等等，幾乎滲入了現(xiàn)代經濟學的各個領域。正是在這個意義上，金融經濟學被美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·薩繆爾森贊譽為“社會科學的珠冠”?！　〗陙恚跃W絡技術為中心的信息革命以及包括中國在內的亞洲新興證券市場的發(fā)展，為金融經濟學的各種理論和方法提供了實踐運用的嶄新機遇。隨著資本市場的逐步成熟和繁榮，中國改革開放和經濟發(fā)展的現(xiàn)實需求，對國內金融領域學術界、實務界和有關財經院校等提出了引入、學習和應用國際前沿金融經濟學理論與方法的迫切要求。由于金融經濟學領域的研究和分析方法綜合了微觀經濟學、數理統(tǒng)計、計量經濟學和幾乎所有現(xiàn)代數學學科的知識，因此把國外該領域的經典專著和影響廣泛的教材翻譯引進國內，作為我們學習和掌握金融經濟學理論與方法的開端，無疑是一個直接而有效的方法。

內容概要

　　《金融數量方法》系香港理工大學中國會計與金融研究中心和上海交通大學金融工程研究中心聯(lián)合組織翻譯的“現(xiàn)代金融方法論叢書”中的一種，是為了滿足國內金融領域學術界和實務界系統(tǒng)學習和掌握現(xiàn)代金融理論分析方法的迫切需要，而從國外眾多教材和專著中精選出來的。全書系統(tǒng)詳細介紹了金融理論研究和金融市場實踐中大量使用的重要的數量分析技術，包括數量方法和金融理論及應用，適合于本科生、研究生和專業(yè)研究人員使用，也適用于金融市場的從業(yè)人員。

書籍目錄

總序譯者說明前言致謝第1章 利率與資產收益率1.1 引言1.2 利率經濟理論1.3 貨幣的時間價值1.4 即期利率、遠期利率和利差1.5 金融市場中利率的實際應用1.7 持有證券收益益率1.8 抵押貸款和年金q練習參考文獻第2章 數據描述和描述統(tǒng)計學2.1 引言2.2 數數據型2.3 數據描述2.4 描述統(tǒng)計學2.5 相關的度量2.6 指數練習進一步閱讀文獻附錄2.1 樣本標準差——為什么除數是n-1？第3章 微積分在金融中的應用3.1 引言3.2 微分3.3 微分的應用3.4 最大值和最小值3.5 多元函數微分3.6 積分練習參考文獻和進一步閱讀文獻第4章 概率分布：在資產收益率中的應用4.1 概率論引言4.2 基本概率法則4.3 離散型和連續(xù)型隨機變量4.4 離散型隨機變量代數4.5 離散型隨機變量的期望和方差期望值，或概率意義上的加權平均值4.6 離散型隨機變量的應用：投資組合的收益率與標準差的計算4.7 金融概率分布的重要特征第5章 統(tǒng)計推斷：置信區(qū)間與假設檢驗5.1 引言5.2 抽樣理論5.3 估計和置信區(qū)間5.4 假設檢驗練習進一步閱讀文獻附錄5.1 均值的標準誤差附錄5.2 金融時報100指數數據的擬合優(yōu)度第6章 回歸分析6.2 簡單的線性回歸6.3 普通最小二乘回歸6.4 利用回歸進行預測6.5 多元回歸6.6 普通最小二乘假設的違背6.7 虛擬變量6.8 非線性回歸6.9 數據變換6.10 回歸分析在套期保值中的應用練習參考文獻與進一步閱讀文獻附錄6.1 矩陣代數附錄6.2第7章 時間序列分析7.1 引言7.2 基礎矢口識7.3 時間序列過程的單變量隨機模型7.4 時間序列分析的工具7.5 協(xié)整7.6 廣義的自回歸條件異方差(GARCH)練習參考文獻附錄7.1 最大似然估計附錄7.2 典型相關與回歸第8章 數值方法8.1 引言8.2 方程求解8.3 積分的數值方法8.4 求解隨機問題的數值方法8.5 MorlteCarlo模擬練習參考文獻與進一步閱讀文獻第9章 最優(yōu)化9.1 引言9.2 線性規(guī)劃9.3 最小方差投資組合的構造9.4 約束最優(yōu)化練習參考文獻與進一步閱讀文獻第10章 金融連續(xù)時間數學：資產價格隨機過程10.1 引言10.2 資產價格隨機過程10.3 lto引理在衍生證券定價中的應用10.4 假設——lto過程和對數正態(tài)過程練習參考文獻附錄10.1 有限差分方法在Black-Sctloles偏微分方程中的應用附錄10.2 Black-Scholes的期望值推導第11章 多元分析：主成分分析與因子分析11.1 引言11.2 主成分分析11.3 因子分析練習參考文獻與進一步閱讀文獻附錄統(tǒng)計表標準正態(tài)分布t分布百分位數x2分布百分數F分布DW統(tǒng)計量

章節(jié)摘錄

　　許多金融研究集中于投資收益的分析。投資的目的是增加投資者的財富或收人，這種增加就是收益。收益與最初投資值的百分比，就是收益率。除了度量收益，金融學者還關心獲得收益的不確定性，風險分析就是對這種不確定性的研究。本章將主要研究收益的度量，各種風險研究將在后面討論?！　⊥顿Y者購買公司股票、債券或所有權等資產，希望能以較高的價格賣出或者得到股息、利息或租金回報，以獲得（正的）收益率。貸款者借出資金，希望通過從借款者手中得到利息支付并收回貸款本金，以獲得（正的）收益率。因此貸款者和投資者有相同的目標，就是通過他們投資或貸出的資金獲得（正的）收益率，有時也稱為產出率。因此在本章中，利率和收益率、產出率的意義相同，貸款者和投資者意義相同，貸款和投資意義相同。　　本章將首先對利率經濟理論進行簡單介紹，然后進行利率和資產收益率的數學分析，并把數學分析應用于短期貨幣市場工具，例如銀行存款、大額可轉讓定期存單、國庫券、銀行承兌票據和商業(yè)票據。本章還將介紹債券市場和股票市場使用的各種收益度量方法。最后分析銀行和住房抵押貸款的收益率以及年金價值?！　?.2 利率經濟理論　　利率可能是得到最廣泛應用的金融變量。許多讀者都可能曾經借過錢并支付了利息，也可能在銀行或其他金融機構有存款并獲得利息。在這個過程中你會發(fā)現(xiàn)有許多種存貸款的利率，這些利率不僅數量上不同，而且計算方法也不一樣。

媒體關注與評論

　　前言　　在過去的30年間，在金融的理論和實踐中越來越多地應用了數學家、統(tǒng)計學家和計量經濟學家的數量分析技術，尤其在過去10年中，隨著計算機的發(fā)展以及學術界和金融專業(yè)人員對數量分析技術的使用，更加促進了定量分析在金融領域的廣泛應用。　　伴隨著這一發(fā)展趨勢，一個“新”的學術分支——風險管理和期權、期貨、互換等衍生工具研究逐漸發(fā)展起來。與此相適應的是許多“新”領域的發(fā)展，如金融實踐、衍生市場、金融風險管理、投資的定量分析等?！　∵@些發(fā)展自然要求一大批具有全面數量分析技術的金融市場和金融服務的從業(yè)人員，但實際上只有一小部分從業(yè)人員具有這樣的條件。因此，為了滿足市場需要，金融專業(yè)的本科生、研究生和專業(yè)人員應掌握數量分析方法?！　懽鞅緯哪康木褪菨M足這部分人的需要。書中提供了大量在金融領域中使用的重要的數量分析技術?？梢哉f本書更像教科書，它包括數量方法和金融理論及應用，適合于本科生、研究生和專業(yè)研究人員使用，也適用于金融市場的從業(yè)人員。學生和金融從業(yè)人員在數學水平上存在差異，我們在內容選擇和寫作風格上都充分考慮了這一點，主要選擇了那些在金融研究中應用最多的數量分析技術?！　”緯卜?1章，由淺入深，從基礎知識逐步引導到風險管理分析中的較復雜技術。這比較適合于那些急需理解數量分析技術，而又缺乏足夠能力的讀者。本書涵蓋面廣，對于已經掌握了一定的數量分析技術，但需要了解現(xiàn)代金融技術的讀者來說也有很好的參考作用。　　第l章包括利率和資產收益率的數學方法；第2章介紹金融實踐中的描述統(tǒng)計學；第3章和第4章分別介紹微積分和概率知識；第5章論述了假設檢驗和置信區(qū)間中概率的應用，這在風險管理中十分重要；第6章講解回歸分析；第7章介紹時間序列分析的一些現(xiàn)代技術，包括ARCH、GARCH和協(xié)整；第8章介紹了金融中不斷應用的數值方法，包括數值積分和Monte Carlo模擬；第9章介紹最優(yōu)化方法以及在構建投資組合中的應用；第10章介紹并應用了隨機微分及其變形，它是Black-Scholes 模型等著名期權定價模型的基礎；第11章介紹多元分析，包括主成分分析和因子分析，其中主成分分析在現(xiàn)代風險管理中十分有用?！　≡趯懽鬟^程中，我們的妻子Jo和Joan作出了很大的犧牲，在此表示感謝?！　⊥瑫r感謝Sarah Henderson和International Thomson Publishing的排版人員。

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