中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險指數(shù)

內(nèi)容概要

《中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險指數(shù)（2012年第1季度）》由唐海燕、賈德奎等編著。
《中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險指數(shù)（2012年第1季度）》內(nèi)容提要：
2012年的國際經(jīng)濟(jì)形勢尚不明朗，中國外貿(mào)和投資都將面臨較大的不確定性，消費(fèi)者信心指數(shù)反映出的變化趨勢也不容樂觀，2012年第一季度的節(jié)日消費(fèi)能夠在一定程度上提高中國社會消費(fèi)品零售總額的增長率。但由于政府前期刺激家電、汽車消費(fèi)的政策將相繼停止，國際經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在較高程度的不確定性，因此中國的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級是今后影響消費(fèi)增長的主要因素。2012年第一季度消費(fèi)品零售增長率風(fēng)險值為16，保持在“無風(fēng)險”區(qū)間；預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險值為18，第三季度風(fēng)險值為19，從趨勢上看有所增加，但仍然保持在“無風(fēng)險”等級區(qū)間。
2012年中國外貿(mào)出口的外部形勢仍然較為嚴(yán)峻，外貿(mào)風(fēng)險值會明顯增大。另外，雖然目前來看國內(nèi)的通貨膨脹在一定程度上得到了緩解，貿(mào)易順差的大幅下降也降低了人民幣升值的壓力，對出口增長有一定的助推作用，但是，國際大宗商品市場價格維持高位，提高了中國進(jìn)口投人品的成本；國內(nèi)人工成本的增長趨勢十分明顯，來自于工資收入的成本壓力即使從長期來看也仍然存在，因此，與以往的高增長相比較，內(nèi)外壓力將使得2012年中國的外貿(mào)進(jìn)出口的總體增速顯著放緩。2012年第一季度進(jìn)出口增長風(fēng)險值為12，保持在較低水平，處于“無風(fēng)險”等級區(qū)間。預(yù)計(jì)第二季度進(jìn)出口增長風(fēng)險值為14，第三季度風(fēng)險值為18，總體來看有所增加，但仍保持在“無風(fēng)險”區(qū)間。
在政府強(qiáng)有力的調(diào)控下，進(jìn)入2011年第四季度以后，中國居民消費(fèi)價格指數(shù)出現(xiàn)明顯的下降趨勢，但由于中國仍然處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的物價上漲壓力仍將長期存在，并且勞動力成本的上升、資源土地等要素的供求矛盾仍是總體價格水平上升的長期內(nèi)在因素。但自2011
年第四季度開始，工業(yè)品出廠價格指數(shù)開始出現(xiàn)明顯下降趨勢，這有利于降低物價總體水平，并且進(jìn)入2012年，引致前期通貨膨脹壓力上升的食品價格波動壓力將有所緩解。除此之外，進(jìn)入2012年后，由于各界普遍預(yù)期中國的GDP增幅會有所減緩。因此，來自供求方面的壓力將有所減輕，這也有利于減緩物價上漲的壓力。2012年第一季度居民消費(fèi)價格指數(shù)風(fēng)險值為52，等級為“有風(fēng)險”。預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險值為50，保持在“有風(fēng)險”區(qū)間；第三季度風(fēng)險值為48，回落至“風(fēng)險關(guān)注”等級。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的過程會對低技能勞動力的就業(yè)帶來較大壓力，而國際市場需求不振造成的出口增速下降，會影響到外貿(mào)行業(yè)的就業(yè)增長。進(jìn)入2012年第一季度，元旦和春節(jié)假期的結(jié)束意味著勞動力市場活躍期的重新到來。一方面是涌人城市的勞動力由于生活成本上升而不得不尋求具有較高收入的工作機(jī)會，在勞動力供給增加的同時帶來就業(yè)壓力；另一方面是中小型企業(yè)由于利潤率受到擠壓而尋找廉價勞動力，對廉價勞動力的需求不斷上升，產(chǎn)生勞動力市場的供求失衡矛盾。2012年第一季度就業(yè)風(fēng)險值為20，進(jìn)入“風(fēng)險關(guān)注”等級。預(yù)計(jì)2012年第二季度就業(yè)風(fēng)險值為23，第三季度風(fēng)險值為24，都處于“風(fēng)險關(guān)注”等級。
2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)以來，發(fā)達(dá)國家不斷出臺的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃鼓勵了資本回流；另一方面新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣開始出現(xiàn)貶值趨勢，這也促使國際資本在全球市場進(jìn)行重新配置；并且，由于人民幣仍處于升值進(jìn)程中，并且中國經(jīng)濟(jì)增速的可能下降也將影響一部分國際資本對中國市場的信心，加之中國政府嚴(yán)格管制房價的上漲，一些獲利資本和國際熱錢也逐漸開始退出中國市場?；诖耍m然目前從短期來看中國外匯儲備不會有較高程度的風(fēng)險，但中長期內(nèi)，外匯儲備風(fēng)險仍有較大的上升的可能性。2012年第一季度外匯儲備風(fēng)險值為72，位于“較高風(fēng)險”區(qū)間。預(yù)計(jì)
2012年第二季度外匯儲備風(fēng)險值為79，第三季度風(fēng)險值為77，都處于 “較高風(fēng)險”區(qū)間。
由于2012年預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長速度將比2011年有所下降，因此財政收入持續(xù)增長的壓力不??；從財政支出方面來看，由于很多支出的增長是存在剛性的，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，部分項(xiàng)目的財政支出還會增加，這使得
2012年中國財政赤字的整體風(fēng)險將有所增加?；诖?，進(jìn)入2012年第一季度，由于經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大，而財政支出具有剛性特征，因此將財政赤字風(fēng)險調(diào)整為20，評級為“風(fēng)險關(guān)注”；預(yù)計(jì)2012年第二季度財政赤字風(fēng)險值為22，第三季度風(fēng)險值為2l，保持在“風(fēng)險關(guān)注”區(qū)間。
由于2012年中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增大，中央銀行的貨幣政策相較之前也會適度寬松，因此信貸增長速度不會顯著降低。從貸款供給方面來看，由于普遍預(yù)期2012年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險加大，因此金融機(jī)構(gòu)普遍比較謹(jǐn)慎；從貸款需求方面來看，中小企業(yè)的貸款意愿可能仍未被有效滿足。2012年第一季度金融機(jī)構(gòu)貸款余額增速有所回落，風(fēng)險值為50，進(jìn)入“有風(fēng)險”區(qū)間。預(yù)計(jì)2012年第二季度風(fēng)險值為47，第三季度風(fēng)險值為48，回落到“風(fēng)險關(guān)注”區(qū)間。
2012年的中國證券市場仍然充滿了不確定性，在去年股票市場的大幅度下跌之后，市場投資者大都存在較強(qiáng)的觀望與等待情緒，近期資金面仍然面臨較大壓力。雖然2012年1月份以來，股票指數(shù)在總體趨勢上比
2011年底有所升高，并且有進(jìn)一步上漲的可能，但是由于未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r仍不明朗，因此證券市場總體風(fēng)險仍然較高。2012年第一季度證券市場風(fēng)險值為56，位于“有風(fēng)險”區(qū)間。預(yù)計(jì)2012年第二季度證券市場風(fēng)險值為59，第三季度風(fēng)險值為62，維持在“有風(fēng)險”區(qū)間。
總體來看，進(jìn)入2012年，發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不樂觀，各經(jīng)濟(jì)體都在注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)注國內(nèi)就業(yè)，但是仍然缺少明確的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)；與此同時，各經(jīng)濟(jì)體在關(guān)注內(nèi)需時可能會引發(fā)新的更加激烈的貿(mào)易摩擦，這將導(dǎo)致支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的外需因素的不確定性加大，而內(nèi)需是否能夠成為中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的有力支撐也仍不確定。另外，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級給就業(yè)和財政收支帶來較大壓力，這使得中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體風(fēng)險將繼續(xù)增加。總體來看，2012年中國經(jīng)濟(jì)增速會繼續(xù)放緩，根據(jù)各分指標(biāo)計(jì)算，2012年第一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險值調(diào)整為35.58，處于“風(fēng)險關(guān)注”區(qū)間，第二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險值為36.21，第三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險值為37.03，總體來看風(fēng)險值有逐漸上升的趨勢，但仍都處于“風(fēng)險關(guān)注”區(qū)間。
基于對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，在未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化方面，本報告認(rèn)為，2012年第一季度及之后的宏觀調(diào)控政策基調(diào)仍將是控制通貨膨脹上漲和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，并在此基礎(chǔ)上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；與此同時，宏觀調(diào)控政策在保持連續(xù)性的基礎(chǔ)上，將會針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況和新問題而出現(xiàn)微調(diào)。
具體而言，在財政政策方面，報告將延續(xù)2011年第四季度報告的判斷，即2012年全年都可能由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，并且財政政策將圍繞“十二五”期間加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和改善民生來進(jìn)行結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，結(jié)構(gòu)性減稅、中小企業(yè)稅收減免、高科技新興企業(yè)的補(bǔ)貼、稅收的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變等將成為未來一段時期內(nèi)財政政策的重要著力點(diǎn)。除此之外，財政政策還將改進(jìn)和完善對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科技自主創(chuàng)新以及農(nóng)田水利建設(shè)等的財政支持。
在貨幣政策方面，預(yù)計(jì)中國的貨幣政策將在2012年持續(xù)出現(xiàn)微調(diào)，即在確定通貨膨脹上漲態(tài)勢得到有效控制的情況下，2012年第一季度之后的時間內(nèi)，法定存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)降低的可能性仍然很大；并且，由于中國前期的準(zhǔn)備金率處于相當(dāng)高的水平，因此2012年全年的準(zhǔn)備金率調(diào)整會在4次左右。而在利率調(diào)整方面，考慮到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，歐美等經(jīng)濟(jì)體仍將在較長時期內(nèi)保持低利率政策，如果中國加息將會導(dǎo)致境外熱錢的進(jìn)一步流入，并對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，因此貨幣當(dāng)局在利率調(diào)整方面仍將會保持謹(jǐn)慎，基于此，報告將延續(xù)之前的判斷，即
2012年上半年進(jìn)行利率調(diào)整的可能性相對比較小。

書籍目錄

前言
內(nèi)容提要
一、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及主要熱點(diǎn)
 （一）國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化
 1.世界經(jīng)濟(jì)減速或衰退
 2.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢
 3.歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢
 4.日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期
 5.大宗商品的價格走強(qiáng)
 （二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及特點(diǎn)
 1.GDP出現(xiàn)下降
 2.通貨膨脹出現(xiàn)回調(diào)
 3.固定資產(chǎn)投資增速回落
 4.社會消費(fèi)平穩(wěn)增長
 5.外貿(mào)比較平穩(wěn)
 6.央行開始微調(diào)貨幣政策
 7.經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險值得警惕
二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險指數(shù)
 （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險指數(shù)（RIEO）走勢
 （二）2012年第一、第二、第三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險評級
 （三）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分項(xiàng)風(fēng)險指數(shù)走勢
 1.消費(fèi)品零售增長率
 2.進(jìn)出口增長率
 3.居民消費(fèi)價格指數(shù)
 4.就業(yè)增長
 5.外匯儲備風(fēng)險
 6.財政赤字
 7.金融機(jī)構(gòu)貸款余額及貸款增長
 8.證券市場
三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測及宏觀調(diào)控政策前瞻
 （一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢預(yù)測
 （二）宏觀調(diào)控政策前瞻
專題1 房地產(chǎn)調(diào)控
 一、調(diào)控背景
 二、調(diào)控措施
 三、調(diào)控效果分析
 四、影響房地產(chǎn)調(diào)控效果的因素
 五、結(jié)論與政策建議
專題2 國外研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測
特別聲明

章節(jié)摘錄

　　1.世界經(jīng)濟(jì)減速或衰退　　聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會事務(wù)部（DESA）發(fā)布的《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》（World Economic Situationand Prospects 2012）報告指出，受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長疲弱、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、財政緊縮措施以及各國應(yīng)對危機(jī)的政策缺乏協(xié)調(diào)等因素影響，世界經(jīng)濟(jì)未來兩年將繼續(xù)減速，甚至有可能再度衰退，世界經(jīng)濟(jì)總體形勢非常嚴(yán)峻，“存在二次探底的危險，而且無論在何種情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速可能性都非常大”?！　蟾嬷赋?，由于美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家的情況持續(xù)惡化，未來經(jīng)濟(jì)前景存在很大的下行風(fēng)險，如果按照悲觀方案預(yù)測，發(fā)達(dá)國家有可能再次出現(xiàn)衰退，全球經(jīng)濟(jì)將止步不前。　　報告表示，目前缺乏強(qiáng)有力的全球行動來解決世界面臨的問題，特別是歐洲的問題，因此發(fā)達(dá)國家不具備強(qiáng)勁復(fù)蘇的基礎(chǔ)，而在不久的將來，發(fā)展中國家的情況可能也會進(jìn)一步惡化。近30年來，發(fā)展中國家越來越偏重外向型增長，對出口的依賴越來越強(qiáng)。隨著出口機(jī)會的減少，預(yù)計(jì)發(fā)展中國家將出現(xiàn)非常不利的情況。　　報告中按照三套不同的前提條件，對未來經(jīng)濟(jì)前景按照基準(zhǔn)、悲觀和樂觀三種方案進(jìn)行預(yù)測。按照基準(zhǔn)方案，預(yù)計(jì)2012年世界經(jīng)濟(jì)增長為2.6%.低于2011年的2.8%，和2010年的4%相比更是明顯減速；如果按照悲觀方案預(yù)測，發(fā)達(dá)國家有可能再次出現(xiàn)衰退，全球經(jīng)濟(jì)將止步不　　……

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