基金組合投資管理

內(nèi)容概要

本書通過(guò)對(duì)核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略的全面闡述（包括運(yùn)用最新資產(chǎn)配置策略、降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)及提高流動(dòng)性等），在基金公司有效履行職責(zé)的同時(shí)，為基金捐贈(zèng)人和投資人實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益提供基本思路。作者力求為將積極型與消極型兩種投資風(fēng)格的優(yōu)點(diǎn)都納入其投資管理實(shí)踐的基金公司，勾勒一幅理想的投資管理策略圖，并提供對(duì)所有潛在投資價(jià)值進(jìn)行有效組織的理性框架，使得對(duì)投資組合的潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行清晰而明確的評(píng)估成為可能。本書各章均由當(dāng)今投資領(lǐng)域的頂級(jí)實(shí)踐專家撰寫，分別就如下問(wèn)題進(jìn)行了深入闡釋：　　·如何以股票指數(shù)或交易所交易基金為依據(jù)構(gòu)建投資組合的核心級(jí)部分，以及如何根據(jù)債券發(fā)行商、行業(yè)板塊和信用評(píng)級(jí)的各種特點(diǎn)構(gòu)建投資組合的衛(wèi)星式部分；　　·如何巧妙運(yùn)用石油和天然氣等具備可選擇性的資產(chǎn)類型的收益和波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)投資管理的優(yōu)異業(yè)績(jī)；　　·當(dāng)投資組合的收益不甚理想時(shí)，如何運(yùn)用持有分析和基于收益率的投資管理風(fēng)格分析，對(duì)投資管理風(fēng)格漂移進(jìn)行判斷和修正；　　·如何采取在險(xiǎn)價(jià)值、斯圖策指數(shù)和其他創(chuàng)新方式，對(duì)投資組合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量?；鸸緭?dān)負(fù)著確保信托資金實(shí)現(xiàn)基金捐贈(zèng)人和受益人風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)的艱巨職責(zé)。     本書可作為全國(guó)大專院校財(cái)務(wù)與金融學(xué)專業(yè)教師、本科生、研究生和MBA的教學(xué)參考書；基金管理公司可作為基金組合投資管理培訓(xùn)的教程。本書還適合金融投資類其他專業(yè)研究生、金融監(jiān)管者、基金公司管理者、風(fēng)險(xiǎn)管理師和所有對(duì)基金組合投資管理感興趣的社會(huì)人士閱讀和參考。

作者簡(jiǎn)介

J·克萊·辛格爾頓（J.Clay Singleton）博士是美國(guó)洛林斯學(xué)院克拉默商學(xué)院研究生院金融專業(yè)教授，注冊(cè)金融分析師。他曾擔(dān)任伊博森公司（Ibbotson Associates）主管資產(chǎn)配置咨詢和培訓(xùn)工作的副總裁、注冊(cè)金融分析師研究所主管注冊(cè)金融分析師計(jì)劃的高級(jí)副主任。此前，他還曾擔(dān)任北得克薩斯大學(xué)（University of North Texas）商業(yè)管理學(xué)院院長(zhǎng)，并在內(nèi)布拉斯加大學(xué)（Universitv of Nebraska）、弗吉尼亞大學(xué)（University of Virginia）和威廉一瑪利學(xué)院（College of William and Mary）任教。曾在《金融月刊》（Journal of Finance）、《資產(chǎn)組合管理》（Journal of Portfolio Management）等金融投資實(shí)踐界和學(xué)術(shù)理論界有關(guān)期刊上發(fā)表多篇著述，并因其教學(xué)和研究成果卓著而獲得眾多榮譽(yù)。

書籍目錄

第Ⅰ篇　概述　第1章　核心+衛(wèi)星式投資組合管理    引言    核心+衛(wèi)星式資產(chǎn)配置策略    在核心+衛(wèi)星式投資計(jì)劃中配置核心級(jí)資產(chǎn)    隨后要討論的內(nèi)容　第2章　定量投資分析    定量分析模型的含義    定量分析模型的拓展    定量分析模型存在的問(wèn)題    定量分析模型在實(shí)踐中的不足    如何衡量核心級(jí)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)？    關(guān)于核心級(jí)債券資產(chǎn)配置的特別思考    本章小結(jié)  第3章　構(gòu)建消極型管理的核心級(jí)股票投資組合    引言    制定積極型投資管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算    確定核心級(jí)普通股票配置的恰當(dāng)基準(zhǔn)    構(gòu)建核心級(jí)普通股票資產(chǎn)配置    核心+衛(wèi)星式投資組合的衡量    核心級(jí)普通股票投資策略的實(shí)施    共同基金和交易所交易基金的其他有關(guān)問(wèn)題    本章小結(jié)  第4章　核心級(jí)固定收益證券投資管理    引言    固定收益證券投資組合管理的傳統(tǒng)做法    轉(zhuǎn)向核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略    核心級(jí)投資組合管理的益處    指數(shù)基準(zhǔn)的選擇    “核心級(jí)”債券投資組合的基本風(fēng)險(xiǎn)因素    本章小結(jié)第Ⅱ篇　衛(wèi)星式投資組合資產(chǎn)類型  第5章　債券投資管理——把握高收益?zhèn)c問(wèn)題債券中的投資機(jī)會(huì)    高收益?zhèn)念愋?   高收益?zhèn)袌?chǎng)的發(fā)展歷史    債務(wù)抵押債券    資產(chǎn)特征和收益    高收益?zhèn)c公司債券的區(qū)別    問(wèn)題債券    高收益?zhèn)蛦?wèn)題債券的管理    投資管理費(fèi)用    本章小結(jié)  第6章　對(duì)與國(guó)際投資密切相關(guān)的貨幣波動(dòng)實(shí)施管理    引言    指數(shù)投資組合樣本    外幣波動(dòng)對(duì)投資組合的影響    貨幣管理外包計(jì)劃    消極型貨幣波動(dòng)管理模式    積極型貨幣波動(dòng)管理模式    實(shí)施積極型貨幣管理外包計(jì)劃的可行性分析    積極型貨幣管理外包計(jì)劃的業(yè)績(jī)表現(xiàn)基準(zhǔn)    本章小結(jié)　第7章　通貨膨脹保值國(guó)債　  通貨膨脹保值國(guó)債的機(jī)理　  通貨膨脹保值國(guó)債的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與市場(chǎng)發(fā)展歷程（1997—2003年）　  通貨膨脹保值國(guó)債的收益、風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)性　  本章小結(jié)  　附錄　第8章　硬資產(chǎn)　第9章　發(fā)揚(yáng)小盤股價(jià)值第Ⅲ篇　切實(shí)可行的建議　第10章　核心+衛(wèi)星式投資組合中衛(wèi)星式資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)衡量　第11章　機(jī)構(gòu)投資者的最佳實(shí)踐方式各章作者背景介紹詞匯表

章節(jié)摘錄

　　前言　　本書在翻譯過(guò)程中恰逢全球資本市場(chǎng)風(fēng)起云涌，包括中國(guó)股票市場(chǎng)在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)屢創(chuàng)歷史新高。事實(shí)上，當(dāng)今的投資實(shí)踐絕大多數(shù)都是采取資產(chǎn)投資組合的形式。而在眾多投資組合管理策略中，核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略無(wú)疑是人們?nèi)找骊P(guān)注的焦點(diǎn)。這種策略最早出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代，很快就為眾多基金管理公司所采用，全球知名的先鋒集團(tuán)（Vanguard）、巴克萊國(guó)際投資管理公司（Barclays Global Investors,BGI）等資產(chǎn)管理公司大都采用核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略來(lái)管理機(jī)構(gòu)投資者賬戶。目前在國(guó)際成熟市場(chǎng)上，核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略已被廣泛應(yīng)用。　　作為一部集中論述投資組合管理策略的高水平專著，《基金組合投資管理——核心+衛(wèi)星式基金管理新視角》(Core?Satellite Portfolio Management)從一個(gè)嶄新的角度，為業(yè)內(nèi)人士提供了資產(chǎn)投資組合管理的新思路。譯者認(rèn)為，這是一部既有充分的理論背景做支撐，又注重實(shí)際應(yīng)用的論著：既是一部嚴(yán)肅的學(xué)術(shù)著作，又匯集了作者豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，是作者投資管理實(shí)踐、教學(xué)和研究成果的結(jié)晶。正因?yàn)槿绱?，譯者及同事們十分樂(lè)意把此書翻譯出來(lái)，推薦給我國(guó)的廣大讀者，讓更多人能夠從中受益。　　《基金組合投資管理》不僅帶來(lái)一種先進(jìn)的投資組合管理理念，而且提供了一個(gè)全方位的投資組合管理實(shí)踐綜述。該書闡述了核心+衛(wèi)星式投資組合管理的若干基本問(wèn)題，逐一介紹了投資組合管理實(shí)踐中主要的核心級(jí)和衛(wèi)星式資產(chǎn)類型的獨(dú)有特點(diǎn)以及在投資組合中的變化規(guī)律，提出了投資組合風(fēng)險(xiǎn)衡量的看法和相關(guān)實(shí)踐建議。書中引用和提供了大量歷史數(shù)據(jù)和圖表，取得了直觀和實(shí)證的效果。正如該書序中所述，它為基金公司提供了思考投資組合管理問(wèn)題和構(gòu)建解決問(wèn)題過(guò)程的有效辦法，提供了合理配置投資風(fēng)險(xiǎn)的方法原則，提供了協(xié)調(diào)投資組合各組成部分的周到方式，提供了衡量投資管理結(jié)果、評(píng)價(jià)和補(bǔ)償投資經(jīng)理人優(yōu)秀業(yè)績(jī)的嚴(yán)密途徑，提供了長(zhǎng)期監(jiān)控和調(diào)整投資組合各組成部分的有效手段?？傊?，該書的觀點(diǎn)對(duì)于在實(shí)踐中恰當(dāng)選擇核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略，使資產(chǎn)組合更有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)回報(bào)預(yù)期將會(huì)具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義?！　』鸾M合投資管理譯者前言由于日常工作緊張，譯者不得不利用業(yè)余和節(jié)假日時(shí)間進(jìn)行翻譯，前后花了半年多時(shí)間才算完成。期間得到很多朋友的幫助。首先，感謝北京聞潔工作室的經(jīng)理、資深圖書策劃人聞潔女士的精心策劃，編輯龍沂霖、楊劍雄、黃姍姍的認(rèn)真審閱使本書中文譯本得以出版；同時(shí)，感謝肖元企、陳文芳、胡克、博志謙等金融界的朋友，他們?cè)诒緯g過(guò)程中不斷提供有價(jià)值的指導(dǎo)和幫助；最后，還要感謝譯者的家人，沒(méi)有他們的支持和理解，是無(wú)法完成這項(xiàng)翻譯工作的。

編輯推薦

　　本書通過(guò)對(duì)核心+衛(wèi)星式投資組合管理策略的全面闡述（包括運(yùn)用最新資產(chǎn)配置策略、降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)及提高流動(dòng)性等），在基金公司有效履行職責(zé)的同時(shí)，為基金捐贈(zèng)人和投資人實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益提供基本思路。

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