中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新研究

內(nèi)容概要

　　《中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新研究:基于REITs理論的探討》是近幾年來(lái)我在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新方面研究和思考的成果。2003-2006年間，我在同濟(jì)大學(xué)攻讀博士學(xué)位時(shí)，就選擇了房地產(chǎn)金融作為自己的研究方向。畢業(yè)之后，我仍然繼續(xù)在這一領(lǐng)域的研究，同時(shí)在學(xué)校開(kāi)展房地產(chǎn)金融課程的教學(xué)。隨著研究的不斷深入、我國(guó)房地產(chǎn)金融形勢(shì)的不斷發(fā)展，我對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新問(wèn)題也有了更深人的認(rèn)識(shí)，《中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新研究:基于REITs理論的探討》正是近幾年我對(duì)這一問(wèn)題思考和認(rèn)識(shí)的集中體現(xiàn)?！　　吨袊?guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新研究:基于REITs理論的探討》即將出版之際，我要感謝導(dǎo)師尹伯成教授，在近兩年的研究中，尹老師給予我悉心的指點(diǎn)，傾注了大量的心血，使我對(duì)房地產(chǎn)金融問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和理解上升到新的高度。導(dǎo)師淵博的學(xué)識(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)風(fēng)范、高尚的道德修養(yǎng)、對(duì)學(xué)生的仁愛(ài)寬厚，使本人終身難忘。

作者簡(jiǎn)介

王仁濤，男，1974年7月生，山東萊陽(yáng)人，管理學(xué)博士，復(fù)旦大學(xué)理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動(dòng)站研究人員。主要從事金融創(chuàng)新、房地產(chǎn)金融的科研和教學(xué)工作，近年來(lái)在《理論前沿》、《同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版）》等國(guó)內(nèi)核心期刊上發(fā)表論文10多篇，主持中國(guó)博士后基金資助項(xiàng)目等科研項(xiàng)目4個(gè)。

書(shū)籍目錄

第一章 引論 　第一節(jié) 問(wèn)題的提出 　第二節(jié) 學(xué)術(shù)構(gòu)想 　第三節(jié) 主要觀點(diǎn) 第二章 房地產(chǎn)金融創(chuàng)新國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 　第一節(jié) 國(guó)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài) 　第二節(jié) 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 　第三節(jié) 尚待研究的問(wèn)題第三章 中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新路徑分析 　第一節(jié) 中國(guó)房地產(chǎn)金融制度的發(fā)展歷程 　第二節(jié) 房地產(chǎn)金融制度的國(guó)際比較 　第三節(jié) 中國(guó)房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新的路徑分析 　第四節(jié) 房地產(chǎn)金融制度創(chuàng)新的最優(yōu)路徑 第四章 房地產(chǎn)投資信托基金制度概述 　第一節(jié) REITs的定義和特征 　第二節(jié) REITs的分類(lèi) 　第三節(jié) REITs的運(yùn)作方式 　第四節(jié) REITs基本制度構(gòu)成解析 第五章 房地產(chǎn)投資信托基金的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較與借鑒 　第一節(jié) 美國(guó)REITs的產(chǎn)生與發(fā)展 　第二節(jié) 歐洲的REITs 　第三節(jié) 亞洲的REITs 　第四節(jié) 國(guó)際比較與經(jīng)驗(yàn)借鑒 第六章 房地產(chǎn)投資信托基金運(yùn)作中的委托—代理關(guān)系分析 　第一節(jié) 委托—代理理論的基本含義 　第二節(jié) REITs的委托—代理模型 　第三節(jié) 案例分析 　第四節(jié) 解決委托—代理問(wèn)題的對(duì)策 第七章 房地產(chǎn)投資信托基金的風(fēng)險(xiǎn)及其控制 　第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 　第二節(jié) REITs風(fēng)險(xiǎn)分析 　第三節(jié) REITs的風(fēng)險(xiǎn)控制體系 第八章 房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展策略 　第一節(jié) 中國(guó)REITs的發(fā)展現(xiàn)狀 　第二節(jié) REITs的發(fā)展環(huán)境研究 　第三節(jié) REITs發(fā)展環(huán)境的構(gòu)造 　第四節(jié) 中國(guó)REITs的發(fā)展策略 　第五節(jié) 房地產(chǎn)投資信托基金的業(yè)務(wù)定位 　第六節(jié) REITs與住房保障 參考文獻(xiàn) 后記

章節(jié)摘錄

　　第二章　房地產(chǎn)金融創(chuàng)新國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀　　第一節(jié)　國(guó)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)　　20世紀(jì)60年代以來(lái)，美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新表現(xiàn)為由以銀行為主的間接信貸融資模式轉(zhuǎn)向以證券化為主的直接權(quán)益融資模式過(guò)渡，由單一銀行投融資體制向多元化、多層次的市場(chǎng)投融資體制轉(zhuǎn)變。目前，這些發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新已經(jīng)基本完成了這一轉(zhuǎn)化過(guò)程，促進(jìn)了其房地產(chǎn)業(yè)和金融的持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)定繁榮。與房地產(chǎn)投融資改革的過(guò)程相適應(yīng)，國(guó)外對(duì)房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的研究已經(jīng)超越了定性研究層面，主要是開(kāi)展對(duì)REITs制度的定量研究?！　〗陙?lái)，對(duì)REITs的研究主要集中在這樣幾個(gè)方面：REITs投資的多樣化與集中化、REITs的分紅和債務(wù)政策、REITs股票的績(jī)效、REITs的組織結(jié)構(gòu)、顧問(wèn)問(wèn)題、機(jī)構(gòu)投資者對(duì)REITs的影響。許多學(xué)者對(duì)REITs這些方面的問(wèn)題進(jìn)行了研究，提出了各自的觀點(diǎn)，為REITs的研究提供了大量文獻(xiàn)?！　∫弧㈥P(guān)于REITs的組織結(jié)構(gòu)　　在美國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金采用的是公司型基金的組織形式，一些學(xué)者對(duì)這種組織形式帶來(lái)的成本和利益進(jìn)行研究，對(duì)這種組織形式會(huì)產(chǎn)生的凈效益進(jìn)行探討。Gyourko和Sinai（1999）提出了一個(gè)有說(shuō)服力的案例。他們利用合理的參數(shù)值，使得成為REIT的所有利益超過(guò)相應(yīng)的成本。在他們的比較分析中，認(rèn)為REIT結(jié)構(gòu)有兩個(gè)正面因素和一個(gè)負(fù)面因素。首先，他們考慮成為REIT后，節(jié)省的稅費(fèi)估計(jì)約為該行業(yè)市值的4％。

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