出版時(shí)間:2008-7 出版社:地震出版社 作者:羅伯特·雷亞 頁(yè)數(shù):210 譯者:3www
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內(nèi)容概要
本書(shū)認(rèn)為,道氏理論首先給予我們的啟示是,道氏從眾多的投機(jī)事件中總結(jié)出的是市場(chǎng)中的規(guī)律,而不是抱怨市場(chǎng)是多么不規(guī)范,要求政府、交易所如何如何。而當(dāng)我們看見(jiàn)金融事件的時(shí)候,我們又能總結(jié)出什么?創(chuàng)新出什么?道氏通過(guò)基本運(yùn)動(dòng)是不可以被人為操縱的這一認(rèn)識(shí)感悟到,市場(chǎng)的基本運(yùn)動(dòng)是以自然經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)發(fā)展的客觀規(guī)律為基礎(chǔ)的。因此,這一原理是道氏理論的基礎(chǔ),也是市場(chǎng)分析的基礎(chǔ),更是本書(shū)的基礎(chǔ)。任何一位投資者都會(huì)被道氏的深刻洞察力和極其深邃的哲學(xué)內(nèi)涵所震撼,認(rèn)真研究道氏理論的基本原理,可以從中吸取有益的營(yíng)養(yǎng)成分。道氏理論的哲學(xué)思想,給其技術(shù)體系帶來(lái)了生命活力。 道氏理論的存在已經(jīng)上百年了,今天的市場(chǎng)已經(jīng)與一百多年前不同了,特別是投資者也在“升級(jí)”,已經(jīng)由個(gè)體投資者“升級(jí)”到以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者,市場(chǎng)行為也有一定的不同,因此道氏理論也應(yīng)當(dāng)有所創(chuàng)新。近30年來(lái),出現(xiàn)了很多新的技術(shù),有相當(dāng)部分都是道氏理論的延伸,這在一定程度上彌補(bǔ)了道氏理論的不足。另外,道氏理論也不僅僅是查爾斯·亨利·道個(gè)人的理論,它是以道氏為代表的,隨后又由后來(lái)的幾代開(kāi)拓者不斷總結(jié)、不斷發(fā)展、不斷完善、不斷創(chuàng)新的理論。當(dāng)今的年代是一個(gè)理論創(chuàng)新的年代,一百多年來(lái)道氏理論也在發(fā)展,也在創(chuàng)新。
作者簡(jiǎn)介
羅伯特·雷亞(Robert Rhea),是美國(guó)20世紀(jì)初期著名的股票市場(chǎng)技術(shù)分析及交易專家,被盛譽(yù)為偉大的道氏理論集大成者,解讀道氏指數(shù)和股票成交量的應(yīng)用大師。雷亞為人謙遜,受人尊敬。在生命的最后十年,雷亞身受疾病襲擾,長(zhǎng)期臥床,可依舊堅(jiān)持股票交易,直到1939年辭世。
羅伯特·雷亞曾成功地運(yùn)用道氏理論指出了美國(guó)1929—1932年股市大崩盤(pán)后的底部,為后人所嘆服。
在傳世名著《道氏理論》中,雷亞對(duì)道氏理論進(jìn)行了提煉歸納,并做出重要的補(bǔ)充論述,從而成為在道氏理論發(fā)展歷史中的關(guān)鍵人物。
書(shū)籍目錄
第1章 道氏理論的演變第2章 漢密爾頓闡述的道氏理論第3章 市場(chǎng)操縱第4章 平均價(jià)格指數(shù)消溶一切第5章 道氏理論并非總是正確第6章 道氏的三種運(yùn)動(dòng)第7章 主要運(yùn)動(dòng)第8章 熊市第9章 牛市第10章 次級(jí)反應(yīng)運(yùn)動(dòng)第11章 日間波動(dòng)第12章 兩個(gè)平均價(jià)格指數(shù)必須互相確認(rèn)第13章 確定趨勢(shì)第14章 線態(tài)窄幅區(qū)間盤(pán)整第15章 成交量與價(jià)格運(yùn)動(dòng)的關(guān)系第16章 雙頂和雙底第17章 個(gè)股第18章 投機(jī)交易第19章 股市哲學(xué)偉大的心靈——篤信但不盲隨
章節(jié)摘錄
第1章 道氏理論的演變 查爾斯·H·道是全美最出色的金融通訊社DK“道·瓊斯公司”的創(chuàng)始人,他還是《華爾街日?qǐng)?bào)》的擁有者之一。道氏于1902年辭世,在此之前,他一直在《華爾街日?qǐng)?bào)》從事編輯工作。道氏在逝世之前的幾年里,寫(xiě)過(guò)一些涉及股票市場(chǎng)投機(jī)的評(píng)論文章,這些評(píng)論是我們僅有的道氏個(gè)人觀察股票市場(chǎng)中重復(fù)出現(xiàn)特征的記錄。道氏的這些觀察,是基于當(dāng)時(shí)包含在道·瓊斯平均價(jià)格指數(shù)內(nèi)的鐵路和工業(yè)股票的日平均價(jià)格指數(shù)運(yùn)動(dòng)的變化?! 〉朗媳救瞬](méi)有把他自己對(duì)股票市場(chǎng)觀察的方法稱之為道氏理論。道氏理論的定名,是由道氏的朋友S·A·尼爾森在1902年所著的《股票投機(jī)常識(shí)》中首先提出的。在此書(shū)中,尼爾森首次試圖從對(duì)股票投機(jī)的實(shí)用性角度出發(fā),來(lái)闡明道氏的方法?! ‘?dāng)今,許多成功的人士都認(rèn)為,道·瓊斯鐵路和工業(yè)股票日平均價(jià)格指數(shù)是至今為止所發(fā)明的用來(lái)揭示股票價(jià)格趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)最可信賴的指標(biāo)。他們通常是把根據(jù)股票的平均價(jià)格指數(shù)來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)推斷的方法,稱作為“道氏理論”?! ?897年之前,道·瓊斯公司還只有一種股票平均價(jià)格指數(shù),而從1897年年初開(kāi)始,他們就把這一種股票平均價(jià)格指數(shù)劃分為了鐵路和工業(yè)兩種股票平均價(jià)格指數(shù)。在道氏撰寫(xiě)股票市場(chǎng)觀察的文章時(shí),他手上最多只有5年的兩種股票平均價(jià)格指數(shù)的記錄資料,而利用這么短時(shí)間的兩種股票平均價(jià)格指數(shù)記錄,道氏就能創(chuàng)建出實(shí)用的股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的理論基礎(chǔ),實(shí)屬非常了不起。雖然說(shuō)道氏當(dāng)時(shí)提出的一些結(jié)論后來(lái)證實(shí)是錯(cuò)誤的,可是其基本原理的正確性,卻經(jīng)受住了在道氏辭世后 28年的股票市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的考驗(yàn)?! ⊥け说谩h密爾頓作為道氏的助手,通過(guò)時(shí)常發(fā)表一些對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)測(cè)文章,延續(xù)了對(duì)道氏理論的研究和闡述。總的來(lái)講,漢密爾頓對(duì)股票市場(chǎng)的觀察和預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的,他的文章也很快就成了《華爾街日?qǐng)?bào)》的最熱門(mén)的賣(mài)點(diǎn)之一,并且一直持續(xù)到1929年12月漢密爾頓去世。 在1922年,漢密爾頓撰寫(xiě)了書(shū)籍《股市晴雨表》。沒(méi)有了報(bào)刊評(píng)論上的篇幅局限,在這本書(shū)中,漢密爾頓對(duì)道氏理論進(jìn)行了更為詳細(xì)的解釋。這本取得真正成功的書(shū)現(xiàn)在已是絕版。此書(shū)在當(dāng)時(shí)激起了暴風(fēng)驟雨般的爭(zhēng)論,其深遠(yuǎn)的影響至今還能在媒體的金融欄目中時(shí)常看到。引發(fā)爭(zhēng)議的最主要原因之一,是那些宣稱有能力旨在利用詳盡的統(tǒng)計(jì)學(xué)研究就能預(yù)測(cè)股市趨勢(shì)的人,普遍不愿意承認(rèn)道氏理論的實(shí)用性。這些批評(píng)家們通常完全不了解這具有寶貴價(jià)值和實(shí)效的道氏理論的內(nèi)在基本原理。 自1902年起,汽車的發(fā)展和道氏理論的發(fā)展有某種相似性。對(duì)于汽車,在1902年之后,工程師們改進(jìn)并提高了汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)功率,實(shí)現(xiàn)了可拆卸的車輪輪輞,給汽車安裝了電燈,配備了自動(dòng)的啟動(dòng)點(diǎn)火系統(tǒng),還做了其他的必要改進(jìn),從而最終使汽車成為人們可靠、便利的運(yùn)輸工具。與此相似,漢密爾頓在 1902~1929年之間,對(duì)道氏理論進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)和改進(jìn),由于有了多年的平均價(jià)格指數(shù)發(fā)展變化的記錄,漢密爾頓為我們提供了一種明確并具有罕見(jiàn)可靠性的方法,用于預(yù)測(cè)股票價(jià)格趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)?! 倪^(guò)去的經(jīng)濟(jì)記錄中抽取大量的數(shù)據(jù),然后綜合到一起算出一種指數(shù),借此來(lái)可靠地預(yù)測(cè)其發(fā)展的趨勢(shì),這本身并不是一項(xiàng)多么非凡的工作。問(wèn)題是所有這樣的方法,都是與過(guò)去打交道;出于需要,一定在很大程度上是基于歷史會(huì)不斷重復(fù)出現(xiàn)的假設(shè)。所以,這樣的指數(shù),其價(jià)值若要為人們所接受,必須經(jīng)過(guò)和實(shí)際狀況的運(yùn)動(dòng)發(fā)展進(jìn)行多年的對(duì)比驗(yàn)證。道氏理論經(jīng)受住了這樣的考驗(yàn)?! 〉朗侠碚撎峁┝艘环N可以自我調(diào)整的預(yù)測(cè)方法,其有效性已經(jīng)為30多年的時(shí)間所證明。其證據(jù)就在于漢密爾頓多年來(lái)應(yīng)用道氏理論的成功:他刊登在《華爾街日?qǐng)?bào)》上預(yù)測(cè)股市的文章,其準(zhǔn)確性無(wú)懈可擊。遺憾的是,漢密爾頓虛懷若谷,沒(méi)有為證明他應(yīng)用道氏理論的可靠性,而把他發(fā)表在報(bào)刊上的出色地應(yīng)用道氏理論,精彩、條理分明、縝密推斷的大量預(yù)測(cè)文章,重新匯集成冊(cè)再版?! ”緯?shū)試圖對(duì)道氏理論進(jìn)行歸納,簡(jiǎn)化成手冊(cè)的形式,以期對(duì)希望利用道氏理論進(jìn)行投機(jī)的人有所幫助。相對(duì)而言,作者本身的思想和言論只占全書(shū)很小的篇幅。所有漢密爾頓所寫(xiě)的圍繞平均價(jià)格指數(shù)的相關(guān)文章均被收入并進(jìn)行了認(rèn)真研究。而且,書(shū)中盡量引述漢密爾頓的原話。所以,把這本書(shū)看成是為方便研究學(xué)習(xí)平均價(jià)格指數(shù)理論,而對(duì)漢密爾頓的相關(guān)言論進(jìn)行分類整理的文摘書(shū)是恰當(dāng)?shù)?。除非有特別注明,書(shū)中引用的言語(yǔ)全部都出自于漢密爾頓刊登在《華爾街日?qǐng)?bào)》和《巴倫周刊》上的文章。 道氏理論的作用,隨著時(shí)間的推移與日俱增。與道氏只有幾年的股市記錄數(shù)據(jù)相比,我們有長(zhǎng)達(dá)35年的記錄資料,這無(wú)疑可以讓我們進(jìn)行更加廣泛的研究。而從現(xiàn)在起再過(guò)20年,那時(shí)候的人們對(duì)股市的研究就比我們現(xiàn)在具有更大的優(yōu)勢(shì)。道氏本人總是避免作出確定的股市預(yù)測(cè),他的謹(jǐn)慎多半是由于他對(duì)自己理論沒(méi)有太多的證據(jù)來(lái)證明其正確性。隨著時(shí)間的推移,漢密爾頓利用道氏理論預(yù)測(cè)股市的準(zhǔn)確性不斷提高。盡管在1926年漢密爾頓的預(yù)測(cè)出現(xiàn)了一次嚴(yán)重錯(cuò)誤,關(guān)于這點(diǎn)我們以后再加以解釋,不過(guò),這一錯(cuò)誤實(shí)際上真正完善了對(duì)道氏理論應(yīng)用的總的原則,證明了道氏理論不是永遠(yuǎn)正確無(wú)誤的。事實(shí)上,漢密爾頓在對(duì)股票市場(chǎng)的牛市判斷上,每次預(yù)測(cè)成功時(shí),都常常強(qiáng)調(diào)道氏理論也會(huì)出錯(cuò)。
媒體關(guān)注與評(píng)論
在股票、外匯、期貨領(lǐng)域,倘若不讀《道氏理論》,就如悟道者不知《道德經(jīng)》,尊孔者無(wú)聞《論語(yǔ)》?! 〉朗侠碚撜Q生至今已有百年。百年歲月,使道氏理論成為最基本、最經(jīng)典、流傳影響最廣泛深遠(yuǎn)的金融投資理論。根據(jù)道氏理論創(chuàng)建的道-瓊斯指數(shù),百余年來(lái),已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總晴雨表,其指數(shù)原理,也廣為世界各國(guó)所效仿與應(yīng)用。羅伯特·雷亞的提煉,使道氏理論更進(jìn)一步?! s翰·墨菲《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》作者 雷亞是至今為止最偉大的道氏理論家,也是最優(yōu)秀的投資顧問(wèn)之一?! 溃┚S克多·斯波朗迪《專業(yè)投機(jī)原理作者》 羅伯特·雷亞出版的《道氏理論》,使道氏理論成為較完整和正式的理論體系?! 溃R丁·J·普林格《技術(shù)分析》作者
編輯推薦
本書(shū)是國(guó)內(nèi)唯一一本完整介紹道氏理論的圖書(shū)!本書(shū)告訴您:理論比技術(shù)更重要,投資者要有所作為,建立正確的投資理念是基礎(chǔ)! 道氏理論是華爾街最悠久的股市預(yù)測(cè)理論,至今還沒(méi)有一種理論能像道氏理論那樣經(jīng)得住考驗(yàn)。如果投資者僅根據(jù)道氏理論投資,將比大部分基金經(jīng)理干得出色。而根據(jù)道氏理論的確認(rèn)日為買(mǎi)、賣(mài)信號(hào),并將各種失誤考慮進(jìn)去,已有的一百多年的歷史證明,幾乎可以保證獲得每年14%的復(fù)率。由此證明,道氏理論的投資理念對(duì)股市投資的指導(dǎo)價(jià)值是永恒的。
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