企業(yè)財務危機預警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建研究

內(nèi)容概要

　　任何主體都有可能陷入危機，從危機發(fā)生的領(lǐng)域看，危機具體表現(xiàn)為經(jīng)營危機與財務危機。導致企業(yè)形成危機的因素很多，如市場對產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品銷售價格的高低、生產(chǎn)資料價格的穩(wěn)定性、企業(yè)對產(chǎn)品銷售價格的調(diào)整能力、單位產(chǎn)品變動成本的變化、企業(yè)固定成本總額的高低以及經(jīng)營者業(yè)務素質(zhì)和管理經(jīng)驗等，這些影響因素可能是因財務因素引起的，也可能是由于市場經(jīng)濟環(huán)境的變化、消費需求的變化、科學技術(shù)的發(fā)展、國家政策的調(diào)整、國際經(jīng)濟的影響以及競爭對手等非財務因素變化引起的，但是無論如何，大量的非財務性質(zhì)的企業(yè)危機，往往都是以財務危機的面目出現(xiàn)的，財務危機是企業(yè)危機中最顯著、最綜合的表現(xiàn)。因此，《企業(yè)財務危機預警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建研究》的選題正是基于這種考慮進行的。本書是在對國內(nèi)外有關(guān)財務危機預警理論和方法進行研究的基礎(chǔ)上，針對我國企業(yè)產(chǎn)生財務危機的內(nèi)部和外部原因，根據(jù)“預警和預控相結(jié)合”的原則，構(gòu)建一套全新的財務危機預警方法體系。其作用體現(xiàn)在三個方面：（1）建立財務危機預警系統(tǒng)，對財務運營作出預測預報，無論從哪個立場分析都是十分必要的。因為經(jīng)營者能夠在財務危機出現(xiàn)的萌芽階段采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營，預防失敗；投資者在發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務危機萌芽后及時處理現(xiàn)有投資，避免更大損失；銀行等金融機構(gòu)可以利用這種預測，作出貸款決策并進行貸款控制；相關(guān)企業(yè)可以在這種信號的幫助下作出信用決策并對應收賬款進行有效管理；注冊會計師則利用這種預警信息確定其審計程序，判斷該企業(yè)的前景。（2）財務危機預警方法的構(gòu)建對政府、證券監(jiān)管部門的管理工作是十分必要的。對政府而言，在委托代理關(guān)系下，政府作為國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)代表，其關(guān)注的重心是如何保證國有資產(chǎn)的保值增值，財務危機預警模型的建立，能夠幫助政府有效評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，全面預測企業(yè)的發(fā)展前景，從而作出優(yōu)化配置資源的決策。對證券監(jiān)管部門而言，可以通過本選題的研究，建立一套上市公司財務危機預警指標體系，借助實證研究方法，構(gòu)建財務危機預警模型的思路，這對于證券監(jiān)管部門的監(jiān)管工作有著一定的指導意義。（3）財務危機預警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建對豐富我國企業(yè)管理與控制理論具有重要的理論意義。以我國企業(yè)資料為依據(jù)，對我國企業(yè)大量樣本篩選，運用計量經(jīng)濟學模型分析并建立我國的財務預警模型；通過對失敗和非失敗配對企業(yè)預警結(jié)果進行驗證比較，分析模型的使用條件，提出建立適合我國企業(yè)的財務預警模型的方法體系。該方法體系的構(gòu)建能夠為企業(yè)財務危機警兆的理論研究提供新思路，為我國企業(yè)提供了一種值得借鑒的危機預警管理模式，在預防和化解危機，提高企業(yè)危機預警管理水平方面發(fā)揮作用。本書以企業(yè)財務危機預警為研究對象，以系統(tǒng)論、控制論等理論為指導，綜合運用經(jīng)濟學、管理學等相關(guān)知識，采用“以規(guī)范研究為主，規(guī)范研究與實證研究結(jié)合；以定性研究為主，定量分析與定性分析結(jié)合；理論研究與應用研究相結(jié)合”的研究方法，對本選題進行層層剖析。本書共分7章：第1章“導論”。本章在分析國內(nèi)外對該選題研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，重點介紹了本書的研究目標、研究方法、研究內(nèi)容以及創(chuàng)新與不足，指出本書的研究目標是構(gòu)建財務危機預警系統(tǒng)框架體系及其建立預警方法，以后各章節(jié)的研究都是圍繞這一目標展開的。第2章“企業(yè)財務危機預警研究的理論基礎(chǔ)”。財務危機預警作為財務管理的一部分重要內(nèi)容，其研究的進行離不開相關(guān)學科研究成果的支持。本書研究主要基于以下理論分析：以系統(tǒng)論為基礎(chǔ)構(gòu)建企業(yè)財務危機預警子系統(tǒng)，以控制論為基礎(chǔ)構(gòu)建企業(yè)財務危機預警管理方法，以企業(yè)危機管理、風險管理及診斷等理論為指導構(gòu)建財務危機預警指標體系，以博弈論為指導提出財務危機預控對策。第3章“企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)概述”。財務危機預警系統(tǒng)是一種前饋系統(tǒng)，它具有監(jiān)測、識別、報警、預控功能，該系統(tǒng)的建立要本著科學性、系統(tǒng)性、動態(tài)性、成本效益權(quán)衡等原則來進行。本書所涉及的財務危機預警系統(tǒng)作為一個總體系統(tǒng)是由許多子系統(tǒng)組成的，分析角度不同，子系統(tǒng)的構(gòu)建有所區(qū)別。從財務管理角度看，由于現(xiàn)金流、資產(chǎn)管理能力、償債能力、盈利能力等要素的變化都會對企業(yè)財務狀況的變化影響很大，因此，本書將構(gòu)建現(xiàn)金流子系統(tǒng)、資產(chǎn)管理能力子系統(tǒng)、償債能力子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)等，通過對子系統(tǒng)的預控，實現(xiàn)財務危機預警總體系統(tǒng)的有效控制。第4章“企業(yè)財務危機預警警兆探析”。首先以財務危機預警總體系統(tǒng)為分析對象，利用主成分分析法建立財務危機預警綜合模型，該模型通過專家調(diào)查法選取財務指標，利用上市公司樣本為估計樣本來建立模型。通過模型的計算，使企業(yè)能夠?qū)ω攧瘴C與否進行初步的排查，在此基礎(chǔ)上，借助子系統(tǒng)進行深入研究，從而進一步發(fā)掘具有顯著性特征的財務危機警兆指標。在上述分析的基礎(chǔ)上，本書將對現(xiàn)金流子系統(tǒng)、資產(chǎn)管理能力子系統(tǒng)、償債能力子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)作出進一步分析，分析都從3個層次進行：一是從理論角度對各子系統(tǒng)的管理重心進行分析；二是在理論分析基礎(chǔ)上對各子系統(tǒng)指標設(shè)計的定量分析，確定各指標的警兆臨界值；三是對可能發(fā)生的警兆進行定性分析，使分析層層深入化、實用化。第5章“企業(yè)財務危機預警警源剖析”。警源是產(chǎn)生財務危機警報的根源，是企業(yè)實施預控對策的前提。企業(yè)財務危機警源有很多，既有宏觀的因素，也有微觀的因素；既有體制方面的問題，也有企業(yè)管理方面的問題等。本書將重點從規(guī)模擴張、多元化、內(nèi)部控制三方面進行深入剖析。第6章“企業(yè)財務危機預控對策”?；谏鲜龇治?，本書從三個方面提出對策：一是基于信用管理的預控對策，該內(nèi)容主要以資產(chǎn)管理能力（應收賬款）子系統(tǒng)及償債能力子系統(tǒng)為例說明；二是基于預算管理的預控對策，該內(nèi)容主要以現(xiàn)金流子系統(tǒng)、盈利能力子系統(tǒng)為例說明；三是基于戰(zhàn)略管理的預控對策，該內(nèi)容主要以資產(chǎn)管理能力（存貨）子系統(tǒng)、盈利能力（資產(chǎn)盈利能力、成本管理能力）子系統(tǒng)為例說明。第7章“企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的運行保障”。企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的運行以兩大保障措施為基礎(chǔ)：（1）建立財務危機預警控制機制。包括建立預警管理組織機制、建立財務信息的收集、溝通與反饋控制機制、建立財務風險分析與監(jiān)控機制等。（2）企業(yè)信息化。這是指企業(yè)把現(xiàn)代信息技術(shù)應用于產(chǎn)品的設(shè)計、制造、管理、決策、營銷、服務等全過程，通過建設(shè)管理信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)、開發(fā)利用信息資源、調(diào)整或重構(gòu)企業(yè)組織機構(gòu)和業(yè)務模式，以達到不斷提高企業(yè)競爭能力和市場應變能力的過程。本書力圖在以下幾方面有所突破：（1）提出適合中國企業(yè)的財務危機預警指標體系。選取上市公司為樣本，指標選取充分考慮企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)運營能力、成長能力、現(xiàn)金流量等方面的影響，并以企業(yè)現(xiàn)代管理理論為指導，合理選擇具有典型意義的財務危機預警指標體系。比如，依據(jù)自由現(xiàn)金流量概念的內(nèi)涵提出了自由現(xiàn)金流量比率指標；依據(jù)采購的JIT理論設(shè)計了及時供應率指標；依據(jù)廠商生產(chǎn)起點理論提出貢獻毛益率對企業(yè)主營業(yè)務盈利能力分析的重要作用；依據(jù)全生命周期理論設(shè)計了收入研發(fā)成本率、質(zhì)量損失占全部成本比率等指標等。（2）提出系統(tǒng)分層研究的具體思路。首先，利用主成分分析法，建立我國上市公司財務危機預警總體模型，然后，以模型主要指標所代表的經(jīng)濟意義為研究對象構(gòu)建財務危機預警子系統(tǒng)，作為模型的進一步分析和說明，這種分層研究法使財務危機預警研究更加深入化。（3）以獨特的視角進行規(guī)范研究。比如以經(jīng)濟學的均衡理論為指導，對應收賬款的效應進行分析，從而提出“合理持有水平”觀點。以成本為切入點，對并購的正負效益進行評價，提出并購規(guī)模適度與否是影響財務危機的重要因素。

書籍目錄

第1章 導論1.1 研究目標及選題意義一、研究目標二、選題意義1.2 國內(nèi)外研究文獻綜述一、對預警方法的研究二、對預警管理系統(tǒng)的研究1.3 研究方法及主要內(nèi)容一、研究方法二、主要內(nèi)容1.4 研究的創(chuàng)新及不足一、研究的創(chuàng)新之處二、研究不足之處第2章 企業(yè)財務危機預警研究的理論基礎(chǔ)2.1 以系統(tǒng)論為基礎(chǔ)來構(gòu)建企業(yè)財務危機預警子系統(tǒng)2.2 以控制論為基礎(chǔ)來構(gòu)建企業(yè)財務危機預警管理方法2.3 以企業(yè)危機管理、風險管理及診斷等理論為指導構(gòu)建企業(yè)財務危機預警指標體系一、企業(yè)危機管理研究二、企業(yè)風險管理研究三、企業(yè)診斷理論2.4 以博弈論為指導提出財務危機預控對策第3章 企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)概述3.1 財務危機概念的界定3.2 財務危機預警系統(tǒng)的構(gòu)建思路一、財務危機預警系統(tǒng)的性質(zhì)及功能二、財務危機預警系統(tǒng)的特征及構(gòu)建原則三、財務危機預警系統(tǒng)的構(gòu)建3.3 現(xiàn)代財務危機預警常用方法一、主觀預警方法二、客觀預警法第4章 企業(yè)財務危機預警警兆探析4.1 企業(yè)財務危機預警綜合模型的構(gòu)建方法一、模型指標設(shè)定分析二、樣本選取三、模型建立：利用主成分分析法建立財務危機預警模型四、確定臨界值五、對預測組樣本進行分析，判別模型的預測準確度六、局限性分析及后續(xù)研究設(shè)想七、案例分析4.2 企業(yè)財務危機預警子系統(tǒng)警兆探析一、現(xiàn)金流子系統(tǒng)二、資產(chǎn)管理能力子系統(tǒng)三、償債能力子系統(tǒng)四、盈利能力子系統(tǒng)第5章 企業(yè)財務危機預警警源剖析5.1 對規(guī)模擴張的考慮一、通過內(nèi)部投資擴大生產(chǎn)規(guī)模分析：資源配置不合理二、通過并購擴大規(guī)模分析：規(guī)模不經(jīng)濟5.2 對多元化經(jīng)營的考慮一、從核心競爭力角度分析：多元化經(jīng)營的限制二、從并購模式選擇角度分析：多元化經(jīng)營的條件5.3 對內(nèi)部控制考慮一、從委托代理關(guān)系角度分析：內(nèi)部控制的弱化二、從生產(chǎn)經(jīng)營角度分析：決策失誤第6章 企業(yè)財務危機預控對策6.1 基于信用管理的預控對策一、對應收賬款的預控：客戶信用管理二、對償債能力的預控：信用自控管理6.2 基于預算管理的預控對策一、更新預算管理理念，提高預控管理意識二、以責任中心為基礎(chǔ)加強預算管理三、以現(xiàn)金預算為核心實施總體財務預算預控6.3 基于戰(zhàn)略管理的預控對策一、對存貨的預控二、對資產(chǎn)盈利能力的預控三、對成本管理能力的預控第7章 企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的運行保障7.1 財務預警控制機制的建立一、預警管理的組織機制二、財務信息的收集、溝通與反饋控制機制三、財務風險分析與監(jiān)控機制7.2企業(yè)信息化一、信息化組織保證二、信息化基礎(chǔ)工作保證三、技術(shù)平臺參考文獻附表附表1：企業(yè)財務指標問卷調(diào)查附表2：估計樣本組數(shù)據(jù)附表3：標準化數(shù)據(jù)附表4：估計組各公司Z及F的計算結(jié)果附表5：預測組各公司z及F的計算結(jié)果附表6：60家ST企業(yè)2003年財務比率附表7：60家ST企業(yè)2002年財務比率附表8：50家ST企業(yè)2001年財務比率附表9：23家ST企業(yè)2000年財務比率后記

章節(jié)摘錄

　　2．4以博弈論為指導提出財務危機預控對策博弈論又稱對策論，是一種分析戰(zhàn)略行為的方法。它要考慮預期的其他人的行為并彼此承認相互之間關(guān)聯(lián)性的方式。博弈論由約翰·馮·紐曼和奧斯卡·摩根斯頓（1944．）在其創(chuàng)作性著作《博弈論與經(jīng)濟行為》（TheoryofGamesandEconomicBehavior）中首先總結(jié)為經(jīng)濟理論的，此后有許多經(jīng)濟學家對此作了大量的工作。目前博弈論已越來越多地被應用于公司及政府決策分析，在所有決策者為理性假定下，每個決策者試圖預測競爭對手的可能行為和反應時的最優(yōu)決策制定。一般而言，一場博弈的要素包括一些博弈者（局中人）、博弈者所采取的策略、以及由博弈者的決策所導致的結(jié)果。各種博弈的過程是不同的，比如每個博弈者在不知道其他博弈者將如何做，以及沒有機會對對方的行動作出反應的情況下采取行動，這種博弈被稱為一次性博弈。在實際經(jīng)營環(huán)境中，很多博弈并非是一次性的，而是重復進行的，比如一家企業(yè)制定了低價格，其競爭者可能會采取同樣的策略，由于這種策略是損害自身利益的，因此，這種價格追隨策略存在一個底線，如果博弈是無限重復進行的，博弈者便可能建立某種共謀協(xié)議而使博弈停止。在經(jīng)濟學中經(jīng)常見到的例子是占優(yōu)策略均衡。由于博弈過程中各博弈者的策略具有相關(guān)性，因而每個博弈者的最優(yōu)策略選擇依賴于所有其他博弈者的策略選擇。但在一些特殊博弈中，一個博弈者的最優(yōu)策略可能并不依賴于其他博弈者的策略選擇，即不管其他博弈者選擇什么策略，對該博弈者而言選擇某一策略永遠是最優(yōu)的，這樣的策略稱為“占優(yōu)策略”。假設(shè)市場上有兩個廠商總是滿負荷生產(chǎn)，如果廠商擴大產(chǎn)能，也許會獲得更大的市場份額，但將會面臨市場降價壓力。廠商選擇結(jié)果如表2一l所示。每個廠商都能夠同時獨立地作出產(chǎn)能決策，如果給定廠商甲的戰(zhàn)略為“不擴大產(chǎn)能”，那么，在廠商乙的決策中，“不擴大產(chǎn)能”廠商乙將會獲得年經(jīng)濟利潤180萬元，“擴大產(chǎn)能”廠商乙將會獲得年經(jīng)濟利潤200萬元，可見，在這種情況下，廠商乙將選擇“擴大產(chǎn)能”這一決策；同理，當廠商乙的戰(zhàn)略確定為“擴大產(chǎn)能”，廠商甲“不擴大產(chǎn)能”將獲得年經(jīng)濟利潤150萬元，“擴大產(chǎn)能”將獲得年經(jīng)濟利潤160萬元，可見，廠商甲將選擇“擴大產(chǎn)能”。這個例子告誡我們：在不了解外部環(huán)境的前提下，決策往往是從利己的角度考慮而做出的，不會顧及他人和社會的利益，因此，企業(yè)在進行決策過程中要充分考慮外部因素影響，分析各種競爭力量，在此基礎(chǔ)上作出企業(yè)的戰(zhàn)略選擇?！　　?/pre>




編輯推薦
　　近年來企業(yè)因財務危機而導致經(jīng)營陷入困境，甚至宣告破產(chǎn)的例子屢見不鮮。企業(yè)產(chǎn)生財務危機的原因是多方面的，既可能是企業(yè)經(jīng)營者決策失誤，也可能是管理失控，還可能是外部環(huán)境惡化等。但任何危機都有一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程。如果建立財務危機預警系統(tǒng)，則很有可能預防失敗。作者走訪了海爾集團、兗礦集團、中港集團和航天信息等大型企業(yè)；從不同視角分析企業(yè)財務，透視了企業(yè)整體的財務狀，詳細討論了財務危機預警系統(tǒng)。我們應該記住：危機時刻發(fā)生在我們身邊！





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