人民幣匯率政策研究

內容概要

　　《人民幣匯率政策研究：基于美國金融危機后的思考》從人民幣升值的爭論出發(fā)，分析人民幣升值爭論的過程，并通過模型分析了人民幣升值的效用，進而從人民幣匯率政策目標、人民幣實際匯率制度和人民幣匯率政策選擇的模型分析，認為當前人民幣匯率要保持基本穩(wěn)定，最后分析了人民幣匯率穩(wěn)定機制，在堅持人民幣匯率市場化改革中，強化做市商的功能，并適當要求中央銀行對外匯市場進行干預。2011年12月人民幣匯率連續(xù)跌停，意味著人民幣匯率正在逐步逼近均衡匯率，未來人民幣兌美元匯率將保持基本穩(wěn)定，并呈現(xiàn)出更為顯著的雙向波動走勢。

作者簡介

　　彭玉鎦，男，1973年3月生于江西省新建縣，經(jīng)濟學博士?，F(xiàn)在江西財經(jīng)大學金融學院任教，主要從事國際金融、貨幣銀行、政策信譽等方面的研究與教學。曾在《世界經(jīng)濟》、《經(jīng)濟學動態(tài)》、《財經(jīng)研究》、《當代財經(jīng)》等刊物公開發(fā)表學術論文20余篇。

書籍目錄

1 導　論1．1 問題的提出1．2 國內外研究綜述1．2．1 關于匯率政策、匯率制度研究1．2．2 關于人民幣匯率水平的研究1．2．3 關于匯率變化對貿易和通貨膨脹的影響研究1．2．4 關于匯率制度轉換的研究1．3 研究內容和方法1．3．1 研究內容1．3．2 研究方法2 人民幣升值爭論分析2．1 匯改前人民幣匯率爭論2．1．1 人民幣匯率之爭的過程2．1．2 人民幣匯率之爭的剖析2．1．3 人民幣匯率之爭的結果2．2 美國金融危機后人民幣匯率爭論2．2．1 美國金融危機時人民幣匯率政策改變2．2．2 美國金融危機后人民幣匯率之爭3 人民幣升值效用分析3．1 人民幣升值對貿易影響分析3．1．1 人民幣升值對美國逆差的影響3．1．2 當前人民幣升值對我國貿易的影響3．2 人民幣升值對通貨膨脹影響分析3．2．1 人民幣升值對通貨膨脹影響的機理分析3．2．2 實證分析4 人民幣匯率政策目標選擇4．1 人民幣匯率政策的演變4．1．1 1978—1994年匯率政策4．1．2 1994—2005年匯率政策4．1．3 2005年以后的匯率政策4．2 人民幣匯率政策目標回顧4．3 人民幣匯率政策目標的選擇4．3．1 理論分析4．3．2 影響因素分析4．3．3 人民幣匯率政策目標選擇5 人民幣匯率制度分析5．1 人民幣匯率制度的轉換模型分析5．2 人民幣匯率形成機制的特點5．2．1 匯率形成機制的內涵5．2．2 人民幣匯率形成機制分析5．2．3 人民幣匯率形成機制的配套制度的改革5．3 人民幣匯率制度分析5．3．1 宏觀經(jīng)濟特征對人民幣匯率制度選擇影響5．3．2 人民幣匯率制度選擇的模型分析6 人民幣匯率政策選擇模型分析6．1 匯率政策選擇理論6．1．1 匯率政策種類6．1．2 匯率政策比較分析6．2 理論模型分析6．2．1 理論概述6．2．2 理論分析6．3 人民幣匯率政策選擇的實證分析6．3．1 實證分析6．3．2 人民幣匯率政策的影響因素分析7 做市商制度下的人民幣匯率政策7．1 外匯市場做市商理論7．1．1 金融市場交易機制的分類7．1．2 外匯市場的參與者7．2 人民幣外匯市場做市商制度7．2．1 我國外匯市場做市商的發(fā)展7．2．2 引入做市商制度后的我國外匯市場交易機制7．2．3 引入做市商制度后的我國外匯市場交易模式7．3 做市商制度對人民幣匯率政策的影響7．3．1 推動人民幣匯率形成機制改革7．3．2 提高外匯市場的運行效率7．3．3 維持人民幣匯率穩(wěn)定8 中央銀行對人民幣匯率的市場干預8．1 外匯市場干預理論8．1．1 外匯市場沖銷干預與非沖銷干預8．1．2 外匯市場干預的影響渠道8．2 人民幣匯率市場干預的回顧8．2．1 中央銀行外匯市場干預的實踐8．2．2 中央銀行外匯市場干預的有效性8．3 引入做市商制度后的中央銀行外匯市場干預8．3．1 我國中央銀行外匯市場干預機制改革8．3．2 做市商制度下外匯市場干預模型分析8．3．3 我國外匯市場干預的選擇9 結　論9．1 堅持人民幣匯率機制的主動性、可控性和漸進性原則9．2 加快外匯市場建設，提供防范匯率風險市場工具9．3 加快人民幣國際化進程9．4 完善外匯市場干預機制9．5 創(chuàng)造有利于中央銀行外匯市場干預的良好制度條件參考文獻后　記

章節(jié)摘錄

　　美國及歐洲一直在推動讓人民幣升值，而日本則一直在旁敲側擊，只是日本更謹慎一些，以免中國對它說在批評別人之前先看看自己的情況。IMF主席拉托則較為直接，他說亞洲必須加強匯率靈活度；亞洲各國面臨放松匯率控制的大好時機；亞洲各國應該放棄固定匯率機制，代之以靈活的制度；“毫無疑問現(xiàn)在亞洲各國改革匯率機制實行更靈活的制度是明智的，這有利于消化外部沖擊，而且不會削弱政府防御投機活動的能力”；亞洲各國現(xiàn)在貿易賬盈余而且外匯儲備富裕，這是放寬匯率控制的大好時機；他還表示，匯率自由浮動的進程要視各國特定的條件以及國內銀行和金融系統(tǒng)的發(fā)展程度而定。2.1.2 人民幣匯率之爭的剖析 20世紀80年代以來，美國由一個貿易順差國家急劇變成一個貿易逆差大國，其中美元的不斷升值是致使出口競爭力逐漸削弱的一個重要原因。眾所周知，進出口貿易在美國經(jīng)濟中始終扮演著重要角色，巨額貿易逆差的出現(xiàn)勢必對美國國內經(jīng)濟產(chǎn)生不可忽視的影響，所以，通過美元貶值來達到通過增加外部需求彌補內部需求的不足是一個自然而然的想法，從而帶動美國經(jīng)濟在一個較短的時期內盡快回升。2002年美元開始貶值，并出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌的趨勢。而歐元兌美元表現(xiàn)出前所未有的強勁勢頭，在一舉突破問世價位1.1747美元之后，不久便改寫了問世短短四年以來的歷史新高。與此同時，日元兌美元也承受著強大的升值壓力，日本貨幣當局不得不拋出巨額資金抑制日元升勢。根據(jù)日本央行公布的數(shù)據(jù)，2002年5月日本貨幣當局共拋出3.983萬億日元購買約334億的美元資產(chǎn)。但是，即使是如此大規(guī)模的干預也未能有效壓低日元的匯率。日本當局如此行動的主要原因就在于貨幣升值太快會影響其出口競爭力。再回過頭來看看歐洲，在過去的18個月里，歐元兌美元的匯率上升約30％，出口利潤嚴重虧損，今后的狀況可能會更糟。7月2日歐盟委員會報告指出，歐元區(qū)的經(jīng)濟仍面臨歐元升值和企業(yè)投資嚴重不足的挑戰(zhàn)，導致歐元區(qū)的經(jīng)濟增長速度放慢。而與上述國家狀況形成鮮明對比的是：2002年，中國外貿出口大幅度增長。據(jù)海關初步統(tǒng)計，全年外貿進出口總值達到6207.9億美元，比2001年增長21.8％，其中進出口的增長幅度分別達到21.2％和22.3％，累計實現(xiàn)貿易順差303.5億美元。

圖書封面

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