中國股票市場資源配置功能研究

內容概要

　　資源配置是建立股票市場的基本目的。中國股票市場能否促進中國的經(jīng)濟增長，現(xiàn)存文獻的實證研究并不能得到明確的標準答案?！吨袊善笔袌鲑Y源配置功能研究》對此進行研究，不僅對中國金融體制改革的實踐具有重要意義，而且就理論發(fā)展的角度來看，其對探索研究股票市場功能及金融市場功能的微觀方法以求能更為準確評價金融制度的作用，也具有不可忽視的必要性?！　　吨袊善笔袌鲑Y源配置功能研究》在現(xiàn)有文獻研究的基礎上對股票市場的資源配置功能進行理論分析，推導出價格在資源配置中的核心作用，并根據(jù)價格的關鍵作用描述資源配置的過程。之后，《中國股票市場資源配置功能研究》轉入實證分析?！吨袊善笔袌鲑Y源配置功能研究》首先根據(jù)從股票市場價格中分離出來的企業(yè)特質信息研究企業(yè)特質信息是否與企業(yè)的融資、投資決策相聯(lián)系，從而確定股票市場能否通過價格實現(xiàn)資源配置功能；接著，《中國股票市場資源配置功能研究》統(tǒng)計了股票市場上不同性質企業(yè)吸納的資金量，對比了這些不同性質企業(yè)MVA值與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的聯(lián)系和企業(yè)月?lián)Q手率，分析資金流向的合理性，進而研究了企業(yè)經(jīng)營對股票市場資金的依賴性。通過上述實證研究，基本勾勒出股票市場資源配置功能的實現(xiàn)程度，由此，《中國股票市場資源配置功能研究》提出：股票市場功能的實現(xiàn)并不是無條件的，每一國家或者某一國家發(fā)展的每個階段并不必然能有效發(fā)揮股票市場作用，應根據(jù)一國經(jīng)濟、信用、法治完善與適應的程度重新認識中國股票市場作用和思考金融體系的建設。

作者簡介

　　白欽先 1940生，山西省清徐縣人，我國著名資深金融學家。遼寧大學經(jīng)濟學教授，金融學專業(yè)和政策性金融學專業(yè)博士研究生主任導師，應用經(jīng)濟首席學術帶頭人，曾被聘為中山大學特聘教授，博士研究生導師。國務院學位委員會第四屆、第五屆委員會應用經(jīng)濟學學科評議組成員，中國金融學會常務理事、學術委員會委員，中國國際金融學會常務理事，亞太金融學會（國際）中國理事；被中國社會科學院研究生院、中山大學、浙江大學、山東大學、西南財經(jīng)大學、華東師范大學、天津財經(jīng)大學、山西財經(jīng)大學等十多所高等院?？蒲性核笧榭妥淌诨蚣媛毥淌冢辉啻潍@得遼寧大學最高獎——振興獎，沈陽市勞動模范。

書籍目錄

0　導論0.1 問題的提出0.2 對研究內容的界定及框架體系1　股票市場資源配置功能與經(jīng)濟增長：文獻回顧1.1 金融系統(tǒng)對經(jīng)濟的作用與金融功能觀1.2 股票市場的功能描述1.3 股票市場與銀行——市場主導還是銀行主導1.4 股票市場資源配置功能與經(jīng)濟增長——中國的研究1.5 本章結論2　股票市場的資源配置功能：理論分析2.1 資源配置的最優(yōu)化——帕累托效率2.2 Arrow——Debreu一般均衡框架——引入金融交易的商品市場2.3 股票市場資源配置的價格機制2.4 股票市場資源配置價格機制的關鍵——股票價格中的企業(yè)特質信息2.5 股票市場資源配置的過程2.6 本章結論3　企業(yè)特質信息與公司融資決策3.1 模型及研究方法描述3.2 數(shù)據(jù)集描述及處理3.3 統(tǒng)計結果3.4 其他分析3.5 對企業(yè)融資信息產(chǎn)生影響的其他控制變量——附帶的研究結果3.6 本章結論4　企業(yè)特質信息與公司投資決策4.1 模型及研究方法描述4.2 基于行業(yè)分析的&與企業(yè)特質信息的計量統(tǒng)計結果及分析4.3 企業(yè)平均Q-q的再驗證4.4 企業(yè)投資信息與其他財務信息——附帶的研究結果4.5 本章結論5　股票市場的資金流向5.1 資金來源——股票市場募集資金與銀行貸款5.2 資金配置扭曲的分析5.3 二級市場對不性質企業(yè)的關注度——基于月?lián)Q手率的比較5.4 本章結論6　上市公司經(jīng)營對股票市場資金的依賴性6.1 企業(yè)財務計劃模型6.2 上市公司經(jīng)營增長性與資金來源6.3 募集資金的使用效率6.4 對實證結果的進一步分析6.5 本章結論7　中國改革進程中的股票市場——實證研究結果的思考7.1 制度變遷和中國股票市場的分析利集團7.2 漸進式改革中中國金融體系的作用和股票市場的定位7.3 股票市場制度缺陷、分利集團行為特征和股票市場資源配置的失效7.4 中國股票市場的再認識7.5 本章結論結束語附錄A　實證研究對上市公司的分類附錄B　相關統(tǒng)計結果附錄C　本書常用符號說明附錄D　本書圖表索引參考文獻

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