中國債券市場發(fā)展問題研究

內(nèi)容概要

本書作者憑借其長期從事債券市場研究和管理工作的豐富經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，全面、深刻地詮釋了債券市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律和發(fā)展趨勢，提出了發(fā)展我國債券市場的科學(xué)設(shè)想，為中國債券市場又好又快地發(fā)展提供了更開闊的視野。

作者簡介

　  馮光華，男，1966年12月出生，四川省廣漢市人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。先后在中國人民銀行國庫司、上海外匯公開市場操作室、資金司、貨幣政策司和金融市場司等部門工作，現(xiàn)供職于中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)。在中國人民銀行工作期間，主要從事國庫管理、貨幣政策操作、金融市場研究和管理等工作，參與或組織近20個(gè)專項(xiàng)課題的研究，參與編寫專業(yè)書籍10余部，在全國性刊物發(fā)表論文40余篇。

書籍目錄

第1章　緒論　1.1　問題的提出    1.1.1　債券與債券市場的特征和功能    1.1.2　我國債券市場發(fā)展現(xiàn)狀    1.1.3　研究我國債券市場發(fā)展模式的迫切性  1.2　研究的主要內(nèi)容及架構(gòu)  1.3　研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)第2章　SMP的一般機(jī)理　2.1　市場發(fā)展模式的內(nèi)涵  　2.1.1　產(chǎn)業(yè)組織理論中的SCP范式　  2.1.2　債券市場發(fā)展模式的分析框架　2.2　SMP循環(huán)的作用機(jī)制  　2.2.1　投資者結(jié)構(gòu)　  2.2.2　市場模式  　2.2.3　市場運(yùn)行績效　  2.2.4　市場績效和發(fā)展模式對(duì)投資者結(jié)構(gòu)的影響  　2.2.5　債券市場的SMP分析框架　2.3　考察市場模式的原因  　2.3.1　制度變遷的一般過程　  2.3.2　債券市場制度變遷的障礙  　2.3.3　SMP分析框架與制度變遷過程的啟示第3章　中外債券市場發(fā)展模式的變遷　3.1  國際債券市場發(fā)展的路徑選擇  　3.1.1　債券市場發(fā)展模式的演變歷程　  3.1.2　美國債券市場發(fā)展模式的演變  　3.1.3　發(fā)達(dá)債券市場的投資者結(jié)構(gòu)、市場模式和市場績效　  3.1.4　新興市場投資者結(jié)構(gòu)、市場模式和市場績效——韓國經(jīng)驗(yàn)　3.2　我國債券市場發(fā)展模式的沿革  　3.2.1　我國債券市場發(fā)展的三個(gè)階段　  3.2.2　我國債券市場投資者結(jié)構(gòu)的變化  　3.2.3　我國債券市場的發(fā)展模式　  3.2.4　市場績效第4章　我國債券市場發(fā)展面臨的主要問題　4.1　存在的主要問題（從市場績效角度考察）  　  4.1.1　投融資渠道有限，資源配置功能發(fā)揮不充分  　4.1.2　債券市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能有待于進(jìn)一步提高　  4.1.3　債券市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制尚需進(jìn)一步完善  4.2　我國債券市場存在問題的原因分析  　4.2.1　投資者結(jié)構(gòu)不合理　  4.2.2　債券市場模式尚存許多不足  　4.2.3　基礎(chǔ)性建設(shè)及外部環(huán)境亟須改善第5章　發(fā)展我國債券市場的設(shè)想　5.1　發(fā)展我國債券市場的基本思路    5.1.1  指導(dǎo)思想　　……第6章　我國債券市場當(dāng)前熱點(diǎn)問題研究附錄：債券市場相關(guān)圖表參考文獻(xiàn)致謝后記一后記二

章節(jié)摘錄

　　第2章　SMP的一般機(jī)理：　　2.2　SMP循環(huán)的作用機(jī)制：　　2.2.1　投資者結(jié)構(gòu)：　　2.2.1.1　投資者結(jié)構(gòu)的內(nèi)容：　　（一）投資者的組成結(jié)構(gòu)，即個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的相對(duì)比例債券市場的投資者，即債券的購買者，可以分為個(gè)人投資者（Individual Investor）和機(jī)構(gòu)投資者（Institutional Investor）。個(gè)人投資者，根據(jù)《新金融辭海》（1995年版，劉鴻儒主編），是指以自有資金進(jìn)行投資的自然人主體，個(gè)人獨(dú)立進(jìn)行投資決策；機(jī)構(gòu)投資者，是指以自身的資產(chǎn)或者信托資產(chǎn)進(jìn)行投資的組織，如投資基金、投資公司、保險(xiǎn)公司、高等院校、銀行以及慈善組織等①。與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者擁有資金、信息、人力資源等方面的優(yōu)勢，市場中各類投資信息由專業(yè)人員進(jìn)行收集、分析和追蹤，各種投資組合方案由專業(yè)人員進(jìn)行研究、模擬和調(diào)整，投資風(fēng)險(xiǎn)及分散風(fēng)險(xiǎn)的措施由專業(yè)人員進(jìn)行計(jì)算、模擬測試和追蹤，投資運(yùn)行中的各種技術(shù)由專業(yè)人員管理、配置、開發(fā)和協(xié)調(diào)，因而可以產(chǎn)生更高的投資效率和資源配置效率?！　C(jī)構(gòu)投資者首先出現(xiàn)在金融市場比較發(fā)達(dá)的國家，其產(chǎn)生有幾個(gè)基本背景：　　1．經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國家人口老齡化，產(chǎn)生了對(duì)退休產(chǎn)品的需求，例如共同基金、股指年金（Equity—indexed Annuities）、資產(chǎn)債券化、保本股權(quán)計(jì)劃（Guaranteed—equity Plans）等。同時(shí)，20世紀(jì)40—50年代的嬰兒潮使那些主要通過政府進(jìn)行支付養(yǎng)老金的國家產(chǎn)生了財(cái)政危機(jī)，要求有更完善的養(yǎng)老基金方案引入，這些都促進(jìn)了機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展?！　?．信息技術(shù)的發(fā)展大大提升了金融服務(wù)業(yè)的水平，憑借便捷的信息交流可以高效率、低成本地提供中介和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，這種趨勢催生復(fù)雜的投資產(chǎn)品：貨幣市場共同基金（Money Market Mutual Funds）、互換、期貨、期權(quán)和信貸衍生品等，這需要有對(duì)復(fù)雜金融工具熟練運(yùn)用的專業(yè)機(jī)構(gòu)操作，個(gè)人對(duì)這些工具的運(yùn)用比例不斷降低，而機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)化管理水平適應(yīng)了市場發(fā)展趨勢的要求。

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