宏觀審慎監(jiān)管研究

內容概要

　　《宏觀審慎監(jiān)管研究》是將整個金融體系作為研究對象，對系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性進行監(jiān)管，從而防范金融體系的系統(tǒng)性風險?！逗暧^審慎監(jiān)管研究》考察了宏觀審慎監(jiān)管的風險防控機制及其對中國的啟示?！　∶缬劳?，經濟學博士，研究方向為金融監(jiān)管、貨幣政策、支付清算，現(xiàn)供職于中國支付清算協(xié)會，在《新華文摘》、《經濟理論與經濟管理》、《國際金融研究》、《世界經濟研究》等核心期刊發(fā)表論文二十余篇?！　　逗暧^審慎監(jiān)管研究》只代表個人觀點，與作者所在單位無關。

書籍目錄

第1章 導論1.1 選題背景和意義1.1.1 選題背景1.1.2 選題意義1.2 文獻綜述1.2.1 宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性風險的界定1.2.2 金融體系的順周期性1.2.3 系統(tǒng)重要性大型金融機構的監(jiān)管1.2.4 構建有效的宏觀審慎監(jiān)管框架1.3 研究內容、方法和創(chuàng)新1.3.1 研究內容1.3.2 研究方法1.3.3 創(chuàng)新之處第2章 金融監(jiān)管的理論基礎2.1 自由主義視角的金融監(jiān)管理論2.2 干預主義視角的金融監(jiān)管理論2.2.1 公共利益金融監(jiān)管理論2.2.2 金融脆弱性監(jiān)管理論2.3 行為金融學視角的金融監(jiān)管理論2.3.1 關于市場參與者是否為理性的爭論2.3.2 關于非理性市場參與者對市場價格是否產生影響的爭論2.3.3 關于套利行為有效性的爭論2.4 政治經濟學視角的金融監(jiān)管理論2.4.1 政府掠奪論2.4.2 特殊利益論和多元利益論2.5 金融監(jiān)管體制的爭論2.5.1 功能／機構型監(jiān)管體制2.5.2 單一型監(jiān)管體制2.5.3 “雙峰”型監(jiān)管體制本章小結第3章 宏觀審慎監(jiān)管的歷史、內容及必要性3.1 宏觀審慎監(jiān)管的歷史3.1.1 宏觀審慎監(jiān)管的起源3.1.2 宏觀審慎監(jiān)管的演變3.2 宏觀審慎監(jiān)管的內容3.2.1 宏觀審慎監(jiān)管的定義3.2.2 宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的區(qū)別3.2.3 宏觀審慎監(jiān)管的跨行業(yè)維度3.2.4 宏觀審慎監(jiān)管的時間維度3.3 宏觀審慎監(jiān)管的必要性3.3.1 金融創(chuàng)新過度導致系統(tǒng)性風險加大3.3.2 金融市場同質性加劇金融市場不穩(wěn)定性3.3.3 順周期性的擴張加劇金融體系的波動3.3.4 金融全球化的發(fā)展促使風險在全球范圍內傳遞本章小結第4章 宏觀審慎監(jiān)管的疏漏與2008年國際金融危機的成因4.1 美國宏觀審慎監(jiān)管政策疏漏的背景4.1.1 美國經濟波動的“大緩和”4.1.2 微觀審慎監(jiān)管理念4.1.3 監(jiān)管者對自由市場經濟的過度信奉4.2 對貨幣政策宏觀審慎監(jiān)管的疏漏4.2.1 寬松貨幣政策下的經濟繁榮4.2.2 美國過于寬松的抵押貸款條件4.2.3 美國基準利率上升與房產價格泡沫破裂4.3 對系統(tǒng)重要性大型金融機構監(jiān)管的疏漏4.3.1 大型金融機構的系統(tǒng)重要性4.3.2 危機前系統(tǒng)重要性金融機構高杠桿率事實4.3.3 金融機構高杠桿率對國際金融危機的影響4.4 對金融衍生品宏觀審慎監(jiān)管的疏漏4.4.1 側重于微觀審慎監(jiān)管的資產證券化理念4.4.2 次級貸款及相關金融衍生品的產生流程4.4.3 次貸危機的爆發(fā)與金融衍生品危機4.5 系統(tǒng)性風險的傳遞4.5.1 由單個金融機構向整個金融體系傳遞4.5.2 由虛擬經濟向實體經濟傳遞4.5.3 由美國向全球范圍內傳遞本章小結第5章 宏觀審慎監(jiān)管對系統(tǒng)性風險的防范機制5.1 對系統(tǒng)重要性大型金融機構的風險防范機制5.1.1 強化資本監(jiān)管5.1.2 實施資本保險5.1.3 設定杠桿比率上限5.1.4 金融機構自擔風險5.2 對順周期的風險防范機制5.2.1 逆周期的資本緩沖機制5.2.2 逆周期的貸款損失撥備機制5.2.3 逆周期的公允價值會計準則本章小結第6章 主要國家宏觀審慎監(jiān)管改革方案的國際比較6.1 宏觀審慎監(jiān)管框架的國際比較6.1.1 美國“金融大部制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.1.2 英國“宏觀集權制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.1.3 歐盟“超主權區(qū)域制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.2 對系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管的國際比較6.2.1 美國對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管6.2.2 英國對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管6.2.3 歐盟對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管6.3 對順周期性監(jiān)管的國際比較6.3.1 美國對順周期性的監(jiān)管6.3.2 英國對順周期性的監(jiān)管6.3.3 歐盟對順周期性的監(jiān)管本章小結第7章 宏觀審慎監(jiān)管的案例考察和實證檢驗7.1 宏觀審慎監(jiān)管的案例考察7.1.1 西班牙7.1.2 哥倫比亞7.1.3 秘魯7.2 資本充足率順周期性的實證檢驗7.2.1 文獻綜述及模型設定7.2.2 數(shù)據來源及描述性統(tǒng)計7.2.3 實證檢驗及經濟學解釋本章小結第8章 宏觀審慎監(jiān)管對中國的政策啟示8.1 中國宏觀審慎監(jiān)管的探索和實踐現(xiàn)狀8.1.1 對宏觀審慎分析的探索8.1.2 對系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性的監(jiān)管實踐8.1.3 金融監(jiān)管部門宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調機制8.2 構建適合中國國情的宏觀審慎監(jiān)管框架8.2.1 宏觀審慎監(jiān)管框架構建的原則8.2.2 中國宏觀審慎監(jiān)管框架的構建方式8.3 構建中國與世界其他國家宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調機制8.3.1 積極啟動金融部門評估規(guī)劃8.3.2 提升監(jiān)管標準，向國際監(jiān)管標準靠攏本章小結結論及研究展望參考文獻

章節(jié)摘錄

　　國際金融危機爆發(fā)后，對宏觀審慎監(jiān)管的研究和實踐已經成為一個全球范圍內的熱點問題。在我國也不例外，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會也都提出了要加強宏觀審慎監(jiān)管的建議，并且在有的領域已經開始實施。從我國宏觀經濟的現(xiàn)實情況來看，加強宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管有效結合從而實現(xiàn)防范系統(tǒng)性風險的目的極為重要?！　∫环矫媸且驗槲覈暮暧^經濟與金融體系聯(lián)系緊密，政府主導型的金融體系在我國國民經濟中扮演著重要角色，金融體系已經成為國民經濟的“血液”，它的任何波動都有可能引起宏觀經濟的大起大落。尤其是在國際金融危機爆發(fā)后，在我國的信貸增長過快、通脹預期、資產價格泡沫都明顯增強的背景下，金融體系的穩(wěn)健性對宏觀經濟的影響更將顯著，亟須宏觀審慎監(jiān)管以達到保持金融體系和宏觀經濟穩(wěn)定的目的。另一方面，雖然我國實行的是分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的金融體系，但近年來，我國金融機構交叉經營的業(yè)務越來越多，跨行業(yè)、跨市場的金融控股公司和交叉性金融產品發(fā)展勢頭強勁，分業(yè)監(jiān)管面臨著監(jiān)管空白的漏洞，因此需要建立宏觀審慎監(jiān)管機構以彌補監(jiān)管領域的漏洞。8.1中國宏觀審慎監(jiān)管的探索和實踐現(xiàn)狀我國對宏觀審慎監(jiān)管的探索由來已久，在此次國際金融危機爆發(fā)前就已經開始進行研究。但對宏觀審慎監(jiān)管進行較大規(guī)模的實踐也是在國際金融危機爆發(fā)后，國際金融危機猶如一支催化劑，加快了我國對宏觀審慎監(jiān)管的研究和實踐的進程。下面我們對近年來我國在宏觀審慎監(jiān)管領域的探索和實踐進行梳理?！　?.1.1 對宏觀審慎分析的探索　　宏觀審慎分析是通過運用簡便而準確的宏觀經濟指標和金融體系的早期預警指標的形式對宏觀經濟和金融體系進行宏觀審慎的測度。通過宏觀審慎分析，監(jiān)管者可以對宏觀經濟的走勢和金融體系的風險狀況進行較好地分析、了解和判斷，從而制定下一步的宏觀審慎監(jiān)管策略。我國的金融監(jiān)管部門已經在宏觀審慎分析上邁出了可喜的步伐。中國人民銀行從2005年起就開始定期發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告》，對宏觀經濟形勢和金融體系狀況進行分析和判斷。銀監(jiān)會也從2006年起，按季度向金融機構發(fā)布國內外宏觀經濟形勢，增強金融機構對風險的了解和應對意識。銀監(jiān)會還于2007年12月發(fā)布了《商業(yè)銀行壓力測試指引》，其目的在于通過采取對高風險行業(yè)的壓力測試的形式來判斷銀行的風險狀況。上述宏觀審慎分析是我國在宏觀審慎監(jiān)管領域的有益探索，為我國宏觀經濟的穩(wěn)定起到了較強的保障作用?！　?.1.2對系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性的監(jiān)管實踐　　系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性是宏觀審慎監(jiān)管的重點領域。此次國際金融危機的爆發(fā)也充分凸顯了系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性對宏觀經濟波動的影響。下面本文分別從這兩個角度對我國在系統(tǒng)重要性金融機構和順周期性方面作出的成就進行分析。　　1.對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管　　在宏觀審慎監(jiān)管的跨行業(yè)維度中，主要關注的就是系統(tǒng)重要性金融機構，系統(tǒng)重要性金融機構在金融體系中具有重要的影響力。當系統(tǒng)重要性金融機構出現(xiàn)困難時，會給整個金融體系帶來巨大威脅。在我國現(xiàn)行的金融體系下，國家主導型的金融體系不會對出現(xiàn)困難的“大而不倒”的金融機構坐視不管，甚至還會有“小而不倒”。但對這些金融機構的保護并不意味著沒有系統(tǒng)性風險或金融危機，中國過去對那些經營不善的金融機構的挽救金額巨大，其挽救金額占GDP的比例在世界中高居前列。況且，金融機構的“零倒閉”也不會在我國永遠存在下去?！　　?/pre>








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