宏觀審慎監(jiān)管研究

內(nèi)容概要

　　《宏觀審慎監(jiān)管研究》是將整個(gè)金融體系作為研究對(duì)象，對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性進(jìn)行監(jiān)管，從而防范金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！逗暧^審慎監(jiān)管研究》考察了宏觀審慎監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制及其對(duì)中國(guó)的啟示?！　∶缬劳?，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向?yàn)榻鹑诒O(jiān)管、貨幣政策、支付清算，現(xiàn)供職于中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)，在《新華文摘》、《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》、《國(guó)際金融研究》、《世界經(jīng)濟(jì)研究》等核心期刊發(fā)表論文二十余篇。　　《宏觀審慎監(jiān)管研究》只代表個(gè)人觀點(diǎn)，與作者所在單位無(wú)關(guān)。

書籍目錄

第1章 導(dǎo)論1.1 選題背景和意義1.1.1 選題背景1.1.2 選題意義1.2 文獻(xiàn)綜述1.2.1 宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定1.2.2 金融體系的順周期性1.2.3 系統(tǒng)重要性大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管1.2.4 構(gòu)建有效的宏觀審慎監(jiān)管框架1.3 研究?jī)?nèi)容、方法和創(chuàng)新1.3.1 研究?jī)?nèi)容1.3.2 研究方法1.3.3 創(chuàng)新之處第2章 金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)2.1 自由主義視角的金融監(jiān)管理論2.2 干預(yù)主義視角的金融監(jiān)管理論2.2.1 公共利益金融監(jiān)管理論2.2.2 金融脆弱性監(jiān)管理論2.3 行為金融學(xué)視角的金融監(jiān)管理論2.3.1 關(guān)于市場(chǎng)參與者是否為理性的爭(zhēng)論2.3.2 關(guān)于非理性市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)價(jià)格是否產(chǎn)生影響的爭(zhēng)論2.3.3 關(guān)于套利行為有效性的爭(zhēng)論2.4 政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的金融監(jiān)管理論2.4.1 政府掠奪論2.4.2 特殊利益論和多元利益論2.5 金融監(jiān)管體制的爭(zhēng)論2.5.1 功能／機(jī)構(gòu)型監(jiān)管體制2.5.2 單一型監(jiān)管體制2.5.3 “雙峰”型監(jiān)管體制本章小結(jié)第3章 宏觀審慎監(jiān)管的歷史、內(nèi)容及必要性3.1 宏觀審慎監(jiān)管的歷史3.1.1 宏觀審慎監(jiān)管的起源3.1.2 宏觀審慎監(jiān)管的演變3.2 宏觀審慎監(jiān)管的內(nèi)容3.2.1 宏觀審慎監(jiān)管的定義3.2.2 宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的區(qū)別3.2.3 宏觀審慎監(jiān)管的跨行業(yè)維度3.2.4 宏觀審慎監(jiān)管的時(shí)間維度3.3 宏觀審慎監(jiān)管的必要性3.3.1 金融創(chuàng)新過(guò)度導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大3.3.2 金融市場(chǎng)同質(zhì)性加劇金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性3.3.3 順周期性的擴(kuò)張加劇金融體系的波動(dòng)3.3.4 金融全球化的發(fā)展促使風(fēng)險(xiǎn)在全球范圍內(nèi)傳遞本章小結(jié)第4章 宏觀審慎監(jiān)管的疏漏與2008年國(guó)際金融危機(jī)的成因4.1 美國(guó)宏觀審慎監(jiān)管政策疏漏的背景4.1.1 美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的“大緩和”4.1.2 微觀審慎監(jiān)管理念4.1.3 監(jiān)管者對(duì)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度信奉4.2 對(duì)貨幣政策宏觀審慎監(jiān)管的疏漏4.2.1 寬松貨幣政策下的經(jīng)濟(jì)繁榮4.2.2 美國(guó)過(guò)于寬松的抵押貸款條件4.2.3 美國(guó)基準(zhǔn)利率上升與房產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂4.3 對(duì)系統(tǒng)重要性大型金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的疏漏4.3.1 大型金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性4.3.2 危機(jī)前系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)高杠桿率事實(shí)4.3.3 金融機(jī)構(gòu)高杠桿率對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的影響4.4 對(duì)金融衍生品宏觀審慎監(jiān)管的疏漏4.4.1 側(cè)重于微觀審慎監(jiān)管的資產(chǎn)證券化理念4.4.2 次級(jí)貸款及相關(guān)金融衍生品的產(chǎn)生流程4.4.3 次貸危機(jī)的爆發(fā)與金融衍生品危機(jī)4.5 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞4.5.1 由單個(gè)金融機(jī)構(gòu)向整個(gè)金融體系傳遞4.5.2 由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳遞4.5.3 由美國(guó)向全球范圍內(nèi)傳遞本章小結(jié)第5章 宏觀審慎監(jiān)管對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制5.1 對(duì)系統(tǒng)重要性大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制5.1.1 強(qiáng)化資本監(jiān)管5.1.2 實(shí)施資本保險(xiǎn)5.1.3 設(shè)定杠桿比率上限5.1.4 金融機(jī)構(gòu)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)5.2 對(duì)順周期的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制5.2.1 逆周期的資本緩沖機(jī)制5.2.2 逆周期的貸款損失撥備機(jī)制5.2.3 逆周期的公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本章小結(jié)第6章 主要國(guó)家宏觀審慎監(jiān)管改革方案的國(guó)際比較6.1 宏觀審慎監(jiān)管框架的國(guó)際比較6.1.1 美國(guó)“金融大部制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.1.2 英國(guó)“宏觀集權(quán)制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.1.3 歐盟“超主權(quán)區(qū)域制”宏觀審慎監(jiān)管框架6.2 對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的國(guó)際比較6.2.1 美國(guó)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管6.2.2 英國(guó)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管6.2.3 歐盟對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管6.3 對(duì)順周期性監(jiān)管的國(guó)際比較6.3.1 美國(guó)對(duì)順周期性的監(jiān)管6.3.2 英國(guó)對(duì)順周期性的監(jiān)管6.3.3 歐盟對(duì)順周期性的監(jiān)管本章小結(jié)第7章 宏觀審慎監(jiān)管的案例考察和實(shí)證檢驗(yàn)7.1 宏觀審慎監(jiān)管的案例考察7.1.1 西班牙7.1.2 哥倫比亞7.1.3 秘魯7.2 資本充足率順周期性的實(shí)證檢驗(yàn)7.2.1 文獻(xiàn)綜述及模型設(shè)定7.2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源及描述性統(tǒng)計(jì)7.2.3 實(shí)證檢驗(yàn)及經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋本章小結(jié)第8章 宏觀審慎監(jiān)管對(duì)中國(guó)的政策啟示8.1 中國(guó)宏觀審慎監(jiān)管的探索和實(shí)踐現(xiàn)狀8.1.1 對(duì)宏觀審慎分析的探索8.1.2 對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性的監(jiān)管實(shí)踐8.1.3 金融監(jiān)管部門宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制8.2 構(gòu)建適合中國(guó)國(guó)情的宏觀審慎監(jiān)管框架8.2.1 宏觀審慎監(jiān)管框架構(gòu)建的原則8.2.2 中國(guó)宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建方式8.3 構(gòu)建中國(guó)與世界其他國(guó)家宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制8.3.1 積極啟動(dòng)金融部門評(píng)估規(guī)劃8.3.2 提升監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，向國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)靠攏本章小結(jié)結(jié)論及研究展望參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，對(duì)宏觀審慎監(jiān)管的研究和實(shí)踐已經(jīng)成為一個(gè)全球范圍內(nèi)的熱點(diǎn)問(wèn)題。在我國(guó)也不例外，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)也都提出了要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管的建議，并且在有的領(lǐng)域已經(jīng)開始實(shí)施。從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管有效結(jié)合從而實(shí)現(xiàn)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的極為重要?！　∫环矫媸且?yàn)槲覈?guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融體系聯(lián)系緊密，政府主導(dǎo)型的金融體系在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，金融體系已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“血液”，它的任何波動(dòng)都有可能引起宏觀經(jīng)濟(jì)的大起大落。尤其是在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，在我國(guó)的信貸增長(zhǎng)過(guò)快、通脹預(yù)期、資產(chǎn)價(jià)格泡沫都明顯增強(qiáng)的背景下，金融體系的穩(wěn)健性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響更將顯著，亟須宏觀審慎監(jiān)管以達(dá)到保持金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的。另一方面，雖然我國(guó)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融體系，但近年來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)交叉經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)越來(lái)越多，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的金融控股公司和交叉性金融產(chǎn)品發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，分業(yè)監(jiān)管面臨著監(jiān)管空白的漏洞，因此需要建立宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)以彌補(bǔ)監(jiān)管領(lǐng)域的漏洞。8.1中國(guó)宏觀審慎監(jiān)管的探索和實(shí)踐現(xiàn)狀我國(guó)對(duì)宏觀審慎監(jiān)管的探索由來(lái)已久，在此次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前就已經(jīng)開始進(jìn)行研究。但對(duì)宏觀審慎監(jiān)管進(jìn)行較大規(guī)模的實(shí)踐也是在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融危機(jī)猶如一支催化劑，加快了我國(guó)對(duì)宏觀審慎監(jiān)管的研究和實(shí)踐的進(jìn)程。下面我們對(duì)近年來(lái)我國(guó)在宏觀審慎監(jiān)管領(lǐng)域的探索和實(shí)踐進(jìn)行梳理?！　?.1.1 對(duì)宏觀審慎分析的探索　　宏觀審慎分析是通過(guò)運(yùn)用簡(jiǎn)便而準(zhǔn)確的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和金融體系的早期預(yù)警指標(biāo)的形式對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系進(jìn)行宏觀審慎的測(cè)度。通過(guò)宏觀審慎分析，監(jiān)管者可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行較好地分析、了解和判斷，從而制定下一步的宏觀審慎監(jiān)管策略。我國(guó)的金融監(jiān)管部門已經(jīng)在宏觀審慎分析上邁出了可喜的步伐。中國(guó)人民銀行從2005年起就開始定期發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融體系狀況進(jìn)行分析和判斷。銀監(jiān)會(huì)也從2006年起，按季度向金融機(jī)構(gòu)發(fā)布國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的了解和應(yīng)對(duì)意識(shí)。銀監(jiān)會(huì)還于2007年12月發(fā)布了《商業(yè)銀行壓力測(cè)試指引》，其目的在于通過(guò)采取對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的壓力測(cè)試的形式來(lái)判斷銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況。上述宏觀審慎分析是我國(guó)在宏觀審慎監(jiān)管領(lǐng)域的有益探索，為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到了較強(qiáng)的保障作用?！　?.1.2對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性的監(jiān)管實(shí)踐　　系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性是宏觀審慎監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域。此次國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)也充分凸顯了系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。下面本文分別從這兩個(gè)角度對(duì)我國(guó)在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和順周期性方面作出的成就進(jìn)行分析?！　?.對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管　　在宏觀審慎監(jiān)管的跨行業(yè)維度中，主要關(guān)注的就是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在金融體系中具有重要的影響力。當(dāng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)困難時(shí)，會(huì)給整個(gè)金融體系帶來(lái)巨大威脅。在我國(guó)現(xiàn)行的金融體系下，國(guó)家主導(dǎo)型的金融體系不會(huì)對(duì)出現(xiàn)困難的“大而不倒”的金融機(jī)構(gòu)坐視不管，甚至還會(huì)有“小而不倒”。但對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的保護(hù)并不意味著沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或金融危機(jī)，中國(guó)過(guò)去對(duì)那些經(jīng)營(yíng)不善的金融機(jī)構(gòu)的挽救金額巨大，其挽救金額占GDP的比例在世界中高居前列。況且，金融機(jī)構(gòu)的“零倒閉”也不會(huì)在我國(guó)永遠(yuǎn)存在下去。　　……

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