中小企業(yè)銀行信貸融資研究

內(nèi)容概要

進入20世紀90年代后，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟改革和發(fā)展中的作用逐漸受到理論界和決策層的重視。中小企業(yè)對于充分發(fā)揮我國勞動力成本優(yōu)勢、增加就業(yè)、鼓勵創(chuàng)新等方面，都發(fā)揮著大企業(yè)難以替代的作用。理論界普遍認為，外部融資困難是制約我國中小企業(yè)進一步發(fā)展的重要因素，它使中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上被限制在自我融資的狹小范圍內(nèi)，發(fā)展?jié)摿退俣榷际艿街萍s。信貸融資是中小企業(yè)融資的一個重要方面，在我國，甚至是惟一對中小企業(yè)有實質(zhì)性影響的外部融資形式。對中小企業(yè)信貸融資問題的研究．在理論上和政策上都是很有意義的。    第一章討論了中小企業(yè)信貸融資缺口問題。首先是對中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位、中小企業(yè)的劃分方法進行了理論規(guī)定，然后討論了中小企業(yè)信貸融資缺口的存在性以及對中小企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的不利影響，從而為本書的分析提供一個基礎(chǔ)。    第二章在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的框架中討論了中小企業(yè)信貸融資問題。首先，在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論和中小企業(yè)財務(wù)成長周期的框架下，論述了中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特征及其形成原因，強調(diào)了信息和代理問題對中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的決定性影響，以及中小企業(yè)和大企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)方面的差異。然后分析了信貸融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的地位及對其他融資形式的影響，得出結(jié)論：信貸融資是中小企業(yè)的一種重要融資形式，通過傳遞中小企業(yè)質(zhì)量和風險的信號對中小企業(yè)其他融資形式的可得性和成本產(chǎn)生重要影響。    第三章分析了中小企業(yè)政策性信貸擔保機制。第四章討論了銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)信貸融資的關(guān)系。第五章從非對稱信息下中小企業(yè)信貸契約設(shè)計的角度，討論了導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資困難的主要因素。第六章主要討論了我國中小企業(yè)信貸融資中存在的問題及解決思路。    首先論述了我國中小企業(yè)發(fā)展的基本情況，并利用一系列指標對中小企業(yè)信貸融資狀況進行了分析和判斷，說明我國中小企業(yè)信貸融資困難的狀況是現(xiàn)實存在的。然后，主要從我國中小企業(yè)信用制度的缺失和金融體制改革的滯后性兩個方面，分析了導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資困難的原因。最后從完善中小企業(yè)信用體系、改革中小企業(yè)信貸利率體制、對中小銀行和金融機構(gòu)進行產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)的改造以及創(chuàng)新貨款技術(shù)等方面，提出了改進我國中小企業(yè)信貸融資狀況的對策建議。

書籍目錄

導(dǎo)論第一章 中小企業(yè)的作用及其信貸融資缺口  第一節(jié) 中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位與作用  第二節(jié) 中小企業(yè)信貸融資問題的提出及其解決原則第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的信貸融資  第一節(jié) 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)  第二章 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的銀行信貸融資  本章小結(jié)第三章 中小企業(yè)政策性信貸擔保機制分析  第一節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔保的“制度收益”  第二節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔保的“制度成本”  第三節(jié) 中小企業(yè)政策性信貸擔保機制的國際經(jīng)驗  第四節(jié) 我國中小企業(yè)政策性信貸擔保體系的問題與完美對策第四章 銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)信貸融資  第一節(jié) 西方國家銀行業(yè)并購對銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)的影響  第二節(jié) 銀行規(guī)模因素對中小企業(yè)信貸融資的影響：重要觀點  第三節(jié) 不同規(guī)模銀行對中小企業(yè)的貸款優(yōu)勢：一個分析框架  第四節(jié) 我國中小企業(yè)信貸融資中的銀行規(guī)模因素：發(fā)展中小銀行思路解析第五章 中小企業(yè)信貸融資的影響因素——信貸契約理論的視角  第一節(jié) 信貸契約理論的基本概念  第二節(jié) 銀行壟斷、利率限制條件下中小企業(yè)信貸契約  第三節(jié) 銀行競爭、利率限制條件下中小企業(yè)信貸契約  第四節(jié) 中小企業(yè)信貸融資的影響因素第六章 我國中小企業(yè)信貸融資：問題、原因和對策   第一節(jié) 我國中小企業(yè)的作用及信貸融資困難  第二節(jié) 我國中小企業(yè)信貸融資的制約因素  第三節(jié) 改進我國中小企業(yè)信貸融資的政策思路  本章小結(jié)參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　重要觀點綜述我國中小企業(yè)融資尤其是信貸融資存在困難，已經(jīng)成為我國金融理論界的共識。但對導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資困難的原因，存在著一些不同的看法。結(jié)合以上各章的分析及討論我國中小企業(yè)融資問題的相關(guān)文獻，筆者將重要觀點歸結(jié)如下。（一）中小企業(yè)缺陷論這種觀點一方面認為中小企業(yè)信貸融資困難，應(yīng)該增加對中小企業(yè)的信貸融資；另一方面又認為，銀行不愿對中小企業(yè)發(fā)放貸款，是因為中小企業(yè)自身存在缺陷，如產(chǎn)品不適銷、財務(wù)不健全、風險太大等。筆者認為，這種思路混淆了中小企業(yè)成長中的“經(jīng)營約束”和“融資約束”。中小企業(yè)得不到銀行融資，若是由中小企業(yè)自身原因引起的，就稱不上是“融資問題”?！　≈行∑髽I(yè)如果經(jīng)營狀況和管理狀況不佳，無論是由政策歧視所導(dǎo)致的，還是由于自身經(jīng)營管理水平不高所導(dǎo)致的，都不應(yīng)該得到銀行的貸款。這樣的企業(yè)即便得到銀行融資，也不會給社會帶來凈現(xiàn)值，因為限制企業(yè)成長的不是“資金”因素而是“經(jīng)營”因素。只有那些經(jīng)營狀況好、項目有預(yù)期凈現(xiàn)值的中小企業(yè)由于信息不對稱或銀行體制的歧視等原因所導(dǎo)致的信貸融資困難，才屬于“資金約束型”，才是中小企業(yè)信貸融資問題分析所涉及的對象。因為銀行貸款可以幫助企業(yè)解決“資金約束”，但不能幫助企業(yè)解決“經(jīng)營性約束”或“政策性約束”。將中小企業(yè)自身問題作為中小企業(yè)信貸融資困難的原因，就會分散研究的主題。我國中小企業(yè)發(fā)展中盡管存在許多問題，在信貸融資中也存在著許多制約因素。　　但即便如此，市場中還是存在著大量的經(jīng)營良好的中小企業(yè)。銀行并不是要滿足所有中小企業(yè)的融資要求，而是要滿足那些經(jīng)營良好的中小企業(yè)的信貸融資要求。我們討論中小企業(yè)信貸融資問題的實質(zhì)是在什么樣的信用制度和銀行管制制度下，可以使銀行以更低的成本獲取中小企業(yè)信息，并激發(fā)銀行的積極性，使銀行能夠發(fā)現(xiàn)和識別“好”的中小企業(yè)并對其進行信貸支持。“中小企業(yè)缺陷論”沒有把握中小企業(yè)信貸融資問題的實質(zhì)。在實踐中，“中小企業(yè)缺陷論”是銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款動力不足的一個重要借口。（二）貸款擔保缺乏論其基本邏輯是：我國商業(yè)銀行并不缺少信貸資金，但中小企業(yè)又同時存在著信貸融資困難。銀行從控制自身風險出發(fā)，貸款逐漸從信用貸款過渡到抵押和擔保貸款，對中小企業(yè)的貸款一般要求100％的抵押或擔保。中小企業(yè)一般很難提供銀行認可的足額的抵押品，獲得貸款的惟一希望就是獲得擔保。因此要改進中小企業(yè)的信貸融資，就要成立中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供條件。擔保缺乏論是一個對我國中小企業(yè)信貸融資問題研究產(chǎn)生廣泛影響的觀點，已經(jīng)廣泛影響到我國的中小企業(yè)信貸支持政策，發(fā)展中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)已成為扶持中小企業(yè)融資和中小企業(yè)發(fā)展的重要政策舉措?！　」P者也認為擔保缺乏是制約我國中小企業(yè)信貸融資的一個重要因素，中小企業(yè)信貸擔保機制的建立，可以總體性地增加中小企業(yè)信貸供給，在一定程度上緩解中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。但由于中小企業(yè)信貸擔保機制本身的局限，并不能從根本上解決中小企業(yè)信貸融資問題。正如前幾章分析所表明的，我國中小企業(yè)信貸融資問題的關(guān)鍵是中小企業(yè)信貸融資中的信息和激勵機制的缺陷，擔保機構(gòu)對改進中小企業(yè)的信息狀況作用有限，這樣就會將中小企業(yè)信貸融資中銀行和企業(yè)之間的問題和矛盾，變?yōu)槠髽I(yè)和擔保機構(gòu)之間的　矛盾和問題，如將原來銀行承擔的風險變?yōu)橛蓳C構(gòu)承擔等。筆者認為，“擔保缺乏論”只注意到了中小企業(yè)融資中的表面　矛盾，而沒有看到導(dǎo)致這種矛盾沖突的體制原因，是將我國現(xiàn)行的銀行信貸體制看作既定的前提下得出的結(jié)論。而要解決我國的中小　企業(yè)信貸融資問題，恰恰要從改革我國銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和信貸體制人　手。擔保只是解決信息問題的輔助機制之一，在解決信息問題的基　本機制（銀行在篩選和監(jiān)督借款中小企業(yè)以及風險管理方面的作　用）不能正常發(fā)揮作用的條件下，就會導(dǎo)致對擔保機制的過分依　賴。“貸款擔保缺乏論”在對中小企業(yè)信貸融資困難成因的解釋方　面有一定的合理性，但也存在表面化的缺陷。（三）銀企規(guī)模摩擦論以林毅夫等（林毅夫、李永軍，2001；張捷，2002；李志贄，2002；等）為代表?！　∵@種觀點認為，我國的銀行體系以國有銀行為主體，以國有大企業(yè)為主要服務(wù)對象，中小銀行和金融機構(gòu)發(fā)育不足。而中小銀行和金融機構(gòu)在對中小企業(yè)融資中具有信息優(yōu)勢，進而具有比較優(yōu)勢。我國中小企業(yè)的融資困難，主要是由于銀行規(guī)模結(jié)構(gòu)和企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)的不協(xié)調(diào)。只要大力發(fā)展中小銀行和金融機構(gòu)并為中小銀行和金融機構(gòu)的發(fā)展提供有利的監(jiān)管環(huán)境，我國的中小企業(yè)信貸狀況就會得到改善。這種觀點有其合理性，但其理論的片面性也是很明顯的。因為它將企業(yè)規(guī)模和銀行規(guī)模的匹配機械化，無視銀行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對中小企業(yè)融資技術(shù)和銀行規(guī)模經(jīng)濟的影響。在政策上也會使人誤認為，沒有銀行業(yè)的市場化改革，只需要調(diào)整銀行業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)就可以解決我國的中小企業(yè)融資問題。　　這種觀點至少是不全面、也是不深刻的。（四）銀企體制摩擦論以張杰（1999）等為代表。這種觀點認為，我國的金融體系是為計劃經(jīng)濟服務(wù)的縱向的金融體系，最先大一統(tǒng)的中國人民銀行，及后來分立的四大國有銀行是其載體。同時，各種公有股份制銀行和其他各類金融機構(gòu)，也存在嚴重的計劃經(jīng)濟和政府干預(yù)的問題。而改革開放以來發(fā)展起來的中小企業(yè)，其融資行為是基于一種市場化的橫向的交易關(guān)系。金融改革的滯后，從改革次序安排方面具有一定的合理性，但卻使縱向分配金融資源的體系和中小企業(yè)的橫向融資要求發(fā)生矛盾和摩擦?！　∫虼?，只有在現(xiàn)有金融體制以外，發(fā)展為市場經(jīng)濟服務(wù)的金融體系，才可能從根本上改善我國中小企業(yè)的融資狀況。筆者認為，相對于規(guī)模摩擦的觀點，這一觀點更本質(zhì)，也更深刻。但其割裂市場性金融體系建設(shè)和計劃性金融體系改革、認為應(yīng)在現(xiàn)有金融體制以外發(fā)展起市場性金融體系的觀點，也是筆者不能接受的。企業(yè)和銀行發(fā)展所需的制度環(huán)境是不同的，市場性企業(yè)體制發(fā)展的邏輯并不必然適合市場性金融體制的發(fā)展，即不可能在現(xiàn)有金融體系之外發(fā)展起完整的足以支持市場性企業(yè)體制的金融體制。綜合以上分析，筆者認為，探求我國中小企業(yè)信貸融資困難的制約因素，仍然應(yīng)該從中小企業(yè)信貸市場的信息不對稱出發(fā)，分析在我國的社會信用體系和金融體系中制約中小企業(yè)信息生產(chǎn)和信息傳播的因素；以及在存在不對稱信息的情況下，阻礙中小企業(yè)信貸交易達成的因素。在第五章中一般性地探討了中小企業(yè)融資的制約因素，本章的分析就是對第五章一般性因素分析的具體化。筆者認為，制約我國中小企業(yè)信貸融資的因素可從以下幾個方面進行分析。

編輯推薦

　　中小企業(yè)對于充分發(fā)揮我國勞動力成本優(yōu)勢、增加就業(yè)、鼓勵創(chuàng)新等方面，都發(fā)揮著大企業(yè)難以替代的作用。本書討論了中小企業(yè)信貸融資缺口問題，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的框架中討論了中小企業(yè)信貸融資問題，并且主要討論了我國中小企業(yè)信貸融資中存在的問題及解決思路。

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