中國商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法研究

內(nèi)容概要

本書名為“中國商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法研究”，包含三個(gè)意思：其一，著眼于中國的商業(yè)銀行；其二，定位于應(yīng)用研究；其三，專注于定價(jià)方法的探討。　  一，結(jié)構(gòu)安排及各章主要內(nèi)容  　全書共分為8章。第2章、第3章、第4章分別從理論、實(shí)務(wù)和中國國情三個(gè)角度討論，為定價(jià)研究準(zhǔn)備基礎(chǔ)；第5章、第6章、第7章則圍繞中國商業(yè)銀行的貸款定價(jià)問題展開分析。各章主要內(nèi)容為：    第1章“導(dǎo)言”。作為對課題研究的前提準(zhǔn)備。本章重點(diǎn)解決了以下幾個(gè)問題：一是對于貸款價(jià)格及商業(yè)銀行貸款定價(jià)的具體含義進(jìn)行界定，明確了貸款定價(jià)作為商業(yè)銀行貸款全過程管理一個(gè)重要環(huán)節(jié)所處的位置。二是討論了選擇貸款定價(jià)作為研究課題的現(xiàn)實(shí)意義和時(shí)代背景，指出利率市場化為商業(yè)銀行貸款自主定價(jià)創(chuàng)造了條件，也同時(shí)提出了巨大挑戰(zhàn)，而中國金融市場的日益開放、同業(yè)競爭的加劇以及金融安全的客觀要求也迫使商業(yè)銀行必須高度重視并盡早研究貸款定價(jià)問題。三是提出了本書研究的任務(wù)和主要研究方法。四是就國內(nèi)外關(guān)于貸款定價(jià)的研究成果和相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，對相關(guān)研究的前沿成果做了簡要回顧。    第2章介紹了貸款定價(jià)的相關(guān)理論和數(shù)學(xué)模型。盡管圍繞期權(quán)、股票、債券等可交易金融產(chǎn)品定價(jià)問題已經(jīng)發(fā)展起來相當(dāng)成熟的定價(jià)理論，但遺憾的是，迄今尚未有完整的理論體系可以很好地解釋貸款定價(jià)，具體原因本章也做了簡要分析。為了研究貸款定價(jià)，我們必須尋找相關(guān)的理論依據(jù)，盡管沒有專門的理論體系，但仍有很多相當(dāng)成熟的理論或模型對貸款定價(jià)具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，這些理論包括，資產(chǎn)負(fù)債管理理論、利率結(jié)構(gòu)理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論、成本管理理論等。本章的一個(gè)重要觀點(diǎn)是，貸款定價(jià)最關(guān)鍵的工作是對信用風(fēng)險(xiǎn)的判斷、度量和定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)幾乎可以認(rèn)為是整個(gè)貸款定價(jià)方法的核心。因此，本章用較大的篇幅介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理理論，特別是信用風(fēng)險(xiǎn)的管理方法，回顧了信用風(fēng)險(xiǎn)度量的傳統(tǒng)方法和現(xiàn)代模型，并重點(diǎn)解釋了近年來發(fā)展起來的幾類有代表性的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，對最有代表性的KMV模型和Credit Metrics模型做了比較。鑒于巴塞爾新資本協(xié)議對銀行風(fēng)險(xiǎn)度量和監(jiān)管的重要指導(dǎo)意義，本章也簡要介紹了巴塞爾新資本協(xié)議中與貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)容。當(dāng)然，對于介紹的每一方面的理論，本章都進(jìn)行了簡要評述，并嘗試著分析了這些理論對貸款定價(jià)具體的指導(dǎo)意義和借鑒作用。    第3章對西方商業(yè)銀行貸款定價(jià)的實(shí)踐進(jìn)行了回顧，對每一類定價(jià)方法的優(yōu)點(diǎn)和問題做了比較分析，并在此基礎(chǔ)上探討了每種定價(jià)方法對我國商業(yè)銀行的指導(dǎo)意義?？偟膩碇v，國外商業(yè)銀行針對批發(fā)性貸款業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)分別有不同的定價(jià)方法。應(yīng)用于批發(fā)貸款業(yè)務(wù)的定價(jià)方法主要有成本加成方法、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型和客戶贏利性分析方法。對于零售性質(zhì)的貸款，主要是消費(fèi)者貸款，則又區(qū)分住房抵押貸款和普通消費(fèi)貸款，定價(jià)方法各不相同。在回顧一般貸款定價(jià)方法的基礎(chǔ)上，本章對國外商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法的最新發(fā)展做了簡要概括。當(dāng)然，由于美國信貸市場的完善性和代表性，本章很多內(nèi)容是依據(jù)美國商業(yè)銀行的做法進(jìn)行分析的。    對現(xiàn)狀的準(zhǔn)確了解是深入研究和有針對性地尋找定價(jià)方法的重要前提?！　〉?章從不同的角度分析了我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)的歷史沿革、現(xiàn)狀和存在的主要問題，以便為定價(jià)研究準(zhǔn)備較好的基礎(chǔ)。首先簡要回顧了新中國成立以來我國貸款價(jià)格及利率政策的發(fā)展變化軌跡，指出中國正向著利率市場化的方向加速改革。其次，分析了外匯貸款和人民幣貸款的定價(jià)現(xiàn)狀，目前我國外匯利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了市場化，外匯貸款價(jià)格與國際市場上基本保持同步，定價(jià)方式也以浮動(dòng)利率為主。人民幣貸款利率仍然是管制基礎(chǔ)上的有限浮動(dòng)，商業(yè)銀行的定價(jià)權(quán)較小，同時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)也被鎖定在較小的范圍內(nèi)。再次，分析了人民幣的利率結(jié)構(gòu)。最后，分析了當(dāng)前影響行業(yè)銀行貸款定價(jià)的一些主要問題，認(rèn)為目前影響銀行貸款定價(jià)的有兩大類問題：一類是宏觀層面的，需要政府部門、監(jiān)管當(dāng)局和銀行的共同努力加以解決；另一類是微觀層面的，應(yīng)主要依靠銀行自身的努力尋求解決之道。本章還認(rèn)為目前存在的問題帶有明顯的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期特征，也是發(fā)展中金融市場上常見的問題，它表明，利率市場化僅僅是銀行貸款自主定價(jià)的一個(gè)基本前提，如果相關(guān)問題得不到很好的解決，商業(yè)銀行不但很難實(shí)現(xiàn)科學(xué)定價(jià)，甚至?xí)砀嗍剂喜患暗膯栴}。    第5章討論了我國商業(yè)銀行怎樣選擇貸款定價(jià)方法，隨后的兩章把重點(diǎn)放在不同貸款定價(jià)方法的模型構(gòu)建、計(jì)算過程分析以及與定價(jià)有關(guān)的重要問題的討論上。本章的一個(gè)主要結(jié)論是，將來我國商業(yè)銀行的貸款定價(jià)方法是多元的，各商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身地位、借款人和貸款產(chǎn)品的分類，差別化地選擇定價(jià)方法，同時(shí)，轉(zhuǎn)軌時(shí)期的商業(yè)銀行，還應(yīng)該隨著環(huán)境的變化和自身經(jīng)營管理水平的改善動(dòng)態(tài)地調(diào)整定價(jià)方法。本章首先討論了貸款定價(jià)的一般原則；其次分析了影響定價(jià)的主要因素，認(rèn)為不同因素對貸款價(jià)格的影響程度是有差異的，信用風(fēng)險(xiǎn)、成本、費(fèi)用是關(guān)鍵因素；而后分別對貸款種類和借款人進(jìn)行了分類，分類的目的是為選擇適當(dāng)?shù)馁J款定價(jià)方法準(zhǔn)備條件，特別是借款人分類，對于公司客戶的貸款定價(jià)具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義；本章最后提出了我國商業(yè)銀行可能采用的四種基本貸款定價(jià)方法，分別是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的貸款定價(jià)方法、基于客戶貢獻(xiàn)度的定價(jià)方法、基于價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型的定價(jià)方法和標(biāo)準(zhǔn)化的定價(jià)方法，簡要分析了這些定價(jià)方法的基本原理。    第6章對第5章提出的四種基本定價(jià)方法展開了詳細(xì)的討論。首先是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的定價(jià)方法，由于該方法可以完整展現(xiàn)貸款定價(jià)的核心理念——以風(fēng)險(xiǎn)為中心，且其模型的設(shè)計(jì)和計(jì)算過程幾乎涵蓋了貸款定價(jià)需要涉及的所有共性因素，例如違約率、違約損失率、風(fēng)險(xiǎn)暴露、費(fèi)用、成本等，因此對該方法的討論占據(jù)了本章很大篇幅。基于貢獻(xiàn)度分析的定價(jià)模式在競爭性市場上具有非常重要的意義，這種定價(jià)模式的實(shí)質(zhì)是對整個(gè)客戶關(guān)系定價(jià)，因此通過它可以求解出一個(gè)價(jià)格的組合，這個(gè)價(jià)格組合允許銀行的決策者根據(jù)客戶的需求和偏好做出靈活調(diào)整，既保障了銀行的利益，也提高了客戶的滿意度。基于價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型定價(jià)是一種成本最低、適應(yīng)面最廣的定價(jià)方法，也是最容易被借款人接受的方法。該方法的關(guān)鍵是要有適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)利率，無論這個(gè)基準(zhǔn)利率是來自市場還是銀行內(nèi)部。對于零售性質(zhì)的貸款，適合采用標(biāo)準(zhǔn)化的定價(jià)方法，這種定價(jià)方法是基于標(biāo)準(zhǔn)化的信貸產(chǎn)品的，因此，產(chǎn)品的多樣化可以促使價(jià)格多樣化，從而使貸款具有更強(qiáng)的市場競爭力。本章的定價(jià)模型，特別是前兩種定價(jià)模型給出了一個(gè)非常重要的結(jié)論，即銀行的經(jīng)營水平和效率直接決定了價(jià)格的競爭力和銀行可能獲得的收益。道理是顯然的，在價(jià)格構(gòu)成中風(fēng)險(xiǎn)升水、資金成本、稅率、收費(fèi)等因素基本上可以認(rèn)為是外生的，對處于同一市場上的各家銀行來說大致相同，而操作成本直接與銀行的經(jīng)營管理水平相關(guān)，效率高的銀行可以通過較低的操作成本從而較低的價(jià)格有效提高競爭力，或者在相同的價(jià)格水平上獲得更大的實(shí)際利差和更高的收益率。需要指出的是，本章的討論集中在單一貸款。因?yàn)閱我毁J款定價(jià)是基于貸款組合的定價(jià)的基礎(chǔ)，從方法上講，組合定價(jià)與單一貸款定價(jià)最主要的區(qū)別在于組合貸款定價(jià)要考慮新加入組合的單筆貸款對貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)以及與組合的相關(guān)程度。在下一章講針對貸款組合展開討論。    第7章是第6章的繼續(xù)，討論了與貸款定價(jià)方法密切相關(guān)的幾個(gè)問題，同時(shí)闡明了一個(gè)觀點(diǎn)：貸款定價(jià)不是銀行單方面的行為，也不是通過量化的定價(jià)模型就可以一勞永逸地解決問題了，恰恰相反，由于受眾多內(nèi)外部因素的影響，銀行在貸款定價(jià)決策時(shí)要考慮的問題已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了前文我們討論的定價(jià)方法本身。從這個(gè)意義上講，前面幾章討論的貸款定價(jià)方法只是銀行全部定價(jià)過程的基礎(chǔ)，它為銀行提供了理性的參考坐標(biāo)，特別是對于競爭性的貸款，它規(guī)定了的價(jià)格底線。本章討論的問題包括：第一，貸款組合對貸款價(jià)格的影響。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，多樣化的貸款組合可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。無論是從監(jiān)管當(dāng)局的要求還是學(xué)者們的討論，貸款組合管理和分散化基本上是被肯定的做法，但同時(shí)銀行又不得不面對所謂“信用悖論”，銀行需要在組合和相對集中之間做出權(quán)衡，很顯然，分散化要求銀行面對更多不熟悉的客戶、行業(yè)以及更高的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，此時(shí)也凸現(xiàn)出信息的價(jià)值。信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，可以從一定程度上緩解二者的矛盾。第二，關(guān)于貸款價(jià)格可能面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)及其防范。由于貸款面臨的主要是信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)作為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)往往可以通過一些對沖的手段得到很好的緩釋。針對利率風(fēng)險(xiǎn)以及借款人依據(jù)利率風(fēng)險(xiǎn)判斷可能行使的選擇權(quán)等問題，銀行應(yīng)該在貸款價(jià)格上做出相應(yīng)的安排，例如鼓勵(lì)借款人接受浮動(dòng)利率或變動(dòng)利率，對隱含的貸款選擇權(quán)在貸款合同中給出明確規(guī)定。第三，關(guān)于貸款定價(jià)策略。貸款定價(jià)方法永遠(yuǎn)要服從于銀行的整體定價(jià)策略，這是一個(gè)局部與全局的關(guān)系。盡管定價(jià)策略不是本書研究的重點(diǎn)，但作為定價(jià)方法的延伸，它是定價(jià)過程不可或缺的要素。此外，本章對于競爭性市場上的定價(jià)過程、信貸政策對貸款定價(jià)的影響等問題也進(jìn)行了簡要分析。    第8章對全書內(nèi)容進(jìn)行了總結(jié)，并提出了本書進(jìn)一步研究的建議。

作者簡介

畢明強(qiáng)，男，山東省膠腦市人，1997年畢業(yè)于清華大學(xué)，獲工學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2004年畢業(yè)于中國人民大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。從事商業(yè)銀行工作十年，熟悉公司金融業(yè)務(wù)。主要研究領(lǐng)域?yàn)樨浛疃▋r(jià)、企業(yè)融資、商業(yè)銀行市場營銷、信用風(fēng)險(xiǎn)管理等。

書籍目錄

第1章　導(dǎo)言  1.1　貸款定價(jià)的含義    1.1.1　關(guān)于貸款的價(jià)格    1.1.2　關(guān)于貸款定價(jià)    1.1.3　價(jià)格與貸款收益率  1.2　研究背景和意義    1.2.1  利率市場化改革為商業(yè)銀行貸款定價(jià)準(zhǔn)備了條件    1.2.2　科學(xué)合理的貸款定價(jià)方法是金融市場開放的客觀要求  1.3　主要內(nèi)容和篇章結(jié)構(gòu)    1.3.1　本書的研究任務(wù)    1.3.2　本書的一些基本約定    1.3.3　篇章結(jié)構(gòu)安排  1.4　文獻(xiàn)和成果綜述    1.4.1　國外關(guān)于貸款定價(jià)的研究    1.4.2　國內(nèi)關(guān)于貸款定價(jià)的研究  1.5　本章小結(jié)第2章　貸款定價(jià)的理論基礎(chǔ)  2.1　資產(chǎn)負(fù)債管理理論    2.1.1　理論概述    2.1.2　資產(chǎn)負(fù)債管理理論的形成過程    2.1.3　對貸款定價(jià)的指導(dǎo)意義　2.2　利率決定理論    2.2.1　理論概述    2.2.2　對貸款定價(jià)的指導(dǎo)意義　2.3　信息不對稱與信貸配給理論    2.3.1　理論概述    2.3.2　對貸款定價(jià)的指導(dǎo)意義  　2.4　風(fēng)險(xiǎn)管理與巴塞爾協(xié)議    2.4.1　金融風(fēng)險(xiǎn)的概念    2.4.2　信用風(fēng)險(xiǎn)及其度量    2.4.3　巴塞爾協(xié)議簡介    2.4.4　新資本協(xié)議及其對信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量    2.4.5　巴塞爾協(xié)議對貸款定價(jià)的影響　2.5　信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法與模型    2.5.1　Valt方法的基本原理    2.5.2　傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法    2.5.3　現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法  　2.6　其他相關(guān)理論    2.6.1　全面成本管理理論    2.6.2　金融產(chǎn)品定價(jià)與貸款定價(jià)　2.7　本章小結(jié)第3章　西方商業(yè)銀行貸款定價(jià)實(shí)務(wù)  3.1　概述  3.2　成本加成定價(jià)    3.2.1　定價(jià)原理    3.2.2　評價(jià)    3.2.3　成本加成定價(jià)的改進(jìn)：利差定價(jià)模型　……第4章　我國貸款定價(jià)的歷史和現(xiàn)狀第5章　國內(nèi)商業(yè)銀行貨款定價(jià)：方法選擇第6章　國內(nèi)商業(yè)銀行貸款定價(jià)：模型、方法與應(yīng)用第7章　國內(nèi)商業(yè)銀行貸款定價(jià)：進(jìn)一步討論第8章　總結(jié)和展望主要參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第1章　導(dǎo)言　　1.1.1　關(guān)于貸款的價(jià)格　　1.1.1.1　對貸款價(jià)格含義的界定　　貸款定價(jià)，就是對貸款價(jià)格的確定。至于貸款價(jià)格，理論界沒有一個(gè)嚴(yán)格的、統(tǒng)一的定義，一些描述性的定義可以作為參考。有人把貸款利率直接作為貸款價(jià)格，這在早期的銀行貸款業(yè)務(wù)中是合適的，因?yàn)槟菚r(shí)銀行貸款業(yè)務(wù)的收益基本上只有利息收入，即便到了現(xiàn)在，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的收人也幾乎l00％是利息收入，但在國外商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)當(dāng)中，除利息收入之外，貸款承諾費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用是貸款收益的重要組成部分，從長遠(yuǎn)看，我國商業(yè)銀行在與國際接軌過程中也必然會(huì)逐漸改變其貸款收益結(jié)構(gòu)，以各種相關(guān)費(fèi)用、存款補(bǔ)償或者隱含價(jià)格等手段作為利息的補(bǔ)充。因此，更多的人認(rèn)為貸款價(jià)格應(yīng)該是包括利息在內(nèi)的各種相關(guān)收入的集中體　　現(xiàn)。概括地講，關(guān)于貸款價(jià)格的各種描述當(dāng)中，至少可以提煉出以下兩點(diǎn)共識：　　1.利率是貸款價(jià)格的核心和主要組成部分；　　2.貸款價(jià)格不僅僅指貸款利率，還包括按照合同約定在利息之外收取的其他費(fèi)用。　　為研究方便，本書對貸款價(jià)格作以下界定：　　貸款價(jià)格是借貸雙方在借款合同中約定的、單位貸款本金所應(yīng)支付的利息和相關(guān)費(fèi)用的總和。貸款價(jià)格的形式最終可以表示為貸款本金的百分比?！　∮捎谫J款價(jià)格中除利率以外的其他部分最終都可以歸結(jié)為本金的百分比，因此我們也不妨把貸款價(jià)格理解為廣義的利率，本質(zhì)上廣義的利率與傳統(tǒng)意義上的利率是一致的。

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