金融優(yōu)化與風(fēng)險度量

前言

　　《山東財政學(xué)院學(xué)術(shù)文叢》（以下簡稱《學(xué)術(shù)文叢》）是山東財政學(xué)院為集中展示本校學(xué)入學(xué)術(shù)研究成果而編輯出版的系列叢書?！秾W(xué)術(shù)文叢》的出版，對于落實山東財政學(xué)院“學(xué)科立?！迸c“人才強?！钡陌l(fā)展戰(zhàn)略、繁榮學(xué)術(shù)研究事業(yè)、加強同學(xué)術(shù)界的交流等具有十分重要的意義。　　始建于1986年、由鄧小平同志親筆題寫校名的山東財政學(xué)院，是在改革開放的春風(fēng)中，由財政部和山東省人民政府共同創(chuàng)辦、實行以地方管理為主的普通高等財經(jīng)院校。學(xué)校目前擁有14個二級學(xué)院，43個本科專業(yè)，22個碩士學(xué)位授權(quán)點和MBA、MPA兩個專業(yè)學(xué)位授權(quán)點。學(xué)校學(xué)科門類齊全，已形成以經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)為主，文、法、理、工等六大學(xué)科門類相結(jié)合的學(xué)科結(jié)構(gòu)。其中財政學(xué)、會計學(xué)、金融學(xué)、企業(yè)管理、國際貿(mào)易學(xué)、管理科學(xué)與工程為山東省重點學(xué)科，財政學(xué)與企業(yè)管理為省級重點強化建設(shè)學(xué)科。在山東省政府確定的“泰山學(xué)者”特聘教授設(shè)崗學(xué)科中，財政學(xué)、金融學(xué)位列其中。依托于以上優(yōu)勢學(xué)科與特色學(xué)科，一批批學(xué)科帶頭人與學(xué)術(shù)骨干脫穎而出，學(xué)校也由此成為省內(nèi)著名、在全國有一定影響的經(jīng)濟學(xué)與管理學(xué)研究人才高地。

內(nèi)容概要

　　始建于1986年、由鄧小平同志親筆題寫校名的山東財政學(xué)院，是在改革開放的春風(fēng)中，由財政部和山東省人民政府共同創(chuàng)辦、實行以地方管理為主的普通高等財經(jīng)院校。學(xué)校目前擁有14個二級學(xué)院，43個本科專業(yè)，22個碩士學(xué)位授權(quán)點和MBA、MPA兩個專業(yè)學(xué)位授權(quán)點。學(xué)校學(xué)科門類齊全，已形成以經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)為主，文、法、理、工等六大學(xué)科門類相結(jié)合的學(xué)科結(jié)構(gòu)。其中財政學(xué)、會計學(xué)、金融學(xué)、企業(yè)管理、國際貿(mào)易學(xué)、管理科學(xué)與工程為山東省重點學(xué)科，財政學(xué)與企業(yè)管理為省級重點強化建設(shè)學(xué)科。在山東省政府確定的“泰山學(xué)者”特聘教授設(shè)崗學(xué)科中，財政學(xué)、金融學(xué)位列其中。

作者簡介

　　馬孝先，男，1963年9月出生，山東青島人。畢業(yè)于山東師范大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院，研究生學(xué)歷，管理學(xué)博士。主要研究方向為金融工程，資產(chǎn)定價理論及其智能計算。在中國《運籌與管理》、美國《金融年刊》（Annals of Finance）等國內(nèi)外雜志上發(fā)表科技論文數(shù)十篇，其中被國際三大檢索機構(gòu)收錄論文數(shù)篇。出任《歐洲運籌學(xué)雜志》（European Journal of Operational Research），《計算與應(yīng)用數(shù)學(xué)雜志》（Journal of Computational andApplied Mathematics）、《經(jīng)濟與金融計算優(yōu)化雜志》（Journal of Computational Optimizationin Economics and Finance）等知名國際刊物評審，山東大學(xué)齊魯軟件學(xué)院兼職碩士研究生導(dǎo)師。現(xiàn)任山東財政學(xué)院金融系副教授，講授的主要課程為金融學(xué)，金融經(jīng)濟學(xué)，金融計算簿。

書籍目錄

第1部分 金融知識概述第1章 金融市場基本概念1.1 金融工具1.2 金融市場1.3 資金的流動1.4 套利與定價1.5 消費1.6 偏好關(guān)系1.7 效用函數(shù)1.8 風(fēng)險態(tài)度1.9 基本經(jīng)濟框架1.10 市場均衡1.11 帕累托最優(yōu)1.12 市場參與者1.13 有效市場第2章 金融優(yōu)化理論的發(fā)展綜述2.1 投資組合優(yōu)化2.2 動態(tài)投資組合優(yōu)化2.3 模糊投資組合優(yōu)化2.4 帶消費的投資優(yōu)化2.5 因素模型2.6 風(fēng)險度量與管理2.7 智能計算在投資組合優(yōu)化研究上的應(yīng)用2.8 金融工程領(lǐng)域值得研究的問題第2部分 金融優(yōu)化理論第3章 靜態(tài)投資的資本配置3.1 單只風(fēng)險證券與無風(fēng)險證券3.2 多只風(fēng)險證券3.3 存在無風(fēng)險證券3.4 資本配置第4章 指數(shù)與無套利定價模型4.1 單指數(shù)定價模型4.2 多指數(shù)定價模型4.3 無套利定價模型4.4 無套利定價應(yīng)用第5章 動態(tài)投資的資本配置5.1 無套利均衡基本定理5.2 考慮破產(chǎn)控制的動態(tài)投資模型第6章 摩擦市場下的無套利分析6.1 引言6.2 符號與定義6.3 最優(yōu)多階段組合和無套利分析6.4 結(jié)論第3部分 金融市場均衡模型第7章 收益可預(yù)測下的資產(chǎn)配置7.1 引言7.2 研究現(xiàn)狀7.3 研究方法7.4.結(jié)論與展望第8章 期望和殘差收益估計不可靠模型8.1 引言8.2 符號與模型8.3 最優(yōu)投資策略8.4 結(jié)論第9章 分布不確定下的魯棒性優(yōu)化模型9.1 引言9.2 問題描述和模型構(gòu)建9.3 問題轉(zhuǎn)換與有效前沿9.4 均衡價格系統(tǒng)9.5 結(jié)論第4部分 金融風(fēng)險度量第10章 概率不確定下的風(fēng)險度量10.1 偏離度量的風(fēng)險10.2 風(fēng)險在險價值度量10.3 條件在險價值度量第11章 模糊不確定下的風(fēng)險度量11.1 引言11.2 可信性測度、扭曲函數(shù)和Choquet積分11.3 模糊風(fēng)險度量及其性質(zhì)11.4 結(jié)論與討論第5部分 金融模型的計算第12章 概率框架金融模型計算12.1 引言12.2 模型12.3 混合智能算法12.4 數(shù)值仿真分析12.5 結(jié)論與討論第13章 模糊框架投資組合模型計算13.1 模糊投資組合優(yōu)化模型13.2 混沌遺傳模糊模擬算法13.3 計算結(jié)果13.4 結(jié)論與討論第14章 模糊框架信用風(fēng)險模型計算14.1 引言14.2 基于可信性測度的信用風(fēng)險度量和優(yōu)化模型14.3 智能算法14.4 數(shù)值案例14.5 結(jié)論第15章 利率期間結(jié)構(gòu)及其模擬15.1 主要的利率期限結(jié)構(gòu)理論15.2 利率期限結(jié)構(gòu)的模擬第6部分 數(shù)理知識第16章 高等數(shù)學(xué)16.1 線性代數(shù)16.2 微積分16.3 概率論與隨機過程第17章 優(yōu)化理論與智能算法17.1 優(yōu)化理論與方法17.2 智能算法參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　1.3 資金的流動　　資金短缺者和資金盈余者的存在是金融市場存在的前提。首先我們來看金融系統(tǒng)的客戶?？梢詫⑼顿Y環(huán)境中的客戶分為三類：政府、企業(yè)和個體。　　政府常常需要借錢來滿足它的支出。但是政府不能像企業(yè)那樣出賣股份，當(dāng)政府的稅收不能滿足政府的支出時，政府的借款會受到嚴(yán)格限制。當(dāng)然，政府也可以增印鈔票，但這勢必會發(fā)生通貨膨脹。因此，絕大多數(shù)政府都避免過多地印制鈔票。政府在借款方面有特別的優(yōu)勢，因為政府的稅收能力使政府具有很強的信用，可以最低的成本借到資金?！　∑髽I(yè)的典型需求是獲得融資，投資于實物資產(chǎn)如廠房、設(shè)備、技術(shù)等等，企業(yè)的資產(chǎn)主要集中于有形資產(chǎn)。概括地說，企業(yè)有兩種籌集資金的方法，一種是借款，或者是向銀行借款，或者是通過發(fā)行債券直接向個體借款；另一種是通過發(fā)行股票吸引新的合伙人，讓他們成為公司的股東。　　企業(yè)向公眾發(fā)行證券有幾個目標(biāo)：首先，他們希望能以盡可能好的價格售出；第二，他們希望通過金融市場以盡可能低的成本向公眾發(fā)行，這有兩點含義：其一，企業(yè)可能將它們的證券交給專門做證券發(fā)行的機構(gòu)，因為任何一個企業(yè)不可能在市場中建立并維持一個專門的證券發(fā)行部門。證券發(fā)行要作大量的努力，它必然會吸引公眾的注意，購買股票的投資者必須提前預(yù)購并在自己的賬戶上存有一定的資金，然后發(fā)行機構(gòu)要決定每一個投資者能夠分配到多少證券，最后預(yù)訂者進(jìn)行股票交割。這些活動都需要有專門的機構(gòu)與人員參與，股票發(fā)行的復(fù)雜性最終演變成投資銀行創(chuàng)立的催化劑。

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