創(chuàng)業(yè)投資圣經(jīng)

前言

　　天使投資的概念源自于朋友幫助朋友，后發(fā)展成運(yùn)用個人風(fēng)險(xiǎn)資本支持陌生人的創(chuàng)業(yè)活動。Jeff Sohl教授在《最高境界：美國天使投資前沿實(shí)操簡報(bào)》中稱：“天使們再次強(qiáng)調(diào)他們的價(jià)值增值作用，他們是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的耐心的投資者。天使們?nèi)匀辉谒麄兯拥貐^(qū)附近投資，他們有能力就近發(fā)現(xiàn)出色的投資項(xiàng)目?！笔聦?shí)上，他們已經(jīng)使用這種定義以描繪天使投資活動：“天使投資不是被動的私募股權(quán)投資或一般的非正規(guī)投資，而是一種“輔導(dǎo)資本”，這種特征使得我們天使投資者在投資新生事物的同時(shí)創(chuàng)造了一定的社會效益?！　∥乙呀?jīng)觀察了過去20年美國經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，這種個人間的投資活動從鄰里間的非正式投資演變?yōu)閺?fù)雜的專業(yè)性投資。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)中心轉(zhuǎn)向?yàn)楦鼜?qiáng)大的新興市場，尤其是巴西、俄羅斯、印度、中國四國的企業(yè)將成為未來的強(qiáng)有力的企業(yè)。許多預(yù)言家指出：到2050年，美國、中國和印度將成為世界上三個主要經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，國際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和對沖基金的規(guī)模越來越大，這種狀況為個人投資者（天使投資家）在私募股權(quán)價(jià)值鏈中創(chuàng)造了足夠的投資空間。在當(dāng)代新世界中，有3億用戶在Facebook上互相溝通，有幾百萬人每天免費(fèi)使用skype這樣的遠(yuǎn)程服務(wù)，商業(yè)機(jī)器現(xiàn)在可以在全球范圍內(nèi)每周7天、每天24小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)?！　?001年我與同事合著了一本書：《每一個企業(yè)都需要一個天使》。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和“9·11”大災(zāi)難影響我們經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，這本書為那些在投資方面不知所措的人們提供了重要思路。我們組織了那些富有的個人，包括男性和女性，在華盛頓地區(qū)投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)。這些活動是較早的不同于一般風(fēng)險(xiǎn)投資模式的“另類”投資的一種嘗試。在現(xiàn)實(shí)中，美國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)僅僅只有60年的歷史，且僅有2000名資深投資人參與整個美國經(jīng)濟(jì)的投資活動。在幫助資助個人電腦、醫(yī)療設(shè)備以及互聯(lián)網(wǎng)和電信服務(wù)方面，風(fēng)險(xiǎn)投資家們經(jīng)歷過成功的喜悅和失敗的痛苦。

內(nèi)容概要

　　天使投資的概念源自于朋友幫助朋友，后發(fā)展成運(yùn)用個人風(fēng)險(xiǎn)資本支持陌生人的創(chuàng)業(yè)活動。Jeff Sohl教授在《最高境界：美國天使投資前沿實(shí)操簡報(bào)》中稱：“天使們再次強(qiáng)調(diào)他們的價(jià)值增值作用，他們是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的耐心的投資者。天使們?nèi)匀辉谒麄兯拥貐^(qū)附近投資，他們有能力就近發(fā)現(xiàn)出色的投資項(xiàng)目?！笔聦?shí)上，他們已經(jīng)使用這種定義以描繪天使投資活動：“天使投資不是被動的私募股權(quán)投資或一般的非正規(guī)投資，而是一種“輔導(dǎo)資本”，這種特征使得我們天使投資者在投資新生事物的同時(shí)創(chuàng)造了一定的社會效益?！?/pre>


作者簡介
劉曼紅，俄克拉荷馬大學(xué)管理學(xué)碩士、康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，哈佛大學(xué)助理研究員?，F(xiàn)為中國人民大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師；中國人民大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心主任；中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院副院長：中國天使投資研究中心主任；世界天使投資協(xié)會理事；國際生態(tài)發(fā)展聯(lián)盟副理事長。同時(shí)，還擔(dān)任北京市政府金融顧問，海淀區(qū)科委金融顧問。
　　主要研究方向：風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資、企業(yè)家融資、非公開權(quán)益資本。近期主要研究方向：社會責(zé)任投資、綠色風(fēng)險(xiǎn)投資。
　　2005年，與全國人民代表大會常務(wù)委員會副委員長成思危教授、中國香港陳工孟教授、瑞士Martin Haemmig教授共同創(chuàng)立了中國第一個風(fēng)險(xiǎn)投資博士，碩士專業(yè)。


書籍目錄
第一章　何謂天使投資：天使投資的概念  第一節(jié)　天使投資綜述    一、天使投資的起源    二、天使投資的概念    （一）天使投資的定義：狹義與廣義之分    （二）天使投資／商業(yè)天使的雙重回報(bào)    （三）非正規(guī)風(fēng)險(xiǎn)投資    （四）天使投資與3F    （五）天使投資與其他融資模式    （六）天使投資的三個條件    （七）天使投資近期發(fā)展動向    案例1  天使投資成功案例—Google    三、天使投資的特征    （一）投資額度偏小    （二）投資期限偏早    （三）投資風(fēng)險(xiǎn)偏高    （四）投資成本偏低    （五）投資決策偏快　第二節(jié)  企業(yè)成長鏈中的天使投資    一、企業(yè)生命周期    二、企業(yè)生命周期的融資    案例2　關(guān)于美國小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃：SBIR　第三節(jié)  天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的一致性與區(qū)別    一、天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的一致性    二、天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別　第四節(jié)  天使投資家    一、天使投資家是何許人也    二、合格投資者    三、天使投資家概況    四、天使投資家的類別第二章　如何進(jìn)行天使投資：天使投資的運(yùn)行　第一節(jié)  天使投資與創(chuàng)業(yè)／創(chuàng)新    一、創(chuàng)業(yè)／創(chuàng)新是天使投資發(fā)展的動力    二、天使投資的項(xiàng)目來源　第二節(jié)  創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取天使投資的敲門磚：商業(yè)計(jì)劃書    一、商業(yè)計(jì)劃書的重要性    二、商業(yè)計(jì)劃書的四大要素    三、商業(yè)計(jì)劃書的寫作原則    四、商業(yè)計(jì)劃書注意事項(xiàng)：九加十四    五、商業(yè)計(jì)劃書的格式與內(nèi)容　第三節(jié)　創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何獲取天使投資    一、創(chuàng)業(yè)者要了解天使投資家的心理    二、創(chuàng)業(yè)者如何選擇天使投資人    三、天使投資小案例    案例1　融資不是越多越好    案例2　費(fèi)城創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)投資基金    四、對天使投資家的忠告　第四節(jié)  天使投資的投資過程    一、天使投資的項(xiàng)目篩選    （一）投資項(xiàng)目的初步篩選    （二）項(xiàng)目發(fā)展?jié)摿Φ墓蓝?   （三）市場抉擇步驟    （四）產(chǎn)品／服務(wù)抉擇步驟    （五）管理團(tuán)隊(duì)的選擇    二、天使投資的項(xiàng)目評估    三、天使投資家股權(quán)的稀釋　第五節(jié)　天使投資的投資管理    一、投資條款確定    二、投資風(fēng)險(xiǎn)的控制    三、天使投資參與被投企業(yè)的管理    四、天使投資在投資后管理的特殊性　……第三章　為何需要天使投資：天使投資的作用第四章　理論天使投資：天使投資的金融內(nèi)涵第五章　國際天使投資：各國天使投資狀況第六章　中國天使投資：天使投資的中國特色后記


章節(jié)摘錄
　　6.企業(yè)冢商業(yè)信用　　這包括企業(yè)間往來賬務(wù)，企業(yè)間的應(yīng)付款項(xiàng)目及企業(yè)保理業(yè)務(wù)（Factoring）。保理業(yè)務(wù)是國際上流行的應(yīng)收賬款融資方式，能夠滿足企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資需求。這種業(yè)務(wù)是指銀行或其他保理商通過對應(yīng)收賬款進(jìn)行核準(zhǔn)和購買.在基于買方信用條件下，向賣方提供短期貿(mào)易融資、賬款催收、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。2007年，全球保理業(yè)務(wù)量已達(dá)1.3萬億歐元，占全球GDP的比重超過3％，其中我國保理業(yè)占本國GDP的1.6％，歐洲則占它GDP的6％。　　7.中小企業(yè)擔(dān)保貸款　　中小企業(yè)擔(dān)保貸款由專業(yè)擔(dān)保公司為中小企業(yè)向商業(yè)銀行提供貸款擔(dān)保。中小企業(yè)融資難已經(jīng)是人所共知的事實(shí)。中小企業(yè)不僅是股權(quán)融資難。而且也很難獲取銀行貸款。中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司起到了橋梁的作用，一方面它降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，另一方面它緩解了小企業(yè)貸款難的矛盾。隨著民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，擔(dān)保公司的市場也越來越廣泛。近年我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，為擔(dān)保公司帶來了新的發(fā)展，擔(dān)保公司的信譽(yù)狀況有較大提高，同時(shí)，多種品種的擔(dān)保業(yè)務(wù)已獲得開發(fā)。



媒體關(guān)注與評論
　　自2007年起，我們就對世界性天使投資組織的創(chuàng)新能力堅(jiān)信不疑。本書作者劉曼紅教授，不僅在中國，而且在世界范圍內(nèi)都是一個活躍的天使投資研究專家。本書簡潔明快、內(nèi)容廣泛。它極有說服力地向讀者展示了天使投資理論并不像許多人以為的那樣枯燥。對于那些沒有受過經(jīng)濟(jì)學(xué)或者管理學(xué)專業(yè)訓(xùn)練的人，這是一本必讀的佳作。讀后能夠讓創(chuàng)業(yè)者了解到天使投資家的喜好以及天使投資機(jī)構(gòu)的運(yùn)作原理，從而能夠更加容易地得到天使投資的青睞。對于他們來說，本書也許就是打開他們創(chuàng)業(yè)之路的一把金鑰匙?！　　獯罄焓雇顿Y協(xié)會主席、世界中小企業(yè)協(xié)會主席 Paolo Anselmo　　中國的風(fēng)險(xiǎn)投資界確實(shí)正發(fā)生著激動人心的變化，政府也意識到這點(diǎn)并積極地制定各種政策來促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和天使投資基金的發(fā)展。本書率先系統(tǒng)地解釋了全球天使投資的原理和實(shí)際情況，對每個想知道投資行業(yè)發(fā)生了什么變化并對自己的創(chuàng)業(yè)或者投資生涯有什么影響的人而言，都是一本必讀之作。　　——葡萄牙天使投資協(xié)會主席 Francisco Banha　　在天使投資浪潮席卷全球之際，這本書首次系統(tǒng)地介紹了世界天使投資的理論和實(shí)際情況，同時(shí)也詳細(xì)介紹了新的世界天使投資組織——WBAA的使命和創(chuàng)建原則。這是一本不可多得的好書?！　　焓雇顿Y協(xié)會主席、歐洲天使投資聯(lián)盟前主席 Anthony Clarke　　本書不僅向我們展示了天使投資的理論起源，而且通過翔實(shí)的各國政府的公開材料和行業(yè)的經(jīng)典案例帶給讀者一本理論聯(lián)系實(shí)際的好書。即使是沒有太多時(shí)間的讀者，也可以通過跳躍式閱讀感興趣的段落來高效率地找到自己所需要的信息。而日后有機(jī)會靜下心來慢慢通讀此書時(shí)，讀者又會發(fā)現(xiàn)這本書嚴(yán)謹(jǐn)、流暢的邏輯架構(gòu)和堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)?？偟膩碚f，不論是想投資的富裕人群還是想融資的創(chuàng)業(yè)者，本書都是一本必備的創(chuàng)業(yè)和投資圣經(jīng)?！　　拇罄麃喬焓雇顿Y協(xié)會主席 John Mactaggart


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