日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

前言

　　一國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球地位的上升，必然伴隨著該國(guó)對(duì)本幣國(guó)際化的訴求。自從日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體以來(lái)，日元國(guó)際化的進(jìn)程就一直在時(shí)起時(shí)伏地推進(jìn)著。然而，由于日本當(dāng)局對(duì)日元國(guó)際化缺乏長(zhǎng)期且堅(jiān)定的戰(zhàn)略，并受到多方面的制約，這一進(jìn)程始終夾雜著混亂的政策決策指令和間或含糊不清的策略安排。這使得日元國(guó)際化的路徑呈現(xiàn)比較明顯的階段性特點(diǎn)，而各階段的轉(zhuǎn)折和繼續(xù)，都與日本當(dāng)時(shí)面臨的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化密切相關(guān)。亞洲金融危機(jī)和歐元正式啟動(dòng)之后，日本似乎堅(jiān)定了日元國(guó)際化的方向，其推進(jìn)的速度和政策落腳點(diǎn)均發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折。本書將詳細(xì)分析日元國(guó)際化的進(jìn)程，重點(diǎn)挖掘深藏于這一進(jìn)程背后的原因，力求總結(jié)出若干帶有規(guī)律性的傾向，以期為即將展開(kāi)的人民幣國(guó)際化提供有益的借鑒?！　∪绻f(shuō)始自20世紀(jì)70年代的日元國(guó)際化的主要驅(qū)動(dòng)力只是簡(jiǎn)單地追求本幣的國(guó)際地位與本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位相稱，那么，1997年之后的日元國(guó)際化顯然是在一系列壓力之下展開(kāi)的痛苦歷程。一方面，歐元的誕生讓日本看到了擺脫美元壓力的最佳途徑；另一方面，由于亞洲經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展而改變了的全球經(jīng)濟(jì)的格局，致使日本再次面臨“向東還是向西”這個(gè)百年困境。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的思索，日本朝野認(rèn)識(shí)到，通過(guò)加深與東亞各國(guó)之間的貨幣聯(lián)系，有助于提高日本經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，也可以幫助日本在亞洲區(qū)域獲得關(guān)鍵貨幣國(guó)地位。如此等等，將使得日本取得以本幣放貸的權(quán)力，以從容應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)老齡化的挑戰(zhàn)。

內(nèi)容概要

在國(guó)際貨幣體系短期內(nèi)難以發(fā)生改變的情況下．除了關(guān)鍵貨幣國(guó)．其他國(guó)家都存在或多或少的貨幣錯(cuò)配現(xiàn)象——國(guó)際債務(wù)國(guó)固然需要考慮“原罪”問(wèn)題．國(guó)際債權(quán)國(guó)則困難以用本幣放貸．而產(chǎn)生麥金農(nóng)所說(shuō)的”高儲(chǔ)蓄兩難”問(wèn)題。從這個(gè)意義上說(shuō)．貨幣國(guó)際化實(shí)質(zhì)上就是抗拒該國(guó)在國(guó)際貨幣體系中被”邊緣化”的宿命．發(fā)展成為關(guān)鍵貨幣國(guó)的過(guò)程。本書通過(guò)詳細(xì)分析曰元國(guó)際化的進(jìn)程．重點(diǎn)挖掘深藏于這一進(jìn)程背后的國(guó)內(nèi)外原因，力求總結(jié)出若干帶有規(guī)律性的傾向．以期為人民幣國(guó)際化提供有益的借鑒。

作者簡(jiǎn)介

陳暉
　　金融學(xué)博士，現(xiàn)任中信證券股份有限公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部副總裁。曾任《銀行家》雜志金融市場(chǎng)欄目主持人，發(fā)表過(guò)多篇關(guān)于基金、銀行和證券市場(chǎng)方面的文章，對(duì)金融實(shí)務(wù)和理論的結(jié)合有獨(dú)到的見(jiàn)解。

書籍目錄

第一章  導(dǎo)論　一  選題背景　二  關(guān)于日元國(guó)際化問(wèn)題的研究現(xiàn)狀　三  本書的框架第二章  貨幣國(guó)際化理論分析框架  第一節(jié)  貨幣國(guó)際化相關(guān)概念的厘定    一  貨幣國(guó)際化及其主要功能    二  貨幣國(guó)際化的形成條件    三  貨幣國(guó)際化的收益和成本    四  貨幣國(guó)際化的衡量標(biāo)準(zhǔn)  第二節(jié)  貨幣國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析    一  基于交易媒介功能視角的相關(guān)文獻(xiàn)    二  基于記賬單位功能視角的相關(guān)研究  第三節(jié)  貨幣國(guó)際化的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析    一  貨幣權(quán)力的來(lái)源    二  霸權(quán)穩(wěn)定論與貨幣國(guó)際化  第四節(jié)  歷史視角下的貨幣國(guó)際化路徑    一  英鎊國(guó)際化的評(píng)述    二  美元國(guó)際化的評(píng)述    三  歐元國(guó)際化的評(píng)述    四  小結(jié)：貨幣國(guó)際化的主要途徑第三章  日元國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)　第一節(jié)  “貿(mào)易立國(guó)”的日本經(jīng)濟(jì)    一  美國(guó)對(duì)日政策之根本性轉(zhuǎn)變與戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)騰飛    二  莢日宏觀政策協(xié)調(diào)與日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”的崩潰    三  日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”的原因考察  第二節(jié)  對(duì)日本經(jīng)濟(jì)當(dāng)前狀況的考察    一  日本生產(chǎn)率的變化    二  日本制造業(yè)公司利潤(rùn)率    三  人口問(wèn)題    四  國(guó)際收支及對(duì)外頭寸    五　技術(shù)創(chuàng)新    六  日本銀行不良債權(quán)問(wèn)題  第三節(jié)  日本經(jīng)濟(jì)的前景第四章  日元國(guó)際化的歷程  第一節(jié)  早期的日元國(guó)際化(1945—1984年)      一  “道奇計(jì)劃”與日元幣值的穩(wěn)定    二  “尼克松沖擊”與1980年的《外匯及對(duì)外貿(mào)易管理法》    三  小結(jié)：  日元國(guó)際化這一時(shí)期的主要特點(diǎn)  第二節(jié)  消極的日元國(guó)際化(1984—1997年)      一  美日貿(mào)易摩擦與日元一美元委員會(huì)的設(shè)立    二  美國(guó)匯率政策的改變與“中曾根主義”      三  小結(jié)：特點(diǎn)及原因分析　……第五章　日元國(guó)際化的現(xiàn)狀第六章　日元況美元匯率波動(dòng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響第七章　日本貨幣政策與日元國(guó)際化第八章　日元競(jìng)美元匯率變動(dòng)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的影響第九章　東亞經(jīng)濟(jì)一體化中的日元國(guó)際化問(wèn)題探討第十章　結(jié)論參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　在第一個(gè)問(wèn)題上，東亞尚缺少有能力推動(dòng)全面合作的核心國(guó)家。歐洲貨幣一體化之所以能發(fā)展到今天，強(qiáng)大穩(wěn)定的德國(guó)馬克功不可沒(méi)，德國(guó)舉足輕重。但縱觀東亞各國(guó)，目前尚無(wú)一國(guó)能挑起這一領(lǐng)導(dǎo)重?fù)?dān)。單純從經(jīng)濟(jì)總量上看，日本在亞洲無(wú)疑實(shí)力最強(qiáng)，但其政治地位與經(jīng)濟(jì)地位極不相稱。日本對(duì)待歷史問(wèn)題的態(tài)度給亞洲各鄰國(guó)極大的反感。雖然日本在1997年后，轉(zhuǎn)變了對(duì)待日元國(guó)際化的態(tài)度，從消極轉(zhuǎn)為積極，也加大了支持日元在亞洲區(qū)域的使用，但這一政策轉(zhuǎn)向是以日本本國(guó)利益為導(dǎo)向，日本既不能獲得亞洲各國(guó)的信任，本質(zhì)上也不具備關(guān)鍵貨幣國(guó)的實(shí)力。作為日本強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，中國(guó)有良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，但目前實(shí)力還不足以起到核心作用。因此，東亞各國(guó)在亞洲沒(méi)有一個(gè)有足夠?qū)嵙Φ膸ь^人，無(wú)法尋找到一種成本最低的途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)共同目標(biāo)?！　〉诙€(gè)問(wèn)題是關(guān)于“亞元”貨幣的形式問(wèn)題。在這個(gè)問(wèn)題上，東盟十國(guó)與中、日、韓三國(guó)之間存在著重大的利益沖突。以東盟十國(guó)的實(shí)力來(lái)看，其貨幣不可能成為亞洲的“中心貨幣”。無(wú)論“亞元”以“多種貨幣聯(lián)盟”形式出現(xiàn)，還是以“單一貨幣聯(lián)盟”形式出現(xiàn)，東盟國(guó)家都只能獲得參加國(guó)的身份，絕不可能在東亞居于主導(dǎo)地位。而東盟國(guó)家并不甘心僅僅成為貨幣一體化進(jìn)程中的追隨者，它們期待發(fā)揮更大的作用。這就為亞元一體化進(jìn)程制造了新的矛盾。東亞各國(guó)家想要擁有統(tǒng)一的貨幣，必須跨越政治上的溝壑。 　　……

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