中國資產(chǎn)價格波動與貨幣政策應(yīng)對策略

內(nèi)容概要

資產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟的影響及貨幣政策如何應(yīng)對，一直以來就是宏觀金融領(lǐng)域持續(xù)關(guān)注的熱門問題。付慶華編著的《中國資產(chǎn)價格波動與貨幣政策應(yīng)對策略》在對資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹的關(guān)系、資產(chǎn)價格波動與金融穩(wěn)定的關(guān)系、貨幣政策對資產(chǎn)價格的影響進(jìn)行理論和實證分析的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)總結(jié)了中國貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的策略。因此，《中國資產(chǎn)價格波動與貨幣政策應(yīng)對策略》的觀點對于以物價穩(wěn)定為主要目標(biāo)的中國貨幣政策究竟應(yīng)該如何應(yīng)對資產(chǎn)價格波動以保證宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)、健康發(fā)展具有一定的借鑒意義。

作者簡介

　　付慶華，湖北松滋人，經(jīng)濟學(xué)博士?，F(xiàn)任教于云南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，長期從事貨幣銀行學(xué)、金融市場學(xué)、投資學(xué)的教學(xué)工作。目前主要研究領(lǐng)域為金融市場、投資管理、貨幣理論與政策。近年來，在《思想戰(zhàn)線》、《云南行政學(xué)院學(xué)報》、《經(jīng)濟問題探索》等學(xué)術(shù)期刊上公開發(fā)表論文十余篇，出版著作一部，主持省級及校級課題兩項，參與國家級、省市級課題研究十余項。

書籍目錄

前言　
第1章 導(dǎo)論
 1.1 選題背景和意義　
 1.2 研究思路和邏輯結(jié)構(gòu)框架　
 1.3 本書的主要內(nèi)容　
 1.4 本書的研究方法　
 1.5 本書的創(chuàng)新之處　
第2章 相關(guān)理論與文獻(xiàn)評述
 2.1 相關(guān)理論　
 2.1.1 資產(chǎn)基礎(chǔ)價值決定模型與資產(chǎn)價格波動的原因　
 2.1.2 貨幣政策目標(biāo)的演變及其與金融穩(wěn)定的關(guān)系　
 2.2 文獻(xiàn)評述　
 2.2.1 資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹的關(guān)系　
 2.2.2 資產(chǎn)價格波動與金融穩(wěn)定的關(guān)系　
 2.2.3 貨幣政策對資產(chǎn)價格的影響　
 2.2.4 貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的爭論　
第3章 資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹的關(guān)系
 3.1 資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹關(guān)系的理論分析　
 3.1.1 資產(chǎn)價格波動影響通貨膨脹的模型分析　
 3.1.2 資產(chǎn)價格波動影響通貨膨脹的機制分析　
 3.1.3 資產(chǎn)價格含有未來通貨膨脹信息的模型分析　
 3.2 中國資產(chǎn)價格波動對通貨膨脹影響的實證研究　
 3.2.1 研究方法　
 3.2.2 中國資產(chǎn)價格波動對消費影響的實證研究　
 3.2.3 中國資產(chǎn)價格波動對投資影響的實證研究　
 3.2.4 中國資產(chǎn)價格波動對通貨膨脹影響的實證研究　
 3.3 廣義動態(tài)價格指數(shù)及其對通貨膨脹的預(yù)測作用　
 3.3.1 傳統(tǒng)價格指數(shù)在反映通貨膨脹水平時的缺陷　
 3.3.2 構(gòu)建廣義動態(tài)價格指數(shù)的理論基礎(chǔ)　
 3.3.3 廣義動態(tài)價格指數(shù)的構(gòu)建及其對通貨膨脹的預(yù)測作用　
 3.3.4 結(jié)論及政策建議　
 3.4 本章小結(jié)　
第4章 資產(chǎn)價格波動與金融穩(wěn)定的關(guān)系
 4.1 資產(chǎn)價格波動影響金融穩(wěn)定的理論分析　
 4.1.1 資產(chǎn)價格波動影響金融穩(wěn)定的渠道　
 4.1.2 資產(chǎn)價格波動、銀行信貸與銀行危機的一般均衡模型分析　
 4.2 中國資產(chǎn)價格波動與金融穩(wěn)定：基于銀行信貸視角的實證研究　
 4.2.1 研究方法　
 4.2.2 實證研究過程　
 4.2.3 實證研究結(jié)論及政策建議　
 4.3 本章小結(jié)　
第5章 貨幣政策對資產(chǎn)價格的影響
 5.1 貨幣政策對資產(chǎn)價格影響的理論分析　
 5.1.1 貨幣供給量對資產(chǎn)價格影響的理論分析　
 5.1.2 利率對資產(chǎn)價格影響的理論分析　
 5.2 中國貨幣政策對資產(chǎn)價格影響的實證研究　
 5.2.1 研究方法和變量選擇與處理　
 5.2.2 中國貨幣政策對股票價格影響的實證研究　
 5.2.3 中國貨幣政策對房地產(chǎn)價格影響的實證研究　
 5.2.4 實證研究結(jié)論與原因分析　
 5.3 本章小結(jié)　
第6章 貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的策略
 6.1 資產(chǎn)價格波動下貨幣政策的困境　
 6.2 歷史上的資產(chǎn)價格泡沫與貨幣政策：美日兩國的經(jīng)驗與教訓(xùn)　
 6.2.1 日本泡沫經(jīng)濟與貨幣政策　
 6.2.2 美國次貸危機與貨幣政策　
 6.2.3 兩次危機的經(jīng)驗與教訓(xùn)：貨幣政策的視角　
 6.3 資產(chǎn)價格波動下最優(yōu)貨幣政策選擇的理論分析　
 6.3.1 基本模型　
 6.3.2 最優(yōu)貨幣政策的選擇　
 6.3.3 評述　
 6.4 中國貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的策略　
 6.5 本章小結(jié)　
第7章 結(jié)論與進(jìn)一步研究展望
 7.1 主要結(jié)論　
 7.2 進(jìn)一步研究展望　
附錄　
中文參考文獻(xiàn)　
英文參考文獻(xiàn)　
后記　

章節(jié)摘錄

　　首先，資產(chǎn)價格波動會影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)持有的相關(guān)資產(chǎn)的質(zhì)量。由于金融機構(gòu)可以直接或間接參與資產(chǎn)市場交易，因此，資產(chǎn)價格波動會讓那些頻繁介入資產(chǎn)市場交易的金融機構(gòu)承受巨大的風(fēng)險。在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中，證券以及房地產(chǎn)投資都是商業(yè)銀行重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)價格下跌時，金融機構(gòu)的資本金就會遭到侵蝕，金融機構(gòu)承受風(fēng)險的能力就會受到削弱。當(dāng)然，金融機構(gòu)的資本金越充足，金融機構(gòu)承受風(fēng)險的能力就越強。根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的規(guī)定，我國商業(yè)銀行不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，故我國商業(yè)銀行一般不從事證券投資，僅參與國債業(yè)務(wù)，但該法也規(guī)定商業(yè)銀行的房地產(chǎn)投資可以占其總資產(chǎn)規(guī)模的一定比例，所以，資產(chǎn)價格下跌給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險也不容忽視。　　其次，資產(chǎn)價格波動會影響金融機構(gòu)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。資產(chǎn)價格下降往往伴隨資產(chǎn)交易量的減少，金融機構(gòu)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入自然就會下降；同時由于資產(chǎn)價值縮水，金融機構(gòu)管理的資產(chǎn)數(shù)量也會減少，金融機構(gòu)的管理費用收入F1然也就隨之縮水了。而且，一旦資產(chǎn)市場崩潰，金融機構(gòu)一些特定的投資銀行業(yè)務(wù)，比如首次公開發(fā)行（IPO）、兼并收購（M&A）等會大幅減少甚至消失，金融機構(gòu)從這類業(yè)務(wù)中所得的傭金收入也必然銳減。在市場嚴(yán)重低迷的情況下，一些業(yè)務(wù)收入來源單一的金融機構(gòu)甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉。　　3.資產(chǎn)價格波動通過影響銀行流動性影響金融穩(wěn)定　　通常當(dāng)銀行面臨流動性問題時，可通過發(fā)行證券或?qū)⑵涑钟械姆橇鲃有再Y產(chǎn)在金融市場上變現(xiàn)來獲取資金。但是，當(dāng)資產(chǎn)價格大幅下跌時，銀行難以通過發(fā)行證券獲取所需的資金，同時也難以迅速和以合理價格將非流動性資產(chǎn)賣出，這就可能使銀行流動性出現(xiàn)問題并使銀行償付能力受到影響。當(dāng)面臨償付問題的銀行要將存放在其他銀行的資金提出時，就會把自身的償付問題傳染到其他銀行，并可能在銀行間迅速產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，當(dāng)整個銀行系統(tǒng)流動性問題嚴(yán)重時，銀行危機和金融不穩(wěn)定就發(fā)生了?！　　?/pre>








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