中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策應(yīng)對策略

內(nèi)容概要

資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響及貨幣政策如何應(yīng)對，一直以來就是宏觀金融領(lǐng)域持續(xù)關(guān)注的熱門問題。付慶華編著的《中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策應(yīng)對策略》在對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹的關(guān)系、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融穩(wěn)定的關(guān)系、貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格的影響進(jìn)行理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)總結(jié)了中國貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的策略。因此，《中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策應(yīng)對策略》的觀點(diǎn)對于以物價(jià)穩(wěn)定為主要目標(biāo)的中國貨幣政策究竟應(yīng)該如何應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)以保證宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康發(fā)展具有一定的借鑒意義。

作者簡介

　　付慶華，湖北松滋人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任教于云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，長期從事貨幣銀行學(xué)、金融市場學(xué)、投資學(xué)的教學(xué)工作。目前主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑谑袌?、投資管理、貨幣理論與政策。近年來，在《思想戰(zhàn)線》、《云南行政學(xué)院學(xué)報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)問題探索》等學(xué)術(shù)期刊上公開發(fā)表論文十余篇，出版著作一部，主持省級(jí)及校級(jí)課題兩項(xiàng)，參與國家級(jí)、省市級(jí)課題研究十余項(xiàng)。

書籍目錄

前言　
第1章 導(dǎo)論
 1.1 選題背景和意義　
 1.2 研究思路和邏輯結(jié)構(gòu)框架　
 1.3 本書的主要內(nèi)容　
 1.4 本書的研究方法　
 1.5 本書的創(chuàng)新之處　
第2章 相關(guān)理論與文獻(xiàn)評(píng)述
 2.1 相關(guān)理論　
 2.1.1 資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值決定模型與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的原因　
 2.1.2 貨幣政策目標(biāo)的演變及其與金融穩(wěn)定的關(guān)系　
 2.2 文獻(xiàn)評(píng)述　
 2.2.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹的關(guān)系　
 2.2.2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融穩(wěn)定的關(guān)系　
 2.2.3 貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格的影響　
 2.2.4 貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的爭論　
第3章 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹的關(guān)系
 3.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹關(guān)系的理論分析　
 3.1.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響通貨膨脹的模型分析　
 3.1.2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響通貨膨脹的機(jī)制分析　
 3.1.3 資產(chǎn)價(jià)格含有未來通貨膨脹信息的模型分析　
 3.2 中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對通貨膨脹影響的實(shí)證研究　
 3.2.1 研究方法　
 3.2.2 中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對消費(fèi)影響的實(shí)證研究　
 3.2.3 中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對投資影響的實(shí)證研究　
 3.2.4 中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對通貨膨脹影響的實(shí)證研究　
 3.3 廣義動(dòng)態(tài)價(jià)格指數(shù)及其對通貨膨脹的預(yù)測作用　
 3.3.1 傳統(tǒng)價(jià)格指數(shù)在反映通貨膨脹水平時(shí)的缺陷　
 3.3.2 構(gòu)建廣義動(dòng)態(tài)價(jià)格指數(shù)的理論基礎(chǔ)　
 3.3.3 廣義動(dòng)態(tài)價(jià)格指數(shù)的構(gòu)建及其對通貨膨脹的預(yù)測作用　
 3.3.4 結(jié)論及政策建議　
 3.4 本章小結(jié)　
第4章 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融穩(wěn)定的關(guān)系
 4.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響金融穩(wěn)定的理論分析　
 4.1.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響金融穩(wěn)定的渠道　
 4.1.2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、銀行信貸與銀行危機(jī)的一般均衡模型分析　
 4.2 中國資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融穩(wěn)定：基于銀行信貸視角的實(shí)證研究　
 4.2.1 研究方法　
 4.2.2 實(shí)證研究過程　
 4.2.3 實(shí)證研究結(jié)論及政策建議　
 4.3 本章小結(jié)　
第5章 貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格的影響
 5.1 貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格影響的理論分析　
 5.1.1 貨幣供給量對資產(chǎn)價(jià)格影響的理論分析　
 5.1.2 利率對資產(chǎn)價(jià)格影響的理論分析　
 5.2 中國貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證研究　
 5.2.1 研究方法和變量選擇與處理　
 5.2.2 中國貨幣政策對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究　
 5.2.3 中國貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證研究　
 5.2.4 實(shí)證研究結(jié)論與原因分析　
 5.3 本章小結(jié)　
第6章 貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的策略
 6.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)下貨幣政策的困境　
 6.2 歷史上的資產(chǎn)價(jià)格泡沫與貨幣政策：美日兩國的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)　
 6.2.1 日本泡沫經(jīng)濟(jì)與貨幣政策　
 6.2.2 美國次貸危機(jī)與貨幣政策　
 6.2.3 兩次危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)：貨幣政策的視角　
 6.3 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)下最優(yōu)貨幣政策選擇的理論分析　
 6.3.1 基本模型　
 6.3.2 最優(yōu)貨幣政策的選擇　
 6.3.3 評(píng)述　
 6.4 中國貨幣政策應(yīng)對資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的策略　
 6.5 本章小結(jié)　
第7章 結(jié)論與進(jìn)一步研究展望
 7.1 主要結(jié)論　
 7.2 進(jìn)一步研究展望　
附錄　
中文參考文獻(xiàn)　
英文參考文獻(xiàn)　
后記　

章節(jié)摘錄

　　首先，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的相關(guān)資產(chǎn)的質(zhì)量。由于金融機(jī)構(gòu)可以直接或間接參與資產(chǎn)市場交易，因此，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)會(huì)讓那些頻繁介入資產(chǎn)市場交易的金融機(jī)構(gòu)承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，證券以及房地產(chǎn)投資都是商業(yè)銀行重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的資本金就會(huì)遭到侵蝕，金融機(jī)構(gòu)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)受到削弱。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)的資本金越充足，金融機(jī)構(gòu)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》的規(guī)定，我國商業(yè)銀行不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，故我國商業(yè)銀行一般不從事證券投資，僅參與國債業(yè)務(wù)，但該法也規(guī)定商業(yè)銀行的房地產(chǎn)投資可以占其總資產(chǎn)規(guī)模的一定比例，所以，資產(chǎn)價(jià)格下跌給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視?！　∑浯危Y產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。資產(chǎn)價(jià)格下降往往伴隨資產(chǎn)交易量的減少，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入自然就會(huì)下降；同時(shí)由于資產(chǎn)價(jià)值縮水，金融機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)數(shù)量也會(huì)減少，金融機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)用收入F1然也就隨之縮水了。而且，一旦資產(chǎn)市場崩潰，金融機(jī)構(gòu)一些特定的投資銀行業(yè)務(wù)，比如首次公開發(fā)行（IPO）、兼并收購（M&A）等會(huì)大幅減少甚至消失，金融機(jī)構(gòu)從這類業(yè)務(wù)中所得的傭金收入也必然銳減。在市場嚴(yán)重低迷的情況下，一些業(yè)務(wù)收入來源單一的金融機(jī)構(gòu)甚至?xí)飘a(chǎn)倒閉?！　?.資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通過影響銀行流動(dòng)性影響金融穩(wěn)定　　通常當(dāng)銀行面臨流動(dòng)性問題時(shí)，可通過發(fā)行證券或?qū)⑵涑钟械姆橇鲃?dòng)性資產(chǎn)在金融市場上變現(xiàn)來獲取資金。但是，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌時(shí)，銀行難以通過發(fā)行證券獲取所需的資金，同時(shí)也難以迅速和以合理價(jià)格將非流動(dòng)性資產(chǎn)賣出，這就可能使銀行流動(dòng)性出現(xiàn)問題并使銀行償付能力受到影響。當(dāng)面臨償付問題的銀行要將存放在其他銀行的資金提出時(shí)，就會(huì)把自身的償付問題傳染到其他銀行，并可能在銀行間迅速產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，當(dāng)整個(gè)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性問題嚴(yán)重時(shí)，銀行危機(jī)和金融不穩(wěn)定就發(fā)生了?！　　?/pre>








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