經(jīng)濟失衡下人民幣利率、匯率調(diào)整與聯(lián)動效應(yīng)

內(nèi)容概要

《經(jīng)濟失衡下人民幣利率匯率調(diào)整與聯(lián)動效應(yīng)》由王健康編著。
隨著我國人民幣利率市場化及人民幣匯率形成機制改革的進一步推進，人民幣匯率波動彈性和幅度在逐步增加，對我國宏觀經(jīng)濟內(nèi)外均衡的影響越來越強。人民幣匯率的水平和波動更是成為國際經(jīng)濟關(guān)注的熱點。因此，研究人民幣利率、匯率的調(diào)整和彼此間的關(guān)聯(lián)互動效應(yīng)，對于協(xié)調(diào)我國的利率和匯率政策，調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟內(nèi)外均衡具有重大的理論和實踐意義。《經(jīng)濟失衡下人民幣利率匯率調(diào)整與聯(lián)動效應(yīng)》以利率、匯率調(diào)整與聯(lián)動效應(yīng)為明線，以開放經(jīng)濟條件下的內(nèi)外均衡的協(xié)調(diào)為暗線，從利率、匯率的杠桿屬性和聯(lián)動性出發(fā)，分析利率與匯率聯(lián)動的基本機理，并考察制約利率與匯率聯(lián)動的因素，探討利率、匯率各自調(diào)整的經(jīng)濟效應(yīng)，結(jié)合兩者聯(lián)動的溢出效應(yīng)和關(guān)聯(lián)傳導(dǎo)效應(yīng)等，研究在經(jīng)濟失衡下利率、匯率各自應(yīng)該如何調(diào)整和政策如何協(xié)調(diào)的問題。

作者簡介

　　王健康，彝族，云南開遠人，經(jīng)濟學(xué)博士。現(xiàn)任教于云南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院（會計學(xué)院）。主要研究領(lǐng)域為開放經(jīng)濟理論與政策、投融資理論與實務(wù)、公司財務(wù)與風(fēng)險管理等。近年來，在各類學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文十余篇，主持云南省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目及其他多項各級課題，先后獲得云南省哲學(xué)社會科學(xué)優(yōu)秀成果（論文）獎兩次。

書籍目錄

第一章 導(dǎo)論
 1.1 選題背景與意義
 1.1.1 選題背景
 1.1.2 選題意義
 1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
 1.2.1 國外研究綜述
 1.2.2 國內(nèi)研究綜述
 1.2.3 國內(nèi)外研究評述
 1.3 研究思路與方法
 1.3.1 研究思路
 1.3.2 研究方法
 1.3.3 創(chuàng)新之處
第二章 利率—匯率聯(lián)動性及其制約因素：理論分析
 2.1 利率調(diào)整對匯率影響的傳導(dǎo)渠道
 2.1.1 國際收支的渠道
 2.1.2 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的渠道
 2.2 匯率變動對利率影響的傳導(dǎo)渠道
 2.2.1 國際收支的渠道
 2.2.2 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的渠道
 2.2.3 固定匯率制下的外匯儲備渠道2l
 2.3 利率—匯率調(diào)整聯(lián)動的主要理論評述
 2.3.1 兩個“平價”理論
 2.3.2 資產(chǎn)市場說
 2.3.3 蒙代爾—費萊明模型
 2.3.4 麥金農(nóng)—大野健一模型
 2.4 制約利率—匯率聯(lián)動的因素與效應(yīng)分析
 2.4.1 影響利率—匯率聯(lián)動的基本因素3l
 2.4.2 制約利率—匯率聯(lián)動的因素效應(yīng)：基于M—F模型的分析
 2.4.3 預(yù)期對利率—匯率聯(lián)動關(guān)系的影響
第三章 中國經(jīng)濟失衡的人民幣利率調(diào)整效應(yīng)
 3.1 利率決定與調(diào)整效應(yīng)相關(guān)理論
 3.1.1 利率決定與調(diào)整的相關(guān)理論
 3.1.2 利率調(diào)整的經(jīng)濟效應(yīng)
 3.2 人民幣利率調(diào)整的經(jīng)濟效應(yīng)
 3.2.1 人民幣利率調(diào)整的階段性背景及動因
 3.2.2 人民幣利率調(diào)整的經(jīng)濟效應(yīng)
第四章 中國經(jīng)濟失衡的人民幣匯率調(diào)整效應(yīng)
 4.1 匯率調(diào)整波動的原因
 4.1.1 傳統(tǒng)匯率理論中的匯率波動原因
 4.1.2 現(xiàn)代匯率理論中的匯率波動原因
 4.1.3 最新匯率理論中的匯率波動原因
 4.2 人民幣匯率調(diào)整的經(jīng)濟效應(yīng)10l
 4.2.1 人民幣匯率調(diào)整的國內(nèi)物價波動效應(yīng)
 4.2.2 人民幣匯率變動的國內(nèi)就業(yè)效應(yīng)
 4.2.3 人民幣匯率調(diào)整的經(jīng)濟增長效應(yīng)
 4.2.4 人民幣匯率調(diào)整與國際資本流動
第五章 人民幣利率—匯率聯(lián)動的溢出效應(yīng)
 5.1 市場間的溢出效應(yīng)
 5.1.1 價格（均值）溢出效應(yīng)
 5.1.2 波動溢出效應(yīng)
 5.1.3 杠桿效應(yīng)
 5.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動機制：理論的視角
 5.2.1 相關(guān)研究與理論基礎(chǔ)
 5.2.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動：一個理論模型
 5.3 人民幣利率—匯率聯(lián)動效應(yīng)：實證的視角
 5.3.1 人民幣利率—匯率聯(lián)動規(guī)律的歷史統(tǒng)計檢驗
 5.3.2 計量模型、方法和數(shù)據(jù)
 5.3.3 人民幣利率與匯率：長期協(xié)整均衡關(guān)系
 5.3.4 人民幣利率與匯率：短期動態(tài)波動關(guān)系
 5.4 實證結(jié)果與政策啟示
第六章 人民幣利率—匯率聯(lián)動的關(guān)聯(lián)與傳導(dǎo)效應(yīng)
 6.1 人民幣利率—匯率聯(lián)動與資本市場的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.1.1 利率—匯率聯(lián)動與資本市場關(guān)聯(lián)性：理論分析
 6.1.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動與我國資本市場的關(guān)聯(lián)效應(yīng)：實證分析
 6.1.3 實證結(jié)果分析與啟示
 6.2 人民幣利率—匯率聯(lián)動與貨幣錯配的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.2.1 貨幣錯配的內(nèi)涵、表現(xiàn)形式與匯率風(fēng)險
 6.2.2 利率—匯率聯(lián)動下的貨幣錯配及其影響機制
 6.2.3 貨幣錯配對人民幣利率、匯率聯(lián)動與政策的制約效應(yīng)
 6.2.4 基于人民幣利率—匯率聯(lián)動的貨幣錯配經(jīng)濟效應(yīng)
 6.2.5 結(jié)論與啟示
 6.3 人民幣利率—匯率聯(lián)動與需求政策傳導(dǎo)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
 6.3.1 貨幣傳導(dǎo)的利率—匯率聯(lián)動機制：理論分析
 6.3.2 需求傳導(dǎo)中的利率—匯率聯(lián)動機理
 6.3.3 實證及結(jié)果分析
 6.3.4 結(jié)論與啟示
第七章 中國經(jīng)濟失衡的利率、匯率政策協(xié)調(diào)
 7.1 經(jīng)濟失衡的利率、匯率政策調(diào)節(jié)機制
 7.1.1 經(jīng)濟失衡的利率調(diào)節(jié)效應(yīng)
 7.1.2 經(jīng)濟失衡的匯率調(diào)節(jié)效應(yīng)
 7.2 經(jīng)濟失衡與我國政策協(xié)調(diào)的沖突
 7.2.1 宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡的沖突與一致
 7.2.2 我國利率、匯率政策在經(jīng)濟失衡調(diào)節(jié)中的沖突
 7.3 經(jīng)濟失衡下人民幣利率、匯率政策協(xié)調(diào)措施
 7.3.1 構(gòu)建貨幣政策組合，發(fā)揮利率機制“內(nèi)在穩(wěn)定器”功效
 7.3.2 構(gòu)建利率政策和匯率政策之間的靈活傳導(dǎo)機制
 7.3.3 推進人民幣利率一匯率市場化聯(lián)動機制
 7.3.4 重視國際收支失衡下利率、匯率政策選擇與協(xié)調(diào)
結(jié)束語
參考文獻
致謝

章節(jié)摘錄

　?。?）資產(chǎn)凈值的變化對經(jīng)濟金融的內(nèi)在影響機制　　在貨幣錯配的情況下，匯率的變動會導(dǎo)致微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)凈值的變化進而可能從兩個渠道對經(jīng)濟主體造成沖擊：其一是企業(yè)凈值渠道效應(yīng)。在通常情況下，企業(yè)的借貸不可能超過其資產(chǎn)凈值的一定比例，因此凈值的下降會導(dǎo)致企業(yè)融資能力的下降，進而帶來企業(yè)投資額的下降。其二是對于銀行來說，其凈值的下降有可能會引起儲戶的恐慌，引發(fā)擠提現(xiàn)象，而這往往是引發(fā)銀行危機的導(dǎo)火索，如果這種情況出現(xiàn)蔓延就會對一國的經(jīng)濟金融造成巨大沖擊，帶來較大的動蕩。由此可見，匯率的變動與存在貨幣錯配的微觀經(jīng)濟主體的資產(chǎn)凈值之間存在著密切的聯(lián)系，并且會通過資產(chǎn)負債表效應(yīng)放大其對一國經(jīng)濟的沖擊。　　6.2.3貨幣錯配對人民幣利率、匯率聯(lián)動與政策的制約效應(yīng)　　當(dāng)一國存在貨幣錯配時會反制約和影響該國利率匯率聯(lián)動與貨幣政策的獨立性、有效性，影響宏觀經(jīng)濟內(nèi)外均衡和經(jīng)濟金融的穩(wěn)定?！　?.存在嚴(yán)重的凈外幣負債型的貨幣錯配　　當(dāng)需要擴張或恢復(fù)中國經(jīng)濟時，貨幣政策的取向應(yīng)該是增強經(jīng)濟的流動性，增加貨幣供給，降低利率，逐步提高物價。這樣會導(dǎo)致兩個結(jié)果：一是人民幣購買力會下降，二是人民幣利率會降低。就本幣債務(wù)來說，這二者都會減輕債務(wù)人的負擔(dān)。但如果債務(wù)是以外幣定值的，情況就會發(fā)生變化。首先，人民幣本幣購買力下降并沒有降低外幣的購買力。利率降低，物價提高，貨幣供給增加最終都會反應(yīng)到人民幣匯率的貶值上來。而這不但不會減輕國內(nèi)債務(wù)人的負擔(dān)，反而會加重其負擔(dān)，從而惡化這種債務(wù)危機。當(dāng)貨幣急劇貶值時，這種損失可能還會引起銀行危機。這又會通過預(yù)期的作用伴隨著貶值的進一步惡化。這種惡性循環(huán)使得中國在外幣定值債務(wù)過多時無法通過擴張性貨幣政策來恢復(fù)經(jīng)濟。　　為了維持匯率，中國的貨幣政策不得不考慮提高利率。但一旦提高人民幣利率會導(dǎo)致以下三個結(jié)果：第一，沖銷了先前的擴張性貨幣政策的效果。　　……

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