國際石油價格動蕩之謎

內(nèi)容概要

本書屬于經(jīng)濟(jì)解釋。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)不能解釋2002年以來國際石油價格的急劇動蕩。本書在“貨幣信用一虛擬經(jīng)濟(jì)一實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的全新視角下，第1章～第6章分別對影響國際石油價格的實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素、虛擬經(jīng)濟(jì)因素及制度因素進(jìn)行理論加實(shí)證分析，得出結(jié)論如下：
　　第一，國際石油價格已不再被供需所決定，而是由其金融屬性所決定。由美元主導(dǎo)的全球貨幣信用體系和浮動匯率制所引發(fā)的流動性過剩是全球石油價格暴漲暴跌的本質(zhì)(制度性)原因。過剩流動性在實(shí)體經(jīng)濟(jì)里找不到投資的熱土，便沖進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，造成虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對萎縮。虛擬經(jīng)濟(jì)里過剩的流動性乃國際石油價格急劇動蕩的動力之源。
　　第二，外匯市場、股票市場和期貨市場早已三位一體，相互影響和聯(lián)動，形成了前所未有的波動。尤其是外匯市場，超過100：1的高杠桿交易導(dǎo)致熱錢四處游蕩，使得美元匯率在高頻投機(jī)下急劇動蕩。國際石油的計價貨幣美元本身幣值的不穩(wěn)定性必然導(dǎo)致國際石油期貨價格陷入動蕩。但是自2002年1月份以來，美元指數(shù)下跌超過了35％，而國際油價最高時候曾經(jīng)上漲超過了400％，美元因素只能解釋石油價格動蕩的部分原因。
　　第三，全球大型的對沖基金和投資銀行是石油金融體系內(nèi)的主導(dǎo)力量。金融工具的高杠桿特性推動他們的投機(jī)行為，于是他們利用左右國際石油價格的各種因素諸如美元、股市波動、原油庫存、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、天氣等通過石油期貨期權(quán)等衍生品市場平臺并借助高端的程序化交易系統(tǒng)進(jìn)行高頻度的投機(jī)，最終這種追逐自身利益最大化的操作推動了國際原油期貨價格的暴漲暴跌。

作者簡介

馬登科，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，畢業(yè)于吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，現(xiàn)任職于國家開發(fā)銀行山東分行。研究領(lǐng)域?yàn)閲H石油金融、商品期貨及金融期貨等衍生品。曾在《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》、《世界經(jīng)濟(jì)研究》及《中國石油大學(xué)學(xué)報》等期刊上發(fā)表論文11篇，參編著作1部。
 
張昕，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，畢業(yè)于山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，現(xiàn)任職于中國工商銀行私人銀行部濟(jì)南分部。研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、投資理財。曾在《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》、《世界經(jīng)濟(jì)研究》、《東岳論叢》、《廣東金融學(xué)院學(xué)報》及《理論學(xué)刊》等期刊上發(fā)表論文10余篇。

書籍目錄

第1章導(dǎo)論
1.1問題的提出及選題意義
1.2研究對象、目的及思路
1.3石油金融理論文獻(xiàn)綜述
第2章石油價格決定：石油的金融屬性逐步取代商品屬性
2.1國際石油的供給
2.2國際石油的需求
2.3國際石油定價體系的歷史和現(xiàn)狀
2.4國際石油定價的新變化：石油的金融屬性
2.5本章小結(jié)
第3章石油期貨理論：石油價格決定的新平臺及相關(guān)實(shí)證研究
3.1期貨的產(chǎn)生、特點(diǎn)和交易流程
3.2石油期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能：國際石油期貨價格主導(dǎo)現(xiàn)貨價格
3.3石油期貨的套期保值功能
3.4紐約原油對上海燃料油期貨價格之傳導(dǎo)實(shí)證研究
3.5本章小結(jié)
第4章石油美元理論：美元對國際油價影響的實(shí)證分析
4.1石油美元理論
4.2石油美元環(huán)流理論
4.3美元影響國際石油價格的傳導(dǎo)機(jī)制分析
4.4美元匯率變動對國際原油期貨價格影響的實(shí)證分析
4.5美元、道-瓊斯指數(shù)、上證綜指和原油之間的關(guān)系
4.6本章小結(jié)
第5章石油投機(jī)基金：投機(jī)基金持倉頭寸對國際油價影響的實(shí)證分析
5.1石油投機(jī)基金的構(gòu)成、規(guī)模及特點(diǎn)
5.2投機(jī)基金持倉頭寸對國際油價影響的實(shí)證分析
5.3國際石油期貨價格波動的合理性：最優(yōu)投機(jī)理論
5.4國際石油期貨價格預(yù)測的復(fù)雜性：其他短期影響因素
5.5本章小結(jié)
第6章國際石油價格動蕩的根源：美元本位制加上浮動匯率制
6.1歷史的視角：三大匯率制度體系下的石油價格波動
6.2國際貨幣體系制度安排：蒙代爾對決弗里德曼
6.3失去黃金“錨”的美元本位制：虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)
6.4經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的高盛案例：高杠桿加程序化交易
6.5零和博弈的背后：金融危機(jī)損失的美元到底哪去了?
6.6本章小結(jié)
第7章國際石油價格動蕩對中國宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的實(shí)證分析
7.1國際石油期貨價格變動與中國宏觀經(jīng)濟(jì)
7.2VAR模型
7.3變量選擇和數(shù)據(jù)描述
7.4計算結(jié)果和小結(jié)
第8章國際金融體系改革與中國石油金融體系的構(gòu)筑
8.1構(gòu)筑中國石油金融體系的制度基礎(chǔ)
8.2構(gòu)筑中國石油金融體系的具體戰(zhàn)略
8.3本章小結(jié)
第9章結(jié)語
9.1本書的主要結(jié)論
9.2本書主要創(chuàng)新點(diǎn)
9.3研究存在的問題
9.4需要進(jìn)一步思考的問題
參考文獻(xiàn)
后記

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

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