不完全合同、控制權(quán)與企業(yè)融資

內(nèi)容概要

《不完全合同控制權(quán)與企業(yè)融資/暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院專著系列》編著者張紹飛、趙迪。
在完全合同的世界中，—份初始合同可以準(zhǔn)確地規(guī)定如何處理每—件事情，根本不需要誰來做出決策；而僅僅在不完全合同的世界中，控制權(quán)(
或權(quán)力)安排才會有價值和重要。很顯然，只有不完全合同方法才可能為企業(yè)理論研究提供一種很自然的方法，盡管這種方法還處于發(fā)展階段，并不像激勵理論一樣豐富，但是，它有助于理解很多重要的現(xiàn)實(shí)性問題，例如所有權(quán)的意義、企業(yè)的本質(zhì)、企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、雇傭合同以及企業(yè)的內(nèi)部組織等。
《不完全合同控制權(quán)與企業(yè)融資/暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院專著系列》介紹了從不完全合同的視角探討了對企業(yè)的理解，主要涉及非—體化下的長期合同及其交易效率、合同的不完全性所引發(fā)的最優(yōu)控制權(quán)安排以及不完全合同的理論基本。并從不完全合同的視角探討了激勵、控制權(quán)與金融合同，主要涉及企業(yè)融資中的控翩權(quán)安排與企業(yè)家的激勵：風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異性與融資的多樣性：基于信息成本角度的企業(yè)家的融資決策。

作者簡介

　　燕志雄，男，1976年12月生，湖南省桃源縣人。2008年6月畢業(yè)于上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，獲產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。2008年7月至今，在暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院任教，主要研究方向?yàn)楫a(chǎn)業(yè)組織理論、企業(yè)理論與金融合同理論。近年來在《經(jīng)濟(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》等國內(nèi)核心期刊發(fā)表多篇論文。目前，正在主持2011年國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目《風(fēng)險(xiǎn)投資中的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)與契約安排研究》（71102042）和2011年廣東省育苗工程項(xiàng)目《風(fēng)險(xiǎn)投資中的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)及其契約治理研究》（wym11019）。

書籍目錄

第l章 不完全合同、控制權(quán)與企業(yè)理論
    1.1 引言
    1.2 新古典企業(yè)理論
    1.3 交易成本理論
    1.4 合同的不完全性與控制權(quán)(決策權(quán))
    1.5 初始合同為事后的參考點(diǎn)
    1.6 結(jié)論與展望
第2章 不完全合同基礎(chǔ).
    2.1 引言
    2.2 機(jī)制設(shè)計(jì)理論
    2.3 套牢問題
    2.4 權(quán)力安排
    2.5 權(quán)力與締約
    2.6 結(jié)論
第3章 交易的可締約程度與不完全合同的基礎(chǔ)
    3.1 引言
    3.2 基本框架
    3.3 長期合同與交易效率
    3.4 合同的不完全性與控制權(quán)
    3.5 結(jié)論與展望
第4章 激勵、控制權(quán)與金融合同
    4.1 傳統(tǒng)的金融理論
    4.2 基于稅收與激勵問題的金融理論
    4.3 基于決策與控制權(quán)的金融合同理論
第5章 企業(yè)融資理論存在的一些問題
    5.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)有解釋及其缺陷
    5.2 公眾公司的現(xiàn)有解釋及其缺陷
    5.3 企業(yè)理論與金融合同理論
第6章 企業(yè)融資中的控制權(quán)安排與企業(yè)家的激勵
    6.1  引言
    6.2 基本模型
    6.3 控制權(quán)安排
    6.4 控制權(quán)安排的比較分析
    6.5 初始財(cái)富的影響
    6.6 結(jié)論與解釋
第7章 風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異性與融資的多樣性
    7.1 引言
    7.2 基本模型
    7.3 控制權(quán)安排
    7.4 控制權(quán)安排的比較分析
    7.5 初始財(cái)富的影響
    7.6 解釋與結(jié)論
第8章 信息成本與企業(yè)家的融資決策
    8.1 引言
    8.2 基本模型
    8.3 私募
    8.4 公募
    8.5 私募與公募的比較分析
    8.6 結(jié)論與解釋
第9章 一些佐證理論的相關(guān)事實(shí)
    9.1 典型事實(shí)
    9.2 風(fēng)險(xiǎn)投資中的一些合同條款
    9.3 公眾公司的資本結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)
    9.4 研究結(jié)論及其研究展望
主要參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　通常，控制權(quán)充當(dāng)了保護(hù)彼此剩余的工具，因?yàn)楹线m的控制權(quán)安排可以阻止雙方的事后機(jī)會主義行為。因此，控制權(quán)安排同樣也存在很好的激勵效果，例如清算權(quán)、贖回權(quán)、投票權(quán)和董事權(quán)等?！　?shí)際上，我們不難發(fā)現(xiàn)，這些與本書第6章的觀點(diǎn)和結(jié)論是非常一致的。為了便于大家有一個更深刻的理解，緊接著，在第9.2節(jié)中，我們給出一些具體的合同條款?！　τ诠姽镜那闆r，企業(yè)融資涉及一個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題。通常，資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)各種資金的來源構(gòu)成及其比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)全部資金的來源構(gòu)成及其比例關(guān)系，不僅包括股權(quán)資本、長期債務(wù)資金，也包括短期債務(wù)資金。最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，是指一種在一定時期內(nèi)最大化企業(yè)價值的資本結(jié)構(gòu)?！　?shí)際上，給定一家公司的資本結(jié)構(gòu)，還涉及一個相應(yīng)的公司治理問題。公司治理指一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系。它不僅規(guī)定了公司各個參與者例如董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者的責(zé)任和權(quán)利分布，而且明確了決策公司事務(wù)時所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。公司治理的核心是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的條件下，由于所有者和經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的代理問題。公司治理的目標(biāo)旨在降低代理成本，使所有者不干預(yù)公司的日常經(jīng)營，同時也可以保證經(jīng)理層最大化公司價值?！　烧咧g存在怎樣的邏輯關(guān)系呢？在現(xiàn)實(shí)中，不同的資本結(jié)構(gòu)，也就是，債權(quán)與股權(quán)的比例，以及股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化還是集中化、股東分布等，決定了公司的控制權(quán)安排。結(jié)果，它不僅決定公司的治理結(jié)構(gòu)，而且會影響公司治理的效率。因此，資本結(jié)構(gòu)是公司治理研究的核心和理論基礎(chǔ)。實(shí)際上，這也是為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直致力于資本結(jié)構(gòu)研究的主要原因?！　　?/pre>








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