華爾街40年投機(jī)和冒險(xiǎn)

前言

在一個(gè)燈火昏黃的房間里一位青年坐在那里沉思。他低垂著頭，眼神疲倦，眼前的紙一頁(yè)頁(yè)都寫滿了算式，他只是偶爾把紙推開，盯著前面光禿禿的墻壁看。在他周圍的桌子上、地板上，堆滿了報(bào)紙、書冊(cè)和大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。成捆的每日市場(chǎng)報(bào)告都推擠到他的肘部，但他的心早已飛出這個(gè)小房間。證券交易所、華爾街、鐵路、偉大的產(chǎn)業(yè)、股票市場(chǎng)，這些東西使他如癡如醉。他能揭開股市之謎嗎？這是個(gè)問題。有人這么做過。他腦海中劃過一長(zhǎng)串著名投資家的名字。為什么他沒有找到他們的成功秘訣？ 他的工作也許比阿拉丁的神燈更神奇。如果他能解決這個(gè)問題，那他收入微薄的工作將顯得微不足道，而他的資本，他自己的小小資本，將成長(zhǎng)成一座高山。如果年收益率6%，則12年就可以翻一番。但如果他可以每年獲取20%，30%，甚至50%的收益呢！再假設(shè)倍加的收益以同樣的速率增長(zhǎng)！但如何才能做到這一點(diǎn)呢？對(duì)這個(gè)巨大問題他知之甚少。所以他必須學(xué)習(xí)。他要集中所有的業(yè)余時(shí)間和精力來做這件事。工作量大、學(xué)習(xí)困難都不應(yīng)該成為他的阻力。他將克服一切障礙。 萬事開頭難，他可能需要花幾個(gè)月才能有一點(diǎn)進(jìn)展。他更可能要花上數(shù)年才能達(dá)到目標(biāo)。但與這一偉大的博弈相比，這點(diǎn)努力又算的了什么呢？夜已深，這位青年還坐在他的小房間里沉思。但他知道他走對(duì)路了。只要認(rèn)真學(xué)習(xí)、不懈努力、耐心嘗試，他一定會(huì)取得成功。

內(nèi)容概要

　　本書出版于1930年，是理查德·D．威科夫的自傳，講述了他于19世紀(jì)末到20世紀(jì)初在華爾街投資冒險(xiǎn)的經(jīng)歷。在這40年里，他親身感受著華爾街的繁榮與蕭條，并在這段堪稱傳奇的經(jīng)歷中，確立了自己特有的交易思想和方法，還結(jié)識(shí)了一些著名的交易商，例如利弗莫爾和基恩。他將這40年的投機(jī)和冒險(xiǎn)經(jīng)歷，全部寫進(jìn)本書，讀者可以在妙趣橫生的故事中，學(xué)到很多投資和投機(jī)的知識(shí)。這是一本投資人必讀的經(jīng)典書。　　能夠屹立華爾街40年，本身就是一個(gè)奇跡，作者以自傳的方式講述了投資、交易的真諦，這些有關(guān)投資的理念和準(zhǔn)則，對(duì)于今天的投資者來說，依然是把握最佳進(jìn)入和退出的最有價(jià)值的參照。　　本書自成書以來，曾多次再版，并譯成多種語(yǔ)言，在全世界的交易者中頗受追捧。

作者簡(jiǎn)介

作者：(美國(guó))理查德·D.威科夫(Richard D.Wyckoff) 譯者：蔣少華 代玉簪理查德?D.威科夫，是二十世紀(jì)初最知名、最成功的投資者之一，他是很多現(xiàn)代投資大師仿效的典范。他有很多理論，現(xiàn)在依然影響著投資者們的理念和判斷。他同時(shí)還是一位偉大的雜志作家，他采訪了很多著名的投資者，并將它們很多重要的理論記述、發(fā)表，使其流傳于世。

書籍目錄

序譯者序1888年| 初涉江湖1889年|昔日華爾街1890年|初窺門徑1891年|晉升的征兆1892年|轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)1893—1896年|股災(zāi)和蕭條1897年|經(jīng)濟(jì)景氣度上升1898年|穩(wěn)步上漲1899年|在股票交易大廳1900年|放飛自己1901年|內(nèi)幕信息1902年|尋找客戶1903年|熊市1904年|探底回升1905年|研究大人物1906年|趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)1907年|貨幣恐慌1908年|套大熊1909年|盤口解讀1910年|為崛起做準(zhǔn)備1911年|新的趨勢(shì)1912年|拒絕邀請(qǐng)1913年|挑選真正的合伙人1914年|“一戰(zhàn)”前的市場(chǎng)1915年|為一家企業(yè)融資1916年|發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)1917年|賣空浪潮1918年|制作唱片1919年|與兩百萬美元失之交臂1920年|組織人員1921年|利弗莫爾和他的交易方法1922年|零星交易計(jì)劃1923年|《華爾街雜志》的成長(zhǎng)1924年|利弗莫爾與“利益集團(tuán)”1925年|追思金融大亨1926年|大崩盤1927年|身體時(shí)好時(shí)壞1928年|結(jié)算賬戶

章節(jié)摘錄

利弗莫爾的辦公室布局----賣空---交易的基礎(chǔ)---建倉(cāng)----預(yù)期利潤(rùn)----逼迫市場(chǎng)----消滅股票投機(jī)行我第一次見到杰西?L.?利弗莫爾大約是在1917年，是在棕櫚灘的布萊克大酒店的走廊里碰到他的。當(dāng)時(shí)他剛從一批鋼鐵股中賺了許多錢。幾天前，他去了趟杰克遜維爾 ，在那兒的一個(gè)經(jīng)紀(jì)人辦公室里他打電話問哈里曼公司他在公司里的貸方余額。他們的回答是，他在他們公司的資產(chǎn)超過了100萬美元。有傳聞?wù)f，他在最近的棉花市場(chǎng)崩盤中失去了這一切，也許還要更多，但他告訴我，他在棉花市場(chǎng)損失不超過25萬美元。1921年6月，我因?yàn)橛惺掳菀娏死ツ獱?，發(fā)現(xiàn)他當(dāng)時(shí)談興正濃。在我完成了訪問目的后，他開始大談股票市場(chǎng)。漸漸地，他披露了他的交易方法。他當(dāng)時(shí)在哈里曼公司辦公樓里有一個(gè)專用的套間。他的經(jīng)理室裝了一塊又長(zhǎng)又寬的玻璃板，上面標(biāo)有大約30支股票的價(jià)格以及棉花和糧食期權(quán)的報(bào)價(jià)。每樣都占一個(gè)整列，這樣每筆交易就可以一個(gè)接一個(gè)地往下列出長(zhǎng)長(zhǎng)的一串。正對(duì)面板的三臺(tái)自動(dòng)收?qǐng)?bào)機(jī)——分別接收股票、棉花、糧食行情，這樣他站在機(jī)器后面只需挪動(dòng)一兩步就可以閱讀所有紙帶了。另外還有一個(gè)小型私人辦公室、一部私人電話、一張辦公桌、一臺(tái)自動(dòng)收?qǐng)?bào)機(jī)和一個(gè)小沙發(fā)。 我問他，那天他是否賣了很多。“沒有的事，”他回答，“我只處理了500股。對(duì)別人委托我做的交易我不會(huì)只做一半。當(dāng)我買進(jìn)或賣出股票，或者改變倉(cāng)位的時(shí)候，我是很積極的。不過有一點(diǎn)請(qǐng)你記住：當(dāng)你看到我大筆賣出，交易員說我做空時(shí)，其實(shí)我是在賣別人的，而不是我自己的。“我賣出時(shí)，”他繼續(xù)說，“數(shù)量非常有限——一只股票也許就賣幾千股，從來沒有超過一只股票發(fā)行股份的百分之五以上，因?yàn)槲覐膩聿幌氡槐瓶铡５钱?dāng)我做多時(shí)我會(huì)買進(jìn)所有我能買到的。舉例來說，斯蒂倍克去年被人打到每股四十美元以下。我看到他們正在這一價(jià)位全力收集籌碼，所以我也就大量吃進(jìn)。你還記得在不久前每股斯蒂倍克賣到90美元以上。好吧，我就一下都賣給他們了?！薄昂茱@然該股對(duì)莊家打擊很大?！蔽艺f。該股觸及高點(diǎn)后股價(jià)已一落千丈?！澳氵^去經(jīng)常做鋼鐵股，現(xiàn)在不做了嗎？”我問他?！拔胰缃癫蛔鲣摴闪耍?yàn)槲也豢春矛F(xiàn)在的鋼鐵板塊。我喜歡股價(jià)波動(dòng)大的股票，如冶金板塊、鮑德溫鋼琴、墨西哥石油等這類股票，它們有更多操作空間。對(duì)，我不設(shè)止損點(diǎn)，但如果我認(rèn)為該筆交易做錯(cuò)了，我就徹底清盤?！拔业闹饕椒ㄊ茄芯楷F(xiàn)在和將來可能的市場(chǎng)狀況對(duì)不同行業(yè)的公司的盈利能力的影響。主要工作就是預(yù)測(cè)將來可能發(fā)生的事情。當(dāng)我打定主意以后，我就靜等到我的心理價(jià)位。我不是胡亂地東買一點(diǎn)、西買一點(diǎn)，而是在我決定好要買多少，要拿多少錢進(jìn)行投資以后，一次性地買入或賣出全部的量?！薄拔抑?，你過去也隨著價(jià)格的升降逐步賣出或買入，”我說。 “我過去也這么做過，比如說要賣出5000股某股，我先按市價(jià)賣出1000股，然后每下降1元再賣出1000股，但是我發(fā)現(xiàn)這樣做是錯(cuò)的，因?yàn)檫@樣賣出的平均價(jià)位比我開始賣出的價(jià)位要低2.5個(gè)點(diǎn)，這樣還不如我等到我的心理價(jià)位時(shí)一次賣出。如果我做空我會(huì)等待，當(dāng)交易商急于補(bǔ)倉(cāng)、而市場(chǎng)行情猶豫不定、股價(jià)停滯不前的時(shí)候，我會(huì)以我認(rèn)為接近最高點(diǎn)的價(jià)格一下把我所有股票賣給他們?！拔椰F(xiàn)在做股票交易沒有以前活躍了，”他繼續(xù)說。“我要等到情況證明我是對(duì)的或我的直覺告訴我我錯(cuò)了。很多時(shí)候，我錯(cuò)了。當(dāng)發(fā)生這種情況時(shí)我會(huì)馬上轉(zhuǎn)變立場(chǎng)，完全退出市場(chǎng)，或者是空翻多或多翻空。我的判斷讓我進(jìn)入市場(chǎng)，但我的直覺讓我退出市場(chǎng)。我從一個(gè)老貴格會(huì)教徒那里學(xué)到了很多，他說他的大腦發(fā)出動(dòng)作指令，但他的臀部——他的耐心——讓他賺到了錢?！拔覐膩聿蛔鼋灰祝俏铱吹街辽儆?0個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)，”他繼續(xù)說， “因?yàn)椴▌?dòng)太小的話我賺不到錢。一旦我買入某支股票，并且已經(jīng)賺了幾點(diǎn)，我在一定程度上會(huì)把它忘了，讓它繼續(xù)爬升直到我覺得該平倉(cāng)了?！俺垂烧f穿了就是要預(yù)測(cè)企業(yè)的未來經(jīng)營(yíng)狀況——比如說，從現(xiàn)在開始半年或一年后的情況——一個(gè)人要想在股票市場(chǎng)取得成功，他就必須研究未來狀況以及他們對(duì)各個(gè)行業(yè)的可能影響，還有對(duì)其他領(lǐng)域公司未來盈利能力的影響?！苯又麑?duì)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況做了一個(gè)回顧：資金狀況；新法律農(nóng)民信貸的影響，進(jìn)而對(duì)糧食市場(chǎng)的影響；為什么從西部流回的資金沒有過去那么多?！八嘘P(guān)于鋼鐵行業(yè)的盈利達(dá)到30%的言辭純粹是廢話，”他說，“根據(jù)我獲得的信息它們的盈利不超過16%。這些由那些大人物在訪談時(shí)放出的利好純粹是為了欺騙市民。有一個(gè)鋼鐵行業(yè)的巨頭18個(gè)月來一直鼓吹對(duì)鋼鐵行業(yè)做多。毫無疑問，他總有說對(duì)的時(shí)候。但我注意到，在每次他被采訪后，就跟著有人在大肆賣出鋼鐵普通股，似乎它們事先安排好了一樣?！薄拔矣泻芏啻纬晒Ωf的經(jīng)歷，”我說。“你知道，從紙帶分析中可以看出，經(jīng)常一只股票從一個(gè)價(jià)位開始啟動(dòng)，然后不可避免地向一個(gè)方向運(yùn)動(dòng)10到15個(gè)點(diǎn)。從他運(yùn)動(dòng)的力度、速度和成交數(shù)量您可以判斷它背后的舉動(dòng)，可以沒有什么風(fēng)險(xiǎn)地獲取你的利潤(rùn)，這樣做也可以賺到大錢?！薄笆堑?，”他說，“我經(jīng)常這樣做。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我覺得還是一次性買入或賣出能取得更大的成功。我的做法是確定一個(gè)危險(xiǎn)點(diǎn)，然后以盡量接近這一點(diǎn)的價(jià)位買進(jìn)或賣出。如果預(yù)期危險(xiǎn)變成了現(xiàn)實(shí)，我立即承擔(dān)損失并結(jié)束交易，尤其是當(dāng)我做空的時(shí)候。另一方面，我可不想陷入那些我難以控制的大盤股。這方面的教訓(xùn)太多了，我就看到許多大莊由于吃進(jìn)籌碼過多，結(jié)果陷入了陷阱?！薄霸谶^去你做股票的這十八或二十年里你肯定獲得了許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)，”我說道， “你也在股票投機(jī)行那里干了些年，是吧？”“是的，我在股票投機(jī)行那里干過十年，然后才到普通證券公司。這種投機(jī)交易對(duì)我來說也是一段寶貴的經(jīng)歷，原因之一就是他迫使我做交易時(shí)設(shè)置一個(gè)止損點(diǎn)。在股票投機(jī)行那里我只有兩點(diǎn)的空間，如果我買入后下跌了1.75個(gè)點(diǎn)，我就會(huì)被清出市場(chǎng)。但這對(duì)我來說是一種良好的訓(xùn)練，因?yàn)樗拗屏宋业娘L(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)使我的利潤(rùn)最大化。股票投機(jī)行對(duì)從事股票交易的人來說是一所很好的學(xué)校，在普通證券公司很難學(xué)到這些經(jīng)驗(yàn)。我相信如果現(xiàn)在那伙接受過股票投機(jī)行培訓(xùn)的大莊家不再在市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，證券交易所馬上就會(huì)感受到。華爾街需要大的交易商來做市，并持有大的倉(cāng)位?！薄叭绾纹仁挂恢还善卑茨囊鈭D運(yùn)行呢？” “我不會(huì)試圖迫使市場(chǎng)按我的意圖運(yùn)行，”他繼續(xù)說?！疤貏e是對(duì)那些活躍的大盤股，我會(huì)讓普通股民、大的基金以及內(nèi)部大莊去影響其運(yùn)行，這樣通過準(zhǔn)確觀察他們的行動(dòng)和推測(cè)他們的目的，我可以不留任何人為操作痕跡地進(jìn)行我的操作。這樣等于他們?cè)跒槲也俦P，我可以跟著一起做，直到我看到他們有出貨的跡象，這時(shí)我也會(huì)清倉(cāng)出貨。

編輯推薦

理查德?D?威科夫先生一生極富傳奇色彩，他中學(xué)都沒有畢業(yè)就開始打工，先是在一家律師事務(wù)所當(dāng)勤雜工，不久進(jìn)入華爾街，從為股票經(jīng)紀(jì)行當(dāng)信使做起，嘗試投資證券，逐漸擁有了自己的公司，一手創(chuàng)辦了《華爾街雜志》，在事業(yè)上取得了巨大的成功，也積累了巨額財(cái)富。他在紐約（漢普頓）通用汽車?yán)峡偠盘m特的隔壁置了九英畝半土地，蓋了豪華別墅，并在那安度晚年。 在投資交易和創(chuàng)辦雜志事業(yè)都取得巨大成功的同時(shí)，威科夫先生時(shí)刻想的是怎樣與普通投資者分享他投資的經(jīng)驗(yàn)和智慧，他先后創(chuàng)辦《行情快報(bào)》、《趨勢(shì)分析》讀物，與訂戶分享自己的看盤體會(huì)，帶領(lǐng)眾多投資者實(shí)現(xiàn)了可觀盈利。他能從量?jī)r(jià)變化中準(zhǔn)確把握證券的買點(diǎn)和賣點(diǎn)，并逐漸形成了自己獨(dú)特的交易理論和交易方法。在《華爾街四十年投資歷險(xiǎn)記》這本書中，作者已自傳的形式和讀者分享他在華爾街四十年打拼的經(jīng)歷，讓讀者重新感受19世紀(jì)末20世紀(jì)初美國(guó)華爾街的硝煙，體會(huì)作者和許多杰出人士（如杰西?利弗莫爾）對(duì)證券交易的感悟。作者對(duì)自己如何從一個(gè)門外漢成長(zhǎng)為證券交易的行家里手的經(jīng)歷進(jìn)行了詳盡的描述，讀來不僅趣味盎然，而且對(duì)于今天在中國(guó)證券市場(chǎng)的參與者而言也有很強(qiáng)的參考價(jià)值。

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