國際貿(mào)易匯率風險度量與規(guī)避研究

前言

　　匯率制度是一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所做的一系列安排和規(guī)定，是國家意志的體現(xiàn)。在布雷頓森林體系下，國際匯率制度有固定匯率制、聯(lián)系匯率制和浮動匯率制。2005年7月21日，我國實施了有管理的浮動匯率制度，標志著我國金融體制開始向市場化、國際化方向邁進。由此，我國企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨著越來越大的匯率風險挑戰(zhàn)?！　∫?007年美國次貸危機為標志的全球金融危機，是自1929年世界經(jīng)濟大蕭條以來全球影響最為深刻的一次經(jīng)濟事件。金融危機把美國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟推向了衰退的境地。在經(jīng)濟全球化格局中，美國金融危機所導(dǎo)致的世界經(jīng)濟秩序混亂和負面影響十分深遠，不僅嚴重破壞了國際金融體制，產(chǎn)生了“多米諾骨牌”效應(yīng)，同時還蔓延到實體經(jīng)濟及國際貿(mào)易領(lǐng)域?！　〗鹑谖C使全球大多數(shù)國家都無法獨善其身。改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展的對外依存度不斷提高，國際貿(mào)易深受金融危機影響，主要表現(xiàn)是，我國企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨產(chǎn)品和服務(wù)訂單數(shù)量下降以及匯率升值和匯率波動等多重風險，而表現(xiàn)最直接的就是進出口總值的下降：從2008年11月到2009年7月，我國的進出口總值連續(xù)9個月同比負增長，平均負增長率高達20.1%。

內(nèi)容概要

　　《國際貿(mào)易匯率風險度量與規(guī)避研究》初步建立了企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量及規(guī)避的理論框架，通過算例計算分析了收匯額和收匯時間確定條件和不確定條件下的企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險大小及規(guī)避措施，并根據(jù)研究分析的結(jié)論提出了相應(yīng)的政策建議?！　∪珪菜牟糠?章。第一部分引言（第1章）為問題的提出。介紹匯率制度及其發(fā)展歷程，匯率風險度量與規(guī)避的現(xiàn)實意義和理論價值；簡要介紹研究的主要內(nèi)容、研究方法、創(chuàng)新之處等?！　〉诙糠譃椤袄碚摲治觥保ǖ?，3章）。在比較全面地綜述國內(nèi)外相關(guān)文獻研究的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)分析了方差理論、風險價值（VAR和CVAR）理論、動態(tài)風險度量模型。對我國當前面臨的匯率風險進行了深入的分析?！　〉谌糠譃椤澳Ｐ徒⑴c算例分析”（第4，5，6，7章）。針對收匯額和收匯時間確定條件和不確定條件下的企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險，在置信水平、收益和風險約束條件下，運用CVAR，WCVAR及動態(tài)規(guī)劃模型分別建立了不同情況下的匯率風險度量模型，并通過算例分析了不同情況下的匯率風險大小。同時，提出了規(guī)避匯率風險的不同措施。　　第四部分為“研究結(jié)論及展望”（第8，9章）。針對國際貿(mào)易中企業(yè)所面臨的收匯期和收匯額不確定等情況，得出了企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險大小的相關(guān)結(jié)論及其后續(xù)研究的展望。《國際貿(mào)易匯率風險度量與規(guī)避研究》試圖在企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量理論研究和實踐方面有所創(chuàng)新。

作者簡介

　　謝非，男，四川人，1964年生。管理學(xué)博士，澳大利亞國立大學(xué)訪問學(xué)者，重慶理工大學(xué)經(jīng)濟學(xué)副教授，碩士生導(dǎo)師，重慶理工大學(xué)MBA教學(xué)指導(dǎo)委員會委員，重慶市渝中區(qū)金融史副主編，重慶市科委ClS專家團成員。主要從事風險管理、市場營銷等領(lǐng)域的研究。2000年以來在《管理工程學(xué)報》《科技進步與對策》《重慶大學(xué)學(xué)報》等CSSCI期刊上發(fā)表論文近20篇，主持和主研省部級課題10余項，其中獲重慶市軟科學(xué)三等獎1項。　　曾任重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院教師、黨支部書記，重慶大學(xué)校團委常委，重慶工業(yè)管理學(xué)院國際合作科科長，重慶工學(xué)院院長辦公室副主任、外事辦副主任?，F(xiàn)任重慶理工大學(xué)國際處處長。

書籍目錄

第1章 緒論1.1 匯率制度1.2 中日兩國匯率發(fā)展歷程及啟示1.3 研究的現(xiàn)實意義1.4 研究的理論價值1.5 相關(guān)概念界定1.6 研究內(nèi)容1.7 研究方法和技術(shù)路線1.8 研究特色及創(chuàng)新第2章 相關(guān)理論與文獻綜述2.1 國際貿(mào)易與匯率風險關(guān)系研究述評2.2 風險度量研究述評2.3 匯率風險管理與規(guī)避研究述評2.4 已有研究簡評2.5 本章小結(jié)第3章 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險及影響因素分析3.1 匯率風險概述3.2 我國國際貿(mào)易現(xiàn)狀3.3 企業(yè)國際貿(mào)易面臨的新形勢3.4 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險分析3.5 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險影響因素分析3.6 本章小結(jié)第4章 確定條件下企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量研究4.1 引言4.2 VaR原理4.3 CVaR原理4.4 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量模型4.5 算例分析4.6 本章小結(jié)第5章 收匯期不確定條件下的企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量研究5.1 引言5.2 WCVaR原理5.3 匯率風險度量模型5.4 收匯期不確定時企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量算例分析5.5 本章小結(jié)第6章 收匯額不確定條件下的企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量研究6.1 引言6.2 動態(tài)規(guī)劃原理及應(yīng)用6.3 動態(tài)CVaR方法6.4 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量模型的建立6.5 收匯額不確定時企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險度量算例分析6.6 本章小結(jié)第7章 企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險規(guī)避策略及措施7.1 匯率風險規(guī)避策略選擇的原則7.2 企業(yè)國際貿(mào)易規(guī)避匯率風險的策略7.3 確定條件下企業(yè)國際貿(mào)易匯率風險控制措施7.4 收匯期不確定性國際貿(mào)易匯率風險控制措施7.5 收匯額不確定性國際貿(mào)易匯率風險控制措施7.6 風險控制保障對策7.7 本章小結(jié)第8章 結(jié)論與展望8.1 主要結(jié)論8.2 研究展望第9章 政策建議9.1 金融機構(gòu)應(yīng)采取的策略建議9.2 政府監(jiān)管部門應(yīng)采取的政策建議附錄A發(fā)表的相關(guān)論文B主持的部分科研項目參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　1.1.2 聯(lián)系匯率制　　一種貨幣盯住國際基本外幣，匯率隨其浮動，則被稱為聯(lián)系匯率或釘住匯率制度。簡單地講就是貨幣A通過另外一種貨幣B與第三種貨幣C關(guān)聯(lián)。假設(shè)人民幣不能和歐元直接買賣，但是人民幣可以直接買賣美元，而美元可以直接買賣歐元，則人民幣可以通過美元折算為歐元的聯(lián)系匯率?！　∫粐虻貐^(qū)流通的法定貨幣不是央行發(fā)行就是由獨立的通貨發(fā)行局發(fā)行。這種貨幣的發(fā)行有完全的資金或?qū)嵨锉ＷC，即必須有一個可以作為國際儲備的貨幣，按照事先預(yù)定的比價進行無條件的兌換。因此，聯(lián)系匯率制的物質(zhì)基礎(chǔ)是外匯儲備。聯(lián)系匯率制是除貨幣聯(lián)盟之外最嚴格的固定匯率形式。在一個運行良好的聯(lián)系匯率制中，即期匯率和遠期匯率均是固定的，而利率則與直接掛鉤貨幣的利率相一致?！　∧壳?，采取聯(lián)系匯率制的國家和地區(qū)有與美元掛鉤的中國香港、拉脫維亞等。　　1.1.3浮動匯率制度　　浮動匯率制（Floating Exchange Rates）是指一國貨幣的匯率根據(jù)市場貨幣供求變化，任其自由漲落，各國政府和中央銀行原則上不加限制，也不承擔義務(wù)來維持匯率的穩(wěn)定，這樣的匯率制度就是浮動匯率制。浮動匯率制是相對于固定匯率制而言的，在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。浮動匯率制的正式采用和普遍實行，是20世紀70年代后期美元危機進一步激化后開始的。

編輯推薦

　　《國際貿(mào)易匯率風險度量與規(guī)避研究》是由重慶理工大學(xué)優(yōu)秀著作出版基金資助。

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