金融風險計量與管理

前言

　　1997年席卷東南亞的金融危機、2007年至今的美國次級債危機，不僅嚴重地摧殘了金融危機爆發(fā)國家的經(jīng)濟，也極大地影響了世界經(jīng)濟的發(fā)展，引起了世界各國政府及有關學者的高度重視和廣泛關注；另外，20世紀90年代以來，國際金融市場發(fā)生的一系列風波，如英國的巴林銀行倒閉案、美國的加州橙縣破產(chǎn)案、日本昭和外匯損失案、法國的興業(yè)銀行案等，都引發(fā)了人們對金融風險計量理論及管理方法的反思和重視?！　‰S著經(jīng)濟全球化進程的加快和我國金融市場的發(fā)展與對外開放，我國投資者在享有更豐富金融產(chǎn)品的同時，所面臨的各類金融風險也越來越復雜，如何計量和管理這些風險，是實務界和理論界所關心的重要問題。目前國內(nèi)有些高校已開始向研究生或本科生講授有關金融風險計量與管理的課程，以應對日益復雜的金融市場。　　目前，國內(nèi)有關金融風險管理方面的書籍較多，但這些書籍大多是將金融風險管理與金融衍生品混在一起，這不但不利于對金融風險本身的認識，也不利于對風險的分類管理。另外，金融風險管理的基礎與前提是風險計量，而國內(nèi)同時將金融風險計量與管理放在一起成書的同類型書籍還不多。本書在總結傳統(tǒng)金融風險計量與管理的基礎上，不但將金融風險計量與金融風險管理的內(nèi)容有機結合在一起，同時加入“信用風險、流動性風險、操作風險”等金融風險計量管理的最新內(nèi)容，以反映最新的研究成果?！　”緯譃樯掀拖缕獌刹糠郑掀獮榛A篇，下篇為應用篇。上篇主要介紹金融風險計量與管理的基本理論與基本方法，包括第一章到第五章的內(nèi)容。第一章介紹金融風險計量與管理的基本概念；第二章介紹金融風險計量的基本理論與方法；第三章介紹金融風險管理的基本理論與基本方法；第四章介紹金融風險管理的主要工具——金融衍生品及其定價；第五章介紹金融風險管理的基本方法——金融衍生品的應用。

內(nèi)容概要

　　目前，國內(nèi)有關金融風險管理方面的書籍較多，但這些書籍大多是將金融風險管理與金融衍生品混在一起，這不但不利于對金融風險本身的認識，也不利于對風險的分類管理。另外，金融風險管理的基礎與前提是風險計量，而國內(nèi)同時將金融風險計量與管理放在一起成書的同類型書籍還不多。本書在總結傳統(tǒng)金融風險計量與管理的基礎上，不但將金融風險計量與金融風險管理的內(nèi)容有機結合在一起，同時加入“信用風險、流動性風險、操作風險”等金融風險計量管理的最新內(nèi)容，以反映最新的研究成果。

書籍目錄

前言上篇　基礎篇第一章　金融風險計量與管理概論第一節(jié)　金融風險計量與管理概述　一、金融風險的基本概念二、金融風險的分類三、金融風險計量與管理的意義四、金融風險管理的目標、方式與步驟第二節(jié)　金融風險計量與管理的基本理論與方法一、金融風險計量的一般理論與基本方法二、金融風險管理的基本理論三、金融風險管理的基本方法第三節(jié)　主要金融風險計量與管理方法一、市場風險的計量與管理二、利率風險的計量與管理三、信用風險的計量與管理四、流動性風險的計量與管理五、操作風險的計量與管理復習思考題第二章　金融風險計量的基本理論與方法第一節(jié)　金融風險計量的基本理論　一、基于效用函數(shù)的風險金計量模型二、Fishburn的一般計量模型三、風險計量的一般標準第二節(jié)　金融風險計量的一般方法一、方差類計量方法二、信息熵方法三、非線性分形幾何方法四、下偏矩計量方法五、VaR方法復習思考題第三章　金融風險管理的基本理論與方法第一節(jié)　金融風險管理的基本理論一、投資組合理論二、無套利原理三、風險管理制度化理論第二節(jié)　金融風險管理的基本方法一、非系統(tǒng)風險管理方法二、系統(tǒng)風險管理方法復習思考題第四章　金融風險管理的主要工具——金融衍生品與定價第一節(jié)　金融遠期與金融期貨的概念與定價一、金融遠期合約的概念與分類二、金融期貨的概念與分類三、金融遠期與期貨的定價第二節(jié)　金融互換的概念與定價一、金融互換的基本概念二、金融互換的定價第三節(jié)　金融期權的概念與定價一、金融期權的基本概念二、金融期權的定價第四節(jié)　信用衍生品的定價一、公司股票和債券的定價——莫頓方法二、可贖回債券的定價三、可轉(zhuǎn)換(不可贖回)債券的定價復習思考題第五章　金融風險管理的基本方法——金融衍生品的應用第一節(jié)　金融遠期在金融風險管理中的應用一、基本思想二、金融遠期的應用實例三、金融遠期協(xié)議的應用第二節(jié)　金融期貨在金融風險管理中的應用一、套期保值的基本原理與基本步驟二、套期保值比率的確定三、期貨套期保值實例四、期貨套利第三節(jié)　金融互換在金融風險管理中的應用一、基本思想二、金融互換的應用實例第四節(jié)　金融期權在金融風險管理中的應用一、基本思想二、期權價格對各種影響因素變化的敏感性指標三、期權套期保值復習思考題下篇　應用篇第六章　市場風險的計量與管理第一節(jié)　市場風險概述一、市場風險的基本含義二、市場風險的特點第二節(jié)　市場風險計量的一般方法一、波動性方法二、損失波動性方法三、市場因子靈敏度法四、信息論方法五、損失量方法六、壓力試驗方法與極值分析方法第三節(jié)　VaR的基本概念一、VaR的基本含義二、注意的問題第四節(jié)　獨立同分布正態(tài)收益率下的VaR計算一、單一證券VaR的計算二、證券組合VaR的計算三、邊際VaR的計算四、連續(xù)復利正態(tài)分布收益率情況下VaR的計算五、含有非線性衍生品組合的VaR計算第五節(jié)　非獨立同分布正態(tài)收益率下的VaR計算一、應用歷史收益率密度計算VaR二、可變方差正態(tài)分布收益率情況下VaR的計算三、收益率服從混合正態(tài)分布情況下VaR的計算第六節(jié)　市場風險的管理方法一、制度化風險管理方法二、分散化投資方法三、價值分析法四、應用金融衍生品管理風險的方法復習思考題第七章　利率風險的計量與管理第一節(jié)　利率風險的概念一、利率的定義與計量二、利率風險的含義與影響因素第二節(jié)　利率風險的計量一、利率風險計量的一般方法二、久期計量法三、基點價值計量法四、利率風險的久期凸度計量方法五、利率敏感性缺口模型第三節(jié)　利率風險的管理一、基于利率衍生工具的風險管理二、利用久期管理利率風險三、缺口管理復習思考題第八章　信用風險計量與管理第一節(jié)　信用風險的概念一、信用風險的含義二、信用風險的影響因素三、信用風險的主要特點第二節(jié)　信用風險的計量一、專家評級系統(tǒng)二、信用等級計量法三、財務指標模型四、信用差額計量法五、違約概率的計算六、期望損失方法七、KMV模型和“違約距離”方法八、VaR模型第三節(jié)　信用風險的管理一、分散化投資方法二、信用風險分析法三、應用信用衍生品管理信用風險復習思考題第九章　流動性風險的計量與管理第一節(jié)　流動性的概念一、流動性的基本含義二、市場流動性的影響因素第二節(jié)　流動性的計量一、價格法二、交易量法三、價量結合法四、時間法五、不同流動性衡量法比較標準第三節(jié)　流動性風險的計量一、流動性風險的內(nèi)涵與特點二、流動性風險的計量第四節(jié)　流動性風險的管理一、積極發(fā)展多層次的金融市場，提高資產(chǎn)的流動性二、在金融市場中引入競爭機制，提高資產(chǎn)的流動性三、進行金融創(chuàng)新，提高資產(chǎn)的流動性四、利用資產(chǎn)交易特征，進行流動性風險管理五、利用組合方法分散流動性風險六、開發(fā)流動性衍生品，防范流動性風險七、根據(jù)收益率的要求，保留適當?shù)牧鲃有燥L險復習思考題第十章　操作風險的計量與管理第一節(jié)　操作風險的概念一、操作風險的定義二、操作風險的分類三、操作風險的特點四、操作風險與其他金融風險的關系第二節(jié)　操作風險的計量一、操作風險計量方法概述二、操作風險的幾種主要計量方法第三節(jié)　操作風險的管理一、操作風險管理的基本方法二、操作風險管理的基本步驟復習思考題參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第一章　金融風險計量與管理概論　　第一節(jié)　金融風險計量與管理概述　　一、金融風險的基本概念　?。ㄒ唬╋L險的基本含義　　風險是一個復雜的概念，有人認為風險是事情未來結果的不確定性，是收益的來源；有人認為風險是事情出錯的幾率；也有人認為風險是事情出錯時造成損失的大小。一般認為風險是與損失的不確定性聯(lián)系在一起的概念，但對于這一基本概念，經(jīng)濟學、決策學、統(tǒng)計學、金融保險學中尚無統(tǒng)一的定義，許多學者從不同方面對此進行了探討?？偨Y起來，有以下幾種觀點：　　第一種觀點（古典決策理論的觀點）認為，風險是事件未來可能結果的不確定性，它可能使事情變好，也可能使事情變壞。它可以用可能結果概率分布的方差描述?！　∮捎诜讲钣嬎愕姆奖阈裕L險的這種定義在實際中得到了廣泛的應用，但由于此觀點與行為理論及效用理論不相符，因而受到了越來越多學者的批評。Mao（1970）發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人員是根據(jù)目標不足而不是根據(jù)方差來描述風險；March and Shapira（1987）指出，他們所調(diào)查的80％的經(jīng)理人員在考慮風險時，僅考慮負面結果，而不把正面結果的不確定性看成風險；Hoskisson，Hitt&Hill（1991）認為，管理者與投資者是“損失厭惡而不是方差或易變性厭惡”。因此，用易變性（不確定性）描述風險，具有其固有的缺陷。　　第二種觀點認為風險是事情出錯的可能性或損失可能性，可用損失的概率表示。

編輯推薦

　　目前，國內(nèi)有關金融風險管理方面的書籍較多，但這些書籍大多是將金融風險管理與金融衍生品混在一起，這不但不利于對金融風險本身的認識，也不利于對風險的分類管理。另外，金融風險管理的基礎與前提是風險計量，而國內(nèi)同時將金融風險計量與管理放在一起成書的同類型書籍還不多。

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