證券投資分析

前言

　　投資是我們?nèi)粘Ｉ钪薪?jīng)常使用的一個(gè)概念，一般將其理解為投入一定的金錢(qián)以期獲得某種需要或達(dá)到某種目的。但是，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，投資是與儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、收益、風(fēng)險(xiǎn)等概念密不可分的。從投資的來(lái)源看，進(jìn)行投資必須要有一定數(shù)量的資金，投資的來(lái)源是儲(chǔ)蓄，所以投資是與儲(chǔ)蓄相對(duì)應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)行為。從投資的本質(zhì)來(lái)看，投資是一種為了將來(lái)更多的消費(fèi)而犧牲眼前消費(fèi)的行為。從投資的結(jié)果來(lái)看，投資是一種將來(lái)可能獲得的價(jià)值具有不確定性的風(fēng)險(xiǎn)性行為。而證券投資是投資中的一種類(lèi)型，它是指投資者用資金購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金單位憑證等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生產(chǎn)品，以期獲得股息、紅利、利息、資本利得等收益的行為。證券投資作為人類(lèi)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是一個(gè)過(guò)程，這個(gè)過(guò)程可以分成若干階段，每個(gè)階段又可分為若干步驟。其具體過(guò)程大致可以分為準(zhǔn)備階段、了解階段、分析階段和決策管理階段，每一階段中的步驟和次序并非一成不變，都是交叉進(jìn)行的。其中，準(zhǔn)備階段的首要任務(wù)是籌集投資所需要的資金；了解階段的主要任務(wù)是掌握證券市場(chǎng)的組織和機(jī)制，買(mǎi)賣(mài)證券的程序和手續(xù)，管理證券交易的法規(guī)條例等。接下去就進(jìn)入非常重要的分析階段，在分析階段要依據(jù)由政府機(jī)構(gòu)、證券研究機(jī)構(gòu)、證券發(fā)行機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)所發(fā)布的各種資料和信息，運(yùn)用各種分析工具或手段，深入地分析市場(chǎng)環(huán)境、入市時(shí)機(jī)以及投資對(duì)象的投資價(jià)值與收益和風(fēng)險(xiǎn)情況。然后在深入分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)自己的投資目標(biāo)、對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的偏好態(tài)度、資金和財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)環(huán)境的變化趨勢(shì)等因素進(jìn)行投資決策和管理?！　恼麄€(gè)證券投資的過(guò)程來(lái)看，證券投資分析影響著證券投資決策與管理的正確與否，從而也決定著證券投資的結(jié)果，很顯然建立在良好分析基礎(chǔ)上的證券投資決策才能夠給投資者帶來(lái)優(yōu)厚的投資回報(bào)。所以，證券投資分析是人們運(yùn)用各種專(zhuān)門(mén)方法，對(duì)影響證券價(jià)格或價(jià)值的各種信息進(jìn)行綜合分析，以判斷證券的投資價(jià)值和證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的行為，是證券投資過(guò)程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。

內(nèi)容概要

本書(shū)全面系統(tǒng)地介紹了證券投資分析的基本原理、技術(shù)和方法，內(nèi)容涉及投資決策的各個(gè)方面，包括風(fēng)險(xiǎn)偏好測(cè)試、選擇投資對(duì)象、進(jìn)行估值分析、確定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)、構(gòu)建投資組合、制定投資策略、進(jìn)行技術(shù)分析等。本書(shū)可作為高等院校證券投資分析課程的教材，也可作為投資者進(jìn)行證券投資操作的參考用書(shū)。

書(shū)籍目錄

前言第一篇  證券投資技術(shù)分析  第一章  技術(shù)分析概論    第一節(jié)  技術(shù)分析簡(jiǎn)介    第二節(jié)  技術(shù)分析的基本要素和分類(lèi)  第二章  主觀型技術(shù)分析    第一節(jié)  道氏理論    第二節(jié)  K線理論    第三節(jié)  缺口理論    第四節(jié)  切線理論    第五節(jié)  形態(tài)理論    第六節(jié)  量?jī)r(jià)關(guān)系理論    第七節(jié)  移動(dòng)平均線理論  第三章  客觀型技術(shù)分析(技術(shù)指標(biāo)分析)    第一節(jié)  技術(shù)指標(biāo)分析方法概論    第二節(jié)  能量型指標(biāo)    第三節(jié)  成交量型指標(biāo)    第四節(jié)  超買(mǎi)超賣(mài)型指標(biāo)    第五節(jié)  大勢(shì)型指標(biāo)    第六節(jié)  趨勢(shì)型指標(biāo)  第四章  混合型技術(shù)分析方法    第一節(jié)  循環(huán)周期理論    第二節(jié)  波浪理論第二篇  證券投資基本分析  第五章  基本分析概論    第一節(jié)  基本分析簡(jiǎn)介    第二節(jié)  基本分析的主要內(nèi)容  第六章  宏觀經(jīng)濟(jì)分析    第一節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法    第二節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析    第三節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析    第四節(jié)  經(jīng)濟(jì)周期與股市周期關(guān)系的分析    第五節(jié)  影響股市供求關(guān)系的股市政策分析  第七章  行業(yè)分析    第一節(jié)  行業(yè)概述    第二節(jié)  行業(yè)的生命周期分析    第三節(jié)  行業(yè)的興衰因素分析    第四節(jié)  行業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期分析    第五節(jié)  行業(yè)的集中度與上市公司的行業(yè)代表性分析    第六節(jié)  行業(yè)的感應(yīng)度與基金的行業(yè)配置分析    第七節(jié)  行業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力分析    第八節(jié)  行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析    第九節(jié)  行業(yè)分析報(bào)告  第八章  公司分析    第一節(jié)  公司分析概述    第二節(jié)  公司基本狀況分析    第三節(jié)  公司財(cái)務(wù)狀況分析  第九章  投資價(jià)值分析    第一節(jié)  投資價(jià)值分析概述    第二節(jié)  資產(chǎn)負(fù)債表估值法    第三節(jié)  市凈率估值法    第四節(jié)  預(yù)期持有期收益率估值法    第五節(jié)  紅利貼現(xiàn)模型估值法    第六節(jié)  自由現(xiàn)金流估值法    第七節(jié)  市盈率估值法    第八節(jié)  基于通貨膨脹觀點(diǎn)的估值法    第九節(jié)  成長(zhǎng)性估值法第三篇  證券投資心理分析  第十章  心理分析概論    第一節(jié)  心理分析簡(jiǎn)介    第二節(jié)  心理分析的理論基礎(chǔ)——行為金融理論  第十一章  個(gè)體心理分析    第一節(jié)  人性基本弱點(diǎn)分析    第二節(jié)  認(rèn)知過(guò)程中的心理偏差分析    第三節(jié)  評(píng)判過(guò)程中的心理偏差分析    第四節(jié)  滿足心理需要過(guò)程中的心理偏差分析    第五節(jié)  市場(chǎng)循環(huán)過(guò)程中的個(gè)體心理分析。    第六節(jié)  基于心理因素的市場(chǎng)參與者類(lèi)型分析  第十二章  群體心理分析    第一節(jié)  群體及群體心理概述    第二節(jié)  從眾心理(羊群效應(yīng))分析    第三節(jié)  逆向思維心理(物極必反效應(yīng))分析    第四節(jié)  基于反饋效應(yīng)的群體心理分析    第五節(jié)  基于信息反應(yīng)效應(yīng)的群體心理分析    第六節(jié)  基于市場(chǎng)類(lèi)型劃分的群體心理分析第四篇  證券投資學(xué)術(shù)分析  第十三章  學(xué)術(shù)分析概論    第一節(jié)  學(xué)術(shù)分析簡(jiǎn)介    第二節(jié)  學(xué)術(shù)分析的主要內(nèi)容  第十四章  有效市場(chǎng)理論    第一節(jié)  有效市場(chǎng)的概念和有效市場(chǎng)假說(shuō)的提出    第二節(jié)  有效市場(chǎng)的檢驗(yàn)和質(zhì)疑    第三節(jié)  有效市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)證券投資分析的啟示  第十五章  投資組合理論    第一節(jié)  證券組合的收益與方差    第二節(jié)  有效邊界    第三節(jié)  效用分析與最優(yōu)證券組合    第四節(jié)  包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的擴(kuò)展模型  第十六章  資本資產(chǎn)定價(jià)模型    第一節(jié)  假設(shè)條件    第二節(jié)  資本市場(chǎng)線    第三節(jié)  證券市場(chǎng)線    第四節(jié)  市場(chǎng)與非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)    第五節(jié)  模型的小結(jié)與實(shí)際運(yùn)用  第十七章  套利定價(jià)理論    第一節(jié)  多因素模型綜述    第二節(jié)  套利定價(jià)原理參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　技術(shù)分析的理論是建立在三項(xiàng)假設(shè)基礎(chǔ)之上的，盡管這三項(xiàng)假設(shè)并沒(méi)有在理論上得到完全的證明，但是從歷史和經(jīng)驗(yàn)的角度來(lái)看具有一定的合理性?！　?.市場(chǎng)行為包含一切信息該假設(shè)認(rèn)為，任何一個(gè)因素對(duì)股價(jià)的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上，外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的、心理的因素等都已經(jīng)在市場(chǎng)的行為中得到了反映，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的。技術(shù)分析人員只需要關(guān)心各種因素對(duì)市場(chǎng)行為的影響效果，而不必對(duì)影響證券價(jià)格的具體因素是什么做過(guò)多的關(guān)心。影響證券價(jià)格的因素是多種多樣的，包括政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也包括供求關(guān)系、投機(jī)情況以及市場(chǎng)情緒等；但是人們不可能將這些因素按其對(duì)市場(chǎng)影響大小的順序進(jìn)行排列，在判斷價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向時(shí)，也不可能知道哪個(gè)因素對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了多大的推動(dòng)力量，各種因素對(duì)市場(chǎng)的綜合影響導(dǎo)致了市場(chǎng)價(jià)格的變化。所以技術(shù)分析強(qiáng)調(diào)各種因素對(duì)市場(chǎng)的影響已經(jīng)通過(guò)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的形式反映出來(lái)，分析的重點(diǎn)應(yīng)該是各種因素作用的結(jié)果，而不必去探究這些因素究竟是什么?！　?.價(jià)格沿趨勢(shì)變動(dòng)并保持趨勢(shì)該假設(shè)認(rèn)為，股票價(jià)格的變動(dòng)按一定規(guī)律進(jìn)行，并具有保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性。如果一段時(shí)間內(nèi)股票價(jià)格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么在今后的一段時(shí)間里，只要股價(jià)沒(méi)有調(diào)頭的內(nèi)部或外部因素，股票價(jià)格會(huì)按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒(méi)有理由改變這一既定的運(yùn)動(dòng)方向。因此，技術(shù)分析的任務(wù)就是要盡量找出股價(jià)變動(dòng)的趨勢(shì)，按照趨勢(shì)指導(dǎo)證券投資的實(shí)踐活動(dòng)，“順勢(shì)而為”是技術(shù)分析的信條?！　?.歷史會(huì)重演該假設(shè)認(rèn)為，證券市場(chǎng)的歷史信息包含著對(duì)市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)的某種提示，投資者可以根據(jù)對(duì)過(guò)去市場(chǎng)的分析得出未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的某種預(yù)期。因?yàn)?，在證券市場(chǎng)上一個(gè)人在某種情況下按一種方法進(jìn)行操作并取得成功，那么在以后遇到相同或相似的情況，會(huì)按同一方法進(jìn)行操作。所以，在進(jìn)行證券投資分析時(shí)，一旦遇到與過(guò)去某一時(shí)期相同或相似的情況，應(yīng)該與過(guò)去進(jìn)行比較，過(guò)去的結(jié)果是已知的，這個(gè)已知的結(jié)果應(yīng)該作為現(xiàn)在預(yù)測(cè)未來(lái)的參考，因?yàn)闅v史會(huì)重演?！　　?/pre>








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