世界金融風(fēng)暴的襲擊和我們的對策

前言

　　以2008年9月15日美國雷曼兄弟投資銀行倒閉為標(biāo)志的世界金融危機(jī)，是自1929－1933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以來世界上最嚴(yán)重的一次金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這場危機(jī)具有顯明的特征：它來勢迅猛，像海嘯、像地震、像狂飚，迅速爆發(fā)；它波及面廣，在大約兩個(gè)月之中，由美國迅速擴(kuò)展到各發(fā)達(dá)國家，又由發(fā)達(dá)國家迅速蔓延到廣大發(fā)展中國家，并由金融領(lǐng)域迅速延伸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，比歷史上任何一次危機(jī)波及面都廣泛；它表現(xiàn)為金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)連發(fā)；它并非一場單純的金融危機(jī)過程，而是與房地產(chǎn)周期、固定資產(chǎn)更新周期相疊加；它的最后一個(gè)特征是救治有力而缺乏效果。美國和世界各國政府盡管都投入了大量資金和政策舉措積極救助危機(jī)，然而均未能見效。目前這場危機(jī)尚未觸底，還在繼續(xù)蔓延和深化?！　∵@場危機(jī)己經(jīng)沖擊了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的常態(tài)，給人類帶來了災(zāi)難。它造成許多國家金融體系混亂，銀行關(guān)門、股市下跌、房市不振；造成大批企業(yè)倒閉和全球數(shù)千萬工人失業(yè)；它使經(jīng)濟(jì)大幅下行。有人估算，到2008年底，全球金融資產(chǎn)縮水已達(dá)50萬～60萬億美元；世界銀行和國際貨幣基金組織先后預(yù)測，2009年將出現(xiàn)罕見的全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長。　　抗擊金融風(fēng)暴、對應(yīng)危機(jī)挑戰(zhàn)，已成為各國政府和廣大企業(yè)界的當(dāng)務(wù)之急?；蛲度刖揞~資金、重新啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)；或調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，避開風(fēng)暴鋒芒；或偃旗息鼓，等待時(shí)機(jī)；或暫時(shí)一籌莫展，不可終日；等等。只有中國憑借制度優(yōu)勢和國力的積累，尚能力爭經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長?！　〗鹑谖C(jī)留給我們的是資產(chǎn)貶值、經(jīng)濟(jì)下滑、結(jié)構(gòu)破損，廣大勞動(dòng)者生活窘迫，但也帶來了機(jī)遇。我們可以從世界性能源和原材料價(jià)格大幅下降中，尋求緩解我國發(fā)展中的“資源約束”之策；我們可以在海外失業(yè)華人中，尋找難得的有用人才；我們還可以在經(jīng)濟(jì)增長受挫中，獲得新的發(fā)展戰(zhàn)略選擇；等等?？傊覀儾粌H可以轉(zhuǎn)“?！睘椤鞍病保铱梢誀幦』拔！睘椤皺C(jī)”。

內(nèi)容概要

以2008年9月15日美國雷曼兄弟投資銀行倒閉為標(biāo)志的世界金融危機(jī)，是自1929～1 933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以來世界上最嚴(yán)重的一次金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)?？箵艚鹑陲L(fēng)暴、對應(yīng)危機(jī)挑戰(zhàn)，已成為各國政府和廣大企業(yè)界的當(dāng)務(wù)之急。本書集合經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域中的重要學(xué)者的18篇文章，專門針對此次金融危機(jī)的產(chǎn)生根源、影響、對策及發(fā)展前景展開了深入討論，對關(guān)心世界經(jīng)濟(jì)的專家、學(xué)者及有關(guān)領(lǐng)域的決策者都是一本不可多得的參考書。

書籍目錄

序第一單元　綜合分析　國際金融危機(jī)與我國的應(yīng)對之策　美國金融危機(jī)與中國對策　化危為機(jī)：我國當(dāng)前金融危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢及其治理　積極應(yīng)對金融危機(jī)　世界金融危機(jī)：特征、根源和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制第二單元　根源探索　對金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的必然性、根源、特點(diǎn)和防治的研究　國際金融危機(jī)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析　全球金融危機(jī)的起源及對中國的啟示——經(jīng)濟(jì)增長的分析視角　論馬克思主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的比較優(yōu)勢　探究全球失衡根源與再平衡下的中國強(qiáng)國之路第三單元　應(yīng)對之策　應(yīng)當(dāng)重視全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國體制改革的影響　政策性金融何去何從：必要性、困難與出路　從次貸金融危機(jī)的啟示看我國金融改革、開放與監(jiān)管制度建設(shè)　應(yīng)對國際金融危機(jī)的理性思考　國際金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制與中國應(yīng)對政策調(diào)整取向　應(yīng)對當(dāng)前國際金融危機(jī)的看法和建議　中小企業(yè)應(yīng)對世界金融風(fēng)暴之策第四單元　前景展望　世界經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的深度下滑對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響　全球金融風(fēng)暴下關(guān)于2009年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分析——關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)形勢的分析　世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與走勢

章節(jié)摘錄

　　第一單元　綜合分析　　國際金融危機(jī)與我國的應(yīng)對之策　　劉應(yīng)杰　　作者簡介　　劉應(yīng)杰，國務(wù)院政策研究室司長，博士，研究員。國家行政學(xué)院、中央社會(huì)主義學(xué)院兼職教授。　　當(dāng)前，國際金融危機(jī)還在擴(kuò)散蔓延，世界經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，一些主要國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。世界經(jīng)濟(jì)金融形勢復(fù)雜多變，不確定不穩(wěn)定因素明顯增多。這場國際金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了怎樣的沖擊?對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有哪些嚴(yán)重影響?我國采取了哪些有效應(yīng)對措施?這場國際金融危機(jī)給我們帶來了哪些思考?如何在應(yīng)對危機(jī)中保持我國經(jīng)濟(jì)“平穩(wěn)較快發(fā)展?這些都是我們面臨的重要問題?！　∫弧H金融危機(jī)的擴(kuò)散和蔓延　　這次席卷全球的國際金融危機(jī)，起因于美國的次貸危機(jī)。所謂次貸危機(jī)，是指房地產(chǎn)抵押貸款中對信用等級(jí)較低、還款能力較弱、首付比例較低的貸款人發(fā)放的貸款所引發(fā)的還貸風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。這類貸款限制條件少，違約風(fēng)險(xiǎn)高，貸款的利率也高，被稱為次級(jí)貸款?！　∵M(jìn)入新世紀(jì)后，美國經(jīng)濟(jì)遭受到IT泡沫破滅和“9·11事件”的雙重打擊，一直處于低迷狀態(tài)。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，美國實(shí)行了寬松的貨幣政策，從2001年初開始，將聯(lián)邦基金利率從2000年6.5％的高點(diǎn)，連續(xù)13次下調(diào)到2003年的1％。這種低利率政策極大地刺激了房地產(chǎn)市場，到2006年，房地產(chǎn)價(jià)格比2000年上漲了80％。住房抵押貸款公司等機(jī)構(gòu)大量發(fā)放次級(jí)貸款，同時(shí)將這些貸款出售給房利美、房地美等住房抵押融資機(jī)構(gòu)以及投資銀行等其他金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)通過資產(chǎn)證券化，對次貸相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行分割與包裝，創(chuàng)造出多種金融衍生產(chǎn)品推向市場，各類機(jī)構(gòu)投資者包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和對沖基金紛紛購買和持有，或者提供擔(dān)保、保險(xiǎn)，卷入這個(gè)“金融漩渦”。在這個(gè)過程中，低收入者獲得了住房，金融機(jī)構(gòu)獲得了巨額利潤。經(jīng)濟(jì)增長得到刺激和推動(dòng)，但房地產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。為了抑制房地產(chǎn)過熱，2004年8月至2006年6月，美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)l6次調(diào)升聯(lián)邦基金利率至5.25％，這使大量低收入者還貸成本大幅增加，償貸違約率上升，房地產(chǎn)交易萎縮，價(jià)格下降，與抵押貸款相關(guān)聯(lián)的衍生產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，相關(guān)公司的資產(chǎn)急劇縮水，流動(dòng)性驟然緊張，財(cái)務(wù)虧損和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)暴露。　　2007年下半年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)。首先從住房抵押貸款公司開始，還在4月初，美國第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)公司申請破產(chǎn)，其后30多家次級(jí)抵押貸款公司停業(yè)或倒閉。進(jìn)入2008年，由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)斷擴(kuò)散和蔓延。2008年3月14日，美聯(lián)儲(chǔ)緊急批準(zhǔn)摩根大通與美國第五大投資銀行貝爾斯登的特殊交易，由紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過摩根大通向貝爾斯登提供應(yīng)急資金。這是自1929年以來美聯(lián)儲(chǔ)第一次向非儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的金融公司提供貼現(xiàn)貸款。其后摩根大通低價(jià)收購了貝爾斯登。7月13日，美國政府宣布救助占全美住房貸款一半以上而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的房利美和房地美，提高其信用額度，并承諾必要情況下購入兩公司股份，之后又相繼出臺(tái)了一系列救助措施?！　?008年9月，美國金融危機(jī)爆發(fā)。房地產(chǎn)次貸危機(jī)迅速擴(kuò)散，一些大型金融機(jī)構(gòu)相繼遇險(xiǎn)，如多米諾骨牌接連倒塌，迅速演變成為一場國際金融危機(jī)。9月7日，美國政府宣布接管房利美和房地美。9月15日，有150多年歷史的雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護(hù)。美洲銀行以440億美元價(jià)格收購美林公司?！　∮捎趪H金融市場高度融合，金融機(jī)構(gòu)廣泛國際化，銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)迅速向其他市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳遞。美國等發(fā)達(dá)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)普遍收縮，消費(fèi)支出出現(xiàn)下滑，貿(mào)易總量不斷減少，制造業(yè)指數(shù)跌至多年來新低，工廠訂單減少，汽車制造業(yè)現(xiàn)金流告急，就業(yè)市場惡化，失業(yè)人數(shù)增多。受預(yù)期惡化和需求下降影響，國際能源、原材料價(jià)格大幅下跌。原油價(jià)格從2008年7月每桶147美元的最高點(diǎn)，跌至最低時(shí)的40美元以下。鐵礦石、鋼鐵、有色金屬等價(jià)格也大幅下降。全球股票市場更是深度受挫，金融體系遭受慘重?fù)p失。　　國際金融危機(jī)的擴(kuò)散蔓延，造成全球經(jīng)濟(jì)普遍下滑，一些發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)陷入衰退。美國2008年12月宣布其經(jīng)濟(jì)陷入衰退，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值收縮0.5％，第四季度收縮0.2％。日本正在經(jīng)歷二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2008年日本經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長率為負(fù)0.7％，第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算實(shí)際下降了12.7％。這是日本國內(nèi)生產(chǎn)總值近35年來最大季度跌幅。受第一次石油危機(jī)影響，日本國內(nèi)生產(chǎn)總值在1974年第一季度曾出現(xiàn)過下降13.1％的巨額幅度。作為“歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭”的德國正面臨著上世紀(jì)40年代以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮。德國經(jīng)濟(jì)在2008年第二季度和第三季度分別下降0.4％和0.5％。德國經(jīng)濟(jì)部長米夏埃爾·格洛斯預(yù)計(jì)，2009年德國GDP可能會(huì)下降2.5％，這將創(chuàng)下“二戰(zhàn)”以來的最大跌幅。英國經(jīng)濟(jì)在2008年第三季度和第四季度分別出現(xiàn)0.6％和l.5％的負(fù)增長，失業(yè)人口達(dá)到200萬，為工黨自1997年上臺(tái)執(zhí)政以來的最高水平。預(yù)計(jì)英國2009年GDP將同比下降3.3％，創(chuàng)1949年以來的最大降幅。法國經(jīng)濟(jì)2008年第四季度以34年來最快的速度收縮，比第三季度下降1.2％，全年經(jīng)濟(jì)增長降至0.7％，預(yù)計(jì)2009年經(jīng)濟(jì)將下降1.5％～2％或更多。意大利國內(nèi)生產(chǎn)總值2008年第二季度下降0.4％，第三季度下降0.5％。西班牙2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值在第三季度和第四季度分別下降0.2％和l.0％。其他業(yè)已陷入衰退的國家和地區(qū)包括愛爾蘭、加拿大、新西蘭、瑞典、新加坡，以及克羅地亞、愛沙尼亞等國。波羅的海小國拉脫維亞是經(jīng)濟(jì)衰退最為嚴(yán)重的國家之一，其國內(nèi)生產(chǎn)總值在2008年第三季度和第四季度分別下降了4.6％和10.5％。荷蘭、比利時(shí)、奧地利、匈牙利、葡萄牙、芬蘭、丹麥、俄羅斯、烏克蘭等國也開始步入衰退?！　∈車H金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)已處在風(fēng)雨飄搖之中，投資者和市場信心受到嚴(yán)重打擊，不少國家彌漫著一種恐慌和悲觀氣氛?！　閼?yīng)對國際金融危機(jī)，防止經(jīng)濟(jì)衰退繼續(xù)發(fā)展，，世界各國紛紛制定經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，采取了許多救援措施。首當(dāng)其沖的美國，面對如山呼海嘯般而來的金融危機(jī)，不斷出臺(tái)規(guī)模越來越大、力度越來越強(qiáng)的救助措施。2008年10月3日，美國總統(tǒng)布什在白宮簽署了參眾兩院通過的總額達(dá)7000億美元的救市方案——《2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》。10月14日，美國政府動(dòng)用7000億美元救市資金中的2500億美元直接向銀行注資，首先從9家大型銀行開始，收購大型金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，幫助銀行繼續(xù)向企業(yè)和個(gè)人提供貸款。10月21日，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)一項(xiàng)新計(jì)劃，將斥資5400多億美元從貨幣市場共同基金收購資產(chǎn)，原因是這些基金正面臨難以滿足投資者的資本償還需求。11月10日，美國財(cái)政部宣布，將購買美國國際集團(tuán)（AIG）價(jià)值400億美元的高級(jí)優(yōu)先股，作為對該公司聯(lián)邦援助的綜合計(jì)劃之一。11月24日，美國政府同意為花旗集團(tuán)注資200億美元，同時(shí)為它總計(jì)3060億美元的貸款和證券提供擔(dān)保，旨在提升投資者對花旗的信心。12月19日，美國政府推出總額為174億美元的汽車業(yè)救援計(jì)劃，通用汽車和克萊斯勒按計(jì)劃進(jìn)行重組。2009年2月17日，新任美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了總額達(dá)7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，該計(jì)劃將提供5000億美元政府支出用于失業(yè)救濟(jì)、可再生能源項(xiàng)目、高速公路建設(shè)、食品券、寬帶普及、高速鐵路建設(shè)及其他項(xiàng)目，這將使美國的債務(wù)總額增加至12萬億美元左右。奧巴馬說，這一經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是美國經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的一個(gè)“重要里程碑”，將為美國保住和創(chuàng)造350多萬個(gè)工作崗位，并為美國的長久經(jīng)濟(jì)增長和繁榮奠定基礎(chǔ)。2009年2月18日，奧巴馬承諾動(dòng)用2750億美元拯救房市，為900萬住房所有者削減抵押貸款還款額，以及擴(kuò)大房利美和房地美在遏止住房抵押品贖回權(quán)喪失率上升問題中所發(fā)揮的作用?！　∪毡菊?009年2月15日決定，將出臺(tái)大規(guī)模新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，總額預(yù)計(jì)達(dá)到1萬億美元（100萬億日元）。新計(jì)劃將大幅度增加公共事業(yè)投入，修建、擴(kuò)建機(jī)場、港口和高速公路，包括提前實(shí)施新干線和羽田機(jī)場擴(kuò)建計(jì)劃等，還包含政策性減稅、推進(jìn)太陽能發(fā)電等內(nèi)容。方案將以發(fā)行建設(shè)國債作為財(cái)源，不足部分考慮發(fā)行赤字國債?！　∮?008年10月推出第一輪金融救助計(jì)劃，卻不足以扭轉(zhuǎn)局勢。為了促進(jìn)信貸和防止經(jīng)濟(jì)陷入長期衰退，2009年1月英國政府宣布了第二輪金融救助計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，英國政府將對各大金融機(jī)構(gòu)的問題資產(chǎn)提供擔(dān)保，并準(zhǔn)備將一些大銀行國有化。2月26日，英國宣布5000億英鎊銀行救援計(jì)劃，將向蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland Group）和萊斯銀行（Lloyds Banking Group）的不良資產(chǎn)提供擔(dān)保?！　〉聡?008年10月宣布，將拿出4800億歐元資金，用于應(yīng)對金融危機(jī)。11月份，德國政府宣布了總額320億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但從實(shí)際效果看收效甚微。2009年1月又推出第二個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，政府將在兩年內(nèi)投入500億歐元資金，主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。該計(jì)劃還包括降低法定醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、增加職工培訓(xùn)措施、對汽車制造等工業(yè)企業(yè)實(shí)施特殊的救助辦法等。這是德國戰(zhàn)后出臺(tái)的規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。德國希望通過加大投資力度，使經(jīng)濟(jì)盡快擺脫衰退困擾?！　》▏偨y(tǒng)薩科齊2008年10月公布了總額達(dá)3600億歐元的救市方案，也宣布了一項(xiàng)總額為260億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以應(yīng)對金融危機(jī)對法國經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊。該經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持地方政府撥款l05億歐元，還包括幫助陷入困境的汽車行業(yè)，鼓勵(lì)人們購買新的、更加環(huán)保的新車型。法國向兩大汽車制造商提供65億歐元優(yōu)惠貸款，標(biāo)志雪鐵龍和雷諾汽車將各獲得30億歐元的貸款，瑞典沃爾沃旗下的雷諾重型卡車將獲得5億歐元?！　∮《?008年12月宣布約600億美元的振興經(jīng)濟(jì)方案，內(nèi)容包括降稅、刺激消費(fèi)、補(bǔ)貼紡織等出口企業(yè)；2009年1月又推出400億美元的救助計(jì)劃，主要資助汽車業(yè)、無銀行貸款公司、房地產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施工程以及中小企業(yè)?！　　?/pre>




編輯推薦
　　誰搞垮了華爾街？經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是發(fā)展契機(jī)？金融風(fēng)暴，該由誰來埋單？我們是“同舟共濟(jì)”還是“異船相幫”？　　老百姓不可不關(guān)注的焦點(diǎn)，研究者不可不思考的問題，決策者不可不傾聽的聲音。





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