巴菲特也會錯

出版時間：2009-1 出版社：工商聯(lián) 作者：瓦罕·簡吉恩頁數(shù)：260 譯者：馬慧
Tag標簽：無

前言

　　作者瓦罕·簡吉恩是最能勝任寫關(guān)于沃倫·巴菲特的書的人。盡管這位奧馬哈的賢哲（Sage of Omaha）已成為多部投資專著的焦點人物，但這本書卻獨樹一幟，既不一味表揚，也不一味貶斥。瓦罕是個選股高手，他監(jiān)督了《福布斯特殊狀況調(diào)查》（Forbes Special Situation Survey）以及《福布斯成長型投資人》投資快訊（Forbes Growth Investor newsletter），并頗創(chuàng)佳績。訂閱者從瓦罕理智的精妙投資分析中受益頗多。因此，瓦罕具備洞察沃倫·巴菲特在他管理下的伯克希爾

內(nèi)容概要

沃倫•巴菲特是有史以來最成功，也是最受人尊敬的投資者。他那一貫善于搜尋被低估的公司的能力使他成為現(xiàn)今世界上最富有的人物之一。雖說我們很難對他的已有財產(chǎn)和過往記錄提出異議，但是巴菲特方法并不是唯一也不總是最好的投資方法?！　　栋头铺匾矔e》這本書推翻了人們對沃倫•巴菲特的眾多迷思以及他那“固若磐石”的投資風(fēng)格。與很多有關(guān)巴菲特的書不同，本書向讀者呈現(xiàn)怎樣在避免不適用于小型投資者的策略下，學(xué)習(xí)投資大師最好的投資方法。本書的作者瓦罕•簡吉恩在適當(dāng)褒揚巴菲特的同時，意識到即使是巴菲特本人也會犯錯。比如說，他曾有過難以出脫持股的時候，也常常過久地持有績優(yōu)股?！　〉?，通過研究巴菲特的技巧，你可以從中學(xué)到很多，并使自己變成一個更好的投資者?！　”緯鴷探o你：　　•學(xué)會區(qū)分價值股和價值被低估的潛力股，這是理解巴菲特如何投資的關(guān)鍵　　•在你的投資組合里，什么時候應(yīng)該注重價值股，什么時候應(yīng)該看好成長股　　•一種完全的“非巴菲特”策略，即動力投資法，并教你怎樣使這些技巧為自己所用　　通過客觀地研究巴菲特，你會清楚地明白在什么樣的情況下巴菲特策略管用，而在什么情況下又會失靈?！　　　⊥瑫r，你可以學(xué)會怎樣理解和識別那些對你有益的投資策略。而后，你將使自己變成一個更加務(wù)實的投資者?！　‘吘?，當(dāng)你購買股票的時候，你無法保證會做到萬無一失，甚至對巴菲特這樣一位當(dāng)代最杰出的投資者來說，也是如此。

作者簡介

瓦罕•簡吉恩（Vahan Janjigian），福布斯投資人顧問中心(Forbes Investors Advisory Institute)副總裁及執(zhí)行董事，《福布斯》雜志首席投資策略師、《福布斯成長型投資人》(Forbes Growth Investor)及《福布斯特殊狀況調(diào)查》(Special Situation Survey)等投資快訊主編，并經(jīng)常在《福布斯》雜志及官方網(wǎng)站上發(fā)表專文、山景投顧(Hillview Capital Advisors, LLC.)投資委員會委員。現(xiàn)居住于紐約萊伊溪(Rye Brook)。

書籍目錄

史蒂夫•福布斯代序?qū)д? 分散投資的巴菲特新形象？　高收益，低風(fēng)險　依靠常識做判斷的巴菲特　股票是多多益善，還是多了也白多？　邊際效應(yīng)　只買優(yōu)質(zhì)股2 被低估的巴菲特　巴菲特喜歡價值型投資，但他總是買成長股　瞧瞧谷歌和《華盛頓郵報》這兩只股　24小時和兩只眼睛——《華盛頓郵報》的劣勢　火槍手VS 精明長老　巴菲特的最愛：價值被低估的潛力股　巴菲特的秘密武器　貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價法　巴菲特獨愛簡單公司　巴菲特只便宜買股，而不買便宜股　3 長線投資應(yīng)買價值股，短線投資應(yīng)買成長股　10年時間，7倍收益　意大利怎么了？　價值股好，小型價值股更好　投機者提供市場流動性　為何投機者看好成長股　動量投資與.com泡沫4 永遠不要與股票聯(lián)姻　巴菲特與企業(yè)聯(lián)姻　大多數(shù)投資者只與股票約會　關(guān)鍵在于是否有操控權(quán)　PIPE之夢　充分了解巴菲特，但要認清現(xiàn)實5　巴菲特都買入了什么？　森林之河公司收購案——“臭味”相投　美國商業(yè)資訊——有趣又諷刺的收購案　伊斯卡爾金屬制品公司收購案——海外市場初戰(zhàn)告捷　太平洋公司——間接收購案　拉舍爾公司——又一個間接收購案　伯克希爾所持的公開上市股票6 當(dāng)優(yōu)質(zhì)投資變質(zhì)時　所羅門公司投資案——臨危受命任首席　通用再保險公司收購案——路漫漫其修遠兮　網(wǎng)際噴氣航空公司收購案——棘手的資本高度密集型產(chǎn)業(yè)　一號碼頭進出口公司收購案——損失慘重，全身而退　有時候失敗就是失敗7 公司管理及下一個“巴菲特”　董事會獨立性　下一個“巴菲特”8 無選擇權(quán)的巴菲特　股票期權(quán)值多少　真正的問題在于濫用期權(quán)9 巴菲特，一個納稅激進分子　必要的惡　巴菲特3%的稅率　巴菲特支持遺產(chǎn)稅，但自己卻盡量避免10 請為我們提供盈利指導(dǎo)　著眼于長線投資　最恨莫過波動　用事實說話　伯克希爾無指導(dǎo)結(jié)語鳴謝索引

章節(jié)摘錄

　　火槍手VS精明長老　　一些陳詞濫調(diào)老是誤導(dǎo)大眾，但看看媒體是怎樣描述成長型投資者和價值型投資者倒也挺有意思。成長型投資者老是顯得野心勃勃。他們常被比作古老西方（theOldwest）的火槍手——拔槍迅速。他們常常不多加思考就隨意購買和拋售股票。當(dāng)然，事實并不總是這樣。但是這就是媒體對他們的一般定義?！　∥謧悺ぐ头铺鼐褪潜环Q為價值型投資者的那類人，而在人們眼中價值型投資者總是既精明又機智，就像是古老部落的長老。他們從不妄加評論，也不急于做決定。相反地，他們擁有極強的耐心，在決定投資之前常?；ê荛L時間

媒體關(guān)注與評論

　　“這是近年來有關(guān)巴菲特的著作中最棒的一本。瓦罕·簡吉恩能寫出這么一本引人入勝、鞭辟入里、極具價值的書是難能可貴的。對于巴菲特的崇拜者或是想要磨練投資技巧的人士來說，這無疑是一本必讀書目?！薄　　獎趥愃埂斓铝_(Lawrence Kudlow)，CNBC節(jié)目主持人　　“瓦罕·簡吉恩對巴菲特的描繪入木三分，得其精髓。不管你是投資菜鳥，或是業(yè)內(nèi)頂級高手，書中列舉的基本投資技巧是每個人都應(yīng)該熟絡(luò)的?！薄　　稀べM舍爾(Ken Fisher)，費舍爾投資公司創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官，《投資最重要的三個問題》

圖書封面

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評論、評分、閱讀與下載

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用戶評論 (總計38條)

張志雄主編在《value》最近三期的雜志中摘編連載了簡吉恩的《巴菲特也會錯》，并將本書列為2008年財經(jīng)類最佳圖書，由于本人欽佩張主編的選書眼光，便買來一讀，果然是好書，手不釋卷的一口氣讀完，果然是齒頰留香。市面上關(guān)于巴老的圖書如汗牛充棟，本書可成為另類，解讀大師思想不為尊者諱，通過巴老的投資失誤和觀點失誤，另辟蹊徑的為我們解讀大師，可謂難得。證券投資是一個具有高度不確定性的行業(yè)，除非是上帝，誰也無法避免投資失誤，巴菲特也不例外，盡管巴老以其超乎常人的理性、堅守能力圈的堅韌和絲毫不自負的性格聞名于世。福布斯對本書的推薦語是：巴菲特的錯，無價。也許有過譽之嫌，但是通過錯誤學(xué)習(xí)永遠是我們矢志以求的方向，通過他人尤其是大師的錯誤學(xué)習(xí)更是難得。書中的后五章尤為值得我們思考，其中第6章通過幾個股神的收購案例，向我們描述了幾個巴老不甚成功甚或失敗的案例，7、8、9、10四章則分別從公司管理及繼承人選擇、股票期權(quán)、納稅觀點和盈利披露指出了巴老認識偏頗之處。不諱言的說，我并不同意簡吉恩的觀點，但真理越辯越明是必然的。即使是投資界的股神也并非不可挑剔，我也許并不同意作者的觀點，但我為他的執(zhí)著精神擊節(jié)稱快。此外作者在第4章就我們無法復(fù)制巴菲特提供了自己的觀點，我深以為然。我覺得對于巴老的崇拜者和懷疑者，本書都是難得一見的好書，強烈推薦。
我們在投資的時候往往要學(xué)會堅持，好的東西一定要堅持，對巴菲特的價值投資我想應(yīng)該辯證的看。有“價值”的股我們要運用價值投資方法，而那些沒有“價值”的股我們又何必堅持呢？
給巴菲特挑錯，應(yīng)該用客觀評判。不可否認股神是有史以來最偉大的投資家。
是很好的書要好好研究
另一個視角看待事物值得一讀職業(yè)交易者必讀的好書，推薦交易者閱讀、學(xué)習(xí)！
很棒的一本書，很受益
成功與失敗都很寶貴
Fast delivery
geixuejinrongdetongxuemenjiejianyixia
別人失敗的經(jīng)驗，轉(zhuǎn)化為我的經(jīng)驗，非常好
好書,也許會幫助你思考
這書寫得不錯!
一看書名，就知道這是一本談?wù)摪头铺氐臅?。書中，作者瓦?amp;#8226;簡吉恩以直言的態(tài)度，從投資方法和經(jīng)濟管理觀點兩個方面，闡述了自己對巴菲特及其投資法的認識。套用中國古書的做法，本書可以分為上、中、下三卷。上卷（第1～4章），作者對巴菲特投資法中的一些概念和具體操作方法進行了較為深入、細致的探討，比如關(guān)于分散投資與集中投資、價值與成長、投資與投機、購買企業(yè)與購買股票等，并針對普通投資者提出了自己的操作建議。中卷（第5、6章）是對巴菲特部分成功投資案例和不成功案例的介紹及講解。下卷（第7～10章），作者對巴菲特的一些頗受爭議的觀點進行了剖析。這本書有助于我們更豐富地了解巴菲特本人及其投資方法的適用性。但為了避免被某些“賺眼球”的詞匯所誤導(dǎo)，在讀這本書之前最好先理解以下兩點。第一，投資風(fēng)格是極具個人性的，每種投資模式都能取得成功，關(guān)鍵是使用者的個性是否與它相匹配并且能因此而揚己之長、避己之短；第二，每種投資模式都有自身的長短處，或說適用環(huán)境，使用者必須充分了解和掌握自己所堅持的投資模式的特點。理解了這兩點，或許我們就能更加深入地理解巴菲特投資法和更加客觀地看待作者的觀點。需要更詳細了解巴菲特投資方法的讀者可以著重閱讀上卷，以中卷作為附錄，下卷作為瀏覽性文章；需要更全面了解巴菲特本人的讀者，則可以著重閱讀下卷，并以上卷、中卷為參考。作為一個人，人無完人，巴菲特“出錯”（加上引號，是因為在此點上也常常是“仁者見仁，智者見智”）并不稀奇。如果你是個實際投資操作者，那么最好將注意力更多地放在巴菲特的投資模式上，而不是放在他本人身上。通過書中列舉的基本投資技巧，我們可以再次強化長期價值投資的理念并學(xué)習(xí)或回顧一下相關(guān)的投資方法。作者在書中，還結(jié)合現(xiàn)有的研究成果，介紹了目前流行的“動量投資法”，這是需要謹慎接受的地方。如果你試圖改良巴菲特的投資模式，一定要結(jié)合市場與個人的實際，并且需要有足夠的實踐經(jīng)歷。成功了，那自然也就形成了你自己的風(fēng)格。不過，投資風(fēng)格的確立常常是要付出慘重的代價的。通常的情況下，尤其是對于初學(xué)者而言，學(xué)習(xí)經(jīng)典時還是先放棄自我為好（散戶投資失敗的一個主要原因就是，總是輕易地轉(zhuǎn)換投資模式）。欣賞作者的勇氣與原創(chuàng)，從這個角度出發(fā)，給它多加上一顆星。
市場上的巴菲特的Fans太多了，大多想通過所謂的總結(jié)其成功的方法論來獲得一勞永逸的投資獲利捷徑。（呵呵，從commonsense來講，這可能么？）這本書是充斥市場的眾多對巴菲特的研究中較為值得一讀的。至少作者是對巴菲特做過研究和思考的。巴菲特的投資理念其實在最本質(zhì)處是非常深刻的，大部分所謂的Fans其實是形而上學(xué)地學(xué)習(xí)所謂的“長期投資”，讀讀這本書可以了解一些巴菲特的觀點的深刻的地方，而不是從形式上去模仿。
書還不錯，但書名有標題黨之嫌，巴菲特的錯真的是錯嗎？
看了那么多寫巴菲特的書，這本書算是比較有特色的，從另類的角度來解讀巴菲特，畢竟巴菲特也是人，不是神
非常喜歡讀有關(guān)巴菲特的書，讀后總有收獲，這本也不例外。
很好，值得推薦，股神也走走神兒的時候！
最近好忙，沒有時間研究。感覺應(yīng)該不錯。
不錯的一本書，內(nèi)容也很好。只是紙質(zhì)有些問題，但是不影響觀看，推薦
關(guān)于巴菲特相關(guān)的投資書籍也閱讀過一些了，大多是關(guān)于價值投資的倡導(dǎo)性言論；我很同意價值投資的理論，也盡可能的去遵循，但是還沒有找到一本更加具體和具有指導(dǎo)性的圖書，怪不得巴菲特會說投資是門技術(shù)，更是門藝術(shù)呢。對于這本書的評價是內(nèi)容一般，名字嘩眾取寵。
略嫌簡單，包括談巴菲特的選股策略和收購策略。與其他巴菲特的書不同的是本書較多談他的收購，包括巴菲特的幾個不是很成功、不是很順利或者令人費解的收購個案。
我買的《巴菲特也會錯：你所不知道的10個巴菲特》一書只有242頁，而你們網(wǎng)站圖書信息中總計260頁，少了18頁。
只是名字吸引眼球而已..真是沒有什么新意.大多數(shù)章節(jié)根本不是分析巴菲特的錯,更象是分析他的方法但了無新意.
還可以，舉例還比較好，但是關(guān)于動量投資這個方法如何可以說的更加詳細一些就好了，只是點了一下，卻學(xué)不到
這書我還沒看，不過，應(yīng)該不錯，別總看怎么成功的書，也得看看怎么失敗的書啊！
買來送人的~~怎么看怎么像盜版的啊封面就很粗糙，里面印刷也不怎么樣~~還好那人是我男朋友不然不敢送~~
視覺獨特，可以一看
書中的內(nèi)容主要是作者的觀點，雖然他的觀點是有一定的依據(jù)，但我個人卻不贊成那些依據(jù)。巴菲特是一個人，肯定會犯錯。而作者在書中指出的問題，我個人認為一部分地方是有道理，但多數(shù)都不贊同。重要的是，書中的內(nèi)容對我沒有什么參考價值，書中有一些重要的內(nèi)容在其它書上都講到過?？偨Y(jié)一句話，我不能在此書中學(xué)到有價值的投資知識。
也許以后不能再看帶有巴菲特名字的圖書了，研究別人的投資方法，不管你是兒媳還是朋友，都是揣測，和一般人沒什么差異，有可能還會更加偏離實際。也許書的標題的不積極性，已經(jīng)決定了該書的研究方向偏離了大道。很遺憾看了一半就扔到了不準備再讀的書的專用書柜里。
這本書一般，內(nèi)容比較空洞，說得很多東西大家都知道而且沒有什么新鮮的角度。不推薦
沒有新意，認識也很浮淺，看來有的評論是假的。
學(xué)不到實質(zhì)性的東西，都是口水。
　　原來讀過一遍，都忘了，再次讀一遍感覺不咋地。
　　看了幾頁，自己在書上寫下了“嘩眾取寵”的評語。作者對巴菲特的理解根本還差很遠，用扣帽子的方法來批評，有點”欲加之罪，何患無辭”之意。
　　嫌我的評論短，我又沒有作者的勁頭，誤人觀點還寫一本書。
　　作者開篇就反對巴菲特的有關(guān)征稅的觀點，其實巴菲特的真正觀點是要對富人，有錢人征收更多的的稅，包括遺產(chǎn)稅，但是對于窮人少征稅，這個觀點多好??！作者卻把巴菲特的觀點說成對所有人都提高稅率會加重社會負擔(dān)。
　　說巴菲特集中投資的方法絕對不是最好的方法，而且巴菲特也越來越分散，簡直胡說八道，巴菲特的方法使他成為世界首富，難道不是最好的方法？巴菲特一直的觀點和做法就是“發(fā)現(xiàn)好機會，有多少買多少”，現(xiàn)在持有幾十家企業(yè)不是因為其分散，而是因為他錢太多，沒有哪個他認為值得他買的企業(yè)容得下他那么多資金。
　　……
　　作者；瓦罕。簡吉恩。
　　
　　總結(jié)；真不想說什么，非常有名的一本書，好多名人作序。其實，內(nèi)容膚淺之極，連一些基本的概念都沒分清楚，除了個別觀點可圈可點外，基本算是一本嘩眾取寵的書籍。這天下真正做學(xué)問的人太少，欺世盜名的太多
　　
　　先說個題內(nèi)話，有幾章講述巴菲特的觀點和行為相悖的，例如稅收，例如信息發(fā)布等，我解讀是說明了巴菲特并不透明，和言行不一致無關(guān)，只是他不需要向世人說明所有的初衷或者動機。
　　
　　縱觀整本書，強調(diào)出了簡單的理念進行經(jīng)營，同時嚴格遵守自己的交易系統(tǒng)和資金管理系統(tǒng)。
　　
　　在做完了所有周密的前期準備工作之后，重點應(yīng)該在于執(zhí)行。
　　
　　另外我相信做交易或者投機，其實需要天才，不是天分，是一種擅于利用自己天分并且約束自己從而實現(xiàn)盈利的人。另外，巴菲特能取得今日的成功，與他的敢于擔(dān)當(dāng)和管理才能有著不可分割的聯(lián)系。在必要的時候，重組管理層，力挽狂瀾于臨敗之淵，很強。
　　想要評價關(guān)于巴菲特的書，總是提筆無力。對于巴菲特的了解還差得太遠太遠?？傊@本書中看巴菲特的角度與以往的頗有些不同，是為了讓人看到一個更全面的巴菲特吧。只是中文的書名與內(nèi)容并不是很貼切。
　　
　　因為自己還沒有完成對巴菲特的研究，還是不亂講了吧。最近在仔細品讀《滾雪球》，對照著看巴菲特自1958年以來所有給合伙人及股東的信。循著巴菲特幾十年來走過的投資歷程，一點一滴地去感受，比讀任何巴菲特的傳記都都有意義。
非常同意你的觀點，看了幾頁，自己在書上寫下了“嘩眾取寵”的評語。作者對巴菲特的理解根本還差很遠，用扣帽子的方法來批評，有點”欲加之罪，何患無辭”之意。

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