50個(gè)心理小實(shí)驗(yàn)

前言

　　如今，懂得如何理財(cái)已然變得前所未有地重要起來。經(jīng)濟(jì)與社會(huì)環(huán)境的動(dòng)蕩不安使得人們不得不向個(gè)人金融決策中投入更多的精力。收入不均的問題日趨嚴(yán)重，迫使工薪階層轉(zhuǎn)投別處獲取額外的盈利，而薪酬本身的獲取方式相比從前也大有不同，雇員可以通過投資股票或選擇公司儲(chǔ)蓄計(jì)劃等不同方式來獲取。房地產(chǎn)市場的蓬勃發(fā)展更是加劇了貧富差異，在房產(chǎn)投資者與做其他投資選擇的人們之間劃下一條幾近不可逾越的鴻溝。養(yǎng)老金制度不可避免地趨于資本化，在職人員不得不更多地為自己退休后的生計(jì)考慮。同時(shí)，金融市場創(chuàng)造出的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品日新月異，人們擁有一款稱心如意的理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)增加了，選擇的難度也同樣今非昔比?！　Q言之，如何更好地理財(cái)涵蓋了方方面面，不過我們似乎忽略了一個(gè)重要因素，也就是人們必須有能力決定每個(gè)月理財(cái)?shù)念~度，并且決定該用這筆錢購買哪些理財(cái)產(chǎn)品。正是這些基本決策從長期來看左右了投資個(gè)人、夫婦或整個(gè)家庭財(cái)富的多少。直覺、個(gè)人或親戚朋友的經(jīng)驗(yàn)都不足以成為在金融決策的泥沼中游刃有余的金科玉律。理性的推論看似無懈可擊，卻很有可能定格于某種思維程式。

內(nèi)容概要

·為何同事會(huì)成為你投資養(yǎng)老金的首席顧問？    ·為何男性偏好股票而女性偏好債券？    ·為何在賣房時(shí)必須開出超乎尋常的價(jià)格？    ·為何人們總是發(fā)現(xiàn)可變資本投資公司巨頭其實(shí)一文不值？    ·為何自從采用網(wǎng)上交易以來您在股市中獲利驟減    ……    心理小實(shí)驗(yàn)一直得到大眾的歡迎?！?0個(gè)心理小實(shí)驗(yàn)——幫你更好地投資理財(cái)》中的心理學(xué)小實(shí)驗(yàn)使我們更好地理解金融決策中的隱秘機(jī)制，揭示我們?cè)谕顿Y過程中常犯錯(cuò)誤的根源所在，為如何更為有效地投資理財(cái)提供詳細(xì)指導(dǎo)。

作者簡介

米克·芒戈畢業(yè)于巴黎著名商校ESSEC，目前是巴黎第一大學(xué)實(shí)驗(yàn)室成員，并于母校ESSEC繼續(xù)攻讀博士學(xué)位，研究方向?yàn)槔碡?cái)與投資心理。所著《投資心理與金融市場》一書于2006年榮獲杜爾哥獎(jiǎng)。

書籍目錄

前言第一章  對(duì)待傳聞的態(tài)度  我們是如何以謬誤的標(biāo)準(zhǔn)來選擇信息的？  1  為什么你會(huì)想在股價(jià)猛漲時(shí)投資股票市場？    跟風(fēng)誤區(qū)  2  為什么你在市場上升時(shí)購買股票而在市場下跌時(shí)購買債券？    管理的動(dòng)力  3  為什么會(huì)確信所有人都和你一樣認(rèn)為股市會(huì)上升？    虛假的綜合意見  4  為什么Google的成功會(huì)讓你想去投資高科技板塊？    信息的有效性  5  為什么你的股票賬戶只取得了5%的年收益率，而你曾確信會(huì)贏10%以上？    認(rèn)同偏好  6  為什么從大城市搬去小鎮(zhèn)后，你會(huì)在當(dāng)?shù)刈庖惶纵^貴的房子？    參照點(diǎn)第二章  數(shù)學(xué)白癡！  簡單的數(shù)學(xué)錯(cuò)誤如何影響我們的金融決策  7  為什么你在輪盤賭時(shí)壓了黑色，卻連續(xù)開出四次紅色？    賭徒謬誤  8  為何你對(duì)上年度表現(xiàn)最優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)投資有信心？    對(duì)“手熱得發(fā)燙”的信任  9  為什么少年儲(chǔ)蓄老來富？    被低估的復(fù)利  10  為什么通貨膨脹令人拋售房產(chǎn)而成為租房者？    貨幣幻影第三章  所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里  我們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)如何讓我們錯(cuò)誤地分散投資  11  為什么你拒絕購買外國股票    遺忘相關(guān)性  12  為什么年輕人購買Levi's的股票，而較年長的人購買Hermes的股票？    熟悉感偏好  13  為什么你手里90%的股票都是法國公司？    國家偏好  14  為什么你會(huì)購買你所處地區(qū)公司的股票？    地域偏好  15  為什么你會(huì)購買你所工作公司的股票？    雇主偏好  16  為什么垃圾處理行業(yè)公司的股票不能吸引投資者？    情緒推論第四章  我，與眾不同！  樂觀情緒和過度自信是如何讓我們承擔(dān)被夸大的風(fēng)險(xiǎn)  17  為什么你總是更容易看到一項(xiàng)投資上升的潛能而非其下跌的可能？    樂觀主義偏好  18  為什么你認(rèn)為自己能準(zhǔn)確知曉何時(shí)發(fā)生股市崩盤？    自信過度  19  為什么在市場下挫時(shí)，你總是認(rèn)為投資公司的管理者都是白癡？    回溯偏好  20  為什么在市場的上升期你總會(huì)做更多筆交易？    自我認(rèn)同偏好  21  為什么你在獲得預(yù)計(jì)外收益后去承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)？    “贏來的錢”(莊家的錢)效應(yīng)  22  為什么你每年在股市中會(huì)做那么多筆交易？    交易過度  23  為什么自你開始網(wǎng)上交易后在股市的收益降低？    網(wǎng)上控制的幻影第五章  一個(gè)揮之不去的念頭：永不言悔  對(duì)于失敗和后悔的厭惡是如何妨礙我們的行為  24  為什么在房價(jià)下跌時(shí)你會(huì)想用一個(gè)不合理的高價(jià)拋售你的房產(chǎn)？    對(duì)失敗的厭惡  25  為什么你會(huì)在股價(jià)下跌時(shí)而非股票上漲時(shí)長時(shí)間持倉？    位置效應(yīng)  26  為什么你會(huì)在同一天割肉所有虧損的金融品？    快樂水車  27  為什么你會(huì)在正在虧損的股票上重復(fù)投資？    對(duì)花銷的責(zé)任心效應(yīng)  28  為什么你從不重新買人讓你虧錢的股票？    “一朝被蛇咬”效應(yīng)  29  為什么你不喜歡買入剛開始下跌的股票？    規(guī)避后悔  30  為什么你從不改變你從祖母那里繼承的賬戶？    現(xiàn)狀偏好  31  為什么你保留著股票賬戶，雖然你以后也不會(huì)去買入股票？    稟賦效應(yīng)第六章  當(dāng)火星和金星決策要儲(chǔ)蓄  男女面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度及不同的金融決策  32  為什么火星投資得比金星多？    男女差異：面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度  33  為什么火星偏愛股票而金星偏愛債券？    男女差異與投資選擇  34  為什么火星比金星更經(jīng)常改變投資內(nèi)容？    男女差異與自信  35  為什么隨著時(shí)間流逝，金星會(huì)逐漸接近火星的模式？    男女差異與金融市場的經(jīng)驗(yàn)第七章  對(duì)太陽投資  氣候與日歷如何影響投資心情  36  為什么在天晴時(shí)市場上漲？    晴天效應(yīng)  37  為什么在買股票前應(yīng)該看看天？    月亮效應(yīng)  38  為什么市場在周一下跌？    憂郁的周一  39  為什么你恰好在圣涎節(jié)前買人股票？    假期效應(yīng)第八章  先天還是經(jīng)驗(yàn)？  我們的金融行為如何取決于個(gè)人性格和教育程度？  40  為什么那些在圣誕節(jié)最后一刻購物的人不如其他人富裕？    個(gè)人偏好與儲(chǔ)蓄行為  41  為什么最好讓你的孩子們從睡前念書起就接受管理教育？    學(xué)校里的金融教育  42  為什么在企業(yè)里接受金融培訓(xùn)是個(gè)贏利行為？    成人的金融教育第九章  不能比鄰居更笨  社會(huì)關(guān)系如何決定了我們的金融決策  43  為什么去教堂會(huì)刺激我們買股票？    社會(huì)互動(dòng)  44  為什么你在考慮參加退休儲(chǔ)蓄時(shí)，首先會(huì)去咨詢你的同事？    社會(huì)準(zhǔn)則  45  為什么投資俱樂部偏好大部分人熱衷的投資項(xiàng)目？    群體思維  46  為什么投資俱樂部比個(gè)人投資更擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)    對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的極端化態(tài)度第十章  包裝同樣重要  金融產(chǎn)品的介紹如何改變我們的選擇  47  為什么你的投資分配取決于你的基金提供的產(chǎn)品？    幼稚的分散投資  48  為什么你從不選擇最保險(xiǎn)的和最有風(fēng)險(xiǎn)的投資基金？    對(duì)極端的厭惡  49  為什么你的理財(cái)師只向你建議他投資組合里的一部分產(chǎn)品？    選擇的困難  50  為什么自動(dòng)注冊(cè)要比退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃招入更多員工？    遺漏偏好  51  為什么在出售自己房產(chǎn)時(shí)應(yīng)要求一個(gè)偏高的價(jià)格？    定參考數(shù)  52  為何每日查看你投資的表現(xiàn)會(huì)刺激你購買債券？    對(duì)眼前損失的厭惡附贈(zèng)  章不動(dòng)產(chǎn)：不僅是一項(xiàng)投資  購置不動(dòng)產(chǎn)如何影響金融活動(dòng)之外的生活  53  業(yè)主是否不如房客那樣經(jīng)常更換住處？    業(yè)主與搬家  54  業(yè)主是否比房客就業(yè)率更高？    業(yè)主與工作  55  業(yè)主是否比房客活得更幸福？    業(yè)主與心理學(xué)上的幸福感  56  業(yè)主是否比房客的身體更好？    業(yè)主與生理健康  57  業(yè)主的子女是否比房客的更優(yōu)秀？    業(yè)主與子女行為

章節(jié)摘錄

　　第一章　對(duì)待傳聞的態(tài)度　　6 為什么從大城市搬去小鎮(zhèn)后，你會(huì)在當(dāng)?shù)刈庖惶纵^貴的房子？　　參照點(diǎn)　　想象自己去到一個(gè)遙遠(yuǎn)的國家度假，這里的物價(jià)打敗所有競爭者。你習(xí)慣在小鎮(zhèn)里溜達(dá)的時(shí)候，在路邊小攤上坐下來喝上一罐你喜歡的飲料。你曉得按照市價(jià)每次為此要花0.5歐元。有天你口渴難耐，于是按照習(xí)慣你走進(jìn)了一家和之前去過的并無兩樣的小店，要了一罐冰鎮(zhèn)飲料。正在翻：零錢包的當(dāng)口……年輕的服務(wù)生告訴你飲料的價(jià)格是1.5歐元！你怎么辦？是不是有強(qiáng)烈的愿望要退了這罐飲料，走出小店，跑去別家購買？　　就為了1歐元？在樹蔭下溫度也達(dá)40度的天氣里？當(dāng)然換個(gè)角度看，你覺得消解口渴最多也就該花0.5歐元。因此你理所當(dāng)然要去這么折騰一回。然而為什么在賓館的商店里，你卻接受同樣一罐飲料要2歐元呢？這只能用參照物的觀點(diǎn)來解釋。在上述兩種處境（在小鎮(zhèn)和旅館）里的唯一不同，是你使用的參照物。在你頭腦中小鎮(zhèn)上一罐飲料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)就：是0.5歐元，而賓館里的飲料就至少應(yīng)該賣2歐元。因?yàn)閳?jiān)持著這兩條標(biāo)準(zhǔn)，所以小鎮(zhèn)上1.5歐的飲料讓你覺得太貴了，而賓館里的開價(jià)就較合理。因此，用1.5歐元來購買本來只“值”0.5歐元的東西，你自然會(huì)覺得在這次交易中虧了錢?！　∠榷ㄒ粋€(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)，再出發(fā)來尋找好買賣是種傳統(tǒng)模式，然而在做金融決策時(shí)，這種模式卻并不理想。按照塔勒在1985年的研究，個(gè)人在進(jìn)行消費(fèi)（投資）行為時(shí)，尋求兩種不同的效能：獲取效能——用以衡量一件貨物（資產(chǎn)）的性價(jià)比。這點(diǎn)同經(jīng)濟(jì)學(xué)中消費(fèi)者增值概念極相似。消費(fèi)者只有在擁有某件貨物的幸福感可以補(bǔ)償他將支付的金額時(shí)，才會(huì)決定購買此物。這個(gè)效能可以檢驗(yàn)消費(fèi)的合理性。交易效能——衡量交易本身。這個(gè)概念的定義是支付的價(jià)格與消費(fèi)者為此類貨品自定的參照價(jià)之差。當(dāng)消費(fèi)者在追求交易效能時(shí)，他只有在自認(rèn)交易“合理”時(shí)，即支付的價(jià)格要低于參照價(jià)時(shí)才會(huì)付錢購買。在做決定時(shí)，消費(fèi)者不會(huì)去考慮這項(xiàng)貨物對(duì)自己到底價(jià)值多少，而只會(huì)將其價(jià)格同已知的同類貨物的價(jià)格進(jìn)行比較?！　∥髅伤吐肪S斯坦在2006年的研究分析了房屋業(yè)主和租房者在搬去另一座城市居住時(shí)所持的參照點(diǎn)。研究者假設(shè)，搬往同一個(gè)城市，來自房價(jià)較高地方的居民會(huì)愿意為新的住處支付較高的租金或購房價(jià)，而來自房價(jià)較低城市的居民的出價(jià)就較低。為此，他們對(duì)650名租房者和278名業(yè)主進(jìn)行年度調(diào)查，了解他們的年齡、教育程度、收入、成年人和未成年人數(shù)等各方面情況。研究人員將租房者現(xiàn)在所付的租金與當(dāng)?shù)仄骄孔馑街?，按照租房者原來住的城市中平均房租水平進(jìn)行排序。結(jié)果發(fā)現(xiàn)原來城市中的平均房租水平這個(gè)因素極其重要。原來城市房租越高，租房者在新的城市中支付的房租也越高。具體而言，兩個(gè)來自不同城市的租房者，若原來所支付的租金相差一個(gè)單位（方差），他們?cè)谕粋€(gè)新城市里的租金之差為4.2%。對(duì)于房屋業(yè)主，這個(gè)效應(yīng)更明顯。在原來的城市中房價(jià)每增加一個(gè)單位，業(yè)主為新家所支付的金額便增高11%。若居民搬離一座房價(jià)較高城市（比如紐約）去往阿拉斯加，與另一名同樣決定搬到阿拉斯加，然而原來居住的城市房價(jià)水平要比紐約便宜2個(gè)單位的人相比，前者在阿拉斯加所買的房子會(huì)比后者貴上22%。然而，對(duì)于搬往較便宜城市的房屋業(yè)主，在參照點(diǎn)這一因素外，其財(cái)產(chǎn)水平這一因素要來得更重要?！　榱嗽谘芯恐胁皇茇?cái)產(chǎn)水平這一因素的影響，研究者著手只研究租房者的情況。他們做了第二個(gè)假設(shè)：在新城市中再次搬家時(shí)選擇較便宜公寓的居民往往原先來自房價(jià)水平較貴的城市。這些居民由于在初次到達(dá)時(shí)選擇了租金較為昂貴的住房，故而在再次選擇時(shí)便對(duì)參照點(diǎn)效應(yīng)產(chǎn)生了逆反心態(tài)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究證實(shí)了這一假設(shè)。研究者又做了另外3種假設(shè)：居民財(cái)產(chǎn)水平有差異，品味有差異，以及初來者掌握不到足夠的信息（這會(huì)讓他們認(rèn)為新城市的房價(jià)同原來城市一個(gè)水平），用來解釋觀察到的現(xiàn)象。而經(jīng)分析后，研究者都放棄了這些自相矛盾的假設(shè)。比如假設(shè)，如果來自較昂貴城市的居民本身就比來自物價(jià)較低城市的居民來得富有，那么前者就應(yīng)當(dāng)會(huì)在同樣的新城市中租一套更貴的公寓。然而由于來自不同城市的居民在其他消費(fèi)行為中并沒有表現(xiàn)出明顯的差異，這個(gè)假設(shè)不能成立。

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