我國上市公司大股東占款問題研究

內(nèi)容概要

本書通過對大量前期研究的綜述、模型的擴(kuò)展、數(shù)據(jù)的證明，得出了值得我們思考的線索，為以后的研究鋪墊了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本書認(rèn)為：大股東持有的上市股權(quán)比例越低，其越有動(dòng)機(jī)侵占上市公司資金。因此，解決股權(quán)分置問題并不意味著大股東占款問題的解決，其他配套措施跟不上的話，反而意味著新的占款會(huì)變本加厲。大股東其他資產(chǎn)業(yè)績越好，其越有動(dòng)機(jī)侵占上市公司資金；上市公司業(yè)績越差，大股東也越想侵占更多的上市公司資金，從而使上市公司更快地陷入財(cái)務(wù)困境。為此，要提高單位懲罰成本，以減少大股東侵占上市公司資金的動(dòng)力。當(dāng)單位懲罰成本很高時(shí)，則能有效阻止侵占上市公司資金的行為。為保證“以股抵債”對流通股股東、控股股東以及上市公司三方的利益公平，其決定因素在于股權(quán)定價(jià)。只有“以股抵債”時(shí)的股權(quán)定價(jià)低于大股東未占款時(shí)的每股凈資產(chǎn)，小股東利益才沒有受損，否則，大股東將從中獲益。以市價(jià)作為“以股抵債”的股權(quán)定價(jià)的基準(zhǔn)有可能損害小股東利益；以“以股抵債”時(shí)的每股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)的股權(quán)定價(jià)也有可能讓小股東利益受損。    對上市公司大股東占款行為的研究是一個(gè)持續(xù)的過程。王松華博士對此的研究已經(jīng)卓有成就。本書的問世是近年來他甘坐冷板凳，辛勤勞動(dòng)的結(jié)晶。他在本書中的建議值得有關(guān)監(jiān)管和立法機(jī)構(gòu)參考。例如，建立適度的股權(quán)制衡制度，形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；完善上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量；提高大股東的違規(guī)行為成本，完善中小投資者的保護(hù)體系；引入“股東實(shí)質(zhì)平等”原則；增強(qiáng)中小股東的行權(quán)便利性；保障中小股東受侵害時(shí)的訴訟便利性以及增強(qiáng)信息披露的公平性，加強(qiáng)虛假信息披露的懲罰和監(jiān)管。    總之，該書探討的內(nèi)容具有時(shí)代感和前瞻性，對我國上市公司大股東占款問題的分析有獨(dú)到之處。該書的結(jié)構(gòu)安排合理，論證邏輯嚴(yán)明，論據(jù)充分，資料豐富，理論論證與實(shí)證分析相得益彰，是一本具有較高學(xué)術(shù)價(jià)值的專著。

作者簡介

　　楊晨，男，1969年生，高等教育學(xué)碩士，副研究員，上海遠(yuǎn)程教育集團(tuán)發(fā)展研究部部長，主要從事教育產(chǎn)業(yè)、教育運(yùn)行模式、教育品睥和教育發(fā)展戰(zhàn)略研究。曾獲國家教學(xué)成果二等獎(jiǎng)、上海教育決策咨詢成果三等獎(jiǎng)?，F(xiàn)兼任中國教育技術(shù)協(xié)會(huì)高校遠(yuǎn)程教育專業(yè)委員會(huì)理事、上海終身教育研究會(huì)理事和學(xué)術(shù)委員會(huì)委員。王松華，男，1969年生，技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理學(xué)博士，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)副研究員，現(xiàn)任上海遠(yuǎn)程教育集團(tuán)后勤服務(wù)中心總經(jīng)理，主要從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、資本市場等相關(guān)研究。先后在《金融理論與實(shí)踐》、《經(jīng)濟(jì)論壇》、《華東科技》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》、《經(jīng)濟(jì)師》等核心期刊上發(fā)表論文數(shù)十篇。

書籍目錄

第1章 引言  1.1 研究背景  1.2 研究對象與范圍  1.3 研究目的與意義第2章 文獻(xiàn)綜述  2.1 文獻(xiàn)研究概況  2.2 公司治理及其相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論    2.2.1 公司治理理論    2.2.2 代理成本和剩余索取權(quán)配置理論  2.3 大股東監(jiān)督理論    2.3.1 大股東與公司治理    2.3.2 監(jiān)督供給不足與股權(quán)集中    2.3.3 大股東與代理問題    2.3.4 具有公共產(chǎn)品特性的大股東監(jiān)督    2.3.5 流動(dòng)性和大股東監(jiān)督    2.3.6 股權(quán)制衡理論    2.3.7 關(guān)于大股東行為的理論  2.4 與大股東占款相關(guān)的概念    2.4.1 股東權(quán)益    2.4.2 大股東、小股東、控股股東、少數(shù)股東    2.4.3 所有權(quán)、股東權(quán)    2.4.4 控制權(quán)、控股權(quán)    2.4.5 投資者、投資者保護(hù)    2.4.6 關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)方占款第3章 大股東占款的現(xiàn)狀與問題分析  3.1 我國上市公司大股東現(xiàn)狀與分析    3.1.1 國內(nèi)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東結(jié)構(gòu)分析    3.1.2 國家作為大股東的持股主體分析    3.1.3 國內(nèi)上市公司股東持股集中度分析    3.1.4 大股東占用上市公司資金手段分析  3.2 大股東直接占款現(xiàn)狀分析    3.2.1 大股東直接占款現(xiàn)狀    3.2.2 大股東直接占款的特征    3.2.3 大股東占款的會(huì)計(jì)反映  3.3 上市公司擔(dān)保分析    3.3.1 上市公司擔(dān)保問題的階段性特征    3.3.2 上市公司擔(dān)保呈現(xiàn)的特點(diǎn)    3.3.3 上市公司擔(dān)保存在的問題  3.4 大股東占用上市公司資金的成因分析    3.4.1 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理    3.4.2 委托一代理關(guān)系不規(guī)范    3.4.3 公司治理結(jié)構(gòu)不完善    3.4.4 上市公司體制轉(zhuǎn)軌不徹底    3.4.5 對上市公司大股東行為的監(jiān)管和約束力度不夠  3.5 監(jiān)管當(dāng)局對大股東占款的監(jiān)管現(xiàn)狀研究    3.5.1 監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管大股東占款問題的簡要回顧    3.5.2 新《證券法》和《公司法》加大推動(dòng)力度    3.5.3 推動(dòng)《刑法》相關(guān)內(nèi)容的修改    3.5.4 上市公司大股東占用資金清欠的難點(diǎn)  3.6 大股東占款案例分析    3.6.1 “蓮花味精”大股東占款案背景分析    3.6.2 案例評析  3.7 上市公司大股東占款的危害分析    3.7.1 影響上市公司正常經(jīng)營    3.7.2 直接導(dǎo)致了上市公司整體業(yè)績的下滑    3.7.3 嚴(yán)重影響投資者的信心    3.7.4 不利于資本市場的秩序和制度建設(shè)第4章 大股東股權(quán)價(jià)值的數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析和大股東占款行為的博弈模型分析  4.1 大股東股權(quán)價(jià)值的數(shù)量經(jīng)濟(jì)分析    4.1.1 大股東股權(quán)價(jià)值的數(shù)學(xué)表達(dá)    4.1.2 大股東侵權(quán)行為的數(shù)量經(jīng)濟(jì)分析  4.2 大股東占款行為的博弈模型分析    4.2.1 博弈論的基本概念    4.2.2 大股東直接占款的模型分析    4.2.3 大股東利用上市公司擔(dān)保的模型分析    4.2.4 一些補(bǔ)充說明第5章 大股東償債方式研究  5.1 大股東占用資金的清欠政策變遷  5.2 大股東償債方式分析  5.3 “以股抵債”的特征分析    5.3.1 “以股抵債”的優(yōu)點(diǎn)    5.3.2 “以股抵債”的風(fēng)險(xiǎn)    5.3.3 “以股抵債”的法律問題  5.4 “以股抵債”的股權(quán)定價(jià)研究    5.4.1 “以股抵債”的股權(quán)定價(jià)模型    5.4.2 “以股抵債”股權(quán)定價(jià)實(shí)證分析    5.4.3 對大股東“以股抵債”清欠方式的建議第6章 股權(quán)分置改革后大股東行為相關(guān)問題探討  6.1 股權(quán)分置改革后大股東的行為趨勢  6.2 股權(quán)分置改革后上市公司大股東監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)  6.3 股權(quán)分置改革后中小股東權(quán)益保護(hù)帶來的挑戰(zhàn)第7章 防范我國上市公司大股東占款的對策、建議  7.1 建立適度的股權(quán)制衡制度，形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)  7.2 完善上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量    7.2.1 完善股東與股東大會(huì)制度    7.2.2 健全和完善董事會(huì)組織規(guī)則    7.2.3 完善上市公司監(jiān)事會(huì)的治理  7.3 提高大股東的違規(guī)行為成本，完善中小投資者的保護(hù)體系    7.3.1 建立完善的公司股東利益司法保護(hù)制度    7.3.2 建立專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場懲戒機(jī)制    7.3.3 嚴(yán)格執(zhí)法  7.4 加強(qiáng)對股權(quán)分置改革后上市公司大股東的監(jiān)管，嚴(yán)防新的 侵占行為  7.5 引入“股東實(shí)質(zhì)平等”原則  7.6 增強(qiáng)中小股東的行權(quán)便利性  7.7 保障中小股東受侵害時(shí)的訴訟便利性  7.8 增強(qiáng)信息披露的公平性，加強(qiáng)虛假信息披露的懲罰和監(jiān)管第8章 總結(jié)參考文獻(xiàn)

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