聰明的投資者

用戶評(píng)論 (總計(jì)147條)

•   包裝精美，內(nèi)容豐富，更重要的在于她的價(jià)值！格雷厄姆不僅是他生活的那個(gè)時(shí)代最佳投資人之一，而且是有史以來最偉大的實(shí)踐投資思想家。此書實(shí)為投資實(shí)務(wù)領(lǐng)域的世界級(jí)和世紀(jì)級(jí)的經(jīng)典著作，股市上的《圣經(jīng)》。
  
  “有史以來，關(guān)于投資的最佳著作。”；“格雷厄姆的思想，從現(xiàn)在起直到100年后，將會(huì)永遠(yuǎn)成為理性投資的基石?！薄謧?巴菲特
  
  這是一本投資實(shí)務(wù)領(lǐng)域的世界級(jí)和世紀(jì)級(jí)的經(jīng)典著作，自從1949年首次出版以來，本書即成為股市上的《圣經(jīng)》。本修訂版在完整保留格雷厄姆原著1973年第4版的基礎(chǔ)上，由賈森•茲威格根據(jù)近40年尤其是世紀(jì)之交全球股市的大動(dòng)蕩現(xiàn)實(shí)，進(jìn)一步檢驗(yàn)和佐證了價(jià)值投資理論。其中大量的注釋和每章之后的點(diǎn)評(píng)非常有價(jià)值。股神巴菲特特為本書撰寫的序言和評(píng)論是這個(gè)版本的又一個(gè)亮點(diǎn)。
  
  本書首先明確了“投資”與“投機(jī)”的區(qū)別，指出聰明的投資者當(dāng)如何確定預(yù)期收益。本書著重介紹防御型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。本書還對(duì)基金投資、投資者與投資顧問的關(guān)系、普通投資者證券分析的一般方法、防御型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉(zhuǎn)換證券及認(rèn)股權(quán)證等問題進(jìn)行了詳細(xì)闡述。在本書后面，作者列舉分析了幾組案例，論述了股息政策，最后著重分析了作為投資中心思想的“安全性”問題。
  
  本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年），美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資思想家，投資大師，“現(xiàn)代證券分析之父”， 價(jià)值投資理論奠基人。格雷厄姆生于倫敦，成長于紐約，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)。著有《證券分析》(1934年)和《聰明的投資者》(1949年)，這兩本書被公認(rèn)為“劃時(shí)代的、里程碑式的投資圣經(jīng)”，至今仍極為暢銷。格雷厄姆不僅是沃倫•巴菲特就讀哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的研究生導(dǎo)師，而且被巴菲特膜拜為其一生的“精神導(dǎo)師”，“血管里流淌的血液80%來自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投資界的地位，相當(dāng)于物理學(xué)界的愛因斯坦，生物學(xué)界的達(dá)爾文。作為一代宗師，他的證券分析學(xué)說和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為巨大的震動(dòng)，影響了幾乎三代重要的投資者。如今活躍在華爾街的數(shù)十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，因此，享有“華爾街教父”的美譽(yù)。 　　
  
  巴菲特說：“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液?！比A爾街所有標(biāo)榜價(jià)值投資法的經(jīng)理人，都稱自己是格雷厄姆的信徒。投資環(huán)境雖已改變，但格雷厄姆所建立的智慧型投資原則，至今依然無懈可擊。結(jié)合當(dāng)今股市的實(shí)際情況，這部由賈森 茲威格和沃倫 巴菲特注疏的《聰明的投資者》（第4版），對(duì)格雷厄姆的投資理念作出了最新的詮釋。
  
  這部《聰明的投資者》，是有史以來第一本面向個(gè)人投資者并為其提供投資成功所需的情緒框架和分析工具的專業(yè)書籍。至今，它仍然是面向投資大眾最好的一本書?！堵斆鞯耐顿Y者》是經(jīng)過修訂后的第4版，旨在將格雷厄姆的理念運(yùn)用于當(dāng)代金融市場(chǎng)的同時(shí)，保留其原文的完整性。為了便于理解，在格雷厄姆的原文頁下增加了一些注釋，而格雷厄姆的原文注釋則移至?xí)蟮摹拔沧ⅰ敝?。在格雷厄姆原著的每一章之后，你都?huì)看到一篇新增的評(píng)論。在這些引導(dǎo)讀者的內(nèi)容中，將添加一些新的例證，以此來說明，對(duì)今天的投資者來說，格雷厄姆的原則仍然是多么貼切（以及多么使人思路開闊）。像所有的經(jīng)典著作一樣，本書會(huì)改變我們看待世界的方式。而且，通過教育我們，這本書也能夠獲得新生。你讀得越多，就理解得越深刻。以格雷厄姆為向?qū)?，你必定?huì)成為一個(gè)非常聰明的投資者。
  
•   本杰明.格雷厄姆先生是使投資成為科學(xué)的第一人，被譽(yù)為“價(jià)值投資之父”?！蹲C券分析》和《聰明的投資者》是其最暢銷的兩本著作，前者面向?qū)I(yè)投資人員，而后者則面向個(gè)人投資者，這兩本書被公認(rèn)為“劃時(shí)代的、里程碑式的投資圣經(jīng)”。 在《聰明的投資者》中，格老首先給大家明確了“投資”與“投機(jī)”的區(qū)別。投資者會(huì)“根據(jù)公認(rèn)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)”來判斷“股票的市場(chǎng)價(jià)格”，而投機(jī)者則是“根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來確定價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)”。對(duì)證券投資在認(rèn)識(shí)上的這一差異會(huì)帶來截然相反的結(jié)果，投資者可以按照有利于自己的規(guī)則去參與，然后不斷地為自己賺錢，而投機(jī)者則是為經(jīng)紀(jì)人（順帶還有國家稅收）賺錢（從總體上是這樣，從個(gè)體上看也是如此，只要曾經(jīng)賺錢的投機(jī)者沒有見好就收）。 接下來，格老和大家探討預(yù)期收益的問題，跑贏通貨膨脹是自然的目標(biāo)，但是，更廣泛的研究表明，投資者不能指望其收益比近五年道瓊斯成分股的收益（大約為這些股票有形資產(chǎn)帳面值的10%）高出多少，過高的預(yù)期實(shí)際上是可遇而不可求的。 然后，格老對(duì)不同類型的投資者提出了相應(yīng)的可以參照的投資組合策略。對(duì)于防御型投資者，格老的建議是分散買入大型的、知名的且財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司的股票，這些股票的市盈率必須限定在一定范圍內(nèi)。對(duì)于積極型投資者（指愿意在證券組合的研究方面投入更多時(shí)間和精力的個(gè)人投資者），可以增加下列投資選擇：二類企業(yè)（相當(dāng)于A股滬深300以外的企業(yè)）、廉價(jià)證券、被并購公司的股票等。對(duì)于廣為推薦的成長股投資，格老用“成長型基金”和標(biāo)準(zhǔn)普爾綜合指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)十年數(shù)據(jù)的對(duì)比，證明成長股的長期表現(xiàn)甚至都趕不上平均水平。對(duì)于廣受歡迎的擇時(shí)交易，格老也不推薦，建議用股票債券投資占比去進(jìn)行平衡，或者采用美元成本平均法。 接著，格老用了占該書一半以上的篇幅，通過大量實(shí)例向讀者介紹證券分析的一般方法，有哪些注意事項(xiàng)，還有哪些誤區(qū)等等。格老說“證券分析會(huì)非常復(fù)雜（他指的是需要考慮因素非常多）；股票估價(jià)只有在非常罕見的情況下，才是真正可靠的?！币?yàn)楣乐岛苌倏煽浚圆粌H在估值時(shí)必須更加嚴(yán)謹(jǐn)，在估值后還需要再通過一個(gè)系數(shù)進(jìn)行修正，以便留有一定的安全邊際。因?yàn)槲磥聿淮_定，所以對(duì)于即使已經(jīng)低估的股票，也不能集中購買，必須適當(dāng)分散持有；另外，我們的判斷也有可能是錯(cuò)誤的，適當(dāng)分散持有有助于減小判斷錯(cuò)誤造成的后果。 對(duì)于特定股票，安全邊際總是依賴于所支付的價(jià)格。成長股的市場(chǎng)平均價(jià)格太高，無法為買方提供適當(dāng)?shù)陌踩呺H，因而不適合普通投資者投資。同樣，為了買到有合理價(jià)格的股票，我們也需要遠(yuǎn)離其他的市場(chǎng)熱點(diǎn)，譬如基金重倉、連續(xù)漲停、高送轉(zhuǎn)、IPO等等，進(jìn)而遠(yuǎn)離羊群，遠(yuǎn)離交易，遠(yuǎn)離市場(chǎng)。像經(jīng)營公司一樣買賣和持有股票，多分析公司，少關(guān)注走勢(shì)，多一點(diǎn)冷靜，少一份熱情，不要過于自信，要學(xué)會(huì)自我反思，要駕馭自己的情緒，耐得住孤獨(dú)和寂寞，要能經(jīng)歷長久的等待等等。 該書成于四十年前，雖然市場(chǎng)已經(jīng)有了不小的改變，書中所說的某些具體的操作已經(jīng)無法應(yīng)用（比如美國聰明的基金經(jīng)理越來越多，導(dǎo)致廉價(jià)股票難尋），但是書中閃耀的價(jià)值投資的光輝思想（譬如安全邊際，適當(dāng)分散持有，用約束代替猜想等等）仍然像燈塔一樣指引我們的投資遠(yuǎn)航。 另外，賈森.茲威格的點(diǎn)評(píng)和注釋也為該書增值不少，點(diǎn)評(píng)中新增了一些新的例證，豐富了原書的內(nèi)容，并且和頁內(nèi)腳注一道引導(dǎo)讀者更好地理解格老的思想。 總之，這是值得價(jià)值投資信奉者人手一冊(cè)的讀物。
•   剛讀完世界上最偉大的價(jià)值投資者本杰明.格雷厄姆的著作“聰明的投資者”，下文對(duì)其本傳世佳作做簡(jiǎn)單總結(jié)。
  
  
  
  第一，在金融方面，你必須為自己制定一套金融規(guī)劃，其中包括三個(gè)部分，分別是綜合財(cái)務(wù)計(jì)劃（你賺錢與花錢的分配方法），投資策略報(bào)告（用在投資的錢你的策略），資產(chǎn)分配計(jì)劃（投資方向的選擇），這些就是你人生財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。
  
  
  
  第二，要理解投資與投機(jī)的定義、區(qū)別。
  
  1、投資業(yè)務(wù)是以深入分析為基礎(chǔ)，確保本金安全，并獲得適當(dāng)?shù)幕貓?bào)，不滿足這些要求的業(yè)務(wù)就是投機(jī)。
  
  2、作為投資者必須要有足夠的耐心，歷史證明，越是有耐心的投資者，回報(bào)就越大。
  
  3、在股票選擇方面，投機(jī)者更多精力放在股票的市場(chǎng)價(jià)格的研究，也就是所謂的走勢(shì)研究，而投資者則研究股票的本身價(jià)值（背后公司的價(jià)值）與股票市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系。
  
  4、當(dāng)我們找到市場(chǎng)價(jià)值低估股票的時(shí)候，對(duì)于單筆投入，它仍然風(fēng)險(xiǎn)很大，但對(duì)于多筆組合投入，它就是一筆完美的投資。
  
  5、無論是2.25億人還是2.2.5億猩猩，只要他們玩賭大小，總有215個(gè)可以連贏20次以上，但是請(qǐng)記住，那只是些趾高氣昂的猩猩而已。
  
  
  
  第三，價(jià)值投資的中心思想，投資者優(yōu)勢(shì)與禁忌，成功投資者的共同特點(diǎn)。
  
  1、價(jià)值投資的中心思想：獲得令人滿意的投資結(jié)果，比大多數(shù)人想象的要簡(jiǎn)單；獲得非常好的結(jié)果，比人們所想象的要難；
  
  2、投資者的優(yōu)勢(shì)：投資者的優(yōu)勢(shì)就是可以在自己想買入股票的時(shí)候買入，在自己想拋出股票的時(shí)候拋出，不必理會(huì)市場(chǎng)價(jià)格的變化；
  
  3、投資者的禁忌：
  
  a、成長股的未來不確定性過高，他們的漲幅平均水平低于股市整體漲幅，所以不建議投資；
  
  b、不可以為了1%-2%的利息，去投資那些**債券，冒這樣的風(fēng)險(xiǎn)不值得；
  
  c、新股不可買，它們一般市盈率過高，而且為了上市，它們的財(cái)務(wù)報(bào)表可能造假；
  
  d、可轉(zhuǎn)換債券與權(quán)證作為金融衍生工具，一般用來玩弄投資者，不可買，而且可轉(zhuǎn)換債券與權(quán)證的股票，有可能會(huì)因?yàn)槌龣?quán)影響到股票的整體收益，也不可買。
  
  4、成功投資者的共同特點(diǎn)：首先，他們遵守約束，并一貫堅(jiān)持自己的行為，拒絕改變自己的方法，即便這種方法已不再流行；其次，他們大量思考的是做什么以及如何去做，而很少去關(guān)注市場(chǎng)情況如何。
  
  
  
  
  
  第四、股票的定價(jià)因素以及投資者如何觀察管理者。
  
  1、股票定價(jià)因素：
  
  a、企業(yè)總體的長期前景；（送股不影響企業(yè)的能力，對(duì)投資者是沒好處的）
  
  b、企業(yè)管理層的水平；（企業(yè)應(yīng)該在股價(jià)便宜時(shí)回購）
  
  c、企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和資本結(jié)構(gòu)；
  
  d、企業(yè)的股息紀(jì)錄；
  
  e、企業(yè)當(dāng)期的股息支付率。（企業(yè)不支付股息，必須要證明這樣對(duì)股東會(huì)更好）
  
  2、投資者如何觀察管理者：
  
  a、企業(yè)管理者是否具備應(yīng)有的效率：公司的盈利能力、規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力等與同行業(yè)中類似的公司進(jìn)行對(duì)比；
  
  b、普通的外部股東的權(quán)益是否保證：經(jīng)營者的目標(biāo)是管理層利益最大化與企業(yè)發(fā)展最大化，這與股東的目標(biāo)股東利益最大化本身是有矛盾的，可以從公司政策中看出經(jīng)營者是否會(huì)為了自身利益出賣股東。
  
  
  
  第五、防御型投資者的定義、資產(chǎn)組合、策略以及推薦方案。
  
  1、定義：以某種自動(dòng)方式，創(chuàng)建一個(gè)恒久的投資組合，不再付出更多的努力；
  
  2、資產(chǎn)組合：50%股票：50%的債券，每半年根據(jù)實(shí)際額度進(jìn)行調(diào)整；
  
  3、防御型投資者股票策略：
  
  a、股票控制在10只以內(nèi)；
  
  b、挑選總資產(chǎn)較高，資產(chǎn)負(fù)債率較低的股票；
  
  c、股票所在公司必須每年都支付股息；
  
  d、市盈率應(yīng)控制在25倍以內(nèi)（市盈率指最近7年平均數(shù)，因?yàn)楣居兄芷谛缘挠邉?shì)，并且公司可以通過財(cái)務(wù)手段調(diào)整當(dāng)年收益，將部分利潤和債務(wù)后移）
  
  e、利潤穩(wěn)定并持續(xù)增長；
  
  f、凈資產(chǎn)/股價(jià)的比率較高。
  
  4、防御型投資者的推薦——基金投資：
  
  a、通過投資基金來避免自身尋找股票的麻煩；
  
  b、當(dāng)年業(yè)績特別好的基金一定是投機(jī)成長型股票或者是風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)活動(dòng)，必然導(dǎo)致未來業(yè)績的影響，不可買入；
  
  c、60%以上的基金無法跑贏大盤，所以投資指數(shù)型基金是一個(gè)好方案；
  
  d、優(yōu)質(zhì)基金具有共同特點(diǎn)：它們的經(jīng)理都是一些最大的股東、它們費(fèi)用低廉、它們敢于與眾不同、它們不接納新的投資者、它們不做廣告宣傳。
  
  
  
  第六、積極的投資者定義、資產(chǎn)組合、策略、必要條件。
  
  1、定義：對(duì)一組股票、債券和共同基金構(gòu)成的動(dòng)態(tài)投資組合，進(jìn)行不斷的研究、篩選和監(jiān)控；
  
  2、資產(chǎn)組合：如果你打算把全部資產(chǎn)投資股票，你必須考慮好以下問題：
  
  a、已經(jīng)為自己的家庭準(zhǔn)備好一年以上的生活所需資金；
  
  b、準(zhǔn)備在未來20年一直堅(jiān)持投資；
  
  c、已經(jīng)度過1次以上的熊市；
  
  d、在熊市時(shí)持有股票，并且在熊市中買入更多的股票；
  
  e、價(jià)值投資者。
  
  3、積極的投資者的策略：
  
  a、較低的市盈率；
  
  b、股價(jià)相對(duì)于凈資產(chǎn)較低；
  
  c、規(guī)模一般的非龍頭企業(yè)（有成長的空間、非藍(lán)籌股的帽子）
  
  d、花大量時(shí)間研究財(cái)務(wù)報(bào)表（可以發(fā)現(xiàn)壞賬、存貨以及財(cái)務(wù)技巧）
  
  e、資產(chǎn)負(fù)債率較低的股票；
  
  f、近5年都賺錢的股票；
  
  g、過去一年支付了股息；
  
  h、目前股價(jià)相對(duì)近期走勢(shì)較低。
  
  4、積極投資者的必要條件：擁有大量的證券估價(jià)知識(shí)。
  
  
  
  第七、投資者最后要做的事情。
  
  1、無論是防御型投資者還是積極的投資者，你必須從中有你的選擇；
  
  2、一旦獲得了足夠的知識(shí)并得出了經(jīng)過驗(yàn)證的判斷之后，你所需要的最重要的品德就是：勇氣！
  
•   為什么巴菲特如此推崇此書呢？因?yàn)榇藭鵀橥顿Y人提供了一個(gè)投資決策的正確思維模式。
  　　
  　　　　巴菲特1973年在格雷厄姆《聰明的投資者》第四版的前言中寫道：“投資成功不需要天才般的智商、非比尋常的經(jīng)濟(jì)眼光、或是內(nèi)幕消息，所需要的只是在做出投資決策時(shí)的正確思維模式，以及有能力避免情緒破壞理性的思考，本書明確而清晰地描述這種思維模式，你必須將情緒納入紀(jì)律之中。如果你遵從格雷厄姆所倡導(dǎo)的投資原則，尤其是第八章與第二十章寶貴的建議，你的投資就不會(huì)出現(xiàn)拙劣的結(jié)果，這是一項(xiàng)遠(yuǎn)超過你想像范圍的成就”。
  　　
  　　　　“我個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)前的證券分析和50年前沒有什么不同。我根本沒有再繼續(xù)學(xué)習(xí)正確投資的基本原則，它們還是本·格雷厄姆當(dāng)年講授的那些內(nèi)容。你需要的是一種正確思維模式，其中大部分你可以從格雷厄姆所著的《聰明的投資者》學(xué)到。然后用心思考那些你真正下功夫就充分了解的企業(yè)。如果你還具有合適的性格的話，你的股票投資就會(huì)做得很好。”
  　　
  　　　　1994年12月6日，巴菲特在紐約證券分析協(xié)會(huì)的演講中指出：“在《聰明的投資人》的最后一章中，格雷厄姆說出了關(guān)于投資的最為重要的詞匯：‘安全邊際’。我認(rèn)為，格雷厄姆的這些思想，從現(xiàn)在起一百年之后，將會(huì)永遠(yuǎn)成為理性投資的基石”。
  　　
  　　 巴菲特：學(xué)投資很簡(jiǎn)單 愿意讀書就行
  　　
  　　“學(xué)習(xí)投資很簡(jiǎn)單，只要愿意讀書就行了。我的工作是閱讀?！?
  　　·想學(xué)習(xí)巴菲特，首先問問自己，你經(jīng)常讀書嗎？
•   希望進(jìn)入股市前，能學(xué)習(xí)一些相關(guān)的知識(shí)?？戳瞬簧賴鴥?nèi)的著作，都沒用收到好的效果，于是乎決定購買這本被譽(yù)為投資界的圣經(jīng)——《聰明的投資者》。一氣讀完，感覺意猶未盡，才發(fā)現(xiàn)國內(nèi)那些關(guān)于股票的投資著作，都是教人投機(jī)的。真正的投資者，應(yīng)該將自己當(dāng)做企業(yè)的擁有者，而非簡(jiǎn)單的一紙證券。盡管中國的股市還不成熟，但我相信只要做一個(gè)真正的投資者，還是能有所收獲。接下來，除了要再反復(fù)看這本書外，決定接觸格雷厄姆的另一本巨作《證券分析》，希望讀完之后，自己能真正地成為合格的投資者。
•   　　格雷厄姆的《聰明的投資者》是一部非常有益的投資類啟蒙書，它比《證券分析》更通俗、更大眾化。書中的許多觀點(diǎn)堪稱經(jīng)典，如市場(chǎng)在短期是投票機(jī)，但在長期則是稱重機(jī)。要選好股票，但更要選好價(jià)格。市場(chǎng)的有限理性和人類的有限理性決定了股票的內(nèi)在價(jià)值與其價(jià)格常常背離，而安全邊際則是衡量這種背離程度的尺度，安全邊際加分散化投資則是保證聰明的投資者本金安全和獲得利潤的不二法門?！堵斆鞯耐顿Y者》與《股票作手回憶錄》以及《非同尋常的大眾幻想與群體性癡狂》并稱為三大股市投資必讀書目。
•   既然是被推崇到了如此高的地位，必須得看看了。如作者格雷厄姆所說，此書并不是用艱深晦澀的專業(yè)術(shù)語和復(fù)雜的分析工具對(duì)證券和股市進(jìn)行龐雜的分析，而是用價(jià)值投資和良好投資心態(tài)指引莘莘股民和廣大投資者去遨游投資的海洋。
  業(yè)精于勤而荒于嬉。想做聰明的投資者，除了好心態(tài)之外，堅(jiān)持不懈的關(guān)注和分析仍是不可缺少的因素。
•   在看過格雷厄姆的《證券分析》之后，決定買這本的。《證券分析》適合有財(cái)金基礎(chǔ)的人看，但是《聰明的投資者》更注重原則性方面的內(nèi)容，所以想買了讀，加深理解價(jià)值投資哲學(xué)和理念
•   花了好長的一段時(shí)間把這本書讀完了，斷斷續(xù)續(xù)的，但是，也不影響自己對(duì)這本書的理解與透析。之與理解，自己認(rèn)為《聰明的投資者》是一本具有一定專業(yè)性的書，但專業(yè)性不是很強(qiáng)。畢竟是大師級(jí)的作品，不過格雷厄姆將與投資相關(guān)的一些理念：通貨膨脹、股息、利率、回報(bào)率等等都進(jìn)行了說明，并且在讓我們?cè)谝?guī)避資金投資風(fēng)險(xiǎn)上也進(jìn)行了闡述。很好，很不錯(cuò)，自己現(xiàn)在剛開始著手投資，讀完這本書，然后與自己的實(shí)際操作相結(jié)合，還是蠻有感觸的，打算接下來繼續(xù)閱讀格雷厄姆相關(guān)的書籍，希望能夠提高自己在投資理財(cái)方面的能力！
•   本文以獨(dú)特的觀點(diǎn)闡述了對(duì)證券市場(chǎng)剖析，首先是格雷厄姆對(duì)投資和投機(jī)的概念，進(jìn)行全面的闡述。一再強(qiáng)調(diào)不要忘記兩者的區(qū)別，然而這兩者的區(qū)別往往被普通投資者或投機(jī)者所忽視。這本書并沒有說要你在華爾街如何成為千萬富翁，而是通過一個(gè)個(gè)的歷史教訓(xùn)，告訴我們?nèi)绾卧谧C券市場(chǎng)中生存下去，以及不要參與證券愚蠢行為，以及如何在證券市場(chǎng)發(fā)生愚蠢時(shí)，你在這愚蠢的市場(chǎng)中得到更多的好處。
•   格雷厄姆在書中告訴你如何做一個(gè)聰明的投資者，投資必備書
•   在投資界我認(rèn)為《聰明的投資者》是最好的一本書,它指導(dǎo)你如何成為一名投資者而非投機(jī)者，從思想上徹底改變你，你不會(huì)后悔的，本人非常崇拜本杰明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特。
•   這次修訂版還包含了著名的財(cái)經(jīng)記者茲威格所作的最新點(diǎn)評(píng)。茲威格介紹了當(dāng)今的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，指出了格雷厄姆書中的案例與當(dāng)今頭條金融新聞之間的相似性，從而使得讀者能更透徹地理解如何去利用格雷厄姆所提出的原則。
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  一針見血的點(diǎn)評(píng)，想做投資的必須得看的。
•   個(gè)人參與市場(chǎng)投資已經(jīng)很久了。作為個(gè)人投資者有哪些必讀書目，這是自己個(gè)人一直思考的問題。無疑，這是其中一本投資者必讀的書目之一。光是格雷厄姆和巴菲特的名字已經(jīng)足夠善良。有志于投資市場(chǎng)的個(gè)人，不可錯(cuò)過閱讀的一本好書！閱者自知！
•   這本著作就不用怎么介紹了，我還在閱讀中，系統(tǒng)化，詳細(xì)的敘述適合于“投資”的各種金融工具，及如何按照價(jià)值投資的方式進(jìn)行組合投資，使利潤最大化，并且長期持續(xù)。之前讀的《證券分析》更多的是理論的知識(shí)，更適合于做教材，而《聰明的投資者》更貼近于普通的投資者，更容易入門點(diǎn)。
•   自2007年高點(diǎn)“被進(jìn)入”股市大軍之后，我那可憐的辛苦錢就被套牢了～～
  有時(shí)候感到很困惑，為什么心理因素在投資中的影響居然大過其他？？迫不及待地買來這本“圣經(jīng)”，原來在于自己的態(tài)度不端正，或者說心術(shù)不正，原來在于根本沒有把握住自己的原則，原來還有這么多門道。看來，想賺錢并不是一件容易的事情。
  但幸好，我擁有了這本投資向?qū)?，現(xiàn)在是應(yīng)該好好考慮投資上的事情了，想好投資組合，如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，《聰明的投資者》真的讓我從此變得聰明起來！
  
•   我最崇拜的人－巴菲特所崇拜的人寫的書，我很期待并很仔細(xì)的看了幾遍。
  如果你想成為一個(gè)真正的價(jià)值投資者，請(qǐng)先看這本書，在看有關(guān)巴菲特投資技巧的書！因?yàn)檫@本書里面的很多觀點(diǎn)是巴菲特邏輯的基礎(chǔ)！仔細(xì)看其中的幾個(gè)章節(jié)，例如8、11、12等，和后面幾個(gè)章節(jié)所描述的實(shí)例！
  如果你想成為一個(gè)投機(jī)者，請(qǐng)先看這本書，再去看很多華爾街的投機(jī)理論（其實(shí)美國股市比A股的投機(jī)成分、投機(jī)能力都要強(qiáng)的多）！因?yàn)檫@樣你會(huì)對(duì)諸如安全邊際和你的投機(jī)所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)（到底都有什么風(fēng)險(xiǎn)，如何量化等）有很好的理解，并且對(duì)于你的投機(jī)（趨勢(shì)也好，概念也好）操作有一定的指導(dǎo)，例如讓你堅(jiān)定的止損?。ㄒ?yàn)槟愫芡笍氐睦斫饬四闼鎸?duì)的諸多風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)的）
•   久聞大名，就是找不到。格雷厄姆的另一名著《證券分析》又太深?yuàn)W，不易讀懂?，F(xiàn)在終于出版中文版的了，太好了。本書內(nèi)容平實(shí)、易理解。投資基本理念表達(dá)的非常清晰，能對(duì)巴菲特的投資思想有進(jìn)一步的了解，讀到有些章節(jié)，往往感嘆：原來如此！
•   證券投資的絕對(duì)經(jīng)典，拿到手瀏覽一遍感覺不錯(cuò)，除了格雷厄姆長青的投資理念之外，茨威格和巴菲特的點(diǎn)評(píng)才是這一版出彩的地方，書的制作也很精美，就是有點(diǎn)小貴不過沖著里面的內(nèi)容也算值了。
•   硬皮，裝幀和印刷的都不錯(cuò)。讀了100多頁了，翻譯的也不錯(cuò)，沒有發(fā)現(xiàn)令人費(fèi)解或者不流暢的地方。每一章后面都有解讀，有很多別人的注釋。巴菲特對(duì)此處評(píng)價(jià)極高，推薦過這本書?，F(xiàn)在流行的多數(shù)價(jià)值投資觀點(diǎn)都出自此書，算是找到出處了。尤其，其中對(duì)股市的瘋狂和恐懼部分寫的很好，別人恐懼時(shí)貪婪，別人貪婪時(shí)恐懼，這話肯定是老巴根據(jù)此書總結(jié)的。穩(wěn)健的投資者是一定要讀這本書的，而且要不只一遍的閱讀。
•   咬牙買下了，要知道此書的老版本電子版我看過翻譯有些差而且內(nèi)容并不多，拿到此書才知道這版是新世紀(jì)修訂過的，加了大量二十世紀(jì)股市案例一一驗(yàn)證了格雷厄姆的投資理念，作為一般股民不論信奉什么投資理念都應(yīng)該看看此書，因?yàn)樗么罅康陌咐嬖V人們投資和投機(jī)的區(qū)別，書的裝幀很精美，沖著老格，這六十多元也算值了
•   本書是股市價(jià)值投資的開山鼻祖，為股神巴菲特的精神導(dǎo)師，是作為股市必讀教科書，讀本書不需你有很高的學(xué)歷，只要細(xì)細(xì)品讀，每次都有很不錯(cuò)的收益，他可以使你在股市中平步青云，一帆風(fēng)順，成為一位名副其實(shí)的價(jià)值投資者，精讀本書，從此你的生活將會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化。
•   在投資市場(chǎng),聰明的你并不一定是聰明的投資者.而當(dāng)你按照書中的原則去做投資行動(dòng)的話,你得到的倒真是真金白銀的財(cái)富!
•   看完證券分析對(duì)格雷厄姆的推崇已經(jīng)達(dá)到很高的層次。價(jià)值投資才是投資的最佳選擇
•   剛開始看,已經(jīng)忍不住贊嘆,可能人進(jìn)40,很多東西看的比較通透,這是一本真正的投資者的書.面對(duì)籠罩在我們天空中的貪戀大嘴,保持"聰明的投資"是無比重要,尤其是金融界規(guī)模性體制性欺詐的時(shí)候.就讓我們淡淡地看,淡淡地去做,忘記貪婪和恐懼,摘取屬于我們的時(shí)間的玫瑰
•   巴菲特的投資理論基礎(chǔ)，巴菲特說過，他的投資基礎(chǔ)百分之八十來自格雷厄姆，這是格雷厄姆的經(jīng)典之作，值得一度。
•   投資行業(yè)寫書的人很多，號(hào)稱成功的人也很多，但是值得仔細(xì)研究的就那么幾個(gè)，巴菲特的老師格雷厄姆據(jù)對(duì)算是一個(gè)。這本書很好，裝訂沒得說，內(nèi)容也值得仔細(xì)研究！
•   巴菲特說：如果你只讀一本書，那么就是《證券分析》。《聰明的投資者》是《證券分析》的業(yè)余讀者版。
•   書的質(zhì)量很好，價(jià)格很實(shí)惠，發(fā)貨很快。格雷厄姆的書，投資者必讀！
•   價(jià)值投資理論的開山之作，股神巴菲特傾力推薦，值得每位價(jià)值投資者細(xì)心閱讀！
•   喜歡投資的朋友都應(yīng)該看一看這本書，格雷厄姆的觀點(diǎn)永不過時(shí)，而且越是在困難時(shí)期越顯珍貴。里面的每章點(diǎn)評(píng)，也很好，有助于我們?nèi)ダ斫庾髡叩乃枷搿?/li>
•   好的方面大家說得很多了，不需要贅述，感興趣的買下來看就是了，培養(yǎng)一個(gè)正確的投資觀是最重要的，相當(dāng)于打好地基。里面的點(diǎn)評(píng)有很多美國股市的材料和數(shù)據(jù)，對(duì)于中國的投資者很有用，我認(rèn)為多花這點(diǎn)錢值。
•   我所理解的大師，應(yīng)該是那些能用平實(shí)的語言，生動(dòng)的剖析深?yuàn)W的道理地人。格雷厄姆和索羅斯這對(duì)師徒顯然是大師。這兩本著作對(duì)于稍具投資知識(shí)的讀者均有醍醐灌頂之效。
•   書中關(guān)于各種投資者投資方法、心態(tài)教導(dǎo)的很仔細(xì)，雖然不少陌生的名詞術(shù)語但是不影響閱讀。舉例也很仔細(xì)，方便讀者對(duì)比數(shù)據(jù)。當(dāng)然，雖說書中的某些投資方法不適用于我國和現(xiàn)代，但是，其投資理念、基本選股方法還是圣經(jīng)級(jí)別的！
•   很早就想讀《聰明的投資者》，一直沒有機(jī)會(huì)。巴菲特曾經(jīng)說過聰明的投資者是對(duì)他啟發(fā)最大的一本書。尤其是后記，如果沒有看到后記則巴菲特就不是巴菲特了。拿到手后我先看了后記，感觸還是很深的。關(guān)鍵是要做好前期工作，一切獲得都是前期積累的結(jié)果，沒有不勞而獲的豐收。雖然將50%的資金投入到一只股票中風(fēng)險(xiǎn)很大，但是如果做好充分調(diào)研，在別人最恐懼時(shí)買入，即低估時(shí)買入，高估時(shí)賣出，收益巨大。關(guān)鍵是如何找到低估的股票。還是要好好閱讀本書，爭(zhēng)取把自己的功課做好。
•   要想成為一名成功的投資者,必需先要有一個(gè)成功者的投資理念做為基礎(chǔ),其次,才是學(xué)習(xí)一些技術(shù)之類的東西.本書,就是一個(gè)由成功者所著的投資理念之著.值得一讀.
•   沒有太多實(shí)時(shí)交易技巧，這本書第一版成書之時(shí)，正是美國上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大蕭條后期，人心渙散交投慘淡。更多的是投資心理分析。相對(duì)一般投資者來說，是一本非常好的心靈撫慰以及強(qiáng)心針之作，作者在本書有非常好的投資建議，值得細(xì)細(xì)揣摩。
•   早就聽人講過此書，一直想買一本，這次能買到很高興。這部書是價(jià)值投資者必備的投資寶典，很實(shí)在，沒有花里胡哨夸夸奇談的東西。
•   大師的杰作，投資的基礎(chǔ)。偉大的格雷厄姆！?。?！
•   本書的字里行間中閃耀著格雷厄姆智慧的光芒，闡述的內(nèi)容可謂投資真諦。
  一本值得珍藏的好書。
•   最近剛好學(xué)到格雷厄姆的投資理念，買來看看！
•   個(gè)人投資必備書籍，書中的眾多觀點(diǎn)對(duì)個(gè)人投資者均有很多的益處。
  價(jià)值投資才是投資的真正精髓。
•   這是一本以投資者為對(duì)象的書籍，在我看來投資和投機(jī)的劃分更類似于戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的劃分，并非完全隔絕分開的，所以無論投資投機(jī)這本書都值得一看。
•   這本書不是僅對(duì)股神和專業(yè)投資者有用，對(duì)廣大個(gè)體投資，股票散戶更有警示性，啟發(fā)性，引導(dǎo)性。
•   與原來的老版本確實(shí)不一樣，里面對(duì)原來版本的章節(jié)作了很多增刪，增得多，刪得少，內(nèi)容更充實(shí)了，不過是不是符合格雷厄姆的原意就不好說了，另一方面，每一章節(jié)后面加了評(píng)注，最后部分有價(jià)值的是巴菲特的一些問答。洋洋灑灑，還真湊夠了那么厚結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)一本書，字體小五吧，內(nèi)容倒是充實(shí)了，還是那句話，里面有些東西是不是符合格雷厄姆的原意就不好說了，評(píng)論的案例選得有點(diǎn)差，我是這么覺得的，有馬后放炮的嫌疑，老拿2000年網(wǎng)絡(luò)投機(jī)熱潮說事
•   該書有些像對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育。對(duì)投資能趨利弊害。
•   一本不錯(cuò)的投資教科書，值得我們投資者一看，好好學(xué)習(xí)！
•   聰明的投資者（注疏點(diǎn)評(píng)第4版
•   向投資者說明證券市場(chǎng)真實(shí)基本的原則和規(guī)律，可以說任何一個(gè)想要成功的投資者需要建立的最基的市場(chǎng)理論基礎(chǔ)，如何客觀看待市場(chǎng)、看待自己，是基本中的基本。當(dāng)然，如果你已經(jīng)具備這些堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，想要尋求先進(jìn)、新穎的市場(chǎng)分析方法，那么顯然就不需要這本書。
•   聰明的投資者是投資界經(jīng)典中的經(jīng)典，非常值得細(xì)讀，每讀一遍就會(huì)有一遍的新感受。我打算珍藏了
•   不用我說，大家看評(píng)論就知道這書怎么樣了。被沃倫•巴菲特評(píng)為“有史以來，關(guān)于投資的最佳著作。”我老早就想買了，可惜。。?，F(xiàn)在好了，終于看到真書了，而且是精裝?？偹愀鎰e看電子版的時(shí)代了！
•   這書太難看了，不是寫的問題，是自己的原因，看了幾頁實(shí)在受不了，感覺還是聰明的投資者比較好看些，就是新版的太貴了
•   大師杰作，巴菲特的點(diǎn)評(píng)對(duì)本書增色不少，遺憾的是見到這本書太晚了，三年前也讀過證券分析這本書，當(dāng)時(shí)無法理解，因?yàn)闆]有牛市和熊市的經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)在深深的感覺到投資成功是需要緣分的，當(dāng)然努力也很重要。這本書應(yīng)該每隔幾年都拿出來翻一番，值得珍藏。希望朋友們不要聽那些人的消極評(píng)論，那是因?yàn)樗麄儧]有能讀懂這本書的經(jīng)驗(yàn)或知識(shí)背景或耐性或能力。
•   聰明的投資者，很值得一讀
•   很多觀點(diǎn)科學(xué)、有道理，真的能使瀆職變成聰明的投資者！！
•   站對(duì)陣營，聰明的投資者，
•   聰明的投資者
•   “聰明的投資者”名不負(fù)其實(shí)
•   只要讀過關(guān)于巴菲特的書就一定知道格雷厄姆，也就一直很想讀讀大師的書，就從這本開始。
•   一位前輩推薦給我的`~
  果然，一本幾十年都沒有過時(shí)的書，里面肯定有它的道理
  沒有一成不變的模型、方法。沒有能夠一直掙錢的交易體系
  
  但是卻有長盛不衰的邏輯與思路。格雷厄姆作為巴菲特的老師，的確在這方面有著深厚的認(rèn)識(shí)。
•   我國股市長達(dá)五年的熊市，無數(shù)機(jī)構(gòu)和散戶一樣，虧損也很大，中國市場(chǎng)無論從制度建設(shè)還是投資者理念搭建，投資者教育都欠缺很多。也許正應(yīng)該趁這個(gè)哀鴻遍地的時(shí)候，靜下心來讀讀大師的經(jīng)典。
•   巴菲特推薦的書之一，剛開始看，有點(diǎn)吃力。格雷厄姆，大家，不多說。
•   很好！就是書中的每章點(diǎn)評(píng)叫人有點(diǎn)煩---又沒什么新意，有些牽強(qiáng)附會(huì)。讀最前面的點(diǎn)評(píng)時(shí)，我還認(rèn)為是格雷厄姆的點(diǎn)評(píng)，差點(diǎn)被誤導(dǎo)。
•   內(nèi)容需要一點(diǎn)專業(yè)知識(shí)，但對(duì)于格雷厄姆的學(xué)徒來說，這本書不可不買，內(nèi)容沒得說，設(shè)計(jì)也很經(jīng)典！
•   已經(jīng)買了一本，不是注疏點(diǎn)評(píng)版的，認(rèn)認(rèn)真真地讀了兩遍，受益匪淺，是經(jīng)典之作，思想深刻準(zhǔn)確，是一本指導(dǎo)投資時(shí)間的圣經(jīng)，值得反復(fù)理解揣摩，并應(yīng)用到實(shí)踐中去。
•   拿到書有幾天了，只看了個(gè)開頭，書的包裝還是非常精美的，硬皮，但比簡(jiǎn)裝貴了很多，其實(shí)從看書的角度來說還是簡(jiǎn)裝經(jīng)濟(jì)。內(nèi)容在格雷厄姆的作品中加入了注解，便于理解，但每頁的注解很少，有些注解寫的含糊，不用注解多看幾遍也可以看懂的。從文字書寫習(xí)慣來講，翻譯過來的文字還是有些拗口。書印刷的質(zhì)量非常好?？傮w來說還不錯(cuò)，值得一看。
•   格雷厄姆的經(jīng)典之作，翻譯流暢，已改為“安全邊際”，相當(dāng)滿意?。?！
•   買的是注疏點(diǎn)評(píng)版的，開始看評(píng)論，有人說就要看不帶注釋的，不受別人思想的左右。
  不過我覺得這本書里的注釋還是值得一看的，雖說比原來的版本貴了些錢，值得。
  
  值得擁有的一本書，特別是想在投資領(lǐng)域有所收獲的朋友
•   這本是格雷厄姆最具代表性的一本書。。多看看也絕對(duì)有利。
•   巴菲特的財(cái)富來源，價(jià)值投資著的圣經(jīng)。不適合短線投機(jī)看，但是要懂得！
•   雖然還沒有讀完，但這本書絕對(duì)可以作為專業(yè)讀物品讀，適合純價(jià)值投資者參考閱讀，不過，作為一名投機(jī)客建議不妨也看一邊，大師的風(fēng)范是可以覆蓋整個(gè)行業(yè)的分支。
•   格雷厄姆的經(jīng)典?。?qiáng)烈推薦
•   此書是每一個(gè)人入市之前都應(yīng)該讀的書，無論您是不是價(jià)值投資者，翻譯得很好，譯者真正理解了書的內(nèi)容。
•   不聰明就不要亂投資
•   買了一大堆格雷厄姆的書，看看再評(píng)價(jià)
•   投資者的圣經(jīng)，果然不俗，認(rèn)真研讀中。。。
•   崇拜格雷厄姆的朋友不能不看
•   所有價(jià)值投資者都有必要讀的一本好書
•   投資者的圣經(jīng)新約
•   對(duì)于價(jià)值投資者來說，這絕對(duì)是不容錯(cuò)過的一本好書?？梢约?xì)細(xì)品味、慢慢思考。。
•   價(jià)值投資者必讀書。
•   很好的一本書 價(jià)值投資者必看
•   粗粗的看完一遍，雖有內(nèi)容不甚明白和理解，但其整個(gè)投資理論體系核心——“安全邊際”及價(jià)值卻是深入人心，其對(duì)市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)細(xì)致分析的方法也值得很好學(xué)習(xí)！
•   最喜歡就是述到投資者思想、心戰(zhàn)部門的內(nèi)容，值得熟讀它，我已經(jīng)在第二次看它了。呵呵。。。
•   這本書很值得一讀，適合初級(jí)投資者閱讀，里面內(nèi)容很詳細(xì)，深入淺出。
•   經(jīng)典中經(jīng)典，開山鼻祖之作。每個(gè)投資者案頭的必備之作。
•   投資者必備的經(jīng)典圖書，值得一讀
•   雖然只看了一部分,但是對(duì)一個(gè)剛?cè)胧械耐顿Y者而言,這絕對(duì)是指引你前進(jìn)的一盞明燈，會(huì)讓你解開很多迷惑會(huì)讓你看到很多人性的弱點(diǎn)、、、、、、
•   雖然我還沒有看完，但已獲得很大的啟發(fā)；字里行間，充滿智慧，使我對(duì)目前使用的價(jià)值投資方法深信不疑。
  如果沒有評(píng)論就更好，使我們自己去理解作者的想法；
  或者注明評(píng)論的作者是誰。
  我們相信我們投資成績是對(duì)作者最好的致敬！
•   價(jià)值投資的經(jīng)典之作，巴菲特的床頭必備書
•   每個(gè)投資者都應(yīng)該看的必讀書……
•   投資者必讀書目
•   很久以前，看過電子版，后來用電子版打了一本，今天終于買到了，又重讀了一遍，1970年到現(xiàn)在已經(jīng)40年了，經(jīng)典的光芒仍在，比《證券投資》更易理解，更容易接受。
•   證券投資入門級(jí)的書，所闡述的投資原理是真正投資的基石！
•   這本書真是投資者的指路明燈
•   一個(gè)寬厚的長者將個(gè)人投資者的諸多要義娓娓道來，值得收藏！
•   Graham是第一個(gè)把投資的原則說得非常清楚的人。
  書中的大部分理念即使放到今天也不過時(shí)。
  這次是我買的第二本，準(zhǔn)備送人的。
•   抱著好奇的心情，買了這本書。原來以為會(huì)在買書熱情過后，就這本書和其他書一樣被丟在角落里。結(jié)果，神奇的發(fā)現(xiàn)，這本書有著與眾不同的魅力和魔力，讓你著迷著一章章的往下讀。里面沒有枯燥的理論術(shù)語，就像一位老者在和你娓娓道來他的投資經(jīng)驗(yàn)。
  雖然書寫于70年代，但是我覺得它的投資精髓至今依然受用?？梢援?dāng)做投資普及讀物來讀，也可以當(dāng)做自身投資經(jīng)驗(yàn)的提升教程。
  ps：每章節(jié)之后的點(diǎn)評(píng)同樣相當(dāng)精彩。
  總之，一個(gè)字：值！
•   是一本適合投資者看的書。
•   我有可能看不懂，給分是給內(nèi)容的。 要做投資者

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