股票投資的大智慧

前言

　　首先，我要鄭重聲明：這不是一本教你如何投資的書(shū)。本書(shū)沒(méi)有提供一套詳細(xì)的步驟，教你如何挑選股票或者如何管理資產(chǎn)。但是，如果你愿意花點(diǎn)時(shí)間來(lái)接受一些挑戰(zhàn)性的思想，那么在讀完本書(shū)后，你會(huì)形成關(guān)于投資的全新思維，而且對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式有更多地了解。本書(shū)不是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)教科書(shū)里的原理，而是基于包含在一些看起來(lái)毫無(wú)關(guān)系的學(xué)科如物理學(xué)、生物學(xué)、社會(huì)科學(xué)、心理學(xué)、哲學(xué)和文學(xué)中的基本原理來(lái)寫(xiě)的?！　榱送晟七@個(gè)關(guān)于投資的新理念，我們將一起了解這些領(lǐng)域，一起研究各個(gè)領(lǐng)域的基本概念。有時(shí)我們會(huì)以歷史的視角來(lái)看這些概念是如何產(chǎn)生和發(fā)展的，通常我們還會(huì)看看這些概念如何和投資、股市產(chǎn)生聯(lián)系。每次讀一章或者一段，這樣無(wú)論何時(shí)都能接受到一些最棒的想法，從而積少成多，形成你自己關(guān)于投資的全新思維方式?！　∥冶仨毘姓J(rèn)寫(xiě)這本書(shū)是件很難的事。因?yàn)槲冶仨氥@研幾個(gè)不同的學(xué)科，然后從中提煉出最本質(zhì)的東西并把它們寫(xiě)在一個(gè)短短的章節(jié)里。這些討論是簡(jiǎn)潔而概括的。如果你恰好是其中某個(gè)學(xué)科的專家，你可能會(huì)對(duì)我的介紹提出意見(jiàn)，或者可能斷定我遺漏了某些概念。但是，我還是希望你能接受這些不足，否則，我這本書(shū)就得每章寫(xiě)上一百多頁(yè)，終稿的厚度就會(huì)達(dá)到百科全書(shū)的水平。在寫(xiě)書(shū)的時(shí)候我意識(shí)到：這本書(shū)應(yīng)該給很多人帶來(lái)一些簡(jiǎn)單的投資方面的知識(shí)，而不該只是為專業(yè)人士提供一些信息。所以，我希望你們也意識(shí)到有必要把對(duì)每個(gè)學(xué)科的介紹限定在基本知識(shí)層面上?！　‰m然如此，還是有讀者會(huì)覺(jué)得本書(shū)有一定的難度，這個(gè)難度肯定不會(huì)比我寫(xiě)書(shū)的難度小。這表現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一，某些章節(jié)里涉及的學(xué)科你并不熟悉，所以它們會(huì)讓你想起大學(xué)時(shí)代的研究會(huì)。但是，我仍然希望你覺(jué)得涉足新的知識(shí)領(lǐng)域是一件刺激的、有益的事情。第二，每一章都展現(xiàn)了完全不同的研究領(lǐng)域，除非你把整本書(shū)都看完，否則你是不會(huì)覺(jué)得大受其益的。這是一個(gè)逐漸積累的過(guò)程，多看一章就多得到一些觀點(diǎn)。我也試著歸納主題和中心思想，但是我的評(píng)論不能代替你在認(rèn)真閱讀、仔細(xì)思考后所得到的屬于自己的啟示?！　￠喿x這本書(shū)需要好奇心和很好的耐心。在這個(gè)趨向于以最短的時(shí)間滿足人們需要的世界里，這本書(shū)看起來(lái)可能是個(gè)異類。但是，我總是認(rèn)為要得到更透徹的理解是不能靠捷徑的。你只需要弄懂基本知識(shí)就可以了?！　v史告訴我們偉大的思想不可能憑空而來(lái)，完整的思想也不可能只憑某人的靈光一閃。相反，每一個(gè)理論、發(fā)現(xiàn)、發(fā)明都建立在無(wú)數(shù)前人的觀點(diǎn)上，從而引發(fā)出新的觀點(diǎn)。社會(huì)就是這樣進(jìn)步的。本書(shū)正是遵循了相似的路線?！　≌绱蠖鄶?shù)投資專家一樣，我在系統(tǒng)地學(xué)完會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)后才開(kāi)始自己的職業(yè)生涯。有了這些知識(shí)，我可以幫助客戶取得成功。但是盡管閱讀了大量的書(shū)籍、報(bào)刊和研究報(bào)告，我還是覺(jué)得獲取的知識(shí)是不夠的?！　∵@些年來(lái)，我觀察和經(jīng)歷過(guò)的股市并不能完全由投資業(yè)的規(guī)則來(lái)解釋，這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)變得越來(lái)越明顯了?！　÷兀艺业搅送顿Y業(yè)最偉大的頭腦，這樣我就能學(xué)到他們最基本的經(jīng)驗(yàn)，獲得成功。于是，我開(kāi)始研究一位最偉大的投資家——沃倫·巴菲特 （warren Buffett），并寫(xiě)成書(shū)。通過(guò)他，我了解到他的杰出搭檔——查理· 芒格（chades Munger）。作為一個(gè)成功的投資家，查理一直在呼吁人們要把投資看成是一種智慧。查理說(shuō)，通過(guò)搭建思維模式格柵來(lái)獲得世間的智慧，這將有利于人們獲得更多的投資收益。雖然我意識(shí)到這個(gè)觀點(diǎn)的價(jià)值，但是直到我和比爾·米勒（Bm Miuer）成為好友之前，它對(duì)于我來(lái)說(shuō)只是個(gè)理論?！　”葼柟芾碇R格·梅森基金（Legg Mason Funcls Management），也是萊格·梅森價(jià)值信托基金（Legg Mason Value Trust）的證券經(jīng)理。毫無(wú)疑問(wèn)，比爾是最有才華、最成功的證券經(jīng)理。1991年一1999年，他是唯一每年都擊敗了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的經(jīng)理。他是晨星網(wǎng)評(píng)出的1998年年度投資經(jīng)理人，也是1999年年度投資經(jīng)理人候選人。和我們當(dāng)中的絕大多數(shù)人一樣，比爾也是從研究金融基礎(chǔ)知識(shí)開(kāi)始的。他還認(rèn)真研究了偉大投資家，包括本杰明· 格雷厄姆（Benjamin GraIlain）和沃倫·巴菲特。除此之外，他還做了其他事情，我認(rèn)為正是這些事情給他帶來(lái)成功。　　比爾·米勒并不僅僅學(xué)習(xí)投資的知識(shí)，也不能說(shuō)他對(duì)其他學(xué)科只是略有涉足。他打破了學(xué)科之間的限制，充滿熱情地認(rèn)真學(xué)習(xí)了物理學(xué)、生物學(xué)、哲學(xué)和心理學(xué)，并把這些知識(shí)和投資再度聯(lián)系起來(lái)。　　這種含有廣泛基礎(chǔ)的方法就是全新投資理論的核心。僅僅掌握會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的基礎(chǔ)是不夠的。我認(rèn)為，如果希望投資收益大于股市平均收益，就需要更多知識(shí)。由查理·芒格提出、由比爾·米勒加以發(fā)展的全新投資理論延伸到了每個(gè)學(xué)科。無(wú)論各個(gè)學(xué)科之間看上去多么毫無(wú)關(guān)聯(lián)，我們都應(yīng)該憑著如饑似渴的求知欲去發(fā)現(xiàn)和運(yùn)用新的視點(diǎn)?！　∽屛覀儊?lái)回答一些問(wèn)題吧?？赐赀@本書(shū)能使我取得和比爾·米勒一樣多的投資收益嗎？不能。更聰明的問(wèn)法是：看完這本書(shū)能讓我的投資收益比以前多嗎？我相信答案是肯定的。投資的錯(cuò)誤決定通常是因?yàn)橥顿Y者的思維混亂。我認(rèn)為，我們學(xué)到的投資基本知識(shí)遠(yuǎn)沒(méi)有告訴我們股市如何運(yùn)行。難怪我們會(huì)毫無(wú)頭緒，犯下錯(cuò)誤。當(dāng)我們不懂的時(shí)候，犯錯(cuò)誤的比例是50％。本書(shū)哪怕只是稍微地讓你更了解投資和股市運(yùn)作，你的成功幾率也會(huì)增加?！　×_伯特G．漢格斯特龍 韋恩，賓夕法尼亞 2000年7月 

內(nèi)容概要

作者羅伯特G.漢格斯特龍將帶領(lǐng)你經(jīng)歷一次前所未有的學(xué)習(xí)投資的旅程，這次旅程沒(méi)有圖表、沒(méi)有數(shù)字，而是從牛頓、達(dá)爾文到巴菲特，從物理學(xué)、生物學(xué)到金融投資學(xué)，使你一路領(lǐng)悟不同學(xué)科知識(shí)中貫穿的大智慧，領(lǐng)悟投資的格柵理論?！　∪绻銋捑肓嗣苊苈槁榈臄?shù)字和難以捉摸的K線圖，如果你想獲得真正的投資智慧，這本書(shū)不容錯(cuò)過(guò)！“橫看成嶺側(cè)成峰，只緣身在此山中”，面對(duì)難以預(yù)測(cè)的股市，面對(duì)難以把握的股價(jià)，讓我們不妨從股票投資中跳出來(lái)，用投資的格柵理論，用更寬廣的視野，用一種大智慧來(lái)看待投資，收獲的也許不僅僅是投資的成功，還有更從容的人生！

作者簡(jiǎn)介

漢格斯特龍是萊格·梅森集中資產(chǎn)公司副總裁兼總經(jīng)理，著有《沃倫·巴菲特的投資組合》、《沃倫·巴菲特之道》及《體育經(jīng)濟(jì)——納斯卡之道》等暢銷書(shū)，和家人居住在賓夕法尼亞的韋恩。 萊格·梅森資產(chǎn)公司是美國(guó)著名的投資基金公司，使其聞名的是曾經(jīng)為其掌舵，連續(xù)15年打敗標(biāo)普500指數(shù)的基金經(jīng)理比爾·米勒。羅伯特G．漢格斯特龍是他的同事和朋友，本書(shū)得到了比爾·米勒的大力幫助。

書(shū)籍目錄

前言第1章 思維模式格柵第2章 物理學(xué)：平衡的學(xué)問(wèn)第3章 生物學(xué)：新物種的起源第4章 社會(huì)科學(xué)：螞蟻、雪崩和復(fù)雜系統(tǒng)第5章 心理學(xué)搬市的心靈第6章 哲學(xué)搬資的實(shí)用主義觀點(diǎn)第7章 文學(xué)：為思而學(xué)第8章 決策注釋致謝

章節(jié)摘錄

　　1994年4月，在南加州大學(xué)的馬歇爾商學(xué)院，吉爾福德·巴波科克博士（Dr.Guilford Babcock）的學(xué)生投資研討會(huì)上，學(xué)生們得到了很少有的待遇：他們從一個(gè)人身上獲取了很多知識(shí)，而此人關(guān)于財(cái)富的思想被人們視為無(wú)價(jià)之寶?！　〔槔?middot;芒格——那個(gè)在投資界鼎鼎有名的查理，是伯克希爾?哈撒韋公司的副主席，該公司是由世界上最有名的投資家沃倫?巴菲特控股的。查理以前是個(gè)律師，還是巴菲特的搭檔、朋友和助手。他注意巴菲特說(shuō)的每一句話?！　〔槔?芒格是隱藏在巴菲特鋒芒之下的智者。當(dāng)然這不是巴菲特的錯(cuò)。查理只是喜歡保持低調(diào)而已。除了在南加州大學(xué)的那一次以及在伯克希爾?哈撒韋公司年會(huì)之外，他總是刻意地不多說(shuō)話，而是讓巴菲特來(lái)回答股東的問(wèn)題。但是，偶爾，查理會(huì)補(bǔ)充點(diǎn)什么。當(dāng)他說(shuō)話的時(shí)候，股東們都全神貫注地聆聽(tīng)，生怕自己漏了一字一句。　　4月那天，在巴波科克博士的教室里，氣氛也是一樣的。學(xué)生們知道他們是在聽(tīng)誰(shuí)說(shuō)話，他們也希望能通過(guò)這位投資專家的意見(jiàn)從投資中獲利。然而他們得到的卻是更有價(jià)值的東西?！　∫婚_(kāi)始，查理就俏皮地說(shuō)他要給聽(tīng)眾們變個(gè)戲法。他沒(méi)有談?wù)摴墒?，而是說(shuō)“挑選股票是一種智慧，是藝術(shù)的分支”。在接下去的一個(gè)半小時(shí)里，他告訴學(xué)生們?nèi)ネ貙掙P(guān)于股市、金融和經(jīng)濟(jì)的視野，別把它們看成是獨(dú)立的學(xué)科，而應(yīng)該把它們看成一個(gè)更大的知識(shí)體系，這個(gè)知識(shí)體系還包括心理學(xué)、工程學(xué)、數(shù)學(xué)、物理學(xué)和人類學(xué)?！　∷岢觯涸谶@個(gè)寬闊的視野里，各個(gè)學(xué)科互相交纏，并且在這個(gè)過(guò)程中發(fā)展。在各個(gè)學(xué)科里人們會(huì)形成思維模式，這是進(jìn)行綜合性理解的關(guān)鍵。擁有這種大視角的人將會(huì)獲得處世的大智慧，而沒(méi)有這一思維模式的人，即使在股市上取得成功，也只不過(guò)是一時(shí)僥幸罷了。　　在開(kāi)車回家的路上，查理把這種互相交叉的思維模式比喻成思維模式格柵。“你必須在頭腦里有思維模式，”他解釋道，“然后你要把你的經(jīng)驗(yàn)——所有間接和直接的經(jīng)驗(yàn)排列到模式格柵里去。”就這樣，“格柵”這個(gè)詞馬上就成了投資界的一個(gè)術(shù)語(yǔ)，也成了芒格投資理論的標(biāo)志?！　∵@是查理經(jīng)常提到的主題。例如，在伯克希爾·哈撒韋公司的年會(huì)上，他在補(bǔ)充巴菲特的回答時(shí)，很頻繁地引用最近所讀的書(shū)上的話。通常這些話看起來(lái)和投資都沒(méi)有直接聯(lián)系，但是經(jīng)過(guò)查理的解釋后，馬上就變得和投資有關(guān)了。這并不是說(shuō)巴菲特的回答不完整。事實(shí)上巴菲特回答得相當(dāng)全面。只是當(dāng)查理把巴菲特的觀點(diǎn)和其他學(xué)科的類似觀點(diǎn)聯(lián)系起來(lái)后，人們才會(huì)更好地理解這些觀點(diǎn)。　　查理對(duì)其他學(xué)科的關(guān)心帶有一定的目的性。他相信：在相互獨(dú)立的學(xué)科中形成思維模式，從而建立起思維模式格柵，這是投資獲得成功的強(qiáng)有力方式。當(dāng)其他學(xué)科的觀點(diǎn)得出相同結(jié)論時(shí)，投資更有可能是正確的。這是最好的回報(bào)——大視角使我們成為更好的投資者。效果是很明顯的，但是，它還帶來(lái)了很重要的東西。那些試圖理解各學(xué)科之間聯(lián)系的人將獲得處世的大智慧。這不僅會(huì)讓我們成為更好的投資者，還會(huì)讓我們成為更好的領(lǐng)導(dǎo)者、更好的公民、更好的父母、更好的伴侶和朋友。　　人們?cè)鯓硬拍塬@得處世的大智慧呢？簡(jiǎn)單地說(shuō)，這是一個(gè)發(fā)展的過(guò)程：首先，學(xué)習(xí)各個(gè)領(lǐng)域的重要概念——這就是模式；其次，試著認(rèn)識(shí)它們之間的相同點(diǎn)。前者關(guān)系到你的教育，后者則是學(xué)習(xí)思考和辨別的問(wèn)題?！　W(xué)習(xí)各個(gè)學(xué)科的知識(shí)看起來(lái)是個(gè)不可能完成的任務(wù)。幸運(yùn)的是，你不必成為每個(gè)領(lǐng)域的專家。你只需要學(xué)習(xí)最基礎(chǔ)的東西——查理管這叫做大思想，好好地學(xué)習(xí)這些直到想用的時(shí)候能順手拈來(lái)。我試圖使本書(shū)接下來(lái)的章節(jié)成為你自我教育的起點(diǎn)。每一章都涉及了一個(gè)具體的學(xué)科如物理學(xué)、生物學(xué)、社會(huì)科學(xué)、心理學(xué)、哲學(xué)和文學(xué)，它們都將構(gòu)成思維格柵。當(dāng)然，在這個(gè)智力探索的過(guò)程中，還可以利用其他資源?！　∥医?jīng)常能聽(tīng)到一種反駁的聲音：經(jīng)過(guò)幾個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，這難道不是大學(xué)教育應(yīng)該為我們做的事情嗎？當(dāng)然是。絕大多數(shù)教育家會(huì)告訴你：以文科為基礎(chǔ)的一系列課程是培養(yǎng)高素質(zhì)人才的最好的也可能是唯一的方式。理論上，幾乎沒(méi)有人會(huì)提出異議。但是，實(shí)際上，我們置身于一個(gè)在學(xué)術(shù)上強(qiáng)調(diào)“專”而不是“博”的社會(huì)?！　∵@是不可理喻的。因?yàn)閷W(xué)生和家長(zhǎng)為大學(xué)教育買單，所以他們希望這種投資通過(guò)畢業(yè)后找到好工作的方式即刻見(jiàn)效。他們知道大多數(shù)公司的招聘者希望雇員掌握專業(yè)知識(shí)，這樣他們能夠立即為公司做出具體的貢獻(xiàn)。不難想象，如今大多數(shù)學(xué)生都面對(duì)著這種就業(yè)壓力，所以他們不愿意接受廣泛的文科類教育，而偏愛(ài)專業(yè)課。　　在歷史上的某個(gè)時(shí)期，有一種完美的模式，我們可以接受很好的教育。可能我們應(yīng)該更加注意這點(diǎn)了?！　≡?749年的夏天，《賓夕法尼亞報(bào)》（Pennsylvania Gazette）的訂戶隨報(bào)收到發(fā)行人本杰明·富蘭克林（Benjamin Franklin）寫(xiě)的一本小冊(cè)子。這就是《賓夕法尼亞青年人的教育問(wèn)題提議》（Prosals Relating to the Education of you in Pcnnsylvania），他認(rèn)為這本小冊(cè)子是“警示之書(shū)”，他說(shuō)“賓夕法尼亞的青年沒(méi)有大學(xué)”?？的铱酥莺婉R塞諸州的年輕人已經(jīng)有了耶魯大學(xué)和哈佛大學(xué)，維吉尼亞州有威廉瑪麗學(xué)院，新澤西有新澤西大學(xué)（后更名為普林斯頓大學(xué)）。但是費(fèi)城作為殖民時(shí)期最大、最富有的城市，被稱為“美國(guó)的雅典”，卻沒(méi)有高等教育機(jī)構(gòu)。富蘭克林在這本小冊(cè)子里解釋了他的主張，提出建立費(fèi)城公共學(xué)院?！　≡谀莻€(gè)時(shí)代，富蘭克林的觀點(diǎn)很獨(dú)特。哈佛、耶魯、普林斯頓和威廉瑪麗大學(xué)的課程都強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)學(xué)科，而不是有利于年輕人工作的實(shí)用學(xué)科。富蘭克林希望費(fèi)城公共學(xué)院不僅要強(qiáng)調(diào)經(jīng)典學(xué)科（富蘭克林稱之為“裝飾學(xué)科”）領(lǐng)域，也要重視實(shí)用課程。“對(duì)于他們的學(xué)習(xí)來(lái)說(shuō)，”他寫(xiě)道，“如果能教給他們所有實(shí)用課程和經(jīng)典課程就好了。但是他們的時(shí)間是有限的。所以我建議他們根據(jù)想要從事的職業(yè)學(xué)習(xí)最實(shí)用的和最經(jīng)典的課程。”　　富蘭克林的費(fèi)城公共學(xué)院就是現(xiàn)在的賓夕法尼亞大學(xué)。文理學(xué)院院長(zhǎng)理查德.比曼（Richard Beeman）博士描述了富蘭克林的成就。“本杰明·富蘭克林首次提出了現(xiàn)代課程安排，”他解釋道，“時(shí)間安排是完美的。”18世紀(jì)數(shù)學(xué)和科學(xué)的新發(fā)現(xiàn)擴(kuò)充著世界知識(shí)庫(kù)，而那些經(jīng)典課程如希臘語(yǔ)、拉丁語(yǔ)和神學(xué)不能夠解釋這些新的知識(shí)。富蘭克林建議學(xué)院教授這些新知識(shí)，還推薦學(xué)生去獲得在職業(yè)和公共服務(wù)上取得成功所必需的技能，那些技能包括寫(xiě)、畫(huà)、說(shuō)、算等等。富蘭克林說(shuō)，一旦學(xué)生掌握了這些基本技能，他們就會(huì)積極獲取知識(shí)?！　「惶m克林寫(xiě)道：“幾乎所有有用的知識(shí)都能通過(guò)閱讀歷史學(xué)到。”但是，他說(shuō)的“歷史”并不同于我們說(shuō)的“歷史”這一學(xué)科；富蘭克林所說(shuō)的“歷史”包括所有有意義、有價(jià)值的東西。他鼓勵(lì)年輕人去讀歷史，實(shí)際上是要他們學(xué)習(xí)哲學(xué)、邏輯學(xué)、數(shù)學(xué)、宗教、政府、法律、化學(xué)、生物學(xué)、衛(wèi)生學(xué)、農(nóng)學(xué)、物理學(xué)和外語(yǔ)。有些人質(zhì)疑這樣沉重的負(fù)擔(dān)是否有必要，富蘭克林的回復(fù)是：這不是學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)，而是禮物。他說(shuō)，如果你讀了宇宙歷史，“這會(huì)給你一個(gè)關(guān)于人類的整體概念”?！　?ldquo;本杰明?富蘭克林是文科教育的創(chuàng)始者，”比曼指出，“他在培養(yǎng)一種思維習(xí)慣。費(fèi)城學(xué)院是終生學(xué)習(xí)的平臺(tái)。當(dāng)然，富蘭克林是完美的榜樣。他思想開(kāi)明，才智得到充分的運(yùn)用。作為一位教育家，他是我崇拜的英雄。”　　比曼繼續(xù)說(shuō)道：“本杰明?富蘭克林作為教育家所取得的成功是以三條著名的原則為基礎(chǔ)的。首先，學(xué)生必須掌握基本技能體系：閱讀、書(shū)寫(xiě)、計(jì)算、體格教育和公開(kāi)發(fā)言。然后引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)知識(shí)實(shí)體。最后，學(xué)生通過(guò)發(fā)現(xiàn)知識(shí)實(shí)體之間的聯(lián)系來(lái)培養(yǎng)自己的思維習(xí)慣。”　　在富蘭克林提出建議后的250年內(nèi)，美國(guó)教育家一直在爭(zhēng)論培養(yǎng)年輕人的最好方法是什么，學(xué)院管理層一直在調(diào)整教學(xué)計(jì)劃以吸引最好的學(xué)生。對(duì)現(xiàn)行教育體系的批評(píng)依然存在，很多批評(píng)看起來(lái)很有道理，但是盡管有著這樣那樣的不足，現(xiàn)行的教育體系在培養(yǎng)學(xué)生的技能和傳授知識(shí)方面——富蘭克林原則的前兩條，還是做得不錯(cuò)。我們?nèi)狈Φ氖堑谌龡l原則：聯(lián)系不同知識(shí)實(shí)體的“思維習(xí)慣”?！　∥覀兛梢愿淖冞@一點(diǎn)。盡管我們的正式學(xué)習(xí)階段已經(jīng)過(guò)去了，但可以自己去尋找不同領(lǐng)域的知識(shí)聯(lián)系，這些知識(shí)的交叉點(diǎn)會(huì)使你真正地理解投資?！　∥覀兒苋菀卓闯觯河帽嚷淌诘脑拋?lái)說(shuō)，培養(yǎng)“思維習(xí)慣”是獲得查理?芒格所說(shuō)的“大智慧”的關(guān)鍵。但是看出是一回事，行動(dòng)又是另外一回事。對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，這是違背本意的。在把很多年時(shí)間花費(fèi)在學(xué)習(xí)一門專業(yè)之后，現(xiàn)在又被要求學(xué)習(xí)別的東西。我們不應(yīng)該局限在狹窄的范圍——我們所學(xué)的專業(yè)里，而該跳出柵欄去看看另一面有什么?！　?duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這種努力能帶來(lái)巨大的收益。當(dāng)你允許自己的視野擴(kuò)大時(shí)，你會(huì)觀察到其他領(lǐng)域的相同點(diǎn)，從而形成思維模式。然后，一個(gè)概念會(huì)被另一個(gè)概念強(qiáng)化，如此這般，你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)在正確的軌道上了。這一切的關(guān)鍵是找到想法之間的聯(lián)系。幸運(yùn)的是，人腦就是這樣工作的?！　?895年，一位名叫愛(ài)德華?桑代克（Edward Thorndike）的青年畢業(yè)生在哈佛大學(xué)心理學(xué)家和哲學(xué)家威廉?詹姆斯（William James）的指導(dǎo)下開(kāi)始研究動(dòng)物行為。我們將在本書(shū)的另一章里看到詹姆斯的名字；現(xiàn)在我們感興趣的是桑代克的研究——人和動(dòng)物的學(xué)識(shí)是怎樣得來(lái)的。桑代克首次提出刺激一反應(yīng)模式，在這種模式下，當(dāng)聯(lián)想一聯(lián)系形成的時(shí)候，學(xué)問(wèn)就形成了?！　∩４嗽诟鐐惐葋喆髮W(xué)繼續(xù)他的研究，在那里他和羅伯特S.伍德沃斯（Robert S.Woodworth）密切合作。他們一起調(diào)查了學(xué)問(wèn)的轉(zhuǎn)化進(jìn)程。他們?cè)?901年發(fā)表的論文中提出：某個(gè)領(lǐng)域的學(xué)識(shí)會(huì)對(duì)其他領(lǐng)域的學(xué)習(xí)有幫助；而且，他們認(rèn)為，只有在原領(lǐng)域和新領(lǐng)域有相似要素的時(shí)候，學(xué)識(shí)才會(huì)轉(zhuǎn)化。這就是說(shuō)，如果我們懂得A，而且發(fā)現(xiàn)B和A有某些地方相似，那么我們就會(huì)理解B了。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，學(xué)習(xí)新知識(shí)和個(gè)人學(xué)習(xí)能力沒(méi)多大關(guān)系，而是和共同知識(shí)點(diǎn)的存在有很大關(guān)系?！　?ài)德華?桑代克的理論基礎(chǔ)是同時(shí)代認(rèn)知科學(xué)的核心——“聯(lián)結(jié)主義”理論。（認(rèn)知科學(xué)研究大腦如何運(yùn)轉(zhuǎn)，也就是研究我們?nèi)绾嗡伎?、學(xué)習(xí)、推理、記憶、決策。）聯(lián)結(jié)主義建立在桑代克的刺激一反應(yīng)模式研究基礎(chǔ)上，聯(lián)結(jié)主義認(rèn)為學(xué)習(xí)是一個(gè)不斷嘗試和犯錯(cuò)誤的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，對(duì)新刺激起反應(yīng)實(shí)際上是改變腦細(xì)胞之間的神經(jīng)連接。也就是說(shuō)，當(dāng)人們認(rèn)出熟悉模式和適應(yīng)新信息的時(shí)候，學(xué)習(xí)過(guò)程影響了神經(jīng)元之間的突觸連接。大腦能使相關(guān)信息連接成鏈，而且把學(xué)到的東西轉(zhuǎn)化成相似的情形；所以，一個(gè)人才智的高低可以看成他所掌握的聯(lián)結(jié)的多少。　　最近，商業(yè)領(lǐng)袖和科學(xué)家都非常重視聯(lián)結(jié)主義，因?yàn)樗菑?qiáng)大的新信息技術(shù)系統(tǒng)——“人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”的核心。用傳統(tǒng)電腦技術(shù)可以復(fù)制大腦活動(dòng)，而人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)則試圖比傳統(tǒng)技術(shù)更好地復(fù)制大腦活動(dòng)?！　≡诖竽X里，成群的神經(jīng)元一起活動(dòng)，這叫做網(wǎng)絡(luò)，每個(gè)網(wǎng)絡(luò)里都有上千個(gè)互相聯(lián)結(jié)的神經(jīng)元。所以我們可以認(rèn)為大腦是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的集合體。相應(yīng)地，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是指電腦模仿大腦的基本結(jié)構(gòu)：它由幾百個(gè)處理器（類似于神經(jīng)元）組成，處理器之間互相聯(lián)結(jié)成一個(gè)復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)。（奇怪的是，單個(gè)神經(jīng)元的處理速度比芯片慢得多，但是由無(wú)數(shù)速度慢的神經(jīng)元聯(lián)結(jié)組成的大腦卻是非常高效的。）　　神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)大功能使它不同于傳統(tǒng)的電腦，它可以調(diào)節(jié)處理器之間聯(lián)結(jié)點(diǎn)的重量，就像調(diào)節(jié)神經(jīng)突觸一樣，這樣就能使神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)變得更輕巧、更堅(jiān)固，甚至能重新聯(lián)結(jié)以完成不同的任務(wù)。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以學(xué)習(xí)。就像人腦一樣，它可以認(rèn)識(shí)復(fù)雜的模式，將新信息歸類到思維模式中去，然后從新資料中得到聯(lián)系。　　我們來(lái)看看這種新技術(shù)的商業(yè)價(jià)值。這有幾個(gè)例子：嬰兒食品生產(chǎn)廠商用這種技術(shù)來(lái)管理活牛期貨交易。軟飲料灌注機(jī)用“電子鼻”來(lái)捕捉和分析異味。信用卡公司用它來(lái)識(shí)別偽造簽名、通過(guò)發(fā)現(xiàn)消費(fèi)習(xí)慣的偏離來(lái)識(shí)別欺詐行為。抵押保險(xiǎn)員用它來(lái)預(yù)估信用度。航空公司用它來(lái)預(yù)測(cè)航班需求。有一家公司用它來(lái)決定乘客最想要什么軟飲料。郵政服務(wù)部門用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)識(shí)別潦草字跡。氣象局用它們來(lái)做　　天氣預(yù)報(bào)。電腦公司用它們來(lái)開(kāi)發(fā)識(shí)別手寫(xiě)的軟件，這樣可以有利于發(fā)送傳真，以及識(shí)別畫(huà)在雞尾酒會(huì)餐巾上的工程圖?！　?gòu)建思維模式格柵是一種創(chuàng)新思維，對(duì)于許多外行人來(lái)說(shuō)，這是很難理解的。幸運(yùn)的是，這里有一張地圖能幫助你輕松地理解和掌握這個(gè)方法?！　∥挥谛履鞲绲氖ニ蒲芯克且粋€(gè)多學(xué)科的研究教育機(jī)構(gòu)，在那里，物理學(xué)家、生物學(xué)家、數(shù)學(xué)家、計(jì)算機(jī)科學(xué)家、心理學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家一起研究復(fù)雜的問(wèn)題。這些科學(xué)家想要理解和預(yù)測(cè)免疫系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、生態(tài)系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，他們對(duì)創(chuàng)新思維很感興趣?！　∶苄髮W(xué)的約翰H.霍蘭（John H.Holland）是心理學(xué)和工程計(jì)算機(jī)科學(xué)的專家，他是圣塔菲研究所的常客，在那里他極力宣傳創(chuàng)新思維?；籼m說(shuō)，創(chuàng)新思維要求我們掌握兩個(gè)重要步驟。首先，理解基本知識(shí)；其次，注意隱喻的使用?！　∧銜?huì)發(fā)現(xiàn)這里的第一個(gè)步驟就是查理?芒格所說(shuō)的獲取大智慧的第一部分。連接各種思維模式并從中受益，它的前提條件是你必須對(duì)格柵中的每種思維模式有個(gè)基本的理解。如果你不知道每種思維模式如何工作，不知道它描述的現(xiàn)象是什么，那么你就不可能從中受益。要記住，你不必成為每個(gè)思維模式的專家，你只需要懂得最基本的東西就可以了?！　〉诙剑瑢ふ译[喻。這看起來(lái)似乎很奇怪，它甚至讓你想起了九年級(jí)的英語(yǔ)課。簡(jiǎn)單地說(shuō)，隱喻就是用不平常的非文字語(yǔ)言來(lái)表達(dá)自己的意思。當(dāng)我們說(shuō)“工作真是個(gè)活地獄”，我們并不是說(shuō)自己天天呆在地獄里，而是說(shuō)在辦公室里很難受?！　?hellip;…

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　“……《股票投資的大智慧》是一本精彩的書(shū)，它具有不可抗拒的魅力。羅伯特G.漢格斯特龍充滿自信地用金融學(xué)、生物學(xué)、物理學(xué)和文學(xué)的基本原理將復(fù)雜變?yōu)榍逦??！豆善蓖顿Y的大智慧》告訴我們，更好地理解投資的唯一方法是更深刻地理解整個(gè)世界。你會(huì)發(fā)覺(jué)每翻一頁(yè)都會(huì)有思想的火花迸進(jìn)出來(lái)，這就是這本書(shū)的寶貴之處。”　　——詹姆斯·蘇洛維奇（James Surowieki） 《紐約客》雜志專欄作家　　“在一次會(huì)議上我讀了這本書(shū)；我愛(ài)不釋手。在很多學(xué)者把股市看成賭場(chǎng)的時(shí)候，漢格斯特龍的智慧給予投資過(guò)程一種它應(yīng)得卻很少得到的尊嚴(yán)。”　　——彼得L.伯恩斯坦（Peter L.Bernstein） Peter L.Bernstein公司總裁，《黃金的力量》作者

編輯推薦

　　《股票投資的大智慧》作者是紐約時(shí)報(bào)暢銷書(shū)《沃倫·巴菲特之道》的作者　　如果你厭倦了密密麻麻的數(shù)字和難以捉摸的K線圖，如果你想獲得真正的投資智慧，這《股票投資的大智慧》不容錯(cuò)過(guò)！《股票投資的大智慧》將向你展示著名的投資格柵理論。這一理論由伯克希爾·哈撒韋公司副主席、沃倫?巴菲特的黃金拍檔查理·芒格提出，受到投資界的極力推崇。

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