資本金融學(xué)

前言

　　序言： 要重視對資本金融的研究　　厲以寧　　一　　資本金融是當(dāng)今世界現(xiàn)代金融發(fā)展的新領(lǐng)域。從中國三十多年走過的改革實(shí)踐看，它既是股份制改革和發(fā)展的延伸，也是從傳統(tǒng)貨幣金融單一的間接融資向資本市場直接融資為主的現(xiàn)代金融發(fā)展的方向?！　∪嗄昵?，即1980年4－5月，在中共中央書記處研究室和國家勞動總局召開的勞動工資座談會上，我提出了在中國實(shí)行股份制改革的建議，當(dāng)時(shí)還僅僅是為了擴(kuò)大就業(yè)，特別是為了安置回城知識青年就業(yè)，因?yàn)樵谖铱磥?，通過股份集資興辦企業(yè)，投資多了，就業(yè)人數(shù)也會增加。實(shí)際上，在我提出股份制改革建議的同時(shí)，社會上股份制企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)群眾集資組成的，我只不過是理論界較早提出這一改革建議的學(xué)者之一而已?！　?986年春季，針對有些同志當(dāng)時(shí)提出的價(jià)格“闖關(guān)”，我指出：中國的經(jīng)濟(jì)體制改革可能因價(jià)格改革的失敗而失敗，而中國經(jīng)濟(jì)體制改革的成功必定取決于所有制改革的成功，也就是取決于企業(yè)改革的成功。這里所說的企業(yè)改革，就是實(shí)行股份制。1988年，在國家體改委組織的“三五八”改革方案中，我又系統(tǒng)地提出以企業(yè)改革為主線的中國經(jīng)濟(jì)改革思路，將規(guī)范的股份制作為所有制改革的目標(biāo)模式。進(jìn)入90年代之后，中國正式拉開了推行企業(yè)股份制改革的序幕。　　與此同時(shí)，上海、深圳兩家股票交易所也相繼成立，這標(biāo)志著中國資本市場和資本金融正式起航。從20世紀(jì)90年代初至今所走過20多年的道路看，資本市場對中國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。首先 ，以資本市場為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融體系推動了中國經(jīng)濟(jì)的高速成長。其次，它對中國的企業(yè)改革起了很大的作用，積極地推動了中國國有企業(yè)和民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型，建立了現(xiàn)代公司制度。第三，它改變了中國傳統(tǒng)金融體系，四大國有商業(yè)銀行在2004年啟動的股份制改革和上市后，不僅市值在世界名列前茅，而且完成了現(xiàn)代公司制度的構(gòu)建。第四，它還培育了大批以資產(chǎn)管理為核心的像證券、信托等非商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)，中國現(xiàn)代金融體系的架構(gòu)初步建立。第五，它開辟了資本市場直接融資渠道，擴(kuò)大了利用民間資金和外資的融資新渠道，使我國的融資體系和融資方式日益完善?！　〈罅Πl(fā)展資本金融對中國具有現(xiàn)實(shí)意義。中國現(xiàn)代化應(yīng)重視兩個(gè)問題：一是城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，二是自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。這都需要資金支持。資金從哪兒來？土地財(cái)政模式已走到盡頭，地方融資平臺也步履維艱，這恰恰是資本市場和資本金融大顯身手的時(shí)機(jī)。通過發(fā)行股票和債券籌集民間資金，可以加速中國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。新經(jīng)濟(jì)就是‘技術(shù)進(jìn)步+證券市場’。大力發(fā)展創(chuàng)投行業(yè)，給創(chuàng)業(yè)者注入資金，使其依靠資本市場做大做強(qiáng)，這是促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助推器，使中國成為創(chuàng)新型社會的關(guān)鍵所在?！　《　∥艺J(rèn)識劉紀(jì)鵬已二十多年了。他是我的老朋友蔣一葦先生的學(xué)生，蔣先生是對中國企業(yè)改革作出突出貢獻(xiàn)的一位學(xué)者，他不僅在理論上有很深的造詣，尤其注重實(shí)踐。那時(shí)我們經(jīng)常在一起就股份制改革進(jìn)行交流。1986年夏季，張勁夫同志看到我有關(guān)股份制改革的建議后，推薦給當(dāng)時(shí)的國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。1986年秋季，我隨胡啟立同志到四川考察，準(zhǔn)備在那里進(jìn)行股份制改革。這時(shí)，蔣一葦也陪同張勁夫同志在四川幫助嘉陵集團(tuán)進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)。劉紀(jì)鵬和我的一些學(xué)生都參加了。　　1989年后，中國的經(jīng)濟(jì)理論界有過一段時(shí)間的沉寂，卻有一批年輕人，堅(jiān)持從事中國的證券市場和股份制的設(shè)計(jì)，這批年輕人就是王波明、劉紀(jì)鵬、李青原、高西慶、章知方等人。他們當(dāng)時(shí)成立了一個(gè)機(jī)構(gòu)，稱做全國證券市場研究設(shè)計(jì)聯(lián)合辦公室（簡稱“聯(lián)辦”）。他們不僅設(shè)計(jì)上海深圳兩地的股票交易所方案，而且也參加了國家體改委的《股份公司規(guī)范意見》起草，并把定向募集股份公司法人股在STAQ系統(tǒng)掛牌交易，探索中國證券市場發(fā)展之路?！　?996年2月，我到廣西玉林的玉柴公司考察股份制企業(yè)的發(fā)展情況。玉柴公司正是劉紀(jì)鵬、王波明等人幫助股改、并先后融資2.4億人民幣和5000萬美元并在北京STAQ系統(tǒng)和美國上市的。短短幾年時(shí)間內(nèi)，這家企業(yè)通過資本市場煥發(fā)了青春。我看到玉柴通過股票融資獲得顯著成功，非常高興，即席給玉柴人寫下了這樣兩句話：玉雕精美多謝名師造就；柴火焰高全靠眾人拾來?！　删涞谝蛔志褪怯癫?，稱贊股份制給玉柴帶來了新生。這里所說的“名師”就是劉紀(jì)鵬、王波明等人。應(yīng)該說，當(dāng)時(shí)他們這批青年人在20世紀(jì)90年代股份制和證券市場的發(fā)展中是做了貢獻(xiàn)的。這里所說的“眾人”，不僅指玉柴公司的全體職工，而且也包括了所有為中國的資本金融改革貢獻(xiàn)了智慧和力量的同志?！　∪　⒓o(jì)鵬這部著作，在探討現(xiàn)代金融發(fā)展理論和實(shí)踐基礎(chǔ)上，提出了資本金融的概念和學(xué)科體系框架，這與他二十年來從事我國資本市場建設(shè)以及相關(guān)理論研究的經(jīng)歷是分不開的。我感到此書以下三個(gè)觀點(diǎn)尤其值得關(guān)注?！　〉谝?，股票市場是不是賭場？投資人行為是不是零和游戲？長期以來，這個(gè)問題困惑著中國股市的投資人和監(jiān)管者，使得股民得不到尊重，投資行為得不到保護(hù)。本書則首次提出了建立股市新文化，指出了股市不是賭場的理由，并開創(chuàng)性地闡述了股市基本功能，論證了股市不是零和游戲、股市具有增值功能以及股市增值從何而來。這對中國資本市場正本清源，保護(hù)股民權(quán)利意義重大。　　第二，本書在理論上把現(xiàn)代金融分為了以商業(yè)銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個(gè)體系，指出以投行金融為主導(dǎo)，以資本市場為基礎(chǔ)，以流動性和交易為主要特征的資本金融是現(xiàn)代金融的發(fā)展方向，應(yīng)予高度重視。此外，本書還系統(tǒng)闡述了發(fā)展資本金融對于中國的現(xiàn)實(shí)意義，指出最近兩次金融危機(jī)對中國不是災(zāi)難而是機(jī)遇，而中國要在未來新的國際經(jīng)濟(jì)秩序與分工中占據(jù)有利態(tài)勢，就必須大力發(fā)展以資本金融為主的現(xiàn)代金融體系，在未來的國際金融競爭中掌握主動權(quán)，這也是是中國經(jīng)濟(jì)崛起、實(shí)現(xiàn)強(qiáng)國戰(zhàn)略的必由之路。　　第三，本書客觀地分析了資本金融，分析了過度虛擬和無節(jié)制衍生帶來的風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新和金融泡沫常常相伴而生。2008年美國次貸危機(jī)的爆發(fā)和目前愈演愈烈的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，正是金融衍生風(fēng)險(xiǎn)失控的惡果。因此，如何監(jiān)管好資本金融這個(gè)“調(diào)皮的孩子”同樣重要，把這個(gè)問題說清楚了對于中國今后的金融創(chuàng)新和監(jiān)管工作，意義重大。　　我始終認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)正確與否需要時(shí)間來檢驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)新與爭鳴密切相連，但無論如何它是經(jīng)濟(jì)學(xué)繁榮的必由之路。應(yīng)該說，這本書是在對現(xiàn)代金融理論和實(shí)踐認(rèn)真總結(jié)的基礎(chǔ)上寫成的，也是借鑒國際規(guī)范、結(jié)合中國國情、大膽進(jìn)行創(chuàng)新的一次有益嘗試，值得一讀。

內(nèi)容概要

作者首創(chuàng)資本金融概念及資本金融學(xué)體系，內(nèi)容涵蓋資本金融歷史演變、廣義和狹義定義與特征。本書創(chuàng)新論述了股市功能及股市新文化理論，回答了股市與賭場、莊家、泡沫、股災(zāi)等諸多難點(diǎn)問題。重點(diǎn)闡述了：資本金融學(xué)與金融工程學(xué)和金融行為學(xué)的關(guān)系；資本金融框架內(nèi)的商業(yè)銀行和廣義投資銀行等金融機(jī)構(gòu)；全面介紹了國內(nèi)外金融監(jiān)管組織體系及制度；資本市場體系、資本金融產(chǎn)品、購并重組及證券市場分析。
劉紀(jì)鵬編著的《資本金融學(xué)》還從理論創(chuàng)新和案例實(shí)證兩個(gè)角度，系統(tǒng)剖析了IPO融資及多種上市模式：從IPO直接上市到間接的買殼、借殼上市，從具體的實(shí)體公司上市到神秘的VIE上市模式，均有詳述，并伴有大量的案例分析。

作者簡介

劉紀(jì)鵬，1956年4月出生，滿族，籍貫河北西陵，教授、博導(dǎo)、高級研究員、高級經(jīng)濟(jì)師和注冊會計(jì)師?，F(xiàn)任中國政法大學(xué)資本研究中心主任，全國人大《證券法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《證券投資基金法(修訂)》和《期貨交易法》起草組成員。
劉紀(jì)鵬是著名的股份制和公司問題專家，擅長大公司股份制、集團(tuán)化和國際化理論與實(shí)踐的結(jié)合，近十年主持了國家電力公司、中國航空工業(yè)集團(tuán)公司、中鋁公司、大唐電力、海南航空、萬向錢潮、李寧公司、天鴻集團(tuán)、海爾集團(tuán)和天津開發(fā)區(qū)總公司等200多家企業(yè)的股改上市、公司戰(zhàn)略、并購重組及投融資方案設(shè)計(jì)。這些企業(yè)遍及20多個(gè)省市和眾多行業(yè)，他被媒體稱為“企業(yè)股改第一人”。

書籍目錄

專家評語
序言  要重視對資本金融的研究
自序  資本金融時(shí)代的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
第一章  資本金融學(xué)導(dǎo)論
第二章  股市新文化建設(shè)
第三章  資本市場的金融機(jī)構(gòu)
第四章  資本金融監(jiān)管體系
第五章  資本金融產(chǎn)品
第六章  多層次資本市場體系
第七章  公司改制與融資上市
第八章  境外融資上市
第九章  上市公司并購重組
第十章  證券投資分析
后記
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   插圖：   “自然生態(tài)”指生物群落及其所處地理環(huán)境相互作用的自然系統(tǒng)。在一個(gè)健康、成熟的生態(tài)系統(tǒng)中，生物群落同其賴以生存的物理環(huán)境之間進(jìn)行著永不停息的物質(zhì)循環(huán)和能量流動。這種循環(huán)和流動保持著動態(tài)平衡，生態(tài)系統(tǒng)由此得以存在和發(fā)展下去。 作為一個(gè)仿生學(xué)概念，“資本生態(tài)”是由資本市場主體及其賴以存在和發(fā)展的資本環(huán)境構(gòu)成的，兩者構(gòu)成了彼此依存、相互影響、共同發(fā)展的動態(tài)平衡系統(tǒng)。資本市場主體包括直接提供金融產(chǎn)品服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和金融中介，制定政策、實(shí)施監(jiān)管的決策監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及提供資金來源和參與交易的廣大投資者；資本環(huán)境指市場主體在其中生成、運(yùn)行和發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)文化體制制度。 資本生態(tài)系統(tǒng)平衡發(fā)展的關(guān)鍵是市場主體在責(zé)權(quán)利一致的基礎(chǔ)上，服務(wù)于資本生態(tài)的本源——投資人（股東），保障股東基于出資人的地位的合法權(quán)利和正當(dāng)收益。 作為資本環(huán)境的重要組成部分，股市文化對于資本生態(tài)的健康平衡具有重要意義。資本環(huán)境由社會文化、法律監(jiān)管、公司治理構(gòu)成，這三方面自下而上形成一個(gè)金字塔式的結(jié)構(gòu)。處于底層基礎(chǔ)地位的是文化層次，具體表現(xiàn)為社會意識、社會道德和社會風(fēng)氣等對資本市場的支持，這是資本市場賴以存在和發(fā)展的社會基礎(chǔ)。如果股市文化薄弱，法律監(jiān)管將不盡完善，有效公司治理亦難以形成。因此，以股市新文化建設(shè)為依托，著力改善資本生態(tài)，對于我國資本市場的健康繁榮和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

媒體關(guān)注與評論

　　從哲學(xué)的觀點(diǎn)講，有漲潮就有落潮。金融危機(jī)、歐債危機(jī)對中國是一次難得的機(jī)遇。今后30年到50年，世界將出現(xiàn)一些與美平起平坐的國家，英國的今天就是美國的明天；50年到100年，世界將出現(xiàn)一批與美平起平坐、一些超美的國家，意大利的今天就是美國的后天；100年以后，世界將出現(xiàn)一批超美的國家，希臘的今天就是美國的大后天。而中國，目前已是金融大國——金融硬實(shí)力迅速崛起；但還不是金融強(qiáng)國——金融軟實(shí)力差距很大。從金融硬實(shí)力平面擴(kuò)張的金融大國變成金融軟實(shí)力立體提升的金融強(qiáng)國，紀(jì)鵬先生的《資本金融學(xué)》或有啟發(fā)；而其中的“金融戰(zhàn)爭是沒有硝煙的軟戰(zhàn)爭，事實(shí)上成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭的主要形式”、“國家最高權(quán)力機(jī)構(gòu)要像指揮槍那樣指揮金融，要像成立國家軍事委員會那樣成立國家金融委員會”等觀點(diǎn)，振聾發(fā)聵?！　?mdash;—中國光大（集團(tuán)）總公司董事長 唐雙寧　　上世紀(jì)八十年代末，我在從事金融改革工作中結(jié)識了劉紀(jì)鵬先生。從那時(shí)起，他就潛力研究并參與我國資本市場改革工作。二十多年過去，我國資本市場取得了長足的發(fā)展。　　隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革的不斷深入，以資本市場為主的直接融資在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用顯得越來越重要。劉紀(jì)鵬先生結(jié)合自己二十多年的資本市場實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和十多年的金融理論教學(xué)經(jīng)歷，開創(chuàng)性地提出了資本金融概念，從全新的角度清晰地闡述了資本金融學(xué)的理論框架和現(xiàn)實(shí)應(yīng)用范疇。特別是書中提出的建設(shè)我國股票市場新文化理論、我國發(fā)展資本金融的戰(zhàn)略意義等觀點(diǎn)，值得我們作進(jìn)一步的探討和研究。《資本金融學(xué)》一書為金融從業(yè)者及經(jīng)濟(jì)金融專業(yè)學(xué)生認(rèn)識和研究我國的資本市場，提供了一個(gè)獨(dú)特的切入點(diǎn)和方法論?！　?mdash;—中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會副主席  蔡鍔生　　二十余年來，我國資本市場從無到有，從小到大，取得了舉世矚目的成就，在國民經(jīng)濟(jì)和社會生活中的地位和作用越來越重要，影響越來越大，日益成為我國社會發(fā)展中一個(gè)十分顯要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。伴隨著市場實(shí)踐的豐富和進(jìn)步，對這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行系統(tǒng)性的研究甚至創(chuàng)造一門學(xué)科，很有意義，也很迫切。劉紀(jì)鵬教授提出了資本金融的概念，從獨(dú)特和全新的角度對資本市場做系統(tǒng)性、整體性研究論述，是一次積極的嘗試，對理論界和實(shí)務(wù)界或能有所啟發(fā)?！　?mdash;—上海證券交易所理事長 桂敏杰　　本書回顧了大國崛起的資本之路，歷史的經(jīng)驗(yàn)證明，一個(gè)國家唯有掌握好資本、利用好資本、發(fā)揮好資本的功能才能矗立于世界強(qiáng)國之林。今天，我們經(jīng)歷了三十多年的改革開放，資本市場已具規(guī)模，劉紀(jì)鵬教授這冊《資本金融學(xué)》深度剖析了我國資本市場的發(fā)展歷程、當(dāng)前特征與優(yōu)勢，從理論和操作兩個(gè)層面對未來資本金融發(fā)展進(jìn)行了展望，確是一部不可多得的佳作。　　——中國人民大學(xué)校長  陳雨露　　在我看來，劉紀(jì)鵬教授這部《資本金融學(xué)》頗有新意，他在探討現(xiàn)代金融發(fā)展理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，提出了資本金融的概念及其學(xué)科體系框架。他把現(xiàn)代金融區(qū)分為以商業(yè)銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個(gè)體系，肯定了資本金融是現(xiàn)代金融的發(fā)展方向。但他又冷靜、客觀地分析了資本金融，分析了金融過度虛擬和無節(jié)制衍生帶來的風(fēng)險(xiǎn)，指出要對其加強(qiáng)監(jiān)管，防止金融衍生風(fēng)險(xiǎn)失控的惡果?！　?mdash;—中國政法大學(xué)校長  黃進(jìn)　　亞洲金融危機(jī)和此次世界金融危機(jī)告訴我們一個(gè)道理，中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長也對我們提出了一個(gè)根本要求，即必須推進(jìn)和完善要素市場化進(jìn)程，尤其是其中的資本、貨幣等金融市場化。金融市場化的滯后一方面使金融資本時(shí)代最重要的要求難以有效運(yùn)用，另一方面使權(quán)錢交易的尋租成為普遍。劉紀(jì)鵬教授的這本《資本金融學(xué)》討論的正是如何處理這一難題，讀下來會有啟迪和收獲?！　?mdash;—北京大學(xué)副校長  劉偉　　中國經(jīng)濟(jì)的奇跡離不開一大批有理想，有抱負(fù)，有責(zé)任感，有能力的經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)的研究者。劉紀(jì)鵬教授就是這個(gè)群體中突出的一員，他長期以來不僅深入研究中國資本市場的運(yùn)行，更是為之奔走呼號，為中國資本市場的出生，發(fā)展，和改革不遺余力，堪稱中國資本市場的設(shè)計(jì)師和工程師級別的學(xué)者。 我很高興的看到，他多年的研究心得凝聚升華成《資本金融學(xué)》這本學(xué)術(shù)專著，我尤其贊同書中“大國崛起需要強(qiáng)大的資本市場的支撐”和“資本市場不是賭場，而是一個(gè)多贏的市場，是經(jīng)濟(jì)增長的推動器”的觀點(diǎn)。這些論述將引發(fā)社會各界對資本市場的深入思考，進(jìn)一步推動中國資本市場的改革和發(fā)展?！　?mdash;—清華大學(xué)經(jīng)管院金融系主任  李稻葵　　本書表現(xiàn)了劉紀(jì)鵬教授力求推動中國企業(yè)自覺利用資本市場加速發(fā)展和創(chuàng)新的初衷，在總結(jié)大量實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，加以系統(tǒng)化和理論化，力求使中國資本市場發(fā)展完善。同時(shí)，作者還站在全球視野下觀察金融風(fēng)暴帶來的啟迪和思考，力求在金融安全問題上把握規(guī)律，避免陷阱，爭取國家發(fā)展的戰(zhàn)略主動權(quán)。這些研究都是非常有益的探索，這本《資本金融學(xué)》的確值得一讀?！　?mdash;—中國上市公司協(xié)會執(zhí)行副會長  李小雪　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在成了大家經(jīng)常談?wù)摰膬蓚€(gè)詞了。但究竟何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又何為虛擬經(jīng)濟(jì)，實(shí)在是需要厘清概念的?？戳思o(jì)鵬先生這本書，也許會從不同角度有新的啟發(fā)和收獲的?！　?mdash;—中國工商銀行行長  楊凱生

編輯推薦

《資本金融學(xué)》是中國第一本獨(dú)立學(xué)科體系，全面揭開資本金融面紗的經(jīng)典專著。 《資本金融學(xué)》的權(quán)威性和獨(dú)特性：明天的世界強(qiáng)國是誰，需要現(xiàn)代金融的貨幣戰(zhàn)和資本戰(zhàn)的較量才能勝出，中國金融理論和實(shí)踐的落后，正是過分重視貨幣金融而忽視資本金融的結(jié)果。發(fā)展資本金融首先要有資本金融理論為基礎(chǔ)，傳統(tǒng)金融主要對貨幣金融進(jìn)行廣泛宣傳，很少將資本金融學(xué)分離出來，而現(xiàn)代金融劃分為貨幣金融和資本金融學(xué)兩大范疇。本書是中國第一本有獨(dú)立體系和框架的資本金融學(xué)專著，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)新，也是對金融理論的創(chuàng)新，由此受到理論界和金融界的高度關(guān)注。 《資本金融學(xué)》首創(chuàng)資本金融概念及資本金融學(xué)體系，內(nèi)容涵蓋資本金融歷史演變、定義與特征。系統(tǒng)創(chuàng)新了股市功能及股市文化等理論；糾正和解讀了股市與賭場、莊家、泡沫、股災(zāi)等諸多被扭曲和廣為流傳的觀念，用數(shù)據(jù)和案例充分論證資本市場不是賭場，而是一個(gè)多贏的市場，股市不是零和游戲，它具有價(jià)值增值功能，是經(jīng)濟(jì)增長的助推器等。重點(diǎn)闡述了資本金融學(xué)與金融工程學(xué)、金融行為的關(guān)系，資本金融框架內(nèi)的商業(yè)銀行和廣義銀行的金融機(jī)構(gòu)的特征；全面介紹了國內(nèi)外金融監(jiān)管組織體系及制度；資本市場體系、資本金融產(chǎn)品、購并重組及證券市場分析。本書還從理論創(chuàng)新和案例實(shí)證兩個(gè)角度，系統(tǒng)剖析了多種上市模式，從IPO直接上市到間接的買殼、借殼上市，從具體的實(shí)體公司上市到神秘的VIE上市模式均有詳述，并伴有大量的案例分析。 《資本金融學(xué)》密切結(jié)合中國國情，結(jié)合中國改革開放的實(shí)踐與創(chuàng)新，內(nèi)容豐富深刻，多為原創(chuàng)性理論。 中國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧教授親自為本書作序，指出本書在三大方面的特點(diǎn)和突破，中國最著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各大金融機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)唐雙寧、蔡鍔生、桂敏杰、李小雪、陳雨露、李稻葵、黃進(jìn)、劉偉、楊凱生、馬蔚華等人給與予此書很高的評價(jià)，并聯(lián)袂推薦此書是對理論界和實(shí)務(wù)界有較大的啟發(fā)，是一本不可多得的佳作。

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從金融硬實(shí)力平面擴(kuò)張的金融大國變成金融軟實(shí)力立體提升的金融強(qiáng)國，紀(jì)鵬先生的《資本金融學(xué)》或有啟發(fā)；而其中的“金融戰(zhàn)爭是沒有硝煙的軟戰(zhàn)爭，事實(shí)上成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭的主要形式”、“國家最高權(quán)力機(jī)構(gòu)要像指揮槍那樣指揮金融，要像成立國家軍事委員會那樣成立國家金融委員會”等觀點(diǎn)，振聾發(fā)聵。 ——唐雙寧 中國光大（集團(tuán)）總公司董事長 劉紀(jì)鵬教授這本《資本金融學(xué)》深度剖析了我國資本市場的發(fā)展歷程、當(dāng)前特征與優(yōu)勢，從理論和操作兩個(gè)層面對未來資本金融發(fā)展進(jìn)行了展望，確實(shí)是一部不可多得的佳作。 ——陳雨露 中國人民大學(xué)校長 劉紀(jì)鵬先生結(jié)合自己二十多年的資本市場實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和豐富的金融理論教學(xué)經(jīng)歷，開創(chuàng)性地提出了資本金融概念，從全新的角度清晰地闡述了資本金融學(xué)的理論框架和現(xiàn)實(shí)應(yīng)用范疇?！顿Y本金融學(xué)》一書為金融從業(yè)者及經(jīng)濟(jì)金融專業(yè)學(xué)生認(rèn)識和研究我國的資本市場，提供了一個(gè)獨(dú)特的切入點(diǎn)和方法論。 ——蔡鄂生 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會副主席 伴隨資本市場實(shí)踐的豐富和進(jìn)步，對這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行系統(tǒng)性研究甚至創(chuàng)造一門學(xué)科，很有意義，也很迫切。劉紀(jì)鵬教授提出了資本金融的概念，從獨(dú)特和全新的角度對資本市場做系統(tǒng)性、整體性研究論述，是一次積極的嘗試，對理論界和實(shí)務(wù)界或能有所啟發(fā)。 ——桂敏杰 上海證券交易所理事長，中國金融期貨交易所董事長 劉紀(jì)鵬教授這部《資本金融學(xué)》頗有新意，他把現(xiàn)代金融區(qū)分為以商業(yè)銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個(gè)體系，肯定了資本金融是現(xiàn)代金融的發(fā)展方向。 ——黃進(jìn) 中國政法大學(xué)校長 金融市場化的滯后一方面使金融資本時(shí)代最重要的要求難以有效運(yùn)用，另一方面使權(quán)錢交易的尋租成為普遍。劉紀(jì)鵬教授的這本《資本金融學(xué)》討論的正是如何處理這一難題，讀后會有啟迪和收獲。 ——劉偉 北京大學(xué)副校長 劉紀(jì)鵬教授多年的研究心得凝聚升華成《資本金融學(xué)》這本專著，我尤其贊同書中“大國崛起需要強(qiáng)大的資本市場的支撐”和“資本市場不是賭場，而是一個(gè)多贏的市場，是經(jīng)濟(jì)增長的推動器”的觀點(diǎn)。 ——李稻葵 清華大學(xué)經(jīng)管院金融系主任 作者站在全球視野下觀察金融風(fēng)暴帶來的啟迪和思考，力求在金融安全問題上把握規(guī)律，避免陷阱，爭取國家發(fā)展的戰(zhàn)略主動權(quán)。這些研究都是非常有益的探索，這本《資本金融學(xué)》的確值得一讀。 ——李小雪 中國上市公司協(xié)會執(zhí)行副會長 究竟何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又何為虛擬經(jīng)濟(jì)，實(shí)在需要厘清概念?？戳思o(jì)鵬先生這本書，也許會從不同角度有新的啟發(fā)和收獲。 ——楊凱生 中國工商銀行行長 紀(jì)鵬先生推出新著《資本金融學(xué)》，大膽提出資本金融的概念和學(xué)科體系框架，系統(tǒng)闡述發(fā)展資本金融對于中國的現(xiàn)實(shí)意義，可謂恰逢其時(shí)，將對促進(jìn)我國資本金融發(fā)展起到積極作用。 ——馬蔚華 招商銀行行長

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