求索與創(chuàng)新

內(nèi)容概要

　　《求索與創(chuàng)新：學(xué)生優(yōu)秀學(xué)術(shù)作品集》收錄了二十篇北京聯(lián)合大學(xué)金融學(xué)和會計學(xué)專業(yè)學(xué)生的學(xué)術(shù)研究作品，主要包括近三年來的校級優(yōu)秀畢業(yè)論文、“挑戰(zhàn)杯”大學(xué)生課外學(xué)術(shù)科技作品競賽獲獎作品等。

作者簡介

葛劍雄（教授，歷史學(xué)博士，博士生導(dǎo)師）祖籍浙江紹興，1945年12月15日出生于浙江湖州。曾任復(fù)旦大學(xué)中國歷史地理研究所、歷史地理研究中心主任?，F(xiàn)任復(fù)旦大學(xué)圖書館館長，教育部社會科學(xué)委員會委員。

書籍目錄

第一篇 優(yōu)秀畢業(yè)論文 北京地區(qū)制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)及其影響因素分析 荊州地區(qū)農(nóng)村金融體系優(yōu)化研究 聯(lián)想收購IBM公司PC業(yè)務(wù)的經(jīng)濟效益分析 大學(xué)生理財意識和財商教育研究 北京市旅游保險市場存在的問題及其對策分析 上證50指數(shù)ETF市場表現(xiàn)的實證分析 北京地區(qū)商業(yè)銀行核心競爭力的研究 外資銀行在華競爭策略研究 上市公司財務(wù)報表分析 上市公司社會責(zé)任信息披露問題研究——以北京部分上市公司為例 杜邦財務(wù)分析體系在我國上市公司財務(wù)管理中的應(yīng)用——以申能股份為例 作業(yè)成本法在物業(yè)管理企業(yè)的應(yīng)用性研究——以北京起勝物業(yè)管理有限公司為例 股權(quán)分置、高現(xiàn)金股利分配與中小投資者利益保護(hù)——基于鹽湖鉀肥的案例研究 中關(guān)村科技2010年中期財務(wù)分析 論中小企業(yè)應(yīng)收賬款管理的風(fēng)險及防范 規(guī)范福利企業(yè)會計制度的探討——以北京某福利企業(yè)建賬問題為例的分析 第二篇 “挑戰(zhàn)杯”大學(xué)生課外學(xué)術(shù)科技作品競賽獲獎作品 大學(xué)生個人理財行為研究——基于北京高校的實證 口腔抗癌新藥口立康創(chuàng)業(yè)計劃書 第三篇 “大學(xué)生科研計劃”項目獲獎作品 北京地區(qū)銀行個人金融產(chǎn)品營銷狀況調(diào)查 北京高校大學(xué)生證券投資現(xiàn)狀調(diào)研分析 附錄 北京聯(lián)合大學(xué)首屆學(xué)生學(xué)術(shù)研討會圖片集錦

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   插圖：   對北京地區(qū)制造業(yè)上市公司而言，公司規(guī)模越大，越容易得到政府扶持享有銀行信貸，故對我國制造業(yè)上市公司而言，公司規(guī)?？赡芘c資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。 假設(shè)一：規(guī)模與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)。 2.1.2 成長性因素對上市公司資本結(jié)構(gòu)影響 代理理論認(rèn)為，權(quán)益控制型公司的次優(yōu)投資傾向使得股東侵占公司債權(quán)人的利益，且隨著公司成長機會的增加，股東和債權(quán)人之間的利益沖突增大，這樣，債務(wù)的代理成本也會隨之提高，所以成長性高的公司往往選擇較低的資產(chǎn)負(fù)債率。 根據(jù)權(quán)衡理論，高成長性的公司往往破產(chǎn)成本也較大，因此，這些公司通常優(yōu)先選擇股權(quán)融資，成長性與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)。 與上述兩種觀點相反，信號傳遞理論則認(rèn)為收益率高、成長機會大的公司愿意運用更多的債務(wù)以向外界傳遞出公司價值高的信號，因為只有這種公司才能減少或避免破產(chǎn)的可能性。 優(yōu)序融資理論也認(rèn)為，高成長性的公司往往缺少資金，內(nèi)部融資較為困難，不得不選擇次優(yōu)的債務(wù)融資，因此成長性與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)。由于成長性強的公司一般具有良好的發(fā)展前景，因此老股東不愿過多地發(fā)行新股，以免分散其控股權(quán)及稀釋每股收益，但是其自身財務(wù)狀況不能滿足快速成長的需要，所以需要較多的負(fù)債融資。 在北京的上市公司，成長性越高的公司，越容易申請到到款，所以優(yōu)序融資理論更加適用。 假設(shè)二：成長性與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。 2.1.3 獲利能力因素對上市公司資本結(jié)構(gòu)影響 企業(yè)的獲利能力，是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力。關(guān)于獲利能力對資本結(jié)構(gòu)影響的分析，迄今為止還沒有一個完全一致的結(jié)論。運用不同的資本結(jié)構(gòu)理論分析獲利能力對資本結(jié)構(gòu)的影響，我們會得出相反的兩種結(jié)論。 兩種理論的兩種相反結(jié)論，一種是獲利能力與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。權(quán)衡理論認(rèn)為，當(dāng)公司獲利水平高時，由于公司有足夠的能力支付利息費用，又由于利息支出是在應(yīng)稅收益之前扣除，這樣公司增加債務(wù)就會增加稅后業(yè)績，所以公司獲利能力與公司債務(wù)水平正相關(guān)。信號傳遞理論認(rèn)為債務(wù)比例高，表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績良好，獲利能力強，管理者對企業(yè)未來經(jīng)營信心較強，所以，企業(yè)獲利能力和債務(wù)比例正相關(guān)。 另一種結(jié)論認(rèn)為，獲利能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。優(yōu)序融資理論認(rèn)為，企業(yè)所需要的資金來源首先是企業(yè)的留存收益，接下來為負(fù)債和發(fā)行新股。因此，當(dāng)上市公司獲利能力強時，內(nèi)源資金充足，這樣企業(yè)將會減小對外部資金的需求，獲利高的企業(yè)債務(wù)水平應(yīng)該低。 北京地區(qū)制造業(yè)上市公司，獲利能力強的更容易實現(xiàn)內(nèi)部融資，優(yōu)序融資理論比較適用。 假設(shè)三：獲利能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。 2.1.4 經(jīng)營風(fēng)險因素對上市公司資本結(jié)構(gòu)影響 經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營中，各年度主營業(yè)務(wù)收入標(biāo)準(zhǔn)差與主營業(yè)務(wù)收入均值的比值。反映了收入的穩(wěn)定與否和收入均值，穩(wěn)定性越高當(dāng)然風(fēng)險越小，而收入均值是和經(jīng)營風(fēng)險成反比。 對于企業(yè)來說，經(jīng)營風(fēng)險低就可以更容易的獲得銀行貸款或者發(fā)放債券。所以，經(jīng)營風(fēng)險與資本結(jié)構(gòu)成反比。 假設(shè)四：經(jīng)營風(fēng)險與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。 2.1.5 非負(fù)債稅盾因素對上市公司資本結(jié)構(gòu)影響 債務(wù)具有稅收抵免的作用，但是并非只有債務(wù)籌資才產(chǎn)生避稅作用。在考慮所得稅假設(shè)后，Modlliani&Miller（1963）表明公司將全部使用負(fù)債融資，因為負(fù)債能使企業(yè)避免企業(yè)所得稅。 在一個考慮企業(yè)所得稅、個人所得稅和非負(fù)債稅盾的模型中，DeAngelo&Masulis（1980）認(rèn)為折舊、投資稅收減免和稅務(wù)虧損遞延等可作為負(fù)債融資稅收利益的有效替代。通常就把這些雖非負(fù)債但同樣就有抵稅作用的因素稱為“非負(fù)債稅盾”作為債務(wù)融資稅收優(yōu)惠的替代，它們可起到抵減公司稅收的作用。故在其他情況相同時，擁有較多非負(fù)債稅盾的公司，債務(wù)融資則較少。 假設(shè)五：非負(fù)債稅盾與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

編輯推薦

《求索與創(chuàng)新:學(xué)生優(yōu)秀學(xué)術(shù)作品集》由北京郵電大學(xué)出版社出版。

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