金融期貨的理論與實(shí)踐

內(nèi)容概要

　作為20多年來(lái)最重要的金融創(chuàng)新，金融期貨已成為當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)金融理論研究的熱點(diǎn)。我在導(dǎo)師周林教授的指導(dǎo)下，大膽地選擇了這一重大的國(guó)際性課題作為我的申請(qǐng)博士學(xué)位論文題目。為此，我廣泛地查閱了國(guó)際上有關(guān)學(xué)術(shù)刊物的最新成果，獲得了大量的研究資料。為了加強(qiáng)對(duì)國(guó)際期貨市場(chǎng)的感性認(rèn)識(shí)，1993年我曾參與期貨交易操作，從中積累了豐富的期貨市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為本文的創(chuàng)作奠定了實(shí)踐基礎(chǔ)。與此同時(shí)，我有幸得到諸多中外著名教授和專家的幫助?！　∈紫纫赋龅氖牵瑥谋疚牡倪x題、提綱的確定以及正文的修改等方面都得到了周林教授的悉心指導(dǎo)，他嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、精深的學(xué)術(shù)造詣和誨人不倦的師長(zhǎng)風(fēng)范給我留下了深深的“印刻”，并將成為我未來(lái)進(jìn)行科學(xué)研究和教學(xué)的楷模。　　在我的博士學(xué)位論文答辯暨本書的創(chuàng)作過(guò)程中，我有幸得到北京大學(xué)胡代光教授、厲以寧教授、肖灼基教授、秦宛順教授、靳云匯教授、劉偉教授，中國(guó)人民大學(xué)王傳綸教授、吳易風(fēng)教授，南開(kāi)大學(xué)錢榮堃教授、陳國(guó)慶教授、王繼祖教授、馬君潞教授，中國(guó)人民銀行研究生部劉鴻儒研究員、甘培根研究員、虞關(guān)濤研究員、趙海寬研究員，國(guó)際貨幣基金組織斯考特(Douglas A．Scott)博士、勞倫斯(Bernard Laurens)先生，以及美國(guó)威斯康星大學(xué)摩根(Theodore Morgan)教授的指導(dǎo)，他們不僅對(duì)我的研究成果予以了充分的肯定，而且提出了許多寶貴意見(jiàn)。在此，一并向他們致以真摯的謝意！　　本書能與讀者見(jiàn)面，還要多感謝商務(wù)印書館的領(lǐng)導(dǎo)和同志們給予我的支持，尤其要感謝經(jīng)濟(jì)編輯室的王湧泉老師，是他對(duì)本書的初稿進(jìn)行了精心的審改，使本書在學(xué)術(shù)上得以充實(shí)和提高?！　‘?dāng)然，書中的全部?jī)?nèi)容基本上反映我個(gè)人的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，其中所存在的缺點(diǎn)和錯(cuò)誤責(zé)任在于我本人。不過(guò)，我想如能向讀者公示我多年來(lái)的研究成果，以便于和大家進(jìn)行交流、探討，這將有利于我們對(duì)金融期貨的理論和實(shí)踐進(jìn)行深入的研究。

書籍目錄

序 言 第一章 前言 　第一節(jié) 西方金融期貨研究中存在的問(wèn)題 　第二節(jié) 我國(guó)金融期貨研究的現(xiàn)狀 　第三節(jié) 研究目的 　第四節(jié) 研究方法 第二章 對(duì)金融期貨合約的研究 　第一節(jié) 金融期貨的概念     一、金融期貨的起源     二、金融期貨不是Casino 　　三、金融期貨產(chǎn)生的理論意義 　第二節(jié) 金融期貨合約的含義 　　一、對(duì)金融期貨合約定義的討論 　　二、金融期貨合約與金融遠(yuǎn)期合約之間的關(guān)系 　第三節(jié) 金融期貨合約的發(fā)展 　　一、金融期貨現(xiàn)金交割的意義 　　二、對(duì)成功的金融期貨合約的研究 　　三、金融期貨合約的發(fā)展趨勢(shì) 第三章 金融期貨的市場(chǎng)分析 　第一節(jié) 金融期貨市場(chǎng)的均衡分析 　　一、金融期貨市場(chǎng)分析方法中適應(yīng)性預(yù)期所存在的問(wèn)題 　　二、金融期貨市場(chǎng)的均衡分析 　第二節(jié) 金融期貨市場(chǎng)的易變性與保證金之間的關(guān)系 　　一、易變性的概念 　　二、對(duì)易變性與保證金之間相關(guān)關(guān)系的質(zhì)疑 　　三、金融期貨市場(chǎng)的易變性與相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)易變性之間的關(guān)系 　第三節(jié) 金融期貨造市者的行為分析 　　一、公開(kāi)喊價(jià)與電子交易的比較 　　二、造市者的存貨與報(bào)價(jià)之間的關(guān)系 　　三、雙重交易的特點(diǎn) 第四章 金融期貨的定價(jià)理論 　第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型與金融期貨的定價(jià) 　　一、對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的評(píng)介 　　二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型不能解釋金融期貨的定價(jià) 　第二節(jié) 金融期貨的持有成本模型 　　一、持有成本模型概論 　　二、利率期貨的定價(jià) 　　三、股票指數(shù)期貨的定價(jià) 　　四、貨幣期貨的定價(jià) 　第三節(jié) 期權(quán)平價(jià)公式的金融期貨定價(jià)理論 　　一、期權(quán)平價(jià)公式 　　二、期權(quán)平價(jià)公式與金融期貨定價(jià) 　第四節(jié) 影響金融期貨定價(jià)的其他因素 　　一、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融期貨定價(jià)的影響 　　二、理性預(yù)期對(duì)金融期貨定價(jià)的影響 第五章 金融期貨的交易理論及其應(yīng)用 　第一節(jié) 對(duì)金融期貨基差的研究 　　一、基差的概念 　　二、基差風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的比較 　　三、對(duì)1987年10月S&P500期貨基差的研究 　第二節(jié) 套期保值的理論和應(yīng)用 　　一、套期保值的含義 　　二、對(duì)金融期貨套期保值的評(píng)價(jià) 　　三、套期保值在資產(chǎn)和負(fù)債管理中的應(yīng)用 　第三節(jié) 套利和圖利行為分析 　　一、套利和圖利的含義 　　二、套利和圖利的交易策略 　　三、套利者和圖利者對(duì)金融期貨市場(chǎng)的貢獻(xiàn) 第六章 金融期貨的經(jīng)濟(jì)功能 　第一節(jié) 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 　　一、金融期貨有利于信息傳遞 　　二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的運(yùn)行 　　三、金融期貨在微觀經(jīng)濟(jì)管理中的應(yīng)用 　第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 　　一、金融期貨中的風(fēng)險(xiǎn) 　　二、對(duì)套期保值風(fēng)險(xiǎn)的研究 　　三、利用期權(quán)降低金融期貨的投資風(fēng)險(xiǎn) 　第三節(jié) 增加市場(chǎng)流動(dòng)性 　　一、市場(chǎng)流動(dòng)性的含義 　　二、金融期貨對(duì)相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響 　　三、流動(dòng)性與合約月份之間的關(guān)系 　第四節(jié) 促進(jìn)資本形成 　　一、金融期貨對(duì)資本形成的影響 　　二、金融期貨對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的影響 　　三、加強(qiáng)金融期貨宏觀經(jīng)濟(jì)管理的意義 第七章 對(duì)金融期貨管理的研究 　第一節(jié) 金融期貨交易所的內(nèi)部管理 　　一、保證金制度 　　二、依市標(biāo)價(jià)逐日結(jié)算 　　三、對(duì)維持保證金體系其他方法的研究 　第二節(jié) 金融期貨的行業(yè)自律和政府監(jiān)管 　　一、金融期貨的行業(yè)自律 　　二、金融期貨的政府監(jiān)管 　　三、對(duì)有關(guān)政府參與保證金設(shè)定問(wèn)題的研究 　第三節(jié) 金融期貨的會(huì)計(jì)和稅收處理 　　一、對(duì)金融期貨會(huì)計(jì)處理方法的研究 　　二、對(duì)套期保值和投資稅收處理的研究 　　三、跨頭稅收處理中的遞延問(wèn)題 第八章 對(duì)建立我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的研究 　第一節(jié) 建立我國(guó)金融期貨市場(chǎng)概論 　　一、我國(guó)期貨市場(chǎng)的歷史沿革 　　二、對(duì)我國(guó)期貨理論研究的評(píng)價(jià) 　　三、建立我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的必要性和可行性 　第二節(jié) 我國(guó)期貨業(yè)存在的主要問(wèn)題 　　一、過(guò)多的交易所導(dǎo)致不規(guī)模經(jīng)濟(jì) 　　二、合約設(shè)計(jì)的不合理 　　三、缺乏健全的市場(chǎng)保護(hù)機(jī)制 　　四、缺乏規(guī)范統(tǒng)一的管理體制 　第三節(jié) 建立我國(guó)金融期貨市場(chǎng)的對(duì)策 　　一、加強(qiáng)期貨市場(chǎng)的三層次管理 　　二、改善不活躍的國(guó)債期貨市場(chǎng) 　　三、推出成功的股票指數(shù)期貨合約 　　四、推出貨幣期貨合約的條件 第九章 結(jié)束語(yǔ) 　第一節(jié) 重要結(jié)論 　第二節(jié) 尚待研究的問(wèn)題 主要參考文獻(xiàn) 后記

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