巴倫金融投資詞典

前言

本書第8版面世之際，正值美國遭受20世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。之前7個版本的前言很少提及金融市場中與經(jīng)濟(jì)危機(jī)相關(guān)的每一個發(fā)展過程，而正是這些過程見證了2008年那場差點發(fā)展成全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性崩潰的金融危機(jī)的點點滴滴。本詞典的第1版，出版于1984年。在第1版中，我們記錄了此前20年中全球金融和投資市場所發(fā)生的越來越多的根本性變化。這些變化是大蕭條以來的任何其他時間段均不能比擬的，由此帶來了國民經(jīng)濟(jì)和證券市場的巨大變革。1970年以來，管制的放松、主要稅法的修正、市場的全球化、大型企業(yè)集團(tuán)的合并，尤其是計算機(jī)和高級信息技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用，這一切變化以各種各樣的方式改變了全球的金融與投資領(lǐng)域，并影響到了每一個人。1970年以前，金融市場的投資者是那些典型的富人，他們?yōu)榱双@取收益而購買股票，并在利率超過股票股利及其預(yù)期增長的時候?qū)⒐善蓖顿Y轉(zhuǎn)換為債券投資。到了20世紀(jì)70年代，這一形勢發(fā)生了改變，共同基金和其他機(jī)構(gòu)投資者成為金融市場的主角。它們代表了普通投資大眾的利益，以獲取包括資本利得和債券利息在內(nèi)的總收益為投資目的。對收益的競相追逐，促使它們開始關(guān)注短期投資，以確保投資的靈活性。為了降低或者重新分配風(fēng)險，計算機(jī)技術(shù)被用于構(gòu)造一系列的各種混合投資工具和衍生產(chǎn)品。這種投資選擇的復(fù)雜性和困惑性迅速催生了大量的投資專業(yè)人才，他們專注于解決投資問題的某一方面，并持有各種各樣的資格證書。放松管制、全球化和計算機(jī)化的大趨勢擁有一個外傷式的經(jīng)濟(jì)和政治背景。20世紀(jì)70年代早期的中東石油禁運引發(fā)了石油價格飛漲，由此導(dǎo)致了惡性通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)停滯雙重特性交織的局面，即所謂的“滯脹”。1973～1974年，全球遭遇了自1929年以來最嚴(yán)重的熊市。到20世紀(jì)80年代早期，通貨膨脹率超過了14%，而銀行的基準(zhǔn)貸款利率則達(dá)到21.5%的高點，經(jīng)濟(jì)處于衰退之中。而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，在一群熱衷于“漂亮50”成長股的機(jī)構(gòu)投資者的支撐下，一直徘徊在1000點左右，而這只相當(dāng)于十年前的水平。在此背景下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“咆哮的80年代”和“里根經(jīng)濟(jì)政策”時期，這一時期以管制性的旨在抑制通貨膨脹的高利率、創(chuàng)紀(jì)錄的聯(lián)邦財政赤字、美國史上最長的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長階段和股市上揚為特征。20世紀(jì)80年代中期，垃圾債券支撐的公司并購，以及放松管制背景下儲蓄和貸款機(jī)構(gòu)紛紛出于投資多樣化而進(jìn)行的房地產(chǎn)投機(jī)，使得整個市場變?yōu)橐粓鰹?zāi)難。1987年出版的第2版，反映了上述變化并關(guān)注了諸如1986年倫敦“金融大爆炸”和富有歷史意義的《1986年稅收改革法案》等標(biāo)志性事件?！?986年稅收改革法案》消除了稅收漏洞和庇護(hù)方面的混亂，并使經(jīng)濟(jì)價值而不是稅收減讓成為投資選擇的首要標(biāo)準(zhǔn)?！芭叵?0年代”的結(jié)束有點奇特，正如1991年出版的第3版所述：“‘崩盤’一詞曾是1929年股市暴跌的專用詞，現(xiàn)在又被用來形容發(fā)生于1987年10月19日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)毫無征兆地劇烈下挫508點，此次股災(zāi)很大程度上歸因于計算機(jī)時代所具有的程式交易?！笔艿缴习偃f人追捧的電影《華爾街》反映了上述情形：一個雅皮士富翁悲哀地發(fā)現(xiàn)，所謂的內(nèi)幕交易就是用紅色的衣服吊帶換取帶條紋的睡衣。同時，在這個史上最大規(guī)模的金融救助和重組計劃中，政府部門被迫向數(shù)百家儲蓄和貸款機(jī)構(gòu)的儲戶提供救助，這些儲蓄和貸款機(jī)構(gòu)因為濫用放松管制的政策而破產(chǎn)。與此同時，全球政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正發(fā)生劇烈的震動。以東歐國家加入世界貿(mào)易和金融體系為顯著標(biāo)志，“鐵幕”在歷時45年的“冷戰(zhàn)”后終于拆除。而柏林墻的拆除則預(yù)示著一個統(tǒng)一德國的形成，它將作為歐洲共同體的中心，該共同體于1992年實現(xiàn)了完全的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)一體化。與之前的版本不同，第3版開始以全球化為導(dǎo)向。第4版出版于1995年。此時，牛市已經(jīng)持續(xù)了十年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在高科技股的推動下已經(jīng)逼近5000點，許多高科技股已經(jīng)嚴(yán)重高估。經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了1991年海灣戰(zhàn)爭導(dǎo)致的衰退之后，已經(jīng)第四年實現(xiàn)了低通脹環(huán)境下的持續(xù)增長?！敖鸢l(fā)女孩經(jīng)濟(jì)”是當(dāng)時的一句流行語，它意味著美聯(lián)儲已經(jīng)掌握了管理商業(yè)周期和調(diào)控經(jīng)濟(jì)增長的藝術(shù)，就像金發(fā)女孩的麥片粥一樣，“既不過熱，也不過冷，溫度恰好合適”。權(quán)威專家們經(jīng)常討論“新經(jīng)濟(jì)”或“新范式”，在這一“新經(jīng)濟(jì)”中，股票價值的歷史性高估已通過確定的經(jīng)濟(jì)增長和反映生產(chǎn)力提高的公司盈利增加而得到修正。（值得注意的是，美聯(lián)儲主席艾倫?格林斯潘很快就批評了投資者的“非理性狂熱”，并提醒我們，正如他所判斷的，“經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律并沒有消失”。）第5版出版于1998年，它反映了20世紀(jì)90年代所出現(xiàn)的一系列經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象：公司規(guī)模的縮減和重組，大規(guī)模的股票回購，全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略并購，以及“高增長、低通脹和大牛市”經(jīng)濟(jì)組合的持續(xù)（道指正從8000點奔向2000年1月的12000點）。我們同樣也意識到，在新千年來臨之際，掙扎中的亞洲經(jīng)濟(jì)和日本經(jīng)濟(jì)的衰退威脅到美國市場，挑戰(zhàn)了新歐洲貨幣聯(lián)盟下發(fā)行的統(tǒng)一貨幣——歐元以及它所承諾的擴(kuò)大金融市場的信心。而羅斯個人退休金賬戶的推出，長期資本利得稅率的降低以及《1997年納稅人救濟(jì)法案》、《1998年國內(nèi)稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革法案》的出臺，也使得我們意識到自力更生在個人理財規(guī)劃中愈加重要。第6版于2003年面世，這次修訂的背景是隨著“高科技泡沫”的破滅，整個股票市場隨之下挫，經(jīng)濟(jì)也陷入衰退之中，與之伴隨的是新千年的進(jìn)入與喬治?布什總統(tǒng)的宣誓就職。2001年9月11日發(fā)生的恐怖分子襲擊世貿(mào)中心事件使得全社會產(chǎn)生了一種恐慌情緒，再加上入侵伊拉克后當(dāng)?shù)鼐謩莸膭邮幣c不安，這使得美國政府財政赤字暴增。一系列事件加劇了金融市場的不確定性預(yù)期：安然公司的破產(chǎn)倒閉，雇員401（k）退休金賬戶的損失，會計實務(wù)、信息披露、管理者股票期權(quán)濫用事件的曝光，以及經(jīng)紀(jì)商研究分析客觀性方面的違規(guī)行為。在安然事件之后，又發(fā)生了一系列由于濫用公司治理所帶來的破產(chǎn)性事件，如環(huán)球電訊有限公司、世通公司、泰科國際以及其他上市公司。第6版涵蓋的主要立法包括：《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，該法案廢除了格拉斯-斯蒂格爾防火墻制度，允許銀行、證券公司、保險公司相互兼并開展綜合性金融服務(wù)，顯著擴(kuò)大了消費者的隱私權(quán)；《2001年經(jīng)濟(jì)增長與稅收減免協(xié)調(diào)法案》，該法案制定了一個為期十年的大幅度削減稅計劃，放松了對稅收遞延賬戶及其相關(guān)教育福利的限制，并引入了主要不動產(chǎn)遺產(chǎn)稅的改革；《2002年創(chuàng)造就業(yè)與工人救助法案》，該法案旨在刺激經(jīng)濟(jì)，以抵抗“9?11”事件所帶來的經(jīng)濟(jì)衰退；《2002年薩班斯-奧克斯利法案》，則建立了保護(hù)投資者利益的公眾公司會計監(jiān)管委員會，并通過加強(qiáng)審計報告的信息披露、公正性和獨立性來保護(hù)公共利益。第7版新增了2003～2004年的共同基金丑聞事件以及六項新增立法，包括《2003年就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長稅收減免協(xié)調(diào)法案》、《2003年軍人家庭稅收減免法案》、《2004年工人家庭稅收減免法案》、《2004年公平準(zhǔn)確信用交易法案》、《2005年能源稅收刺激法案》和《2005年防止濫用破產(chǎn)和消費者保護(hù)法案》。第8版則收錄了2008年國際金融危機(jī)期間產(chǎn)生的一系列詞條。當(dāng)次級抵押貸款開始違約的時候，建立于過度消費和過度負(fù)債基礎(chǔ)之上的國民經(jīng)濟(jì)大廈于2007～2008年轟然坍塌，政府被迫出臺針對那些“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)的救助計劃，但這些計劃都是徒勞無用的，因為那些“有毒”貸款資產(chǎn)和各式各樣的衍生品被證明一文不值。大危機(jī)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，必然要求政府出臺大量的經(jīng)濟(jì)刺激計劃和空前的美聯(lián)儲行動。這些救助行為導(dǎo)致了上萬億美元政府赤字的增加，如果在將來不能以某種方式加以控制的話，有可能將引發(fā)惡性通貨膨脹。在一個全球信貸危機(jī)中，美元因為美國依賴外債而不斷貶值。在下一次危機(jī)發(fā)生之前，當(dāng)前沉迷、專注于兩次戰(zhàn)爭和雙位數(shù)失業(yè)率的新的管理體系必須以某種方式對整個監(jiān)管體系進(jìn)行改革。當(dāng)前，國際金融和投資形勢正發(fā)生著劇烈變化，第8版是掌握、理解當(dāng)前正在發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)金融形勢變革的基本參考書。約翰?道恩斯喬丹?艾略特?古德曼

內(nèi)容概要

《巴倫金融投資詞典(第8版)》英漢雙解，適應(yīng)社會各個階層人士需要。本第8版站在全球的高度，以一個全新的視角來審視21世紀(jì)的金融和投資，取代了《巴倫金融投資詞典》的以前版本。收錄金融與投資專業(yè)詞條5 000余條，內(nèi)容涉及股票、債券、銀行、公司金融、稅法、共同基金等方面。 國際著名出版商巴倫（Barron’s）；其長銷不衰的市場表現(xiàn)，內(nèi)容的實用性和權(quán)威性，以及條文釋義的準(zhǔn)確性，得到了專業(yè)人士的普遍認(rèn)可。

作者簡介

作者：（美國）約翰?道恩斯 （美國）喬丹?艾略特?古德曼 譯者：聶慶平 李必龍 蔡笑約翰?道恩斯，《戰(zhàn)勝道瓊斯》（Beating the Dow）一書的合著者，金融領(lǐng)域的自由撰稿人，AVCO金融服務(wù)公司的前任副總裁，現(xiàn)任職于紐約市經(jīng)濟(jì)發(fā)展辦公室。喬丹?艾略特?古德曼，《掌控你的債務(wù)》（Master Your Debt）、《在經(jīng)濟(jì)不景氣中快速贏利》（Fast Profits in Hard Times）、《掌控你的資金類型》（Master Your Money Type）、《人人理財》（Everyone's Money Book）的作者，語音美國商務(wù)網(wǎng)《貨幣問答》欄目的主持人，網(wǎng)站Moneyanswers.com的創(chuàng)建者，《市場晨報》（Marketplace Morning Report）的前任金融評論員，時代華納公司《貨幣》雜志的前任駐華爾街通訊記者，NBC早間新聞欄目的前任金融評論員。經(jīng)常出席美國各大電視和廣播節(jié)目，擔(dān)任點評嘉賓。

書籍目錄

譯者序前言致謝使用說明詞典正文 1～771附錄漢英術(shù)語對照表 772～858作者簡介 859譯者簡介 860

編輯推薦

《巴倫金融投資詞典(原書第8版)》編輯推薦：權(quán)威的作譯者專家團(tuán)隊。詞條豐富，共收錄5000多條相關(guān)詞匯。內(nèi)容全面，涵蓋金融投資的各個領(lǐng)域：股票、債券、銀行、公司財務(wù)、稅法、共同基金等。與時俱進(jìn)，增加了大量反映危機(jī)后金融監(jiān)管、金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融工具等方面的新詞匯和新知識。圖文并茂，附有大量圖表。中英雙向查詢，更具實用性。

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