高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)

前言

企業(yè)管理的創(chuàng)新、資本市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是2008年全球金融危機(jī)挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論體系和金融創(chuàng)新?，F(xiàn)有的財(cái)務(wù)理論與學(xué)科教材體系，主要闡述財(cái)務(wù)管理的基本理論與方法，重點(diǎn)以融資、投資和股利分配為內(nèi)容來(lái)介紹企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一般性問(wèn)題，這些應(yīng)該屬于財(cái)務(wù)原理或“中級(jí)”財(cái)務(wù)管理的范疇。然而在理論上，財(cái)務(wù)管理理論體系如何向更高層次發(fā)展，不能總停留在“中級(jí)”財(cái)務(wù)管理學(xué)上，必須進(jìn)一步加以完善；在實(shí)踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)與方法的局限性是明顯的，切實(shí)轉(zhuǎn)型于企業(yè)內(nèi)部管理創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)非常有必要，這些需求就產(chǎn)生了“高級(jí)財(cái)務(wù)管理”的理論問(wèn)題。我們認(rèn)為高級(jí)財(cái)務(wù)管理中的“高級(jí)”是一個(gè)相對(duì)的概念，體現(xiàn)為關(guān)注的焦點(diǎn)從企業(yè)股東價(jià)值到整體價(jià)值，從保障型財(cái)務(wù)到戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)，從財(cái)務(wù)獨(dú)立型管理到財(cái)務(wù)整合型管理，從結(jié)果導(dǎo)向型到過(guò)程控制型財(cái)務(wù)管理，從資金管理型到價(jià)值型管理，從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)到資本運(yùn)營(yíng)，從單一財(cái)務(wù)主體到復(fù)雜財(cái)務(wù)主體的轉(zhuǎn)變?？梢?jiàn)高級(jí)財(cái)務(wù)管理就是要以管理來(lái)論財(cái)務(wù)，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的社會(huì)過(guò)程，從實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的角度詮釋財(cái)務(wù)管理功能。它以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，以現(xiàn)金收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡發(fā)展為基本財(cái)務(wù)管理理念，全方位對(duì)接財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過(guò)財(cái)務(wù)治理合理安排內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的權(quán)責(zé)與分工，采用預(yù)算工具將戰(zhàn)略落實(shí)為具體的預(yù)算目標(biāo)，并以預(yù)警機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理作為監(jiān)控手段，通過(guò)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)或資本運(yùn)營(yíng)方式，保障企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。本書(shū)的內(nèi)容設(shè)計(jì)吸收了作者近年來(lái)最新的研究成果，體現(xiàn)了財(cái)務(wù)理論發(fā)展和實(shí)際創(chuàng)新的最新成果。同時(shí)為提高教學(xué)的啟發(fā)性，增加了最新的案例內(nèi)容，提高了案例在教材內(nèi)容中的比重，以方便課堂教學(xué)和學(xué)員.自學(xué)。通過(guò)對(duì)本教材的學(xué)習(xí)，我們希望讀者在財(cái)務(wù)管理基本原理和方法基礎(chǔ)上，進(jìn)一步學(xué)習(xí)、理解財(cái)務(wù)管理在實(shí)踐中的一些特殊問(wèn)題和綜合性問(wèn)題，不斷提升財(cái)務(wù)管理方面的專業(yè)意識(shí)、執(zhí)業(yè)判斷、專業(yè)創(chuàng)新的能力。本書(shū)的內(nèi)容結(jié)構(gòu)除了謀求本課程在知識(shí)結(jié)構(gòu)上的系統(tǒng)性外，還致力于：①緊扣財(cái)務(wù)的理論與實(shí)際問(wèn)題安排選題，堅(jiān)持財(cái)務(wù)理論研究與教學(xué)服務(wù)中國(guó)財(cái)務(wù)實(shí)踐，體現(xiàn)“務(wù)實(shí)”二字；②避免與現(xiàn)有財(cái)務(wù)學(xué)教材內(nèi)容簡(jiǎn)單重復(fù)，體現(xiàn)“高級(jí)”二字；③重點(diǎn)圍繞財(cái)務(wù)的最新實(shí)踐問(wèn)題，著力探索現(xiàn)有特殊企業(yè)、企業(yè)管理中的財(cái)務(wù)問(wèn)題，體現(xiàn)“新穎”二字。

內(nèi)容概要

　　《高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)》的內(nèi)容框架設(shè)計(jì)新穎、專題性強(qiáng)，全面體現(xiàn)了財(cái)務(wù)理論發(fā)展和實(shí)際創(chuàng)新的最新成果。同時(shí)為提高教材的啟發(fā)性，增加了最新的中國(guó)案例內(nèi)容，提高了案例在教材內(nèi)容中的比重?！　　陡呒?jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)》適合普通高校財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)、企業(yè)管理、金融學(xué)等專業(yè)本科生高年級(jí)學(xué)生和研究生及MBA、EMBA教學(xué)作為教材選用，也可供有志于深入學(xué)習(xí)高級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)的讀者參閱。

作者簡(jiǎn)介

湯谷良，博士，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授、博士生導(dǎo)師?！稌?huì)計(jì)研究》特約編審。長(zhǎng)期從事公司財(cái)務(wù)管理、管理控制系統(tǒng)的教學(xué)與研究。出版著作40余部。發(fā)表論文120余篇，主持國(guó)家自然科學(xué)基金1項(xiàng)，教育部課題1項(xiàng)。財(cái)政部重點(diǎn)科研課題3項(xiàng)、北京市級(jí)課題2項(xiàng)。曾獲“商業(yè)部系統(tǒng)優(yōu)秀教師”、北京市優(yōu)秀青年骨干教師等獎(jiǎng)勵(lì)，北京市“新世紀(jì)社科理論人才百人工程”成員和國(guó)務(wù)院政府津貼獲得者，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)咨詢專家。

書(shū)籍目錄

第1章 高級(jí)財(cái)務(wù)管理概論1.1 公司財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要議題與理論基礎(chǔ)1.2 現(xiàn)行財(cái)務(wù)基本理論的缺陷1.3 高級(jí)財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)本章小結(jié)第2章 企業(yè)估值與價(jià)值管理2.1 企業(yè)價(jià)值的屬性與形式2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估(估值)2.3 基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理2.4 公司市值管理本章小結(jié)案例：可口可樂(lè)估值匯源高低難斷第3章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與管理3.1 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述3.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策分析3.3 贏利模式與投資戰(zhàn)略3.4 多元化公司資本配置3.5 營(yíng)運(yùn)資本戰(zhàn)略3.6 企業(yè)再投資能力本章小結(jié)案例：萬(wàn)科企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略10年軌跡第4章 公司財(cái)務(wù)治理4.1 公司治理與財(cái)務(wù)治理4.2 公司治理結(jié)構(gòu)4.3 公司財(cái)務(wù)治理機(jī)制4.4 經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)本章小結(jié)案例一：平安董事會(huì)——從被迫到卓越案例二：獨(dú)立董事為何反對(duì)無(wú)效第5章 預(yù)算管理5.1 預(yù)算管理制度體系5.2 預(yù)算編制方法與流程5.3 預(yù)算編制5.4 預(yù)算執(zhí)行控制5.5 預(yù)算考評(píng)與報(bào)酬設(shè)計(jì)本章小結(jié)案例：沈陽(yáng)機(jī)床搖臂鉆床廠基于控制力的預(yù)算管理系統(tǒng)第6章 財(cái)務(wù)預(yù)警分析與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理6.1 風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)6.2 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警方法6.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理本章小結(jié)案例：中港集，團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系——中港集團(tuán)總會(huì)計(jì)師傅俊元談詞第7章 資本運(yùn)營(yíng)7.1 資本運(yùn)營(yíng)概述7.2 IPO與再融資7.3 私募股權(quán)基金7.4 并購(gòu)中的財(cái)務(wù)決策7.5 資產(chǎn)重組本章小結(jié)案例：東方航空換股吸收合并上海航空案例第8章 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理8.1 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理概述8.2 企業(yè)集團(tuán)的管理控制模式8.3 總部功能與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制8.4 集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)本章小結(jié)案例：招商局強(qiáng)勢(shì)總部下的組織再造與管控體系參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

插圖：1.1 公司財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要議題與理論基礎(chǔ)關(guān)于公司財(cái)務(wù)學(xué)，中、英文都有多種表述，如公司理財(cái)（corpotlate finance）、公司財(cái)務(wù)管理（corp01.ate financial management）等。從內(nèi)容上講，“公司理財(cái)”更多地涉及財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（financial economics）的問(wèn)題，如金融市場(chǎng)、資產(chǎn)定價(jià)理論、金融中介、融投資工具及其創(chuàng)新、上市發(fā)債、公司并購(gòu)等。有人提議把公司財(cái)務(wù)學(xué)的概念定位于“公司財(cái)務(wù)管理”，理由是這門(mén)學(xué)科應(yīng)該立足于非金融企業(yè)如何利用財(cái)務(wù)理論和金融工具實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源的組織、配置對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，包括財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃、控制、分析等，只有這樣才能使“公司財(cái)務(wù)管理”名副其實(shí)。這一界定成為本書(shū)寫(xiě)作的概念前提。當(dāng)然，無(wú)論是“公司理財(cái)”還是“公司財(cái)務(wù)管理”，從學(xué)科內(nèi)容上看，基本是一致的，主要包括資本預(yù)算、融資與資本結(jié)構(gòu)、股利政策和并購(gòu)。公司財(cái)務(wù)管理涵蓋的核心原理應(yīng)該包括凈現(xiàn)值、資本資產(chǎn)定價(jià)、馬科維茨的資產(chǎn)組合、以MM理論為代表的資本結(jié)構(gòu)以及布萊克一斯科爾斯的期權(quán)定價(jià)模型等。這些財(cái)務(wù)學(xué)核心內(nèi)容的理論基礎(chǔ)盡管比較豐富，但主要還是集中在代理理論（完全合約理論）、理性經(jīng)濟(jì)人、有效市場(chǎng)假說(shuō)、對(duì)稱信息等理論框架內(nèi)?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有這些基本理論就沒(méi)有當(dāng)今公司財(cái)務(wù)管理學(xué)科體系。財(cái)務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問(wèn)題的？對(duì)于此問(wèn)題的表述各不相同。

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《高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)》：緊扣財(cái)務(wù)的理論與實(shí)際問(wèn)題安排內(nèi)容，堅(jiān)持財(cái)務(wù)理論研究與教學(xué)服務(wù)中國(guó)財(cái)務(wù)實(shí)踐，體現(xiàn)“務(wù)實(shí)”。避免與現(xiàn)有財(cái)務(wù)學(xué)教材內(nèi)容簡(jiǎn)單重復(fù)，體現(xiàn)“高級(jí)”。重點(diǎn)圍繞財(cái)務(wù)的最新實(shí)踐問(wèn)題，著力探索現(xiàn)有特種企業(yè)、企業(yè)管理中的財(cái)務(wù)問(wèn)題，體現(xiàn)“新穎”。

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