全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究

內(nèi)容概要

近些年，《全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究》所述全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題成為經(jīng)濟(jì)研究者、國(guó)際機(jī)構(gòu)和各國(guó)中央銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及商務(wù)經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告競(jìng)相研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。當(dāng)前的全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡主要表現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的巨額赤字以及一些國(guó)家主要是新興亞洲經(jīng)濟(jì)體與之相對(duì)應(yīng)的經(jīng)常項(xiàng)目巨額盈余。自從1997年，全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題逐漸凸顯，伴隨著美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目巨額赤字的持續(xù)加劇，解決當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題已經(jīng)提升到世界經(jīng)濟(jì)中各主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的日程。至少?gòu)?0世紀(jì)90年代中晚期以來(lái)，全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題就一直在國(guó)際貨幣基金組織所發(fā)表的各期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中被視為影響未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)活力的主要風(fēng)險(xiǎn)。而著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Obstfeld和
Rogoff在研究美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目巨額赤字問(wèn)題時(shí)則明確指出任何冷靜的政策制定者或者是金融市場(chǎng)的分析家應(yīng)該將美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字當(dāng)做懸在全球經(jīng)濟(jì)上方的一把達(dá)摩克利斯劍。
2007年，全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題的嚴(yán)重性變得更加突出，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)于多年累積的全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題的有序解決帶來(lái)了全新挑戰(zhàn)。
2007年8月，美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，次級(jí)抵押貸款危機(jī)(簡(jiǎn)稱為次貸危機(jī))隨后不斷蔓延并且已經(jīng)波及美國(guó)住房按揭貸款、商業(yè)房地產(chǎn)以及公司的債務(wù)市場(chǎng)。盡管在發(fā)達(dá)國(guó)家中僅僅是美國(guó)處于次貸危機(jī)的震中，但是其他國(guó)家的一些金融機(jī)構(gòu)也不斷受到波及。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2008年4月的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》，美國(guó)次貸危機(jī)不斷擴(kuò)大和深化以及持續(xù)的后續(xù)效應(yīng)帶有深厚的金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)影響。美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的金融動(dòng)蕩，尤其是對(duì)資產(chǎn)擔(dān)保證券的沖擊，影響著為全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡提供融資的國(guó)際資本流動(dòng)。美國(guó)次貸危機(jī)所帶來(lái)的金融動(dòng)蕩導(dǎo)致美國(guó)凈投資組合資本流入不斷減弱，這意味著對(duì)美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目巨額赤字提供融資的資本持續(xù)流人的前景堪憂?？梢哉f(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩影響著當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的有序調(diào)整。
現(xiàn)有針對(duì)全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題的研究大體可劃分為兩大類型：一種類型的研究認(rèn)為全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡構(gòu)成了全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)將世界經(jīng)濟(jì)推向了危險(xiǎn)處境；而另外一種類型的研究認(rèn)為當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡是經(jīng)濟(jì)和金融全球化的副產(chǎn)品和自然屬性。在處于全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡中重要一方的美國(guó)國(guó)內(nèi)，研究者們對(duì)于美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目巨額赤字問(wèn)題的相關(guān)觀點(diǎn)也呈現(xiàn)著明顯的差異：擅長(zhǎng)于國(guó)際金融問(wèn)題研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為它會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生，隨之而來(lái)的就是痛苦的或許是漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退；而專于宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們恰恰相反地認(rèn)為美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字所引致美元貶值不是一種危機(jī)，而是加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種機(jī)遇。
在全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡背景下，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的長(zhǎng)期盈余問(wèn)題不斷凸顯，成為國(guó)際社會(huì)在探討當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展及遠(yuǎn)景展望時(shí)經(jīng)常要提及的問(wèn)題。盡管研究者們對(duì)于當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題的研究不斷推進(jìn)，當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究尚存在許多開放性問(wèn)題值得研究者們進(jìn)行深入探討。例如，在可能影響經(jīng)常項(xiàng)目收支的眾多經(jīng)濟(jì)因素中，到底哪些因素對(duì)于當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡具有顯著的影響作用；哪些因素會(huì)引致當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的調(diào)整；全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的調(diào)整會(huì)與哪些宏觀經(jīng)濟(jì)因素密切相關(guān)；全球多邊框架在全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡調(diào)整中能發(fā)揮哪些作用以及在中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期盈余的影響因素中有哪些因素需要引起政策制定者的特別注意等。帶著這些問(wèn)題，張?zhí)祉斔摹度蚪?jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究》針對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題進(jìn)行了一系列研究。

作者簡(jiǎn)介

張?zhí)祉?，男，生?978年3月，吉林乾安人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)為武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師，曾受國(guó)家留學(xué)基金委全額獎(jiǎng)學(xué)金資助前往法國(guó)奧弗涅(Auvergne)大學(xué)國(guó)際發(fā)展研究院學(xué)習(xí)。主要研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)與發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，主講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及國(guó)際貿(mào)易理論等課程。近年來(lái)，負(fù)責(zé)主持國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目1項(xiàng)，負(fù)責(zé)主持教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目1項(xiàng)，參與研究多項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目以及國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)重大研究項(xiàng)目等，在《世界經(jīng)濟(jì)》、《金融研究》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《世界經(jīng)濟(jì)研究》、《國(guó)際金融研究》等國(guó)內(nèi)核心學(xué)術(shù)期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文十余篇。

書籍目錄

引  言
  一、研究的背景及意義
  二、文獻(xiàn)綜述
  三、論文的研究方法
  四、研究思路和主要內(nèi)容
  五、本書的創(chuàng)新及有待進(jìn)一步研究的問(wèn)題
第一章  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題的理論回顧
  第一節(jié)  經(jīng)常項(xiàng)目的常用表達(dá)式
    一、國(guó)際收支會(huì)計(jì)記錄下的經(jīng)常項(xiàng)目
    二、經(jīng)常項(xiàng)目的其他表達(dá)式
  第二節(jié)  經(jīng)常項(xiàng)目的理論基礎(chǔ)
    一、傳統(tǒng)的國(guó)際收支理論分析
    二、跨期方法下的經(jīng)常項(xiàng)目理論分析
    三、跨期方法下經(jīng)常項(xiàng)目收支的影響因素
  第三節(jié)  多種視角下的全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    一、儲(chǔ)蓄投資關(guān)系與全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    二、“雙赤字”假說(shuō)與全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    三、“全球儲(chǔ)蓄過(guò)度供給”與全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    四、“復(fù)活的布雷頓森林體系”與全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    五、新經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
    六、基于統(tǒng)計(jì)視角下全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡
  第四節(jié)  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的調(diào)整及政策建議
    一、關(guān)于是否需要調(diào)整的爭(zhēng)論
    二、關(guān)于是否“美國(guó)制造”的爭(zhēng)論
    三、匯率與失衡調(diào)整
    四、結(jié)構(gòu)政策與失衡調(diào)整
第二章  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡及其影響因素
  第一節(jié)  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的發(fā)展概況
    一、全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的內(nèi)涵
    二、全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的概況
    三、全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的主要特征
  第二節(jié)  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡影響因素的多元分析
    一、模型和研究方法
    二、相關(guān)變量及數(shù)據(jù)
    三、實(shí)證研究結(jié)果
    四、主要結(jié)論
  第三節(jié)  FDI對(duì)全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的影響作用：以東亞經(jīng)濟(jì)體為例
    一、東亞經(jīng)濟(jì)體FDI流入與經(jīng)常項(xiàng)目狀況
    二、FDI影響經(jīng)常項(xiàng)目收支的作用機(jī)制
    三、FDI影響經(jīng)常項(xiàng)目收支的實(shí)證研究
    四、主要結(jié)論
第三章  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的調(diào)整
  第一節(jié)  經(jīng)常項(xiàng)目收支調(diào)整的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)
    一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    二、調(diào)整期間的確定和數(shù)據(jù)
    三、經(jīng)常項(xiàng)目收支調(diào)整的動(dòng)態(tài)
  第二節(jié)  引致經(jīng)常項(xiàng)目失衡調(diào)整的經(jīng)濟(jì)因素
    一、實(shí)證研究的回歸模型
    二、實(shí)證研究的回歸結(jié)果
    三、對(duì)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支調(diào)整的啟示
  第三節(jié)  宏觀經(jīng)濟(jì)因素與經(jīng)常項(xiàng)目失衡的調(diào)整
    一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    二、模型和基本方法
    三、實(shí)證研究結(jié)果
    四、主要結(jié)論
第四章  全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡與國(guó)際貨幣基金組織的作用
    一、國(guó)際貨幣基金組織的起源及其宗旨
    二、基金組織職責(zé)以及面臨的挑戰(zhàn)
    三、基金組織對(duì)全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的作用
    四、小結(jié)
第五章  預(yù)防性儲(chǔ)蓄與中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目盈余
    一、經(jīng)常項(xiàng)目的理論模型
    二、預(yù)防性儲(chǔ)蓄與經(jīng)常項(xiàng)目的實(shí)證研究
    三、主要結(jié)論及對(duì)中國(guó)的啟示
參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：插圖：通過(guò)綜合表2-2、表2-3和表2-4中實(shí)證研究結(jié)果來(lái)看，無(wú)論是總體樣本、工業(yè)化國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家或者地區(qū)政府財(cái)政收支都對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的收支產(chǎn)生了顯著影響。不過(guò)，政府財(cái)政收支對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)經(jīng)常項(xiàng)目收支影響程度不一樣，例如在納入所有解釋變量回歸中發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目收支的回歸系數(shù)為0.2 64，而發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的回歸系數(shù)則為0.1 08，因此政府財(cái)政收支對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目收支的影響作用要強(qiáng)于發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)。對(duì)于凈對(duì)外資產(chǎn)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目收支差額的影響，本節(jié)與現(xiàn)有的實(shí)證研究所得到的結(jié)果在方向上是一致的，并且該變量回歸系數(shù)的值也在極其接近的數(shù)值區(qū)間內(nèi)。在總樣本回歸中，解釋變量?jī)魧?duì)外資產(chǎn)的回歸系數(shù)約為0.06，變量通過(guò)顯著水平為1%的檢驗(yàn)，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目收支影響作用是顯著的正效應(yīng)。通過(guò)比較子樣本回歸結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)該變量對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家以及發(fā)展中國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目收支的影響效果相差不大，回歸系數(shù)在納入不同解釋變量其值在0.05與0.08之間。對(duì)于相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的收支影響，在總樣本回歸中該解釋變量通過(guò)了顯著水平為1%的變量顯著性檢驗(yàn)，納入所有解釋變量時(shí)其回歸系數(shù)約為0.09。在發(fā)達(dá)國(guó)家子樣本的回歸分析中，相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目收支差額的影響顯著，在考察所有解釋變量影響作用是其回歸系數(shù)約為0.1 5。而在發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)的子樣本回歸中，相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率在考察不同解釋變量時(shí)通過(guò)變量顯著水平檢驗(yàn)不太相同，在納入所有解釋變量其回歸系數(shù)為0.07。由此可見，相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目收支的影響左右要強(qiáng)于發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)。

編輯推薦

《全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究》針對(duì)全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題進(jìn)行了系列研究，重點(diǎn)考察了全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡的典型化事實(shí)、影響因素、失衡調(diào)整以及針對(duì)失衡的國(guó)際協(xié)調(diào)等問(wèn)題，同時(shí)還構(gòu)建了正式的數(shù)理經(jīng)濟(jì)模型分析并且實(shí)證考察了中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余問(wèn)題?！度蚪?jīng)常項(xiàng)目失衡問(wèn)題研究》為高等學(xué)校、科研院所中國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)與金融研究方向的科研人員提供了一本可靠的參考資料，也可供宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)教學(xué)人員、高年級(jí)本科生以及研究生參考使用。

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