動物精神

前言

前言生活中偶爾也會有充滿啟示性的時刻。在亨利?詹姆斯的小說《金碗》中，那位美國豪門女繼承人在不經(jīng)意的一瞥間就證實了心中的懷疑：她的丈夫和她的繼母關(guān)系曖昧。對全球經(jīng)濟而言，2008年9月19日就是這樣一個決定性的時刻。美國國會拒絕通過（盡管后來又推翻了這一決定）財政部部長亨利?保爾森提出的7 000億美元緊急救援計劃。道瓊斯指數(shù)大跌778點，全球股市也應(yīng)聲而落。突然之間，看起來再也不可能發(fā)生的“大蕭條”仿佛即將重演。大蕭條是20世紀的一場災(zāi)難，它導(dǎo)致了20世紀30年代的全球性失業(yè)。然而，大蕭條似乎還嫌帶來的痛苦不夠深重，反而愈演愈烈，由此產(chǎn)生的權(quán)力真空導(dǎo)致了第二次世界大戰(zhàn)，5000多萬人在戰(zhàn)爭浩劫中喪生。眼下，大蕭條極有可能重演，因為經(jīng)濟學(xué)家、政府以及公眾近年來揚揚自得，已經(jīng)忘記了20世紀30年代的教訓(xùn)。在那個艱難的年代，我們知道了經(jīng)濟實際上是怎樣運行的。我們還知道了，在一個強健的資本主義經(jīng)濟體系中，政府應(yīng)當扮演什么樣的恰當角色。本書會還原那些歷史教訓(xùn)，同時用現(xiàn)代的觀點對它們進行解釋。為了弄明白世界經(jīng)濟如何陷入當前的困境，我們有必要理解這些教訓(xùn)。更重要的是，只有理解了這些教訓(xùn)，我們才知道該怎樣應(yīng)對。在大蕭條中期，約翰?梅納德?凱恩斯出版了《就業(yè)、利息和貨幣通論》（以下簡稱《通論》）。在這本1936年的經(jīng)典著作中，凱恩斯闡述了美國和英國這樣資信良好的政府怎樣通過借貸和支出使失業(yè)勞動力重新就業(yè)。這個解決方案在大蕭條期間并沒有得到系統(tǒng)貫徹。直到大蕭條結(jié)束，經(jīng)濟學(xué)家才開始向政治家提供清晰的指導(dǎo)。因此，各國領(lǐng)導(dǎo)人只能摸著石頭過河。比如，美國總統(tǒng)赫伯特?胡佛和富蘭克林?羅斯福實際上都采取了一些赤字支出政策。盡管他們感到非常困惑，但是在大部分時候，他們的直覺是正確的，其政策方向也大體正確。然而，由于沒有指導(dǎo)方針，他們?nèi)狈⑦@種政策貫徹始終的信心。為了打贏戰(zhàn)爭，凱恩斯主義理論最終得以實施，失業(yè)現(xiàn)象消失了。到20世紀40年代，凱恩斯的方案得到了廣泛認可，被世界各國采用，甚至被奉為圭臬，載入法律。在美國，1946年的《就業(yè)法》將維持充分就業(yè)歸為聯(lián)邦政府的責任。在抗擊衰退的過程中，關(guān)于財政和貨幣政策作用的凱恩斯主義原理完全融入了學(xué)院派經(jīng)濟學(xué)家、政治家甚至一些普通大眾的思想。據(jù)說，甚至連米爾頓?弗里德曼也被引述曾說過“我們現(xiàn)在都是凱恩斯主義者”，但弗里德曼后來宣稱自己的原話被斷章取義了。凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟政策大體上是可行的。當然，經(jīng)濟總是有起有落，甚至?xí)l(fā)生一些劇變，如20世紀90年代之后的日本、1998年后的印度尼西亞和2001年后的阿根廷。但是，鳥瞰全球經(jīng)濟，整個戰(zhàn)后時期的經(jīng)濟發(fā)展一直是成功的，而且還將繼續(xù)取得成功。一個又一個國家維持了所謂的充分就業(yè)。擁有龐大人口的中國和印度正在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，并開始體驗經(jīng)濟繁榮與增長。但是，在運用赤字財政有效擺脫衰退的背后，《通論》中另一條更為根本的信息被棄若敝屣，即凱恩斯對經(jīng)濟運行和政府角色的深入分析。1936年《通論》出版時，政治經(jīng)濟學(xué)譜系中有一派較為極端的人認為，凱恩斯主義之前的經(jīng)濟學(xué)是正確的。按照這種古典經(jīng)濟學(xué)的觀點，自由市場在自發(fā)、無政府干涉的情況下，“好像在一只‘看不見的手’的指引下”，確保充分就業(yè)。根據(jù)古典主義經(jīng)濟學(xué)的邏輯，以最簡單的形式表示就是：如果一名工人愿意以低于其生產(chǎn)貢獻的工資工作，雇主只要給他提供一份工作就能從中賺取利潤。持這些觀點的人極力主張政府平衡預(yù)算，堅持認為政府干預(yù)越少越好。而1936年譜系的另一端是社會主義者，他們認為，要擺脫20世紀30年代的失業(yè)局面，政府就必須接管經(jīng)濟，然后才能通過雇傭來消除失業(yè)。但是，凱恩斯選擇了一條更折中的路線。在他看來，經(jīng)濟不只是像古典主義者認為的那樣，受到像“看不見的手”這種理性行動者的控制，只要有共同的經(jīng)濟利益，他們就會參與到交易中。凱恩斯承認，大多數(shù)經(jīng)濟行為源自理性的經(jīng)濟動機，但也有許多經(jīng)濟行為受動物精神的支配。人們總是有非經(jīng)濟方面的動機，在追求經(jīng)濟利益時并不總是理性的。在凱恩斯看來，這些動物精神是經(jīng)濟發(fā)生波動的主要原因，也是非自愿失業(yè)的主要原因。要想理解經(jīng)濟，就必須理解它是怎樣受動物精神驅(qū)動的。正如亞當?斯密的“看不見的手”是古典經(jīng)濟學(xué)的基本原理一樣，凱恩斯的動物精神是換個角度觀察經(jīng)濟的關(guān)鍵，這一新角度解釋了資本主義潛在的不穩(wěn)定性。凱恩斯對動物精神如何驅(qū)動經(jīng)濟的說法引入了政府角色這一話題。他認為，政府在經(jīng)濟中的角色非常像各種育兒指南中所定義的家長角色。一方面，指南書警告我們不要太獨裁。孩子會表面上服從，但當他們到了青少年時期就會反叛；另一方面，這些書告訴我們不要太嬌慣孩子。如果過于嬌慣，孩子就難以學(xué)會自我約束。指南書告訴我們，恰當?shù)挠齼悍绞揭谶@兩個極端之間走一條中間道路。父母的恰當做法是設(shè)定限制，這樣孩子就不會過度放縱他們的動物精神，但這些限制還要給孩子留有獨立學(xué)習(xí)和發(fā)揮創(chuàng)造力的空間。父母的任務(wù)是營造一個幸福的家庭，給孩子自由，同時保護孩子免受動物精神的支配。這個幸福的家庭正好對應(yīng)于凱恩斯（也是我們）關(guān)于政府恰當作用的定位。正如古典經(jīng)濟學(xué)所證明的那樣，資本主義社會擁有極大的創(chuàng)造力，政府應(yīng)該盡可能少地干預(yù)這種創(chuàng)造力。另一方面，若是聽之任之，資本主義經(jīng)濟就會出現(xiàn)過剩的問題，現(xiàn)在就已經(jīng)出現(xiàn)了這種情況。它還會導(dǎo)致經(jīng)濟狂熱，隨之而來的便是恐慌和失業(yè)問題。大家會過度消費而幾乎不儲蓄。少數(shù)族群則在糟糕的境遇中飽受煎熬。房價、股價甚至石油價格暴漲，然后暴跌。正如育兒指南書中提到的父母的恰當角色一樣，政府的恰當作用是搭建平臺。這個平臺應(yīng)當讓資本主義的創(chuàng)造力完全釋放，但也要能夠制約由我們的動物精神引起的極端行為。說到極端行為，小布什曾精辟地將這次經(jīng)濟危機解釋為“華爾街喝醉了”。但是，華爾街為什么會變得一塌糊涂？為什么美國政府為這種局面提供了前提條件，當它過度放縱時卻置之不理？當前對這些問題的解釋必定來自某個經(jīng)濟理論，這個理論能解釋其中的原理，然而這個理論來源于對凱恩斯《通論》的逐步閹割。在《通論》首次出版后，這個過程便開始了，并在20世紀六七十年代愈演愈烈。動物精神是凱恩斯解釋大蕭條的核心理念。在《通論》出版后，幾乎所有的動物精神，不管是非經(jīng)濟動機還是非理性行為，都被他的追隨者一一抹殺。他們只保留了恰能得出最小公分母理論的動物精神元素，目的是使《通論》和當時標準的古典經(jīng)濟學(xué)之間的學(xué)術(shù)差異最小化。古典理論并不包含動物精神，它認為人們完全按照經(jīng)濟動機理性地行動。凱恩斯的追隨者采取這種“改頭換面的做法”（如海曼?明斯基所述）有兩個充分的理由。首先，蕭條仍在肆虐，他們希望能讓人們盡快轉(zhuǎn)變觀念，支持凱恩斯關(guān)于財政政策作用的觀點。為了獲得盡可能多的支持者，他們將凱恩斯的理論改造得盡可能地接近當時的主流理論。而保留最小偏差的另一個原因，在于它能夠讓當時的經(jīng)濟學(xué)家用舊理論來理解新理論。然而，這種短期的解決方式帶來了長期后果。被注了水的《通論》在20世紀五六十年代幾乎被普遍接受。但是，這種縮減版的凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)也容易受到攻擊。20世紀70年代，新一代經(jīng)濟學(xué)家崛起，他們對縮減版的凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)提出了批評，形成了所謂的新古典經(jīng)濟學(xué)。該學(xué)派認為，凱恩斯主義中殘存的為數(shù)不多的動物精神可有可無，以至于對經(jīng)濟無足輕重。他們認為，凱恩斯的原創(chuàng)理論改造得還不夠。在他們看來，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的核心就是，經(jīng)濟學(xué)家根本不需要考慮動物精神。因此，頗具諷刺意味的是，凱恩斯主義之前的宣稱并不存在非自愿失業(yè)的古典經(jīng)濟學(xué)又復(fù)活了。動物精神就這樣被丟進了思想史的垃圾桶。這種關(guān)于經(jīng)濟如何運行的新古典主義經(jīng)濟學(xué)觀點從經(jīng)濟學(xué)家傳播到智囊團、政治精英以及公共知識分子，最后傳給了大眾媒體。它變成了一個政治魔咒：“我是自由市場的信奉者。”政府不應(yīng)該干預(yù)人們追求自身利益的信念影響了世界各國的政策。在英國，它的表現(xiàn)形式是撒切爾主義，在美國則是里根主義，然后又從這兩個盎格魯–撒克遜國家傳遍全世界。關(guān)于政府作用的“寬容型父母論”取代了凱恩斯主義的“幸福家庭論”。在撒切爾當選首相和里根當選總統(tǒng)的30年后，我們親眼目睹了這種論點帶來的種種麻煩。對華爾街的極端行為的絕對放縱，使其完全失去了理智?，F(xiàn)在，全世界都不得不承受這一惡果。很早之前我們就發(fā)現(xiàn)，政府可以采取某些方式來抵消資本主義經(jīng)濟中的理性沖擊和非理性沖擊。但是，作為凱恩斯的思想遺產(chǎn)，政府的作用一直遭到質(zhì)疑，在大蕭條的經(jīng)歷中建立起來的保護機制逐步被破壞。因此，我們有必要重新理解資本主義經(jīng)濟的運作原理：人們不僅有理性的經(jīng)濟動機，還有各種各樣的動物精神。本書利用行為經(jīng)濟學(xué)這門新興學(xué)科的觀點，描述了經(jīng)濟運行的真實狀況，解釋了當人們作為真實的人，即擁有合乎人性的動物精神時，經(jīng)濟是如何運行的。本書還解釋了，為什么忽視真實的經(jīng)濟運行會使世界經(jīng)濟陷入當前的危機：信貸市場崩潰，實體經(jīng)濟岌岌可危。借助社會科學(xué)領(lǐng)域70多年來的研究，我們能夠闡釋動物精神在宏觀經(jīng)濟學(xué)中的作用，從而完成早期凱恩斯主義者未竟的任務(wù)。由于我們深知動物精神的重要性，并把它作為理論核心，而不是略而不論，所以我們的理論是站得住腳的。在當前經(jīng)濟衰退的背景下，這樣的理論尤其必要。最重要的是，政府決策者必須知道該做什么。對于那些已經(jīng)有正確直覺的人而言，例如美聯(lián)儲主席本?伯南克，這樣的理論依然重要。只有真正理解該理論，他們才會有信心和合適的理論武器來支撐自己的直覺，并選擇積極的措施來應(yīng)對當前的經(jīng)濟危機。緒論要理解經(jīng)濟如何運行，弄清楚如何管理并促進經(jīng)濟繁榮，我們就必須關(guān)注能夠真實反映人們觀念和情感的思維模式，或者說動物精神。如果我們不承認那些重大經(jīng)濟事件背后基本上都有人類心理方面的原因，那么就永無可能真正弄清楚它們的來龍去脈?？上?，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和商業(yè)作家似乎不諳此道，因而他們對經(jīng)濟事件的解釋經(jīng)常有很大的謬誤。他們想當然地認為，個人的情感、感受和激情并不重要，經(jīng)濟事件是受神秘的技術(shù)因素或反復(fù)無常的政府行為驅(qū)動的。實際上，正如本書即將揭示的，這些事件的起因其實比較常見，只借助于日常思維就能發(fā)現(xiàn)背后的機理。本書的寫作始于2003年春天，從那時起到現(xiàn)在的世界經(jīng)濟走勢只能用動物精神來解釋。世界經(jīng)濟好像過山車，先上升，而后在大約一年前開始下降。但奇怪的是，與通常在游樂場坐過山車不同，乘客直到經(jīng)濟開始下滑才發(fā)現(xiàn)自己置身于一段瘋狂的旅程中；而且，正是因為乘客們的這種后知后覺，游樂場的管理者并不需要限制過山車攀升的高度，也從不提供安全設(shè)備以限制向下俯沖時的速度或幅度。大家究竟是怎么想的？為什么直到銀行倒閉、失業(yè)、抵押貸款止贖這類事情真的發(fā)生在我們身上時，我們才注意到呢？答案很簡單。有一個經(jīng)濟理論讓公眾、政府和大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家消除了顧慮。該理論說，我們是安全的，一切都好，不會有危險發(fā)生。但是，這個理論是有缺陷的，它抹殺了經(jīng)濟運行中人的觀念的重要性，也抹殺了動物精神的作用，甚至還抹殺了人們可能意識不到自己的處境其實不穩(wěn)這一事實。人們在想什么？古典經(jīng)濟學(xué)宣揚的是自由市場的好處。不僅在美國、英國這樣的資本主義橋頭堡，而且在整個世界，甚至是在印度和俄羅斯這樣的國家，人們都確信這一觀念是成立的。古典經(jīng)濟學(xué)理論認為，自由市場本質(zhì)上是完美而穩(wěn)定的，即便有政府干預(yù)，也只需要很少一點兒。與此相反，政府的干預(yù)是現(xiàn)在或未來發(fā)生大衰退風(fēng)險的唯一誘因。這種推理可追溯至亞當?斯密的學(xué)說。經(jīng)濟實質(zhì)上穩(wěn)定的思想基礎(chǔ)源于一個假想實驗，它提出的問題是：完備的自由市場意味著什么？答案是：如果人們在這樣的市場上理性地追求自身的經(jīng)濟利益，他們就會用盡所有的互利機會去生產(chǎn)商品并進行交換。最大限度地利用互利交易機會就會導(dǎo)致充分就業(yè)，要求合理工資的工人（他所接受的工資低于他對生產(chǎn)的貢獻）就會被雇用。為什么呢？因為只要這樣的工人尚處于失業(yè)狀態(tài)，市場上就能達成互利的交易：雇主按該工人要求的工資雇用他，就能享有額外的產(chǎn)出，獲得更多利潤。當然，還是有某些工人處于失業(yè)狀態(tài)，但那只是因為他們暫時還在找工作，或者他們堅持索要的工資高得不合理（超出了他們的產(chǎn)出貢獻）。這樣的失業(yè)是自愿的。在某種意義上，關(guān)于經(jīng)濟穩(wěn)定性的這種理論相當成功。例如，它能夠解釋為什么大部分求職者在多數(shù)時間里—即使是在嚴重衰退時—都有工作。它可能無法解釋為什么1933年大蕭條頂峰時美國有25%的勞動力失業(yè)，但它的確能夠解釋，為什么即使在那時，仍有75%的勞動力有工作可做—他們正從事著亞當?斯密所預(yù)言的互利的生產(chǎn)和交易。因此，即使在最糟糕的情況下，這一理論也應(yīng)該得高分，至少按照我們曾在餐館里偶爾聽到的某位男生的標準而言是這樣。這位男生抱怨，盡管他的答案70%正確，但拼寫測驗的成績也只得了C。而且，在200年來形勢最糟糕的時候，該理論表現(xiàn)甚佳，比如現(xiàn)在，美國的失業(yè)率仍只有6.7%（盡管仍在上升）?？梢哉f，古典經(jīng)濟學(xué)的預(yù)言相當準確。再來看看大蕭條時期。很少有人會問為何在1933年就業(yè)率仍高達75%，相反，人們通常會問，為何有25%的勞動力失業(yè)。依我們之見，宏觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)注的是對充分就業(yè)的偏離。若不能實現(xiàn)這樣的充分就業(yè)，其原因必然是偏離了亞當?斯密的經(jīng)典模型。像大多數(shù)同行那樣，我們的確相信，亞當?斯密關(guān)于為何有這么多人就業(yè)的觀點基本正確。我們也愿意相信，在一些特定條件下，亞當?斯密關(guān)于資本主義經(jīng)濟優(yōu)勢的觀點也基本正確。但是，我們認為，他的理論不能描述經(jīng)濟體系中為什么會存在如此多的波動，也不能解釋經(jīng)濟為什么會像過山車一樣大起大落。而且，從亞當?斯密那里得出的經(jīng)驗之談，即完全不需要政府干預(yù)或少干預(yù)，也是毫無根據(jù)的。被忽略的動物精神亞當?斯密的假想實驗考慮到了人們會理性地追求自身的經(jīng)濟利益，這無疑是正確的。但是，這一假想實驗并未考慮到人們會受非經(jīng)濟動機的驅(qū)使，而且沒有考慮到人們的非理性程度或者被誤導(dǎo)的程度。概而言之，它忽略了動物精神。與此相反，凱恩斯試圖解釋經(jīng)濟偏離充分就業(yè)的原因，并強調(diào)了動物精神的重要性。他強調(diào)動物精神在商人的算計中所起的基本作用。他寫道：“我們用于估計鐵路、銅礦、紡織廠、專利藥品的商譽、大西洋郵輪或倫敦市內(nèi)某棟建筑未來10年收益的這些基礎(chǔ)知識并沒有多大意義，有時甚至毫無用處。”既然如此，這些決策是如何得來的呢？這些決策“只能被視為動物精神導(dǎo)致的結(jié)果”。它們來自人們“想要采取行為的自發(fā)沖動”，它們不像理性的經(jīng)濟理論所預(yù)測的那樣，是“量化收益乘以其量化概率的加權(quán)平均值”?！皠游锞瘛边@一術(shù)語在古拉丁文和中世紀拉丁文中被寫成spiritus animalis，其中animal一詞的意思是“和心智有關(guān)的”或“有活力的”，它指的是一種基本的精神力量和生命力。但在現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)中，動物精神的含義略有不同。它現(xiàn)在是一個經(jīng)濟學(xué)術(shù)語，指的是導(dǎo)致經(jīng)濟動蕩不安和反復(fù)無常的元素；它還用來描述人類與模糊性或不確定性之間的關(guān)系。有時候，我們被它麻痹；有時候，它又賦予我們能量，使我們振作，進而克服恐懼和優(yōu)柔寡斷。正如家庭有時和諧、有時爭吵，有時高興、有時憂傷，有時成功、有時混亂一樣，整個經(jīng)濟也是時好時壞。社會結(jié)構(gòu)會改變，人與人之間的相互信任程度也會改變；同樣，我們付諸努力和自我犧牲的意愿也絕非一成不變。經(jīng)濟危機，例如當前的金融和房地產(chǎn)危機，主要是由不斷變化的思維模式引起的，這種見解與主流經(jīng)濟思想背道而馳。但是，當前的危機見證了思維模式變化所起的作用。事實上，正是我們不斷變化的信心、誘惑、嫉妒、怨恨、幻覺，特別是對經(jīng)濟本質(zhì)的認識引發(fā)了危機。這些捉摸不定的因素可以解釋為什么有些人會花錢買莊稼地里的房子，而且還有人愿意為購買者提供資金；為什么道瓊斯指數(shù)先攀升到14 000多點，又在一年多后暴跌至7 500點左右；為什么美國的失業(yè)率在過去兩年中上升了2.5%，而且至今沒有止步的跡象。這些因素還可以解釋為什么世界主要投資銀行之一的貝爾斯登只有接受美聯(lián)儲的緊急救助才勉強存活，而雷曼兄弟公司則隨后在同一年宣告破產(chǎn)；為什么很多銀行資本短缺，為什么有些銀行在接受緊急救助之后仍搖搖欲墜，尚需再次救助。更重要的是，我們現(xiàn)在還不知道將來會發(fā)生什么。有動物精神和無動物精神的宏觀經(jīng)濟學(xué)當然，宏觀經(jīng)濟學(xué)的許多內(nèi)容都可以解釋經(jīng)濟為什么會發(fā)生波動。其實，宏觀經(jīng)濟學(xué)教科書全都和經(jīng)濟波動這個主題有關(guān)。在這里我們只想給出兩個例子。在第二次世界大戰(zhàn)后，經(jīng)濟學(xué)家認為，只用一種單一的動物精神（比如工人討厭降低貨幣工資，而雇主又不愿意給那么多）就能解釋對充分就業(yè)的偏離。隨后，這種思想演變成稍微復(fù)雜的、關(guān)于工資為何變化緩慢的解釋。根據(jù)這一說法，由需求變動引起的就業(yè)波動是因為工資和價格并不是同時設(shè)定的。在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，這個概念就是所謂的“交錯合同”。宏觀經(jīng)濟學(xué)教科書中充斥著各種對亞當?斯密的簡單假想實驗的偏離，而在這些假想實驗中，受純粹經(jīng)濟動機驅(qū)動的理性的人總是心照不宣地相互達成合同。正是在這一點上，本書與主流經(jīng)濟學(xué)教科書有著理念上的差異。本書將呈現(xiàn)一種與眾不同的描述經(jīng)濟的方式。教科書式的經(jīng)濟學(xué)試圖盡可能地最小化對純經(jīng)濟動機和理性的偏離，這樣做有充分的理由，而且本書的兩位作者大半生都在用這種傳統(tǒng)方式描述經(jīng)濟。人們已經(jīng)充分理解亞當?斯密的經(jīng)濟學(xué)。把經(jīng)濟波動解釋成對亞當?斯密所描述的理想體系的微小偏離容易讓人理解，因為這樣的解釋符合已經(jīng)被充分理解的理論框架。但是，這并不意味著，對亞當?斯密體系的微小偏離能夠描述經(jīng)濟的真實運行情況。本書將打破這種傳統(tǒng)。我們認為，經(jīng)濟理論不能僅限于解釋對亞當?斯密所描述的理想經(jīng)濟體系的最小偏離，還要解釋實際發(fā)生且能觀察到的偏離。鑒于現(xiàn)實經(jīng)濟離不開動物精神，因此要描述經(jīng)濟的真實運行，就必須考慮動物精神。這也正是本書的宗旨。我們認為，我們可以解釋經(jīng)濟是怎樣運行的，這是一個永遠值得研究的課題。但是，由于本書寫于2008年冬至2009年，所以也會描述我們?nèi)绾蜗萑氘斍暗睦Ь常约拔覀円扇∈裁礃拥男袆硬拍茏叱隼Ь?。?jīng)濟運行的真正原理本書的第一部分將描述動物精神的5個不同方面，以及它們是如何影響經(jīng)濟決策的。這5個方面分別是：信心、公平、腐敗和反社會行為、貨幣幻覺以及故事。我們的理論基石是信心以及信心與經(jīng)濟運行之間的反饋機制，正是這種機制放大了各種干擾。工資和價格的設(shè)定大體上取決于對公平問題的關(guān)注。我們承認腐敗和反社會行為的誘惑，以及它們在經(jīng)濟中所起的作用。貨幣幻覺是我們的第二大理論基石。公眾搞不清楚通貨膨脹或通貨緊縮，更弄不明白它們的影響。我們對現(xiàn)實生活的感覺、對自我身份的認同以及對自身行為的看法，是同我們自身和他人的生活故事交織在一起的。這些故事匯集成國家和世界的故事，并在經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用。本書第二部分將論述這5種動物精神如何影響經(jīng)濟決策，并說明它們在回答以下8大問題時如何起關(guān)鍵作用：第一，為什么經(jīng)濟會陷入蕭條？第二，為什么中央銀行迄今為止有控制經(jīng)濟的權(quán)力？第三，為什么有人找不到工作？第四，為什么從長期看通貨膨脹和失業(yè)此消彼長？第五，為什么為將來儲蓄的決定如此隨意？第六，為什么金融價格和公司投資如此易變？第七，為什么房地產(chǎn)市場具有周期性？第八，為什么弱勢的少數(shù)族裔世世代代在貧困中掙扎？我們認為，如果運用動物精神理論，就很容易回答這些問題。相應(yīng)的，如果我們認為人們只是理性地遵從經(jīng)濟動機，也就是說，如果我們認為經(jīng)濟按照亞當?斯密的“看不見的手”理論那樣運行，這些問題就無法解答。這8大問題都是基礎(chǔ)性問題。任何人只要對經(jīng)濟懷有天生的好奇心，就會關(guān)注這些問題。通過為這些問題提供合乎常理且令人滿意的答案，我們的動物精神理論描述了經(jīng)濟的真實運行狀況。在這一過程中，我們也做到了現(xiàn)有理論未能做到的事情。我們提出的理論全面而又合乎情理地解釋了美國和世界經(jīng)濟如何陷入目前的衰退。也許更重要的是，這樣的理論可以告訴我們?yōu)榱藬[脫當前的危機，我們應(yīng)該做些什么（第八章給出了我們的分析和建議）。

內(nèi)容概要

　　如果你看不清當前的經(jīng)濟形勢，如果你想跳槽卻又擔心失業(yè)，如果你想買房但總搞不清楚房價走勢，如果你想投資股票但又弄不明白股市的起落規(guī)律，如果你想為未來儲蓄但又怕降低目前的生活品質(zhì)……如果你在做這些決策時無所適從，那就了解下“動物精神”吧。
　　這是一部傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學(xué)理論和政策的顛覆之作，同時也是期待找到這些問題答案的廣大民眾的解惑之作。
　　在本書中，兩位作者拋開人類經(jīng)濟決策源于理性經(jīng)濟動機的假設(shè)，將信心、公平感、腐敗和欺詐、貨幣幻覺以及作為人們生活參照物的“故事”等心理因素置于宏觀經(jīng)濟學(xué)的前沿和核心，試圖建構(gòu)一套動物精神理論來解釋宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象和經(jīng)濟的真實運行原理。它會告訴你：為什么經(jīng)濟會陷入蕭條？為什么有人找不到工作？為什么從長期看通貨膨脹和失業(yè)此消彼長？為什么為將來儲蓄的決定如此隨意？為什么金融價格和公司投資如此易變？為什么房地產(chǎn)市場具有周期性？危機當前，哪種政策才能真正奏效？
　　這是一次心理學(xué)與經(jīng)濟學(xué)的絕妙碰撞，這是一種重振全球經(jīng)濟的新思維。

作者簡介

　　喬治·阿克洛夫
　　美國加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟學(xué)首席教授，因在分析不對稱信息市場方面做出重要貢獻而獲得2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。阿克洛夫?qū)⑸鐣W(xué)、心理學(xué)、人類學(xué)等學(xué)科引入經(jīng)濟學(xué)理論，其研究領(lǐng)域包括宏觀經(jīng)濟學(xué)、貧困問題、家庭問題、犯罪、歧視和貨幣政策等。
　　羅伯特·希勒
　　耶魯大學(xué)金融學(xué)教授，標普/凱斯—希勒全國房價指數(shù)的聯(lián)合創(chuàng)始人。2012年希勒入圍諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。他經(jīng)常為聯(lián)合報業(yè)集團下屬的報刊和《紐約時報》撰寫專欄。同時，他還是一位暢銷書作者，在金融市場、行為經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)、不動產(chǎn)等方面著作頗豐，包括《非理性繁榮》、《終結(jié)次貸危機》以及最新著作《金融與好的社會》。

書籍目錄

前 言
緒 論
第一部分 動物精神是全球金融危機的根源
第一章 信心及其乘數(shù)：經(jīng)濟周期背后的思維模式
信心：最重要的動物精神元素
信心乘數(shù)效應(yīng)
第二章 公平：工資和價格水平最重要的決定因素
公平問題不該受冷落
問卷調(diào)查：公平比經(jīng)濟動機更重要
經(jīng)濟實驗：人們渴望公平
公平交換理論
公平是一種幸福，不公平是一種侮辱
經(jīng)濟決策者需考慮公平因素
第三章 腐敗和欺詐：經(jīng)濟運行的陰暗面引發(fā)衰退
美國最近三次衰退中的腐敗案例
對沖基金會倒閉嗎？
每次衰退都有腐敗和欺詐的影子
第四章 貨幣幻覺：公眾能否揭開通貨膨脹的面紗？
貨幣幻覺的思想史
潮流逆轉(zhuǎn)
現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的一個極端假設(shè)
工資合同與貨幣幻覺
債務(wù)合同與貨幣幻覺
會計與貨幣幻覺
貨幣幻覺確實存在
第五章 故事：公眾行動的參照物
政治家最會編經(jīng)濟故事
故事推動整體經(jīng)濟
信心隨故事波動
故事就像“傳染病”
第二部分 最重要的八大經(jīng)濟問題
第六章 為什么經(jīng)濟會陷入蕭條？
19世紀90年代的蕭條
非理性繁榮催生大蕭條
大蕭條的前因后果
蕭條源于人類的本性
第七章 為什么中央銀行迄今為止有控制經(jīng)濟的權(quán)力？
標準故事：中央銀行如何干預(yù)經(jīng)濟
標準觀點并不完美
公開市場操作效力有限
中央銀行：最后一個放貸人
不斷變化的問題本質(zhì)
貝爾斯登與長期資本管理公司
第八章 如何應(yīng)對當前的金融危機？
實現(xiàn)信貸目標是當務(wù)之急
對未來的影響
美國政府的政策回應(yīng)
三種方法的優(yōu)缺點
金融市場目標的作用
第九章 為什么有人找不到工作？
非自愿失業(yè)
工資、價格和效率工資
蕭條時期人們很少辭職
為什么雇主支付的實際工資高于他們必須支付的工資？
第十章 為什么從長期看通貨膨脹和失業(yè)此消彼長？
通貨膨脹對失業(yè)的反應(yīng)
走得太遠
貨幣幻覺的影響
自然失業(yè)率理論成立嗎？
貨幣工資泄漏實情
權(quán)衡關(guān)系的進一步解釋
到北方去
第十一章 為什么為將來儲蓄的決定如此隨意？
長期后果和復(fù)利的威力
儲蓄的易變性
傳統(tǒng)的儲蓄理論為什么有誤？
儲蓄與國民財富
購物中心和信用卡
儲蓄對國家的意義
第十二章 為什么金融價格和公司投資如此易變?
選美比賽和“美味蘋果”的比喻
投機市場的流行病和信心乘數(shù)
動物精神的反饋效應(yīng)
動物精神與石油價格變動
市場驅(qū)動投資
馴服野獸：讓金融市場為我們服務(wù)
第十三章 為什么房地產(chǎn)市場具有周期性？
對房地產(chǎn)的天真認識
房地產(chǎn)信心乘數(shù)
第十四章 為什么弱勢的少數(shù)族裔世世代代在貧困中掙扎？
黑人兩極分化問題
他們?yōu)槭裁幢粧仐墸?br />沒有獲得成功的人
政府應(yīng)如何消除種族差異？
必須勇于嘗試
結(jié)語 將動物精神納入宏觀經(jīng)濟學(xué)理論
傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學(xué)走錯了方向
一個測驗
動物精神理論意義何在？
動物精神是人們行動的真實動機
重振全球經(jīng)濟的新思路
致 謝
參考文獻

章節(jié)摘錄

第一章  信心及其乘數(shù)：經(jīng)濟周期背后的思維模式本書作者之一阿克洛夫想起幾年前一次晚餐聊天時的情形。一位來自挪威的遠房親戚，可以說是相當遠的遠親，在家族婚禮上與阿克洛夫有過一面之緣。據(jù)說，在房價暴漲期間，這位遠親花了100多萬美元，在挪威中部的特隆赫姆市買了一棟房子。對于紐約、東京、倫敦、舊金山、柏林甚至奧斯陸來說，這筆錢也許都算不上大數(shù)目，但對位于挪威海岸極其偏遠的、幾乎稱得上是世界最北城市的特隆赫姆來說，這可是一筆巨款。而且，那還不是一棟大房子。阿克洛夫并沒有在意，只是把它視為斯堪的納維亞房價高企的又一個表現(xiàn)。最近，他告訴另一位作者希勒，他一直在猶豫，是否應(yīng)該再多考慮一下特隆赫姆市發(fā)生的事。我們對此進行了討論。阿克洛夫當時的反應(yīng)有些大意，以至于把花高價買一棟小房子看成了一樁無關(guān)緊要的怪事。與之相反，阿克洛夫本應(yīng)該看出這個故事非同尋常，值得對其進行積極的思考，并將其放在更大的市場背景中進行分析。我們確信，這個小故事值得認真思考，因為它可以讓我們洞悉經(jīng)濟周期的兩個主要特征—繁榮和衰退—背后的思維模式，尤其是當前席卷全球的信心和信用雙重危機背后的思維模式。信心：最重要的動物精神元素當經(jīng)濟陷入衰退時，報紙和專家告訴我們需要“重塑信心”。正因如此，1902年美國股市崩盤時，約翰?皮爾龐特?摩根和各大銀行家集中資金投資股票市場。1907年他又采取了同樣的策略，試圖恢復(fù)信心。富蘭克林?羅斯福在分析大蕭條時也使用了類似的詞語。他在1933年首次當選總統(tǒng)時的演講中說：“我們唯一應(yīng)該恐懼的就是恐懼本身?！彼谕谎葜v中隨后補充道：“我們遇到的問題并不嚴重，要有信心?！弊杂忻览麍院媳妵詠?，經(jīng)濟衰退就一直被認為是缺乏信心的結(jié)果。經(jīng)濟學(xué)家對信心這個詞語的含義有過特別的詮釋。很多現(xiàn)象都有兩個（或更多個）均衡結(jié)果。例如，在卡特里娜颶風(fēng)過后，如果誰都不在新奧爾良州重建家園，那么，其他人也不會去重建。誰愿意孤零零地住在沒有鄰居也沒有商店的廢墟中？但是，如果有許多人在新奧爾良重建家園，其他人也會愿意重建。因此，可能存在一個好的（重建）均衡，在這種情況下，我們就說人們是有信心的；但也可能存在一個不好的（不重建）均衡，在這種情況下，我們就說人們?nèi)狈π判?。從這個角度來看，信心只不過是一種預(yù)測，在上述例子中，就是對其他人是否重建家園的預(yù)測。有信心的預(yù)測會認為前景樂觀，而缺乏信心的預(yù)測則認為前景暗淡。但一查詞典我們就知道，“confidence”（信心）可不光是一種預(yù)測。根據(jù)詞典中的解釋，“confidence”的含義是“信任”（trust）或“完全相信”（full belief）。這個詞語來自拉丁文的“fido”，意思是“我相信”。在我們寫作本書之時，我們所處的信心危機也被稱為一場信用危機（credit crisis）?！癱redit”一詞源自拉丁文“credo”，意思也是“我相信”?？紤]到這些詞的其他含義，經(jīng)濟學(xué)家以雙重均衡或樂觀預(yù)測vs.悲觀預(yù)測為基礎(chǔ)的觀點，似乎漏掉了一些東西。經(jīng)濟學(xué)家只是抓住了信任（trust）或相信（belief）的部分含義。他們認為，信心是理性的：人們利用手頭信息做出理性預(yù)測，然后再以這些理性預(yù)測為基礎(chǔ)做出理性決策。當然，人們經(jīng)常按照這種方式自信地做決策。但信心這一概念的含義遠不只這些。信任的真正含義恰恰是我們會超越理性。誠然，容易輕信他人的人經(jīng)常拋棄或者忽視某些信息，他甚至不會理性地處理他所得到的信息。即使他理性地處理信息，也不一定會據(jù)此理性行事。他行動的依據(jù)是那些他確信正確的東西。如果這就是我們所謂的信心，那么，我們立刻就會知道，為什么隨時間變化的信心在經(jīng)濟周期中發(fā)揮著如此重要的作用。在好的年景，人們有信任感。他們自發(fā)地做決策，并本能地相信自己會取得成功。他們把懷疑擱置，而當每個人都這樣做時，資產(chǎn)的價值就會升高，而且可能還會繼續(xù)上漲。只要人們保持信任感，他們的沖動就不會顯現(xiàn)出來。一旦信心消散，人們決策的沖動就暴露無遺。信心這個詞指的是那些不能用理性決策涵蓋的行為，它在宏觀經(jīng)濟學(xué)中起著重要作用。當人們有信心時，他們就會買進；缺乏信心時，他們就會退縮，就會賣出。經(jīng)濟史充滿了這樣信心滿滿與信心消退的循環(huán)。誰不曾在徒步遠足時突然發(fā)現(xiàn)一條荒廢已久的鐵路，它在某人的舊夢中曾通往華廈和財富；誰沒有聽說過17世紀荷蘭發(fā)生的郁金香泡沫，或許我們還可以補充一點，荷蘭人一直以思想保守聞名于世，以致被揶揄為世界上最謹慎的人；又有誰不知道，即便是牛頓這位現(xiàn)代物理學(xué)和微積分學(xué)之父，也在18世紀的南海泡沫中損失慘重。所有這些把我們再次帶回到特隆赫姆。阿克洛夫錯誤地看待了他那位親戚的百萬住宅所反映的現(xiàn)象。他本應(yīng)看到，特隆赫姆高昂的房價不僅反映了斯堪的納維亞的房價過高，而且是全球房地產(chǎn)泡沫的一部分。他過去一直輕信了自己的判斷。這就把我們帶回到凱恩斯關(guān)于動物精神的描述。當人們做重大投資決策時，他們必須依靠信心。標準的經(jīng)濟學(xué)理論則不這么認為。它為理性決策提供了一個正式程序：人們考慮所有可能的選擇、這些選擇的結(jié)果、每個結(jié)果的優(yōu)勢、每個選擇的概率，然后再做出決策。但是，我們真的會這么做嗎？我們真的有辦法確定那些概率和結(jié)果嗎？或者相反，經(jīng)濟決策，以及我們自身關(guān)于買什么資產(chǎn)、持有多少資產(chǎn)的大部分決策，不是更多地建立在我們有無信心的基礎(chǔ)上嗎？這些決策過程不是更接近于我們翻煎餅或打高爾夫球時所做的決策嗎？我們所做的大量決策，包括我們生活中最為重要的某些決策，都是因為它們“看起來是正確的”。在通用電氣擔任了多年CEO（首席執(zhí)行官）的杰克?韋爾奇（后文還會討論到他）是全球最成功的CEO，他說，這些決策“全憑直覺”（straight from the gut）。而在宏觀經(jīng)濟層面，總的來說，信心時有時無。有時候，它是合理的，有時又不合理。信心不僅僅是理性預(yù)測，還是動物精神中最重要的元素。信心乘數(shù)效應(yīng)凱恩斯經(jīng)濟學(xué)理論最基本的元素就是乘數(shù)概念。這一概念最初由理查德?卡恩作為一種反饋系統(tǒng)提出，后被凱恩斯所用，成為其經(jīng)濟理論的核心。凱恩斯的《通論》出版不到一年，約翰?希克斯就對凱恩斯理論進行了定量化的詮釋，該詮釋強調(diào)剛性乘數(shù)以及乘數(shù)效應(yīng)與利率的相互作用。?？怂沟慕忉尯芸炀腿〈恕锻ㄕ摗吩妫蔀閯P恩斯經(jīng)濟理論的權(quán)威解讀。凱恩斯的著述雖然發(fā)人深省且趣味盎然，但結(jié)構(gòu)松散、不連貫甚至令人費解，而?？怂沟恼撌鰟t有條有理、言簡意賅且邏輯完整。所以，?？怂癸L(fēng)靡一時。不過他的名氣不及凱恩斯，因為在人們眼里，他只不過是凱恩斯天才思想的詮釋者而已。但是，就?？怂箤λ枷胧返挠绊懚?，“凱恩斯主義革命”同樣是一場“?？怂怪髁x革命”。但是，我們相信，?？怂怪髁x的凱恩斯思想過于褊狹。我們應(yīng)該研究信心乘數(shù)這個關(guān)聯(lián)概念，用它取代?？怂沟暮唵纬藬?shù)概念。凱恩斯乘數(shù)概念歷經(jīng)數(shù)十年，被數(shù)百萬在校大學(xué)生認真學(xué)習(xí)。該乘數(shù)是這樣起作用的。任何初始的政府刺激，例如增加政府支出的某個項目，讓人們賺到錢，然后再由他們花出去。初始的政府刺激是“第一輪”。政府所花的每一美元最終都會變成某些人的收入，有收入在手，他們就會將此收入再花出去一部分。這個比例就是MPC（邊際消費傾向）。因此，支出的初始增加會帶來第二輪支出，這輪支出是由人們而不是由政府花費的。這些支出又會成為某些人的收入，其數(shù)額為MPC美元，這些人也花費收入的一部分，即相當于MPC2美元，這就是第三輪。不過，這個過程不會終止。隨后是一輪接一輪的支出，因此，政府最初支出1美元的效果是（1+MPC+MPC2+MPC3+MPC4…）美元。所有這些數(shù)值的總和并不是無窮大，它實際上等于1/（1–MPC），此數(shù)值即凱恩斯乘數(shù)。但是，這個總和可能要遠大于第一輪的政府刺激。若MPC為0.5，凱恩斯乘數(shù)就是2；若MPC為0.8，凱恩斯乘數(shù)就是5。凱恩斯在《通論》中闡述的思想吸引了許多人，隨后，?？怂乖?937年抓住了這一思想并用其解釋大蕭條之謎。大蕭條一直是個難解的謎，因為人們找不到這一重大事件的主要原因。乘數(shù)理論說明，支出的小幅下降會產(chǎn)生放大效應(yīng)。如果人們由于擔心發(fā)生像1929年那樣的股市崩盤而反應(yīng)過度，導(dǎo)致消費支出產(chǎn)生實質(zhì)性的小幅下降，那么，這就像是一個具有負面效應(yīng)的政府刺激。人們的消費每削減1美元，就會有另一輪削減支出，然后，一輪接著一輪。這意味著，經(jīng)濟活動的下降會遠大于初始的沖擊。因為遭受多輪負的支出沖擊，經(jīng)濟會陷入更深的危機，所以大蕭條會持續(xù)多年。該理論獲得了廣泛贊譽（只不過沒有立刻付諸政策實施），因為它形象地再現(xiàn)了大蕭條在1929-1933年日益加深的場景。凱恩斯的乘數(shù)理論非常受計量經(jīng)濟學(xué)家歡迎，因為它可以量化并建模。在《通論》出版和?？怂箤λ脑忈尠l(fā)表前后，有關(guān)國民收入和消費的權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)，這就為他們的分析提供了數(shù)據(jù)。最早的國民消費估算數(shù)據(jù)是由布魯金斯學(xué)會在1934年發(fā)布的。米爾頓?吉爾伯特在20世紀40年代早期建立了美國的國民收入與產(chǎn)出賬戶，并將其納入一個適合用凱恩斯–希克斯理論進行分析的框架。迄今為止，美國政府（同其他主要國家的政府一樣）都是按照這一理論的要求編制國民收入和消費數(shù)據(jù)的。盡管經(jīng)濟學(xué)文獻瀚如煙海，但令人奇怪的是，在希克斯之后，似乎還沒有哪個宏觀經(jīng)濟模型有如此權(quán)威，可以引起國民數(shù)據(jù)收集方式的重大改變。從某種意義上說，這個理論是正式建模的基礎(chǔ)，也是數(shù)據(jù)收集的基礎(chǔ)，因為我們今天的數(shù)據(jù)都是從同一套理論中產(chǎn)生的。數(shù)據(jù)集的創(chuàng)建，促進了各國創(chuàng)建大規(guī)模計算機仿真經(jīng)濟模型的大發(fā)展。簡?丁伯根在1936年為荷蘭經(jīng)濟創(chuàng)建的計量模型和1938年創(chuàng)建的包含48個方程的美國經(jīng)濟模型，拉開了這種建模方式的序幕。1950年，勞倫斯?克萊因為美國經(jīng)濟創(chuàng)建了另外一個模型，在其后幾十年里，它發(fā)展成了龐大的聯(lián)合國世界計量經(jīng)濟連接模型系統(tǒng)，連接著世界上每一個主要國家的計量經(jīng)濟模型，總共包括幾千個方程。在這些模型中，動物精神的作用很少體現(xiàn)，因而凱恩斯對這些模型持懷疑態(tài)度。不過，設(shè)想信心在這些模型中能起一定作用還是有可能的。我們通常認為，乘數(shù)只與那些易于度量的傳統(tǒng)變量有關(guān)。但是，乘數(shù)概念也同樣適用于特殊變量，或者不那么容易度量的變量。因此，不僅有消費乘數(shù)、投資乘數(shù)和政府支出乘數(shù)（它們分別表示當消費、投資或政府支出發(fā)生1美元變動時，收入會怎樣變動），信心乘數(shù)也同樣存在。信心乘數(shù)表示由于1個單位信心的變動（這種變化總有辦法感知或度量）而導(dǎo)致的收入變動。像消費乘數(shù)一樣，我們也可以認為信心乘數(shù)是若干輪支出的結(jié)果。與上文列舉的各輪消費支出中的反饋機制相比，信心乘數(shù)中的反饋機制要有意思得多。信心的變化導(dǎo)致收入的變化和下一輪的信心變化，而每一輪變化都會進一步影響未來各輪的收入和信心。人們對如何衡量“信心”的研究已經(jīng)有很長一段時間了，其中最著名的是密歇根消費者信心指數(shù)，當然還有一些其他指數(shù)。部分統(tǒng)計學(xué)家已經(jīng)研究出了模型，并使用這些數(shù)據(jù)來檢驗信心對GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的反饋。這種可衡量的信心是未來支出的預(yù)測器，人們對此并沒有太大異議。對幾個國家的因果性檢驗表明，當前衡量的“信心”的確會引起未來GDP的變動，這一結(jié)果似乎證實了信心乘數(shù)中隱含的反饋機制。其他統(tǒng)計學(xué)家利用信貸利差（高風(fēng)險債券的利率和低風(fēng)險債券的利率之間的差距）進行了類似分析，他們將利差解釋為信心的衡量指標，并檢驗它們是否影響GDP，或是否有助于預(yù)測GDP。但我們相信，這樣的檢驗實際上價值不大。即使檢驗結(jié)果可靠，也并不一定意味著是動物精神在起作用。為什么？因為這些信心指標可能并不是在衡量信心，而只是反映了消費者對當前和未來收入的預(yù)期。當然，我們希望它們能夠準確預(yù)測未來的支出和收入。衡量信心對收入的影響也很困難，因為在不同的時候，信心對收入的影響也是不同的。當經(jīng)濟開始下行時，信心變動對收入的影響就特別大，而且具有決定性，但在另一些時候就不那么重要。奧利弗?布蘭查德正是用信心指數(shù)來描述美國1990-1991年的衰退（有時被稱為“科威特衰退”，因為在薩達姆?侯賽因入侵科威特之后，石油價格的上升引發(fā)了這場危機）。布蘭查德相信，信心指數(shù)恰恰反映了當時發(fā)生的情況。他發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟衰退之前，密歇根消費者信心指數(shù)曾出現(xiàn)不可預(yù)測的巨大波動。他認為，這歸因于伊拉克入侵科威特之后出現(xiàn)的悲觀潮。緊隨信心喪失的是消費的大幅下降。信心會對乘數(shù)產(chǎn)生更深層次的影響，其他乘數(shù)也高度依賴信心水平。當前（截至2008年11月）的經(jīng)濟狀況揭示了其中的原因。信心低落導(dǎo)致信貸市場凍結(jié)，放款人不相信能收回貸款。在這種情形下，那些有消費意愿的人發(fā)現(xiàn)，他們難以得到所需的信貸；那些供貨商發(fā)現(xiàn)，他們難以獲得所需的流動資金。其結(jié)果是，通常的財政政策（政府增加支出或減稅）的乘數(shù)都會減小，而且有可能更小。在第八章，我們建議政府設(shè)定兩個目標來解決當前的危機。第一個目標，也是在正常衰退當中唯一需要的目標，是貨幣政策和財政政策緊密結(jié)合充分發(fā)揮作用，使經(jīng)濟恢復(fù)到充分就業(yè)的水平。但是，由于（由信心低落引起的）信貸緊縮極其嚴重，這樣的刺激是不夠的。的確，在信貸緊縮時期，為了實現(xiàn)充分就業(yè)，可能需要大幅增加政府支出或減稅。因此，我們認為，政府的宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該有第二個目標或中間目標，也就是宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該將信貸流量控制在充分就業(yè)時的水平之上。在第七章，我們將討論美聯(lián)儲如何制訂靈活的計劃，以便在當前的危機時期也能實現(xiàn)這樣的目標。這一目標的實現(xiàn)可以恢復(fù)因信心驟降而消失的信貸流量。

后記

結(jié)語將動物精神納入宏觀經(jīng)濟學(xué)理論我們的動物精神理論回答了以下謎題：為什么我們中大多數(shù)人沒能預(yù)見當前的經(jīng)濟危機？當危機似乎毫無理由地突然爆發(fā)時，我們應(yīng)該怎樣理解它？為什么那些試圖阻止危機的預(yù)防措施沒能奏效，而經(jīng)濟當局卻對此公開表示意外？如果我們想在未來數(shù)月內(nèi)對經(jīng)濟政策重拾信心，就必須回答這些問題。誠如我們在書中反復(fù)提到的，真正的問題在于當前的經(jīng)濟理論是由許多傳統(tǒng)觀念構(gòu)成的。有太多的宏觀經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)專業(yè)人士在“理性預(yù)期”和“有效市場理論”的道路上走得太遠，以致根本未能考慮經(jīng)濟危機最重要的動力機制。如果不把動物精神添加到理論模型中去，我們就會喪失判斷力，也就無法認清危機的真正根源。21世紀初的這場危機出人意料，而且公眾和許多關(guān)鍵的決策者至今仍沒能完全理解這場危機，原因在于傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論根本就沒有涉及動物精神的原理。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論將不斷變化的思維模式和行為方式排除在外，而它們才是經(jīng)濟危機的根源。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論甚至排除了信任與信心喪失的因素；排除了公平感，而正是這種感受制約了工資和價格的靈活性，這一靈活性本來能夠穩(wěn)定經(jīng)濟。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論沒有考慮到經(jīng)濟繁榮時期的腐敗和出售偽劣產(chǎn)品的問題，以及泡沫破裂時它們一旦被揭發(fā)出來會帶來的影響。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論還排除了那些說明經(jīng)濟變化的故事的作用。解釋經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)的傳統(tǒng)理論排除了這些因素，這不僅加深了人們的疑慮，導(dǎo)致了當前的危機，還使我們在應(yīng)對已經(jīng)到來的這場危機時束手無策。金融市場上的“糊涂蛋胖胖”已經(jīng)被打破。如果“糊涂蛋胖胖”對世界如何運轉(zhuǎn)持有正確的看法，它絕不會一開始就從墻上摔下來。同樣，如果資產(chǎn)的買方認識到經(jīng)濟的真實運作原理，他們在買進資產(chǎn)時就應(yīng)該更加謹慎，經(jīng)濟也就不會出問題?？墒?，即使到現(xiàn)在，因為對世界的真實情況抱著錯誤的認識，很多政策分析家，特別是多數(shù)公眾，還沒有認識到“糊涂蛋胖胖”已經(jīng)無法修復(fù)而且必須更換了。這也正是迄今為止已經(jīng)采取的措施仍不足以維持信貸流動進而實現(xiàn)充分就業(yè)的原因。傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學(xué)走錯了方向在宏觀經(jīng)濟學(xué)理論中加入動物精神，對于更好地理解經(jīng)濟的真實運作方式非常必要。在這個意義上，過去30年的宏觀經(jīng)濟學(xué)走錯了方向。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學(xué)家試圖厘清宏觀經(jīng)濟學(xué)并使之更加科學(xué)化，為此他們引入了研究框架和學(xué)科規(guī)范，分析當人類只有經(jīng)濟動機而且完全理性時的經(jīng)濟運行情況。如果畫一個正方形，然后再把它分成4格，兩列分別表示經(jīng)濟和非經(jīng)濟動機，兩行分別表示理性和非理性反應(yīng)，那么現(xiàn)有的模型只填充了左上角那一格。它回答的問題是：如果人們只有經(jīng)濟動機，而且他們都會對這些動機做出理性反應(yīng)的話，經(jīng)濟會如何運轉(zhuǎn)？但它立刻又引出3個問題，分別對應(yīng)另外3個空格：如果人們有非經(jīng)濟動機和理性反應(yīng)，經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)？如果人們有經(jīng)濟動機和非理性反應(yīng)，經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)？如果人們有非經(jīng)濟動機和非理性反應(yīng)，經(jīng)濟又會如何運轉(zhuǎn)？我們相信，關(guān)于宏觀經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)以及它運轉(zhuǎn)失常時我們該如何應(yīng)對等最重要的問題，主要（盡管并非全部）隱藏在后3個空格中。本書的目的就是填充這3個空格。一個測驗本書始終強調(diào)，我們對經(jīng)濟的描述應(yīng)當符合定性和定量事實，因此它比遺漏了非理性行為和非經(jīng)濟動機的宏觀經(jīng)濟學(xué)要好得多。我們偶爾也會用一些統(tǒng)計數(shù)字，但主體還是依靠歷史和故事。我們相信，有一個簡便易行的測驗可以證明我們的觀點不僅正確，而且比當前主流經(jīng)濟學(xué)的模型更正確，因為主流模型無法處理其余3個空格中的問題。我們認為，我們對經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)的描述幾乎適用于任何經(jīng)濟周期。就拿最近一次經(jīng)濟周期來說，它從2001年一直持續(xù)到現(xiàn)在，我們認為，以動物精神為核心對經(jīng)濟所作的描述，顯然能夠很好地解釋實際發(fā)生的事情。讓我們回顧一下美國當前的經(jīng)濟周期（我們也可以對其他國家的經(jīng)濟進行這樣的回顧），并看一看本書提出的若干主題是否已經(jīng)過時。動物精神的作用在我們的論述中居于中心地位。整件事主要開始于2000~2001年。2000年，股票市場暴跌，同時經(jīng)濟也從網(wǎng)絡(luò)時代的非理性繁榮中冷卻下來。真實GDP增長率從1999年和2000年上半年的4%，下降到了2001年上半年的0.8%。小布什政府利用這段低迷時期，開始實行永久性的大規(guī)模減稅政策。第一步也是最大的一步減稅計劃在2001年6月被載入法律。美聯(lián)儲也采取了行動，貼現(xiàn)率從2000年下半年的6%降到了2002年11月的0.75%。人們完全有理由相信，所有這些措施都將發(fā)揮作用，經(jīng)濟也確實反彈了。利率的降低似乎收到了預(yù)期的效果。在上一輪繁榮中，資本在設(shè)備方面的支出相當龐大。由于擔心千年蟲危機，2000年之前在設(shè)備和軟件上的投資尤其高。而在新一輪繁榮中，刺激則來自房地產(chǎn)市場。在2001~2005年的短短4年里，人們用于住房的支出增加了33.1%，而同期GDP的增長只有11.2%。不過在那之后，正如我們已經(jīng)講過的，奇怪的事情開始發(fā)生。這些事情也可歸因于人們對繁榮的過度自信。人們開始買房，就好像那是他們最后一次的買房機會（因為他們覺得房價仍會繼續(xù)升高并超過他們的收入水平）；投機者也開始投資房產(chǎn)，他們似乎認為，其他人都會覺得自己應(yīng)該抓緊買房（不論什么價格），否則稍晚就會買不起房子了。從2000年第一季度到2006年第三季度，房價上漲了大約2/3。在洛杉磯、邁阿密、舊金山和其他很多地方，房價漲幅更大。大片農(nóng)田幾乎在一夜之間就被開發(fā)為新房產(chǎn)。住房投機的狂熱癥就這樣爆發(fā)了。更令人驚訝的是，不只是買房人感染了狂熱癥，就連本應(yīng)該謹慎行事的金融市場也為其推波助瀾。當然，房地產(chǎn)經(jīng)紀人和抵押貸款經(jīng)紀人就更沒有理由來澆滅這股狂熱了，因為他們可以從中收取交易費。高度活躍的住房交易也使經(jīng)紀人收取的交易費大大增加。最令人吃驚的是，還有人愿意為這些抵押貸款買單，為買房人的草率投機提供大筆資金。為什么會有人購買這些抵押貸款？有一些簡單的理由。首先，購買抵押貸款的通常是各種類型的銀行，它們發(fā)現(xiàn)可以從貸款發(fā)放費里獲得大筆利潤，同時無須把這些抵押貸款留在自己的負債表上。我們已經(jīng)看到，它們把抵押貸款拆分成各種抵押貸款等價物。購買這些抵押貸款的人并不知道他們買的是什么，因為他們并不持有抵押貸款本身，只是在巨大的抵押貸款資產(chǎn)包中擁有部分權(quán)益，在實際操作中很難或根本不可能弄清楚背后的抵押貸款。此外，證券化的抵押貸款得到了各種評級機構(gòu)的評級。評級機構(gòu)根據(jù)房價的近期走勢來估計抵押貸款的違約概率，而房價過去一直在上升，因此幾乎沒有理由擔心抵押貸款會遭遇違約。即使評級機構(gòu)中有人覺得可能會出現(xiàn)相反的情況，認為評級應(yīng)該考慮房價下跌的可能性，但任何敢于出聲揭露其中弊端的人，都會陷入孤立無援的境地，因為他的言論會損害所有靠收取交易費而一夜暴富的人的利益。我們已經(jīng)詳細地概括了當前金融危機的情況，它符合我們關(guān)于大多數(shù)經(jīng)濟波動的原因的解釋：信心膨脹以及緊隨其后的信心不足。本例中的故事是房價永遠不會下降（它只是個故事，實際上并不是真的），而且會持續(xù)上漲，所以不會有什么損失。我們在寫作本章時，還不清楚那些非銀行金融機構(gòu)（如投資公司、對沖基金等，這些機構(gòu)都未受到監(jiān)管，但持有高達數(shù)萬億美元的名義資產(chǎn)和負債）的問題究竟在多大程度上導(dǎo)致了本次危機。這就是我們這個時代的故事，它始于2001年的經(jīng)濟周期。我們不知道當前的經(jīng)濟低迷何時會結(jié)束，但本書的觀點以及我們理論的檢驗結(jié)果都說明，我們本可以利用動物精神及其如何發(fā)揮作用的理論來講述相同或者類似的故事，也可以用它來描述幾乎所有的經(jīng)濟周期。以美國為例，我們可以回溯到1837年經(jīng)濟危機中的土地投機和州立銀行破產(chǎn)，并用該理論講一個類似的故事；我們也可以回溯到大蕭條，或者回溯到1991年的衰退，當時的競選人比爾?克林頓指責老布什忽視了經(jīng)濟問題，因此應(yīng)該對衰退負責；我們甚至可以回溯到美國歷史上任何一次與石油無關(guān)的和平時期的繁榮和蕭條。我們也可以用同樣的理論來解釋日本在20世紀90年代經(jīng)歷的螺旋式通貨緊縮以及印度目前的經(jīng)濟繁榮。不論在什么時候，不論在哪個國家，我們都可以看到作為本書主題的動物精神在宏觀經(jīng)濟中發(fā)揮的作用。動物精神理論意義何在？我們已經(jīng)看到，我們對經(jīng)濟的解釋已經(jīng)通過了檢驗。動物精神的作用幾乎無處不在，也給現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟模型提供了新的洞見。不過它到底意味著什么呢？要把握動物精神的意義，就有必要來看看未考慮動物精神的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論。我們認為，這種理論存在嚴重缺陷，它不能解釋為什么經(jīng)濟繁榮之后總是跟隨著蕭條。然而，令人吃驚的是，這種經(jīng)濟學(xué)理論不僅在專業(yè)經(jīng)濟學(xué)家和政策制定者那里大行其道，更是廣受普通大眾的青睞。根據(jù)該理論的觀點，資本主義給發(fā)達經(jīng)濟體的消費者帶來了幾個世紀前無法想象的巨額財富。在今天的北美、歐洲和日本，即便是普通消費者的生活水平也比中世紀的國王還要高。他們吃得更好；住的房子雖然比國王小，但舒服溫暖得多；只要一按開關(guān)，電視和收音機就能給他們帶來更好也更豐富的娛樂節(jié)目……這個清單還可以列很長。還有，當我們撰寫本書時，其他國家，如巴西、中國和印度，正沿著GDP排行榜迅速攀升。我們承認資本主義確實創(chuàng)造了奇跡，但這并不意味著資本主義只有這一種形態(tài)，而且不同的形態(tài)可能會帶來不同的財富和利益。我們可以回顧美國歷史上關(guān)于資本主義形態(tài)的爭論，就會注意到資本主義也有過很多次急劇逆轉(zhuǎn)。19世紀初，人們曾就政府在美國經(jīng)濟中的作用展開激烈爭論。民主黨反對政府干預(yù)，而輝格黨認為政府應(yīng)該為資本主義的健康發(fā)展提供保障，比如聯(lián)邦政府應(yīng)該建立全國性的公路系統(tǒng)。安德魯?杰克遜和繼任者馬丁?范布倫反對該計劃，而約翰?昆西?亞當斯和亨利?克萊卻支持它。從那以后，類似的爭論又來來回回發(fā)生過好幾次。最近一次的主要變化發(fā)生在20世紀70年代瑪格麗特?撒切爾當選英國首相和80年代羅納德?里根當選美國總統(tǒng)的時候。此前30年，人們已經(jīng)普遍接受了羅斯福新政，政策制定者的主流認識是政府在給資本主義社會提供基礎(chǔ)設(shè)施方面應(yīng)該發(fā)揮關(guān)鍵作用。這些基礎(chǔ)設(shè)施不僅包括有形的高速公路、教育系統(tǒng)以及支持科學(xué)研究等，還包括監(jiān)管，尤其是對金融市場的監(jiān)管。20世紀80年代末期，我們已經(jīng)擁有一個非常良好的能夠經(jīng)受住各種風(fēng)暴的經(jīng)濟制度。例如，儲貸協(xié)會大規(guī)模破產(chǎn)，但政府保護體系大大減輕了破產(chǎn)對宏觀經(jīng)濟的傷害。盡管它消耗了納稅人的大筆金錢，但幾乎沒有引起失業(yè)。不過后來（這是我們故事的另一部分），就如經(jīng)常發(fā)生的那樣，經(jīng)濟發(fā)生了變化，監(jiān)管制度也被改變了。20世紀80年代以后，人們普遍信仰資本主義應(yīng)當是完全自由的。游戲場或許已經(jīng)發(fā)生了變化，但游戲規(guī)則沒有跟著變化，這種情況在金融市場上體現(xiàn)得最為明顯。我們在前文講過的有關(guān)住房市場的故事就是最佳例證。過去，對住房抵押貸款有一些基本的限制。商業(yè)銀行和儲蓄銀行會謹慎地發(fā)放抵押貸款，因為它們自己最有可能是抵押貸款的持有人。不過后來，所有事情都變了：銀行變成了抵押貸款的發(fā)起人，而不是持有人，但監(jiān)管方式并未根據(jù)金融結(jié)構(gòu)上的這種變化做出調(diào)整。公眾對監(jiān)管的反感是這種不作為背后的原因。美國深深地沉溺于一種新的資本主義觀。我們也相信游戲應(yīng)該毫無約束的說法，但我們忘記了20世紀30年代以巨大代價換來的難得教訓(xùn)：資本主義必須在政府設(shè)定規(guī)則并充當裁判的競技場上才能發(fā)揮優(yōu)勢。不過，我們現(xiàn)在并非真的處在資本主義危機中。只是我們必須認識到，資本主義只有在一定的規(guī)則內(nèi)才能生存。其實，我們的整個經(jīng)濟觀，包括對動物精神的全部認識，都說明了政府為什么必須制定這些規(guī)則。古典理論所描述的充分就業(yè)的確有可能存在，但我們認為，總需求的巨大變化來自樂觀和悲觀情緒的起伏與波動。因為工資主要是由公平因素決定的，所以需求的變化就無法轉(zhuǎn)變?yōu)閷r格的調(diào)整，而只能轉(zhuǎn)變?yōu)閷蜆I(yè)的調(diào)整。當需求下降時，失業(yè)就會增加。抑制這些變化，正是政府的作用。在這里，我們要再次強調(diào)我們的觀點，即資本主義不僅出售人們認為自己真正需要的東西，還出售人們以為自己想要的東西。尤其在金融市場上，這一特點導(dǎo)致了相對過剩和銀行破產(chǎn)，而銀行破產(chǎn)又造成了更廣泛的經(jīng)濟問題。所有這些過程都受到各種故事的推動。人們講給自己聽的關(guān)于他們自己的故事、關(guān)于其他人會怎樣做的故事以及經(jīng)濟作為一個整體會如何運轉(zhuǎn)的故事，所有這些故事都會影響人們的行為，而且它們并不穩(wěn)定，會隨時間而變化。這樣一個充滿了動物精神的世界為政府干預(yù)提供了機會。政府的角色應(yīng)該是設(shè)定條件，使我們的動物精神可以創(chuàng)造性地發(fā)揮更大的作用。換言之，政府必須制定游戲規(guī)則。許多經(jīng)濟學(xué)家認為經(jīng)濟應(yīng)該自由放任，管得最少的政府才是最好的政府，政府應(yīng)該在制定規(guī)則方面發(fā)揮最少的作用。我們和這些經(jīng)濟學(xué)家不同，根本原因在于我們對經(jīng)濟有不同的認識。如果我們認為人們完全理性，而且?guī)缀醵及唇?jīng)濟動機來行動，我們也會相信政府不應(yīng)該監(jiān)管金融市場，甚至不應(yīng)該在決定總需求水平上發(fā)揮作用。但恰恰相反，動物精神的各個方面會推動經(jīng)濟朝著不同的方向運轉(zhuǎn)。如果政府不進行干預(yù)，經(jīng)濟就會在就業(yè)和失業(yè)之間大幅搖擺，金融市場也會不時地陷入混亂。動物精神是人們行動的真實動機人們應(yīng)該接受我們的觀點，不僅僅因為它解釋了宏觀經(jīng)濟的歷史，還因為它能夠詳細解釋資本主義經(jīng)濟的運作細節(jié)。本書前五章討論了各種動物精神：信心、公平、腐敗、貨幣幻覺以及故事，有大量證據(jù)證明它們才是人們行動的真實動機，而且無所不在。主流宏觀經(jīng)濟學(xué)假設(shè)它們不具有任何重要作用，這真可謂荒謬。如果認識到動物精神在回答有關(guān)資本主義經(jīng)濟的8個基本問題方面所具有的重要作用，這樣的假設(shè)就更顯荒謬。本書后面幾章討論的8個問題是：為什么經(jīng)濟會陷入蕭條？為什么中央銀行擁有控制經(jīng)濟的權(quán)力？為什么存在非自愿失業(yè)？為什么從長期看通貨膨脹和失業(yè)間存在權(quán)衡關(guān)系？為什么儲蓄的決定如此易變？為什么股票市場波動如此不受控制？為什么房地產(chǎn)市場的周期變化如此巨大？為什么少數(shù)族裔一直在貧困中掙扎？如果我們重視動物精神，這些問題就很容易回答；而現(xiàn)在的主流宏觀經(jīng)濟學(xué)不能或者說幾乎不可能解答這些問題。重振全球經(jīng)濟的新思路本書講述了經(jīng)濟是如何運轉(zhuǎn)的。從個人層面看，關(guān)于經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的正確觀點對個人做出正確決策非常必要，比如說，我們應(yīng)該儲蓄多少，應(yīng)該在哪里投資，應(yīng)該買什么房子，以及我們能否相信雇主（或社會保障）會支付我們的退休金。而且，對經(jīng)濟運轉(zhuǎn)機理的正確認識，對公共決策而言更加不可或缺。本書出版時正好趕上人們開始反思對經(jīng)濟的看法。最近的經(jīng)濟動蕩把很多以前認為已經(jīng)解決了的問題重新擺到桌面上?，F(xiàn)在，人們正在非常急切地尋求新的答案，報紙、智囊團、各種會議以及各個大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)系都在討論這些問題。民主國家關(guān)于“人民是誰、人民應(yīng)該是誰”的看法，時不時地會經(jīng)歷重大變化。和這些變化相伴而來的，是關(guān)于經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)的故事的變化。我們可以認為，美國經(jīng)歷了6次主要的類似變化：大革命時期，安德魯?杰克遜當選總統(tǒng)后，亞伯拉罕?林肯當選總統(tǒng)后，重建時期結(jié)束時，大蕭條期間，以及羅納德?里根當選總統(tǒng)之后。歷史學(xué)家可能在這些故事變化的細節(jié)上持不同意見，但因為歷史上的很多重大事件和這些變化有關(guān)，所以對這些變化的存在應(yīng)該沒有太多的爭議。他們同樣也不太會否定我們關(guān)于最近一次變化的看法，也就是羅納德?里根當選總統(tǒng)后所帶來的變化。當時，關(guān)于經(jīng)濟如何運轉(zhuǎn)的解釋轉(zhuǎn)向了保守派的象征，也就是我們在本書開頭提到過的“看不見的手”。當然，那次變化并非美國獨有的現(xiàn)象，英國已經(jīng)在18個月前選舉瑪格麗特?撒切爾作為首相。其他國家，從印度到中國到加拿大，都緊隨其后，有時候還非常積極?！翱床灰姷氖帧钡墓适录捌溆绊憣φ诮?jīng)濟中所扮演的角色作了詳盡的解釋，甚至回答了一些極為特殊的問題。不過，人們現(xiàn)在又重新提出這些問題。下面只是一個小小的樣本：我們?nèi)绾巫層兄煌芰筒煌?jīng)濟知識的人表達他們的投資偏好，又不會使他們受兜售偽劣產(chǎn)品的商人的傷害？我們怎樣讓人們發(fā)揮他們對投資機會的強烈直覺，又不會引起投機泡沫及其破滅？我們應(yīng)當如何決定該救助誰，在什么時間救助？我們應(yīng)該如何處理那些已經(jīng)受害或受騙的個人和機構(gòu)？銀行應(yīng)該如何進行資本評估？財政和貨幣刺激政策的本質(zhì)和力度應(yīng)該如何確定？如果財政政策和貨幣政策實施得過早或過遲，是否真的會產(chǎn)生什么影響？財政和貨幣政策應(yīng)當集中使用還是四面開花？存款保險該如何設(shè)計？何時能夠以最低成本重組銀行？何時對所有儲戶進行支付？如何監(jiān)管對沖基金？如何監(jiān)管投資銀行和銀行控股公司？在考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險的問題后，應(yīng)當如何修訂《破產(chǎn)法》？有關(guān)這些問題的傳統(tǒng)答案似乎已經(jīng)不再管用。只要經(jīng)濟學(xué)家和那些關(guān)心或研究經(jīng)濟問題的人聚在一起，我們都會看到他們在努力尋找新的答案。本書不能對所有這些問題作詳細的回答。本書的論點是，理解經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)以及政府在經(jīng)濟中的作用不能僅僅考慮經(jīng)濟動機，還需要我們深入考察信心、公平、腐敗、貨幣幻覺以及歷史帶給我們的故事。所以，回答上述問題還需要更多信息，非本書所能涵蓋。但是，本書確實給我們提供了背景故事，或許所有答案都能夠在里面找到。而且，本書還強調(diào)了建立有關(guān)委員會和調(diào)查團的緊迫性，它們要繼續(xù)開展對金融機構(gòu)和監(jiān)管體系的改革，我們確實亟須這些改革。最重要的是，本書告訴我們，只有在思想和政策中充分重視動物精神的作用，才可能找到解決經(jīng)濟問題的辦法。

媒體關(guān)注與評論

本書絕不是一本悲嘆經(jīng)濟學(xué)理論過失的書。兩位作者猶如經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的兩盞指路明燈……經(jīng)濟學(xué)家往往對理性給出不切實際的假設(shè)，然而本書的兩位作者卻沒有這么做，尤其是在當前的危機時刻，用精致的公式描述行為理論更顯困難。然而，也正因為如此，阿克洛夫和希勒為經(jīng)濟學(xué)做出了貢獻?！督?jīng)濟學(xué)人》阿克洛夫和希勒是首次嘗試為我們這個時代重構(gòu)經(jīng)濟學(xué)理論的人。他們所做的努力本身就已使此書成為一座里程碑……本書文字簡潔，易于理解，不僅對經(jīng)濟學(xué)家，而且對一般讀者也有裨益?！都~約時報》經(jīng)濟學(xué)界的兩位超級明星寫出了一部大膽而又極富創(chuàng)意的著作，他們試圖用心理因素來詮釋當前經(jīng)濟動蕩的起因，并提出可能的解決之道。在經(jīng)濟崩潰之時，人們的信心拖累了市場和經(jīng)濟，因此作者側(cè)重于經(jīng)濟學(xué)中的心理因素無疑是相當重要的?！渡虡I(yè)周刊》

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《動物精神》編輯推薦：傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學(xué)理論為何無法揭示經(jīng)濟危機的根源？傳統(tǒng)經(jīng)濟政策為何無力重振全球經(jīng)濟繁榮？答案只有一個：它們忽略了“動物精神”！何為“動物精神”？簡言之，它就是人類經(jīng)濟決策的非理性。信心是否充足、公平感、腐敗和欺詐、貨幣幻覺以及作為人們參照物的“故事”，這些都是動物精神的具體表現(xiàn)。人類的經(jīng)濟決策并非古典經(jīng)濟學(xué)理論假設(shè)的那般理性和簡單，其復(fù)雜的心理因素才是整體經(jīng)濟動蕩不安的根源！一位是2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主，一位是2012年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎入圍者，兩位經(jīng)濟學(xué)大師將心理學(xué)、社會學(xué)引入經(jīng)濟學(xué)研究，用全新視角解讀經(jīng)濟的真實運行原理，是我們看透全球經(jīng)濟發(fā)展的一種新思維，也是重振全球經(jīng)濟的一個新思路！李揚、陳志武、李稻葵、許成鋼、王一江、白重恩、巴曙松、黃海洲、鐘偉、何帆等專家聯(lián)袂推薦！《紐約時報》《經(jīng)濟學(xué)人》《金融時報》《商業(yè)周刊》《時代周刊》等媒體一致好評！看透全球經(jīng)濟的新思維！美國總統(tǒng)奧巴馬枕邊書！美國政府官員爭相搶讀！

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阿克洛夫和希勒兩位教授是治學(xué)嚴謹、思想深湛的學(xué)者，無論認不認同他們的結(jié)論，其著作總是能啟發(fā)思考，值得多讀?！愔疚? 耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟學(xué)教授動物精神是什么？說到底，它就是人類經(jīng)濟決策的非理性，它是全球金融危機的根源，是市場經(jīng)濟體系脆弱性的基礎(chǔ)。意識到這一點并善加利用的商人就是巨富，如索羅斯和巴菲特；研究清楚這一點的學(xué)者就是最偉大的學(xué)問家，如凱恩斯和赫伯特?西蒙。當今世界的兩位經(jīng)濟學(xué)權(quán)威帶你走進動物精神的世界，幫你解讀金融危機、貨幣政策和資產(chǎn)價格，值得關(guān)注?！畹究? 清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系主任，中國與世界經(jīng)濟研究中心主任盡管難以量化和模型化，動物精神卻是解釋大蕭條和金融危機的重要概念。不過，阿克洛夫和希勒的動物精神概念，似乎要比凱恩斯的概念更加寬泛也更加系統(tǒng)，他們試圖創(chuàng)建一套基于動物精神的理論，并用它來解釋現(xiàn)實的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象和波動。他們的描述說明，現(xiàn)代市場經(jīng)濟對信心的依賴比過去任何時候都更強?！跻唤? 長江商學(xué)院教授，清華大學(xué)高級研究員信心是否充足、對公平的關(guān)注、腐敗和欺詐、貨幣幻覺以及作為人們生活模板的成功“故事”，這些都是動物精神—非經(jīng)濟動機和非理性行為—的具體表現(xiàn)。行為經(jīng)濟學(xué)的最新研究表明，人們的行為模式遠非古典理論所假設(shè)的那樣簡單，貪婪、誘惑、嫉妒、怨恨和恐懼等情感不但會影響個人的決策，而且可能導(dǎo)致整體經(jīng)濟的動蕩不安。相信這本書將給很多人帶來全新的啟發(fā)?！字囟? 清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長、經(jīng)濟系主任動物精神是凱恩斯理論的基礎(chǔ)，是正確理解一切社會經(jīng)濟現(xiàn)象的基礎(chǔ)。但是，這一切幾乎曾經(jīng)被多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家遺忘或拋棄?；谶@種拋棄產(chǎn)生的政策是導(dǎo)致今天幾乎史無前例的金融危機的一個基本根源。諾貝爾獎得主阿克洛夫及非理性金融研究的先驅(qū)希勒的這部著作是對凱恩斯理論的重要發(fā)展。它是幫助我們深入理解金融危機的最重要的著作之一。——許成鋼  香港大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授，清華大學(xué)特聘教授自次貸危機演變成全球金融危機以來，全球經(jīng)濟和金融市場都經(jīng)歷了百年一遇的洗禮，人的貪婪、恐懼和無奈在股票、匯率、石油價格的起伏之間表露無遺。雖然關(guān)于危機形成的理論會不斷有新視角和新解釋，但動物精神必將是重要視角之一。理解動物精神更有助于我們進一步了解心理活動如何推動經(jīng)濟發(fā)展和波動。本書的兩位作者均是世界大師級經(jīng)濟學(xué)家，其精辟的分析和優(yōu)美的論述將使讀者既感受到短期投資的快樂，又收獲長期回報的欣喜?！S海洲  中國國際金融有限公司首席策略師、董事總經(jīng)理阿克洛夫和希勒成功地說明了傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學(xué)分析之所以往往失靈，是因為它不僅對失業(yè)及諸如信貸市場這樣的制度體系等平常之事熟視無睹，而且還疏于分析那些難以記錄的行為模式，但所有這些都囊括在作者關(guān)于動物精神的理念中。信心的有無至關(guān)重要。公眾從興奮到焦慮甚至恐懼的情緒波動，可能會對資產(chǎn)價格以及金融部門以外的經(jīng)濟活動造成極大的影響。——本杰明?弗里德曼  哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授本書對我們的觀念進行了非常必要的糾正。在這樣一個艱難時刻，《動物精神》為宏觀經(jīng)濟學(xué)做出了重要甚至是決定性的貢獻?！_伯特?索洛  諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主阿克洛夫和希勒探討了動物精神如何影響宏觀經(jīng)濟的運行。他們涉及的問題范圍很廣，包括經(jīng)濟周期、通貨膨脹、失業(yè)、金融市場與房地產(chǎn)市場的動蕩、貧困以及貨幣政策的運作方式。本書觀點尖銳，具有說服力?！獑讨?佩里  美國布魯金斯學(xué)會經(jīng)濟學(xué)家阿克洛夫和希勒這兩位最富創(chuàng)造力且受人尊敬的經(jīng)濟思想家在《動物精神》這部新作中指出，關(guān)鍵是重拾凱恩斯關(guān)于動物精神的洞見……阿克洛夫和希勒也許沒有想到，他們在正確的時間出版了一本佳作。該書并沒有刻意宣揚重建經(jīng)濟學(xué)的遠大目標，但它確實表達了這樣一種愿望。經(jīng)濟學(xué)家將把它視為一種宣言?！巳R夫?克魯克 《金融時報》專欄作家

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