衍生證券教程

內(nèi)容概要

　　《衍生證券教程：理論和計算》針對衍生證券，既有一般性介紹，又有一定程度的復雜數(shù)學工具的應用。作為教材，本書對象為具有一定數(shù)學基礎的學生，但并不要求具有概率論、隨機分析以及計算機編程的基礎。（利用計價物概率變換技術）本書給出了標準期權、交換期權、遠期期權和期貨期權、quanto期權、奇異期權、上限互換期權、下限互換期權和互換期權的定價與對沖公式的推導過程，同時給出了計算這些公式的VBA程序。本書也包含了介紹蒙特卡洛方法、二又樹模型以及有限差分方法的內(nèi)容。

書籍目錄

　　第一部分　期權定價入門　　1 資產(chǎn)定價基本概念　　1.1 基本概念　　1.2 單期二叉樹模型中的狀態(tài)價格　　1.3 概率和計價物　　1.4 連續(xù)狀態(tài)的資產(chǎn)定價　　1.5 期權定價入門　　1.6 一個不完全市場的例子　　問題　　2 連續(xù)時間模型　　2.1 布朗運動的模擬　　2.2 二階變差　　2.3 Ito過程　　2.4 Ito公式　　2.5 多維Ito過程　　2.6 Ito公式的例子　　2.7 紅利再投資　　2.8 幾何布朗運動　　2.9 計價物和概率　　2.10 幾何布朗運動的尾部概率　　2.11 波動率　　問題　　3 Black-Scholes　　　3.1 數(shù)字期權　　3.2 股份數(shù)字期權　　3.3 看跌期權和看漲期權　　3.4 希臘字母　　3.5 德爾塔對沖　　3.6 伽瑪對沖　　3.7 隱含波動率　　3.8 波動率期限結構　　3.9 微笑現(xiàn)象　　3.10 用VBA進行計算　　問題　　4 波動率的估計和建?！　?.1 統(tǒng)計復習　　4.2 不變波動率的估計和均值的估計　　4.3 可變波動率的估計　　4.4 GARCH模型　　4.5 隨機波動率模型　　4.6 微笑現(xiàn)象的再討論　　4.7 對沖和完全市場　　問題　　5 蒙特卡洛方法和二叉樹模型介紹　　5.1 蒙特卡洛方法介紹　　5.2 二叉樹模型介紹　　5.3 美式期權的二叉樹模型　　5.4 二叉樹模型的參數(shù)　　5.5 二叉樹模型中的希臘字母　　5.6 蒙特卡洛方法中的希臘字母Ⅰ：差值比　　5.7 蒙特卡洛方法中的希臘字母Ⅱ：按路徑估計　　5.8 用VBA進行計算　　問題　　第二部分　復雜期權定價　　6 外匯　　7 遠期、期貨和交換期權　　8 奇異期權　　9 再論蒙特卡洛和二叉樹定價　　10 有限差分法　　第三部分　固定收益　　11 固定收益的概念　　12 固定收益衍生證券入門　　13 衍生證券的擴展Vasicek定價模型　　14 期限結構模型簡介　　附錄　　A VBA編程　　B 連續(xù)時間模型中的幾個專題　　程序表　　符號表　　參考文獻

章節(jié)摘錄

　　1　資產(chǎn)定價基本概念　　本章介紹衍生產(chǎn)品定價中的“計價物變換”方法（或“鞅”方法）。首先在二叉樹模型中介紹這種方法，然后擴展到更一般的模型（連續(xù)狀態(tài)模型）。一般模型計算中用到的連續(xù)時間數(shù)學知識在第2章給出?！　∥覀兿葘狙苌a(chǎn)品（看漲期權和看跌期權）和其他的金融學概念進行描述。有關內(nèi)容的更詳細論述可以參考衍生證券的入門書籍（例如[37]或者[49]）?！　∽⒁?，本書有關定價和對沖的結論不針對任何一種特定的貨幣幣種，不過，為了講解特定的問題，我們的討論通常以美元作為貨幣幣種（這也是我的習慣）。多種貨幣的情形在第6章討論?！　?.1　基本概念　　多頭、空頭和保證金　　　金融市場上資產(chǎn)的擁有者稱為資產(chǎn)的“多頭”。如果A欠B東西，則8擁有債權資產(chǎn)，而A擁有債務，也稱A為資產(chǎn)的空頭。例如，某人借入資金投資股票，則稱該投資者為現(xiàn)金的空頭和股票的多頭。

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