獵熊記

前言

　　「凡過(guò)去的皆為開(kāi)場(chǎng)白。」　?。勘葋啞　∩勘葋喌淖髌贰读_密歐與茱麗葉》，用了整整十四行的篇幅作開(kāi)場(chǎng)白，告訴觀眾即將上演的故事。於是我們知道，維洛納（Verona）有兩個(gè)世代為仇的家族，　　即將誕生一對(duì)戀情命定受詛咒的情侶。我們也知道，這對(duì)戀人將因出身為愛(ài)而死。這一切劇情在開(kāi)演前，我們都已知道，那麼何苦要大費(fèi)周章全程看完（或讀完）這齣戲？　　本書(shū)的故事其實(shí)非常簡(jiǎn)單明瞭。貝爾斯登，一家總部位於紐約的投資銀行，破產(chǎn)了，就這麼簡(jiǎn)單。一家在華爾街立足逾八十年的公司，如今已不復(fù)存在。但事情經(jīng)過(guò)從公司的情況急轉(zhuǎn)直下後就一直被報(bào)導(dǎo)，貝爾斯登吹熄燈號(hào)已不再是新聞。然而這一切是怎麼發(fā)生的？體系出了什麼致命的問(wèn)題，讓全美第五大投資銀行在短短一周內(nèi)破產(chǎn)？本書(shū)亟欲解答的是上述問(wèn)題。德萊瑟說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，正是我們無(wú)力控制的局勢(shì)，拖垮了這隻華爾街的大熊?！　∫?yàn)楸緯?shū)是第一手觀察，記錄貝爾斯登在麥迪遜大道三八三號(hào)總部?jī)?nèi)發(fā)生的事，因此完全是一家之言。正如所有自說(shuō)自話，免不了會(huì)有歸罪與出現(xiàn)指責(zé)的時(shí)候，其中一項(xiàng)指控就是美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)確實(shí)希望貝爾斯登倒閉。當(dāng)然，由於本人不會(huì)讀心術(shù)，因此不可能鐵口直斷他是否真有此意，我只能講出實(shí)情，由你來(lái)決定我說(shuō)的對(duì)不對(duì)。光想想聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的貼現(xiàn)窗口好了，長(zhǎng)期以來(lái)都不對(duì)投資銀行開(kāi)放，但卻在貝爾斯登倒閉後對(duì)其他投資銀行開(kāi)放了，時(shí)間點(diǎn)就在倒閉後。我知道，從我的位置這樣說(shuō)，聽(tīng)起來(lái)是有些酸葡萄，畢竟華爾街就是狗咬狗的世界，以這次的例子看來(lái)，或許該說(shuō)是狗咬「熊」的世界?！　】赐暌韵碌墓适?，如果「重蹈覆轍」還沒(méi)能把你嚇出一身冷汗，那表示你沒(méi)有認(rèn)真讀。

內(nèi)容概要

　　貝爾斯登（Bear Stearns）是美國(guó)第五大投資銀行，八十五年歷史在短短一周內(nèi)結(jié)束，它的倒閉揭開(kāi)了全球金融海嘯的序幕。作者比爾?班柏，貝爾斯登資深交易主管，隨著銀行倒閉，黯然結(jié)束華爾街金童生涯，成為金融海嘯第一批失業(yè)者。到底，是誰(shuí)殺了熊？熊為何而死？本書(shū)是金融危機(jī)第一本內(nèi)幕實(shí)錄，所謂投資成為災(zāi)難片、恐怖片，是黑色電影也是推理電影。　　一項(xiàng)調(diào)查顯示，金融海嘯勝過(guò)地震、颱風(fēng)，成為民眾心中的頭號(hào)災(zāi)難。二○○八年九月，金融海嘯還只是國(guó)際新聞，美國(guó)五大投資銀行應(yīng)聲而倒，各國(guó)股市下跌；十月，全球最適合居住的冰島幾近破產(chǎn)。十一月，臺(tái)灣社會(huì)出現(xiàn)無(wú)薪假、消費(fèi)券救經(jīng)濟(jì)的討論，十二月，奇美、聯(lián)電、鴻海等指標(biāo)大廠陸續(xù)裁員、減薪，失業(yè)率衝上四?六四％，臺(tái)灣失業(yè)人口突破五十萬(wàn)人，金融海嘯成為社會(huì)問(wèn)題。國(guó)際勞工組織警告，這波金融海嘯將使全球增加兩千萬(wàn)名失業(yè)者，二○○九年失業(yè)總?cè)丝趯⑵苾蓛|人?！　∵@一切的源頭，都必須回歸到第一家宣布倒閉的投資銀行貝爾斯登，貝爾斯登是美國(guó)第五大投資銀行，擁有八十五年的歷史，一九二九年經(jīng)濟(jì)大蕭條沒(méi)打敗它，二○○八年三月卻在五天內(nèi)崩潰。這隻熊（貝爾斯登名字裡有熊）如何在華爾街遭到獵殺喪生，將是人類(lèi)反思金融遊戲的重要教訓(xùn)。作者比爾?班柏（Bill Bamber）為貝爾斯登前資深交易主管，選擇完全公開(kāi)華爾街神祕(mì)的投資世界，不管你是不是兩千萬(wàn)名失業(yè)者之一，都有必要來(lái)讀讀這個(gè)特別的故事。

作者簡(jiǎn)介

　　比爾·班柏（Bill Bamber）　　貝爾斯登資深交易主管，負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)為衍生性金融商品，擔(dān)任衍生性金融商品交易員已有近二十年的資歷。安德魯?史賓賽（Andrew Spencer）　　Creative Management Group Agency文學(xué)部主任，經(jīng)常在學(xué)術(shù)與大眾期刊發(fā)表文章。黃亭睿　　臺(tái)大外文系，美國(guó)加州蒙特利國(guó)際研究學(xué)院會(huì)議口譯碩士，目前任大學(xué)講師。楊詩(shī)韻　　美國(guó)加州蒙特利國(guó)際研究學(xué)院會(huì)議口筆譯碩士，專(zhuān)長(zhǎng)影片字幕、文件翻譯。許慧如　　師大英語(yǔ)系語(yǔ)言學(xué)博士，現(xiàn)任教師大臺(tái)文所。

書(shū)籍目錄

推薦序：讀懂金融海嘯的悲劇故事／陳伯松導(dǎo)讀：話說(shuō)《獵熊記》：金融海嘯大解盤(pán)／李賢源代序：貝爾斯登的教訓(xùn)／費(fèi)南多．狄斯出場(chǎng)人物介紹開(kāi)場(chǎng)白　悲劇故事幕起　什麼，貝爾斯登要破產(chǎn)了第一部　前情提要第一章　牛與熊的世仇第二章　避險(xiǎn)基金垮臺(tái)第三章　謠言的暗殺術(shù)第二部　本片開(kāi)始第四章　第一天滾下山的雪球股價(jià)70.08↓62.30元第五章　第二天巴哈馬之神股價(jià)62.30↑62.97元第六章　第三天被踢到門(mén)外的酒鬼股價(jià)62.97↓61.58元第七章　第四天現(xiàn)金掛零股價(jià)61.58↓57元第八章　第五天華爾街的壁花股價(jià)57↓30元第九章　每股2塊錢(qián)第十章　獵熊血祭第三部　大結(jié)局第十一章　等白馬王子出現(xiàn)第十二章　無(wú)法復(fù)活的復(fù)活節(jié)第十三章　別為我哭泣，貝爾斯登第十四章　一隻熊的蝴蝶效應(yīng)第十五章　熊死留皮落幕　再見(jiàn)，去衝浪吧！作者致謝專(zhuān)有名詞

章節(jié)摘錄

　　「當(dāng)真實(shí)人生越來(lái)越假，要怎麼證明它是真的？」　?。都莩鲎狻罚≧ent）　　這種狗屁，編也編不出來(lái)！　　我不清楚這話是誰(shuí)開(kāi)始講的，也確實(shí)不知人類(lèi)歷史上，被說(shuō)是編不出來(lái)的狗屁的狀況，總共發(fā)生過(guò)幾次。不過(guò)，毫無(wú)疑問(wèn)的，我在二○○八年三月十日星期一那天所經(jīng)歷的事，再?zèng)]有比這句話更貼切的說(shuō)法了！事實(shí)上，我說(shuō)它貼切，是因?yàn)槲覍?duì)同事也只有這句話可說(shuō)。這位同事是我的朋友，因?yàn)樵^(guò)海軍攻擊潛艇，所以綽號(hào)叫交易大廳的尼莫船長(zhǎng)。這句話實(shí)在太符合我們的處境，所以我倆一天到晚都掛在嘴上，好像把倒閉的痛苦變成笑話會(huì)比較好過(guò)一點(diǎn)。而這一切始於二○○八年三月十日，對(duì)我來(lái)說(shuō)，這一天正是結(jié)束的開(kāi)始！　　平凡的一天　　那一天的開(kāi)始再平凡不過(guò)。跟以前一樣，我早上五點(diǎn)醒來(lái)。起床後先例行察看黑莓機(jī)上昨晚寄來(lái)的電子郵件，大多是海外市場(chǎng)一窩蜂的詢(xún)問(wèn)與關(guān)注焦點(diǎn)，夾著幾封要來(lái)幫我壯陽(yáng)的郵件。接下來(lái)我就到附近與中央公園晨跑，再回家沖個(gè)澡，看CNBC晨間市場(chǎng)報(bào)導(dǎo)，換上衣服。跟家人說(shuō)再見(jiàn)前，通常還能喝上一杯快煮濃縮咖啡，然後就出門(mén)到麥迪遜大道的公司上班去。那天早上最特別的一點(diǎn)，就是它再平凡不過(guò)了?！　　　∥业墓ぷ鞒錆M變化，令人難以預(yù)測(cè)，我覺(jué)得這是它最棒的一點(diǎn)，每一天會(huì)怎麼過(guò)，我從來(lái)都不知道。推銷(xiāo)員會(huì)知道自己整天要賣(mài)東西，教師知道自己會(huì)教一天書(shū)，但我卻從沒(méi)有任何明確的例行公事。我「平凡」的一天，其實(shí)一點(diǎn)也不平凡。我的專(zhuān)長(zhǎng)是結(jié)構(gòu)型證券（structured equities），也就是說(shuō)我整天都在架構(gòu)報(bào)酬型態(tài)很有意思的證券。華爾街的說(shuō)法就是讓富者更富。這樣的工作內(nèi)容聽(tīng)起來(lái)很俗氣平庸，但其實(shí)工作充滿變化，我隨時(shí)都在找新的策略跟角度看事情。而沒(méi)錯(cuò)，這也代表我無(wú)時(shí)無(wú)刻不在幫助富者更富。不過(guò)二○○八年三月十日星期一那一天，我所認(rèn)為的、感受的「不平凡」被打了問(wèn)號(hào)?！　∝悹査沟且飘a(chǎn)了　　沒(méi)親身待過(guò)紐約金融界的人，通常會(huì)很訝異地發(fā)現(xiàn)，交易員所謂的「辦公室」是交易廳的一張長(zhǎng)桌，交易員得跟多達(dá)四百人共處一室。湯姆．沃爾夫（Tom Wolfe）稱(chēng)為「宇宙主宰」（the Masters of the Universe）的華爾街金童，一般人可能以為差不多是那副德性，其實(shí)完全不是這麼回事。我生命中清醒的時(shí)間，有大半都花在交易廳。貝爾斯登紐約總部有四個(gè)交易廳，我們?nèi)珨D在原本只能容納一半人數(shù)的地方。每張長(zhǎng)桌供十二人當(dāng)工作區(qū)，一邊各六個(gè)人，感覺(jué)起來(lái)像非常擁擠、吵雜的電玩遊樂(lè)場(chǎng)，到處都是視訊螢?zāi)桓??！　∵@裡沒(méi)有隱私可言。我的電話與四十條電話線路相連，同事能輕而易舉偷聽(tīng)我講電話，反之亦然。這樣的環(huán)境，成功或失敗都會(huì)立刻弄得人盡皆知。至於謠言，在這樣的地方，其散播速度之快就像小學(xué)生的水痘。你藏不了，也避不掉?！　≈T如「流動(dòng)性危機(jī)」一類(lèi)的詞，出現(xiàn)在彭博機(jī)上。而一再提到流動(dòng)性問(wèn)題的報(bào)導(dǎo)指出，我服務(wù)六年的貝爾斯登資金顯著短缺。我不大相信這些謠言，因?yàn)橹{言一向如此惡意?！　≈{言的滾雪球特技　　沒(méi)錯(cuò)，去年夏天我們的確受到打擊，當(dāng)時(shí)次貸危機(jī)上了頭條，而公司兩支避險(xiǎn)基金也垮了，但我們走出來(lái)了。公司的財(cái)務(wù)長(zhǎng)莫里納洛（Sam Molinaro）在二月才告訴我們，不，其實(shí)是告訴全世界，貝爾斯登表現(xiàn)亮麗?！腹镜馁Y本部位強(qiáng)健」，他在電話會(huì)議如此告訴公司的投資人，還把會(huì)議紀(jì)錄故意放給國(guó)內(nèi)所有主要的新聞發(fā)布管道。　　在有線電視的名嘴連續(xù)幾小時(shí)宣告貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)後，我們的高層打破傳統(tǒng)，在周一收盤(pán)時(shí)發(fā)表一份聲明：「今天市場(chǎng)上所說(shuō)的資金流動(dòng)性問(wèn)題，完全不是真的。」貝爾斯登財(cái)務(wù)部門(mén)也拿出數(shù)據(jù)來(lái)背書(shū)，顯示當(dāng)時(shí)公司持有的現(xiàn)金達(dá)一七○億美元。是一七○「億」喔！最後，還亮出貝爾斯登的資產(chǎn)負(fù)債表，上頭顯示有一一○億美元的有形淨(jìng)值，總資產(chǎn)則是三千九五○億美元。　　不過(guò)當(dāng)時(shí)我們無(wú)人知道公司上周五試圖借貸二十億美元被拒。所謂婉拒，說(shuō)的更客氣點(diǎn)，就是你的信用卡不能刷。我知道幾十億美元的金額，不是正常人會(huì)走進(jìn)銀行貸款的金額。但是在高度槓桿操作的世界裡，這數(shù)目根本就不需多加考慮。二十億美元對(duì)這些人來(lái)說(shuō)，只是零頭罷了。就像是你跟女友走在路上，為了讓她覺(jué)得你很慷慨，你會(huì)給流浪漢的零頭。我們可是貝爾斯登耶！再怎麼樣也是全美第五大投資銀行！在這圈子內(nèi)，借這個(gè)數(shù)目的錢(qián)，並且獲得核準(zhǔn)是天經(jīng)地義的事。但是在我們貸款被拒後，這不再是天經(jīng)地義的事了?！　∪欢芤荒翘?，在交易大廳工作的我們，卻對(duì)一切渾然不知。

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