《財(cái)技騙局 (上卷)---- 智破上市公司盈利詐術(shù)》

用戶評論 (總計(jì)8條)

•   　　從06年開始炒股，先是跟風(fēng)，后是打聽消息，再后研究KDJ與MACD等簡單指標(biāo)，再后研究莊家操作手法，諸如換手率之類，至今過了五六年，才發(fā)覺自己一直都不是投資者，而是投機(jī)分子。
  　　學(xué)會(huì)投資，第一步是要掌握財(cái)務(wù)，找到那些知上進(jìn)，懂經(jīng)營的企業(yè)，辨別出哪些企業(yè)在欺騙投資者，搜掠金錢?，F(xiàn)在市場的要害，一在于制度監(jiān)管不成熟，二就在于投資者對財(cái)務(wù)有欠深入了解，一個(gè)有眼光的投資者不該將資金注入虛假業(yè)績的企業(yè)，若大眾理肯理性判斷市場，造假者再繼續(xù)造假，就無異于自取滅亡。
•   　　 內(nèi)容還是很實(shí)用的，對財(cái)務(wù)騙局結(jié)合案例進(jìn)行分析。不過翻譯實(shí)在太次了，明顯是找了人隨便翻譯的，一方面翻譯者根本沒有財(cái)務(wù)知識(shí)，對于財(cái)務(wù)術(shù)語瞎翻譯，另一方面翻譯者根本就是把英文生硬的翻譯成中文，完全不流暢，讀起來很累。很好的書，被那么次的翻譯糟蹋了。
•   　　 之前買過鐘文慶《財(cái)務(wù)是個(gè)真實(shí)的謊言》，讀了不錯(cuò)，這次看見鐘推薦《財(cái)務(wù)詭計(jì)》就買了。
  　　 這本書以全球知名，也可叫臭名昭著的公司財(cái)務(wù)欺詐事件為素材，系統(tǒng)分析了財(cái)務(wù)造假的三大類型，這三大類型又可細(xì)分為13個(gè)細(xì)分項(xiàng)，44種手段，既有理論上的邏輯，又有實(shí)際事件的佐證和分析。整本書比較有條理，例如，將收入操縱類財(cái)務(wù)欺詐手法歸類為過早記錄為收入、虛構(gòu)收入并加以記錄、借助一次性或不可持續(xù)的業(yè)務(wù)來夸大所得、推遲費(fèi)用至未來、推遲收入至未來、提前確認(rèn)費(fèi)用、用其他方式掩蓋成本和虧損等7個(gè)范疇。
  　　 書中介紹的財(cái)務(wù)欺詐涉及的那些公司，既有老美鼎鼎大名的安然、世界通信，也有我們的鄰國印度的薩蒂揚(yáng)，特別值得深思的是，薩蒂揚(yáng)的財(cái)務(wù)造假竟然是在其審計(jì)師，著名四大公司普華的協(xié)助下完成的。四大可是我們心目中的好公司啊，以前因?yàn)榘踩皇录懒税策_(dá)信造假，這回讀了本書發(fā)現(xiàn)普華原來也會(huì)干這種事情。真擔(dān)心這些N大中還有哪些骯臟的事情還埋在灰塵下。
  　　 書中只有UT斯康達(dá)的例子勉強(qiáng)算得上是中國的。其實(shí)，財(cái)務(wù)造假的中國企業(yè)一定也不少，只是除了夏草敢時(shí)不時(shí)說幾句，懂行的專家在忙著當(dāng)獨(dú)董，不懂的被蒙在鼓里，似懂非懂的還在使勁琢磨。
  　　 這本書中需要熟悉財(cái)會(huì)準(zhǔn)則或法規(guī)的地方極少，講的主要是識(shí)別財(cái)務(wù)欺詐的分析思路和方法。世界各地的強(qiáng)盜罪行并不因各國的法律不同而辨認(rèn)不出，忠心希望中國企業(yè)別在財(cái)務(wù)欺詐上與國際接軌。
  　　 無論是做財(cái)務(wù)還是做審計(jì)，無論是做投資還是做分析，估計(jì)都能從本書中學(xué)到一些方法或知識(shí)。
  　　 讀本書的過程中，我一直在想，誰最希望財(cái)務(wù)造假？誰最怕遭遇財(cái)務(wù)造假？還沒有想的很系統(tǒng)，好像誰都希望誰都怕。
  　　
•   　　上市公司的股價(jià)通常是和公司的盈利情況（利潤）緊密聯(lián)系的，因此，上市公司往往有很大的動(dòng)力進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。
  　　
  　　
  　　一個(gè)簡單的公式：
  　　
  　　利潤=收入-費(fèi)用
  　　
  　　舉個(gè)例子，開個(gè)面包店，一年賣出去面包收到的錢就是收入，和生產(chǎn)面包關(guān)聯(lián)的錢，比如買面粉、黃油、以及面包師傅的工資，是費(fèi)用（為簡單起見，不區(qū)分成本和期間費(fèi)用），收入和付出的錢之差，就是賺的錢：利潤。
  　　
  　　上市公司造假常常為了提高利潤，兩個(gè)辦法：
  　　1、提高收入
  　　2、降低費(fèi)用
  　　
  　　提高收入采取的辦法包括將不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為收入的錢算作收入，將下一年賣出去的面包算作上一年的收入、甚至將沒人買的面包扔掉也算作別人買了計(jì)算進(jìn)收入等。
  　　降低費(fèi)用包括將本年度買面粉的錢一部分算作下一年度的費(fèi)用、或者少計(jì)算費(fèi)用等。
  　　
  　　以上只是最基本的模式。
  　　財(cái)務(wù)造假會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不反應(yīng)公司的真實(shí)經(jīng)營情況，讓投資者對公司形成錯(cuò)誤判斷，損害股東的利益。
  　　
  　　
•   　　　　財(cái)務(wù)騙術(shù)：指有意識(shí)地扭曲公司報(bào)告的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)條件的行動(dòng)。從小打小鬧（變更會(huì)計(jì)估算）到無法無天（欺騙性地確認(rèn)虛構(gòu)收入），無奇不有。
  　　
  　　　　七大財(cái)務(wù)騙術(shù)：
  　　　　騙術(shù)之一：過早地記錄收入或記錄有問題的收入
  　　　　1）在未來服務(wù)尚未提供時(shí)，收入已經(jīng)記入帳冊
  　　　　2）在貨物發(fā)出或客戶無條件接受前，收入已經(jīng)記入帳冊
  　　　　3）盡管在客戶還沒有義務(wù)支付貨款時(shí)，收入已記入帳冊
  　　　　4）向附屬機(jī)構(gòu)出售產(chǎn)品
  　　　　5）給予客戶某種回扣作為補(bǔ)償
  　　　　6）重復(fù)計(jì)算收入
  　　
  　　　　騙術(shù)之二：記錄偽造的收入
  　　　　7）記錄缺乏實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的收入
  　　　　8）將出錯(cuò)交易所得的現(xiàn)金作為收入記入帳冊
  　　　　9）將投資所得作為收入記入帳冊
  　　　　10）將供貨商以未來繼續(xù)購買為條件的折扣記作收入
  　　　　11）將公司合并前不適當(dāng)扣留的收入釋放出來作為新公司的收入
  　　
  　　　　騙術(shù)之三：使用一次性所得增加收入
  　　　　12）通過出售低于價(jià)值的資產(chǎn)增加利潤
  　　　　13）將投資收入或所得作為收入的一部分
  　　　　14）將投資收入或所得作為營運(yùn)費(fèi)用的下降來報(bào)告
  　　　　15）通過資產(chǎn)負(fù)債表上各個(gè)欄目的重新歸類來制造收入
  　　
  　　　　騙術(shù)之四：將掀起費(fèi)用往前或往后轉(zhuǎn)移
  　　　　16）將正常的營運(yùn)成本，尤其是最遠(yuǎn)發(fā)生變化的成本去資本化
  　　　　17）變更會(huì)計(jì)政策，將現(xiàn)期費(fèi)用轉(zhuǎn)移到過去
  　　　　18）資本折舊或攤銷得過慢
  　　　　19）不注銷價(jià)值所剩無幾的財(cái)產(chǎn)
  　　　　20）降低資產(chǎn)準(zhǔn)備
  　　
  　　　　騙術(shù)之五：不記錄負(fù)債或不適當(dāng)?shù)販p少負(fù)債
  　　　　21）在未來義務(wù)仍然存在時(shí)，不記錄相關(guān)的負(fù)債和費(fèi)用
  　　　　22）通過變更會(huì)計(jì)假設(shè)條件，減少負(fù)債
  　　　　23）將有問題的準(zhǔn)備金釋放，充作收入
  　　　　24）制造假冒的銷售折扣
  　　　　25）當(dāng)收到現(xiàn)金時(shí)，即使未來義務(wù)仍然存在，仍然記為收入
  　　
  　　　　騙術(shù)之六：將現(xiàn)期收入轉(zhuǎn)移到未來
  　　　　26）準(zhǔn)備準(zhǔn)備金然后再未來某個(gè)時(shí)期釋放，充作收入
  　　　　27）在公司兼并完成前夕，不適當(dāng)?shù)乜鄢杖?br /> 　　
  　　　　騙術(shù)之七：把未來費(fèi)用作為特別費(fèi)用轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在
  　　　　28）不適當(dāng)?shù)貙⑻貏e費(fèi)用的數(shù)量夸大
  　　　　29）不適當(dāng)?shù)卦诩娌⒅?，將正在進(jìn)行的研究與開發(fā)費(fèi)用注銷
  　　　　30）把自由性費(fèi)用加速轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在
  　　
  　　　　騙術(shù)的2個(gè)基本策略：
  　　　　1）通過膨脹（1～5種）現(xiàn)期收入和所得或壓縮（6～7種）現(xiàn)期費(fèi)用，以夸大現(xiàn)期的盈利數(shù)字
  　　　　2）通過壓縮現(xiàn)期收入或膨脹現(xiàn)期收入，以縮小現(xiàn)期盈利和數(shù)字（將盈利轉(zhuǎn)移到需要的時(shí)候，從而夸大未來的結(jié)果）
  　　
  　　　　哪些公司最可能玩弄騙術(shù)：
  　　　　1）監(jiān)控薄弱的環(huán)境（即董事會(huì)缺乏獨(dú)立的董事或缺乏能干而又獨(dú)立的外部審計(jì)者）
  　　　　2）管理層面臨季度的競爭壓力
  　　　　3）管理層具有或可能具有不可靠的性格
  　　　　對于下來種類的公司要尤其保持警惕：
  　　　　1）曾經(jīng)高速增長而現(xiàn)在實(shí)際增長開始趨緩的公司
  　　　　2）正在生命線上苦苦掙扎的公司
  　　　　3）新近上市的公司
  　　　　4）私人擁有的公司
  　　
  　　　　騙術(shù)存在的原因：1）有利可圖；2）操作方便；3）事發(fā)幾率不高
  　　
  　　　　審計(jì)信息來源：新聞發(fā)布稿、SEC備案、對公司的采訪、商業(yè)數(shù)據(jù)庫（篩選用）
  　　
  　　　　偵察是或應(yīng)該是一門精密的科學(xué)，應(yīng)該以冷靜而又毫無感情色彩的方法來對待。當(dāng)你排除了不會(huì)發(fā)生的情況，剩下的一切，無論看似多么不可能，都一定是真相——阿瑟·柯南道爾
  　　
  　　　　搜尋騙術(shù)的蛛絲馬跡所使用的文件：
  　　　　1）審計(jì)報(bào)告：沒有保留意見、有問題的報(bào)告、審計(jì)署的聲譽(yù)
  　　　　2）代理書：訴訟、高層經(jīng)理薪酬、相關(guān)方面的交易
  　　　　3）腳注：會(huì)計(jì)規(guī)則以及規(guī)則的變更、相關(guān)方面的交易、應(yīng)急費(fèi)用或許諾
  　　　　4）總裁的信：坦率程度
  　　　　5）管理層的討論與分析：特定的簡要披露、與腳注披露的一致性
  　　　　6）B-K表：與會(huì)計(jì)規(guī)則不符之處
  　　　　7）注冊報(bào)告：過去業(yè)績、管理層和董事的素質(zhì)
  　　
  　　　　評估會(huì)計(jì)政策的準(zhǔn)則（保守/激進(jìn)）：
  　　　　1）收入確認(rèn)：產(chǎn)品出售、風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到買方之后/出售之時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)猶在
  　　　　2）折舊選擇：在較短的時(shí)期內(nèi)，加速完成/在很長的時(shí)期內(nèi)，直線完成
  　　　　3）庫存方法：后進(jìn)先出（假設(shè)價(jià)格上升）/先進(jìn)先出（假設(shè)價(jià)格上升）
  　　　　4）商譽(yù)攤銷：短時(shí)期內(nèi)完成/超過40年
  　　　　5）擔(dān)保估算：高估算/低估算
  　　　　6）壞賬估算：高估算/低估算
  　　　　7）廣告處理：費(fèi)用/資本化
  　　　　8）損失備用：應(yīng)付虧損/只在腳注中標(biāo)明
  　　
  　　　　定量過濾：可以使用商業(yè)數(shù)據(jù)庫找出有下來特征的公司
  　　　　1）相對于凈收入，營業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)直線下降
  　　　　2）在出現(xiàn)年度銷售的最大增長之后，增長率連續(xù)下降甚至負(fù)增長
  　　　　3）相對于銷售額，應(yīng)收賬款出現(xiàn)巨幅增長
  　　　　4）相對于銷售額和銷售成本，庫存急劇膨脹
  　　　　5）毛利率出現(xiàn)惡化
  　　　　6）“軟性”資產(chǎn)出現(xiàn)大幅度增加
  　　　　7）遞延收入出現(xiàn)大幅度下降
  　　　　定性過濾：
  　　　　1）會(huì)計(jì)估算或原則的變更
  　　　　2）提供客戶融資或延長信用條款
  　　　　3）會(huì)計(jì)政策的變更
  　　　　4）會(huì)計(jì)分類的變更
  　　　　5）審計(jì)員的變更
  　　　　6）延期的支付條款
  　　　　7）完成比例
  　　　　8）未收取的應(yīng)收賬款
  　　　　9）更自由的信用條款
  　　　　10）內(nèi)幕人員的股票拋售
  　　　　11）積壓訂貨的下降
  　　　　12）分期累計(jì)預(yù)付銷售
  　　　　13）非貨幣交易
  　　　　14）關(guān)聯(lián)交易
  　　
  　　　　分析和解釋一個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的3個(gè)主要步驟：
  　　　　1）建立并且分析共同規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表和營運(yùn)表
  　　　　2）仔細(xì)閱讀腳注以及其他定性信息
  　　　　3）比較現(xiàn)金流與凈收入
  　　
  　　　　公司在兼并過程中為掩蓋收購方財(cái)務(wù)健康狀況所使用的陰謀詭計(jì)：
  　　　　1）不斷收購盈利不佳的公司
  　　　　2）把虧損轉(zhuǎn)移到殘余時(shí)期
  　　　　3）兼并前后大筆注銷資產(chǎn)
  　　　　4）通過大筆注銷釋放準(zhǔn)備金
  　　　　5）兼并后變更收購價(jià)格的分配
  　　　　6）記錄與收購公司有關(guān)的銷售收入
  　　　　7）把收益入股看作無關(guān)緊要
  　　　　8）付給股票或股票權(quán)證作為未來購買承諾的誘因
  　　
  　　　　代表投資者反擊財(cái)務(wù)騙術(shù)的角色：
  　　　　1）規(guī)則制定者
  　　　　2）公司管理人員和內(nèi)部審計(jì)員
  　　　　3）獨(dú)立董事
  　　　　4）獨(dú)立審計(jì)員
  　　　　5）監(jiān)管部門
  　　　　6）教育部門
  　　　　7）投資者利益組織和建立委員會(huì)
  　　　　8）財(cái)務(wù)分析師
  　　　　9）金融媒體
  　　　　10）代表投資者的律師
  　　
  　　　　預(yù)防財(cái)務(wù)騙術(shù)的方法：
  　　　　1）改進(jìn)審計(jì)員審計(jì)的能力
  　　　　2）改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的訓(xùn)練
  　　　　3）改進(jìn)公司內(nèi)部的監(jiān)控環(huán)境
  　　　　4）改革經(jīng)理人員的薪酬結(jié)構(gòu)
  　　
  　　　　財(cái)務(wù)報(bào)告的7條指導(dǎo)原則：
  　　　　1）收入應(yīng)該在盈利過程已經(jīng)完成以及交易已經(jīng)發(fā)生之時(shí)才能記錄。同理，投資所得應(yīng)該在非營業(yè)性資產(chǎn)以高于它的賬面價(jià)值出售之時(shí)才能記錄。
  　　　　2）企業(yè)應(yīng)該將未來能夠產(chǎn)生利益的成本資本化，而將不能產(chǎn)生利益的成本作為費(fèi)用
  　　　　3）當(dāng)企業(yè)通過使用某項(xiàng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利益時(shí)，這項(xiàng)資產(chǎn)或它的一部分應(yīng)該作為這個(gè)時(shí)期的費(fèi)用而被注銷
  　　　　4）當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)突然或?qū)嵸|(zhì)性喪失時(shí)，整個(gè)而不是部分資產(chǎn)應(yīng)該被立即注銷
  　　　　5）如果將來有義務(wù)作出某種犧牲時(shí)，企業(yè)產(chǎn)生了一項(xiàng)負(fù)債
  　　　　6）收入應(yīng)該在賺取的時(shí)期內(nèi)記錄
  　　　　7）費(fèi)用應(yīng)該在利益實(shí)現(xiàn)時(shí)抵消收入
  　　
•   　　書是好書，透過別扭的翻譯也可以看得出來。
  　　
  　　不大明白，真的不大明白，難道翻譯一本通順、達(dá)意的財(cái)務(wù)書就這樣難么？很多地方看到吐血。
  　　
  　　譯者也算是有頭有臉之人，為何能夠交出這樣一份不合格的功課呢？
  　　
  　　想看原版，但是買不到。好吧，就讓我忍受著吧。
•   　　翻譯的還是一般, 本來想?yún)遣┦孔约阂苍诿绹暨^, 翻譯會(huì)比較準(zhǔn)確,沒想到還是很多讓人不理解的地方.
  　　還有比如把快餐店連鎖 Boston chicken 翻成波士頓家禽公司, 怎么聽怎么別扭.
  　　
  　　不過書本身還是不錯(cuò)的,可以幫助讀者了解很多上市公司為了保持股票高漲,對華爾街實(shí)施的的欺詐手段.
  　　
  　　如果你沒有會(huì)計(jì)基礎(chǔ),建議先過目一下書的最后一章,了解一下會(huì)計(jì)的基本概念.
•   耐心也是一種美德~~

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