完全時(shí)間一致性、確定性與穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則

內(nèi)容概要

　　《完全時(shí)間一致性、確定性與穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則-基于lre模型的分析與擴(kuò)展》在完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)下對傳統(tǒng)的lre模型進(jìn)行了改進(jìn)和擴(kuò)展。在改進(jìn)的一般lre模型框架內(nèi)，本書分析了最優(yōu)利率規(guī)則的時(shí)間一致性、確定性與穩(wěn)健性等內(nèi)在屬性，并考察了以taylor規(guī)則為主的工具規(guī)則形式和以通脹目標(biāo)規(guī)則為主的非taylor目標(biāo)規(guī)則形式。進(jìn)一步，在完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)下，本書還著重探討了基準(zhǔn)lre模型、考慮通脹慣性的lre模型和考慮流動(dòng)性過剩的lre模型，分析了不同情形下的完全時(shí)間一致性工具規(guī)則和完全時(shí)間一致性目標(biāo)規(guī)則及其最優(yōu)外在特征。
　　《完全時(shí)間一致性、確定性與穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則-基于lre模型的分析與擴(kuò)展》的主要對象是金融學(xué)及其相關(guān)專業(yè)的碩士研究生、博土研究生，同時(shí)本書也適用于高等院校、科研院所的教師和科研人員閱讀?！锻耆珪r(shí)間一致性、確定性與穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則-基于lre模型的分析與擴(kuò)展》可以作為具備一般經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，且需繼續(xù)學(xué)習(xí)高級貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的讀者的先行教材，是閱讀國外前沿文獻(xiàn)、追蹤貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究動(dòng)態(tài)的必備參考書。

書籍目錄

前言　
第1章　導(dǎo)　言　
　1.1　研究意義　
　1.2　利率規(guī)則理論發(fā)展的邏輯性分析　
　1.3　最優(yōu)利率規(guī)則理論的提出及其核心理論命題　
　1.4　基本思路和結(jié)構(gòu)安排　
第2章　利率規(guī)則理論綜述　
　2.1　利率與非政策經(jīng)濟(jì)變量：事實(shí)與經(jīng)驗(yàn)　
　2.1.1　向量自回歸模型與結(jié)構(gòu)向量自回歸模型　
　2.1.2　利率與非政策經(jīng)濟(jì)變量的短期關(guān)系　
　2.1.3　對向量自回歸模型與結(jié)構(gòu)向量自回歸模型的簡要評價(jià)　
　2.2　一般均衡模型中的利率規(guī)則　
　2.2.1　有限信息模型診斷策略　
　2.2.2三個(gè)基本模型　
　2.2.3　對三個(gè)基本模型的比較　
　2.3　利率規(guī)則與均衡的確定性　
　2.3.1　taylor規(guī)則及其變形　
　2.3.2　taylor規(guī)則與均衡的確定性　
　2.4　政策評價(jià)　
　2.4.1　一個(gè)用于評價(jià)利率規(guī)則的簡單模型　
　2.4.2　最優(yōu)利率規(guī)則及其評價(jià)準(zhǔn)則　
　2.5　小結(jié)　
第3章　最優(yōu)利率規(guī)則的界定標(biāo)準(zhǔn)　
　3.1　完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)　
　3.1.1　全局最優(yōu)解、條件承諾最優(yōu)解與相機(jī)抉擇最優(yōu)解　
　3.1.2　時(shí)間一致性政策　
　3.1.3　時(shí)間一致性最優(yōu)解與相機(jī)抉擇最優(yōu)解——無窮遠(yuǎn)視角的觀點(diǎn)　
　3.1.4　無窮遠(yuǎn)視角下的完全時(shí)間一致性最優(yōu)解　
　3.2　確定性標(biāo)準(zhǔn)　
　3.2.1　最小狀態(tài)變量法(msv)與帶預(yù)期算子的差分系統(tǒng)　
　3.2.2　差分系統(tǒng)與確定性　
　3.3　穩(wěn)健性標(biāo)準(zhǔn)　
　3.3.1　規(guī)則形式、外生隨機(jī)擾動(dòng)與穩(wěn)健性　
　3.3.2　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健工具規(guī)則與完全時(shí)間一致性穩(wěn)健目標(biāo)規(guī)則的等價(jià)性　
第4章　完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)下最優(yōu)利率規(guī)則的一般線性理性預(yù)期(lre)模型　
　4.1　一般線性理性預(yù)期模型的回顧與改進(jìn)　
　4.1.1　目標(biāo)函數(shù)、經(jīng)濟(jì)約束條件與完全時(shí)間一致性約束條件　
　4.1.2　前提假設(shè)　
　4.1.3　最優(yōu)理性預(yù)期均衡的完全時(shí)間一致性動(dòng)態(tài)特征　
　4.1.4　拉格朗日乘子的完全時(shí)間一致性均衡路徑　
　4.2　一般線性理性預(yù)期模型的完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則　
　4.2.1　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)工具規(guī)則　
　4.2.2　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)目標(biāo)規(guī)則　
第5章　完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)下最優(yōu)利率規(guī)則的基準(zhǔn)lre模型及其擴(kuò)展　
　5.1　基準(zhǔn)lre模型的回顧與改進(jìn)　
　5.1.1　目標(biāo)函數(shù)、經(jīng)濟(jì)約束條件與完全時(shí)間一致性約束條件　
　5.1.2　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)工具規(guī)則　
　5.1.3　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)目標(biāo)規(guī)則　
　5.2　考慮通脹慣性的lre模型的回顧與改進(jìn)　
　5.2.1　目標(biāo)函數(shù)、經(jīng)濟(jì)約束條件與完全時(shí)間一致性約束條件　
　5.2.2　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)工具規(guī)則　
　5.2.3　完全時(shí)間一致性穩(wěn)健最優(yōu)目標(biāo)規(guī)則　
　5.3　考慮流動(dòng)性過剩的lre模型　
　5.3.1　流動(dòng)性過剩、利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策——一個(gè)定性分析框架　
　5.3.2　完全時(shí)間一致性標(biāo)準(zhǔn)與流動(dòng)性過剩雙重約束下的lre模型　
　5.3.3　流動(dòng)性過剩均衡確定性條件　
　5.3.4　穩(wěn)健最優(yōu)利率規(guī)則　
　附錄　
第6章　結(jié)論　
參考文獻(xiàn)
　　

章節(jié)摘錄

　　其次，《新帕爾格雷夫貨幣與金融學(xué)詞典》從更加宏觀的角度將流動(dòng)性定義為貨幣供給與產(chǎn)出之比，這一定義與中國人民銀行提出的宏觀流動(dòng)性的概念相一致，只是比率的概念使流動(dòng)性成為一個(gè)數(shù)量化指標(biāo)，相應(yīng)地，該比率指標(biāo)越高。流動(dòng)性越強(qiáng)；該比率指標(biāo)越低，流動(dòng)性越弱。這一界定的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)是將流動(dòng)性視為產(chǎn)出的“潤滑劑”，流動(dòng)性的強(qiáng)或弱將會(huì)直接促進(jìn)或抑制產(chǎn)出的擴(kuò)張，因而它并沒有超越貨幣的定義，也沒有超越金融相關(guān)比率指標(biāo)（戈德史密斯（1994））和金融深化指標(biāo)（麥金農(nóng)（1997）、肖（1998））的含義，它與劍橋方程式中的馬歇爾K值和費(fèi)雪方程式中的貨幣流通速度v的倒數(shù)的含義是一致的，或者說，這一定義為貨幣與產(chǎn)出的關(guān)系從流動(dòng)性的角度提供了一種新的解釋。這一定義有其利弊，它將高度抽象的流動(dòng)性概念簡易化，從而經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者在實(shí)際使用流動(dòng)性的概念時(shí)，可以籠統(tǒng)地將其理解為不同統(tǒng)計(jì)口徑的貨幣和資金總量.這就增強(qiáng)了政策制定者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公眾對流動(dòng)性概念的掌握、理解和共識(shí)，因而也就便利了貨幣當(dāng)局在實(shí)施貨幣政策時(shí)與金融中介和公眾之間關(guān)于流動(dòng)性方面的信息溝通，有利于貨幣政策效果的實(shí)現(xiàn)；而且，這一定義將流動(dòng)性概念指標(biāo)化、數(shù)量化，而且各層次貨幣供應(yīng)量和產(chǎn)出的數(shù)據(jù)易得，這就使流動(dòng)性概念很容易被用以實(shí)際應(yīng)用和分析，也就很可能得出一些與流動(dòng)性相關(guān)的結(jié)論和政策含義。然而，這樣簡單地定義整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)性可能存在以下兩個(gè)方面的問題（彭興韻，2007）：一是一國貨幣統(tǒng)計(jì)口徑不同會(huì)產(chǎn)生不同的流動(dòng)性，而在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，作為一種狀態(tài)的流動(dòng)性應(yīng)當(dāng)是唯一的；二是代理人很容易將流動(dòng)性視為貨幣供給，因而認(rèn)為流動(dòng)性過剩等同于超額貨幣供給，流動(dòng)性不足等同于貨幣供給不足。

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