像巴菲特一樣滾雪球

前言

　　巴菲特在其傳記《滾雪球》中，提出了一個超越他整個投資生涯的人生感悟：“只有找對了雪地才可以滾雪球，我就是這樣做的。我所指的不僅僅是賺錢方面，在認(rèn)識世界、結(jié)交朋友的時候同樣如此。我們一生中要面臨諸多選擇，要爭取做一個受歡迎的人，其實就是讓自己的雪球在雪地上越滾越大。最好是一邊前進(jìn)一邊選擇積雪皚皚的地方，因為我們不能回到山頂重新開始滾雪球，生活正是如此。”　　沃倫。巴菲特77歲生日的時候，思忖著自己走過的歲月已經(jīng)長達(dá)美國建國時日的三分之一。畢竟年齡不饒人，未來的時日已然不多，但他依然期待認(rèn)識新朋友、完成更多投資、繼續(xù)多方出謀劃策。因為未知的世界是無限的，他感覺自己的學(xué)識依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，才剛剛啟程。他說：“人生如滾雪球。最重要之事是發(fā)現(xiàn)足夠濕的雪和足夠長的山坡?！薄　　皾裱笔侵肛敻辉跐L動過程中能夠吸附在身邊的、跟隨時間逐漸增長的資源。比如保險的浮存金和長期持有伯克希爾。哈撒韋公司股權(quán)的投資者；“濕雪”還可以是知識和能力非凡的職業(yè)經(jīng)理人，這些“濕雪”是巴菲特成功的最重要因素?！伴L坡”是必要條件，好公司就是這樣的通道，好企業(yè)能促使財富流經(jīng)通道過程中不斷增值。好通道應(yīng)該具備怎樣的條件呢？首先要足夠長，投資者要選擇好企業(yè)的股票，然后長期持有；其次是跑道要盡量平穩(wěn)（企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績要持續(xù)而穩(wěn)定地增長），不要大起大落，路途太顛簸，誰也受不了；再次是能擠進(jìn)來的雪球不要太多，否則經(jīng)過頻繁的撞車消耗，你的雪球跑到終點的可能性就很小了；最后是還要有足夠的耐心，等待雪球逐步滾大。

內(nèi)容概要

本書以巴菲特的投資人生為主線，介紹了猶太商人的財富觀及其投資哲學(xué)。　　全書分為兩部分。上半部分生動細(xì)致地介紹了價值投資者所應(yīng)遵循的投資紀(jì)律和原則，這些投資理念，已經(jīng)被巴菲特以及無數(shù)像巴菲特一樣的投資者的成功所證明。下半部分詳盡闡述了在價值投資原則指導(dǎo)下的投資理財操作方法。作者列舉了大量生動的人物實例和故事，許多資料都是其他有關(guān)巴菲特的作品中所鮮見的?！　”緯m合對巴菲特感興趣的讀者、在股市中屢屢受挫的投資者以及企業(yè)的中高層管理者閱讀。

作者簡介

張從忠 ，安徽合肥人，管理實踐派專家（獨立學(xué)者），已出版暢銷書《3.O贏利時代》、《猶商》、《巴菲特的午餐會》?，F(xiàn)任香港科技大學(xué)客座教授，清華大學(xué)客座教授，牛津商業(yè)評論專欄作家，跨國公司全球業(yè)務(wù)增長顧問、跨國公司地區(qū)中高層訓(xùn)練導(dǎo)師。
    主要講授《猶太戰(zhàn)略利潤模式》（中小企業(yè)課程）、《紅色管理法則系列課程》（適合于中高層）、《德魯克管理課程》（博士生課程）等。

書籍目錄

上篇　投資紀(jì)律　第一章　錢的邏輯和機(jī)制　　　第一節(jié)　錢對幸福的作用　　　第二節(jié)　賺錢是一種游戲　　　第三節(jié)　亨利伯伯的發(fā)家史　　第二章　從不花本錢開始　　　第一節(jié)　巴氏家族的創(chuàng)業(yè)精神　　　第二節(jié)　從100美元開始　　　第三節(jié)　一次失敗的抄底　　第三章　價值投資的原則　　　第一節(jié)　保住本金　　　第二節(jié)　不熟不做　　　第三節(jié)　集中投資　　　第四節(jié)　長期持有　　第四章　巴氏投資定力　　　第一節(jié)　巴菲特思想的根源　　　第二節(jié)　冬天不要砍樹　　　第三節(jié)　在危機(jī)中發(fā)現(xiàn)希望　下篇　贏利模式　第五章　公司的賺錢能力　　　第一節(jié)　優(yōu)秀企業(yè)的特征　　　第二節(jié)　戴爾的賺錢能力　　　第三節(jié)　公司未來的價值　　　第四節(jié)　可口可樂的未來價值　　第六章　經(jīng)理人的賺錢能力　　　第一節(jié)　糟糕經(jīng)理人的特征　　　第二節(jié)　值得信賴的經(jīng)理人　　　第三節(jié)　經(jīng)理人對資金的分配　　　第四節(jié)　投資心理學(xué)　　第七章　最佳買入時機(jī)　　　第一節(jié)　如何確定合適的價格　　　第二節(jié)　不要試圖戰(zhàn)勝市場　　　第三節(jié)　費(fèi)舍爾股票買賣策略　　第八章　最佳賣出時機(jī)　　　第一節(jié)　沒有誰能夠預(yù)測市場　　　第二節(jié)　預(yù)言對未來毫無幫助　　　第三節(jié)　理性地規(guī)避損失　　　第四節(jié)　止損要講究科學(xué)　　　第五節(jié)　巴菲特的永久忠告　結(jié)語　天下沒有免費(fèi)的午餐

章節(jié)摘錄

　　上篇投資紀(jì)律　　第一章 錢的邏輯和機(jī)制　　公元前63年，亡國的厄運(yùn)不幸降臨在猶太人的身上。在之后歷時2000多年的艱難歲月里，猶太人為什么會如此頑強(qiáng)地成為“世界第一商人”呢?答案只有一個字——錢?！　∈紫?，猶太人的長期流亡，使他們不可能鄙視金錢。因為每當(dāng)形勢緊張，他們重新踏上逃亡之路時，錢就是最便于攜帶的東西，也是他們在旅途中生存下來的重要保障。此外，猶太人的寄居地位，也使得他們不可能鄙視金錢。猶太人若非自己在經(jīng)濟(jì)方面有過人之處，早就被消滅殆盡了。這是猶太人與非猶太人之間為數(shù)不多的共識之一?！　″X愈多，發(fā)生意外的可能性就愈小，所以賺錢并不是為了滿足生活的需要，而是為了滿足對安全的需要。至今在猶太人家庭中還有一種習(xí)慣，就是留給子女的財產(chǎn)，至少不應(yīng)該比自己繼承到的財產(chǎn)少，這種心愿代表著猶太人對后輩擁有平安幸福的祈愿?！　∷羞@一切都證明，在其他民族對金錢還抱有一種莫名的憎惡甚至于恐懼時，猶太人在金錢方面已經(jīng)從單純的經(jīng)濟(jì)學(xué)向文化學(xué)、社會學(xué)的時代跨越。金錢已經(jīng)成為一種獨立的尺度、一種基準(zhǔn)。猶太人對金錢邏輯和機(jī)制的認(rèn)識，向我們展示了他們生存的內(nèi)在動力。賺錢成為猶太人的人生第一件大事，這也正是他們成為“世界第一商人”的關(guān)鍵所在?！　〉谝还?jié) 錢對幸福的作用　　猶太人認(rèn)為：“錢，絕不分高低貴賤，懷有賺大錢的欲望是好的。金錢　　對于任何人來說，都是平等的，它沒有高低貴賤的差別?！薄　〈送猓讵q太人看來，要獲得幸福的生活，必須先有錢，這樣才能在精神上愉快，生活才可以過得舒服。而貧窮的人臉上，大多寫滿了滄桑和苦難。沒有好的生活，人便容易悲傷、衰老、心情苦悶。因此，錢是讓人生更加幸福的前提。　　改變一生的計劃　　1934年，英國科學(xué)家富蘭克林?考德威爾教授，在古巴比倫的一處不太起眼的遺址上發(fā)現(xiàn)了五塊保存完好的泥板，他將這些泥板精心包裹，通過開往英國的船只，把它們寄送給了諾丁漢（Nottinham）大學(xué)考古系的什魯斯伯里教授，希望他能幫助翻譯泥板上面的文字。　　幾個月以后，什魯斯伯里教授在回信中告知：“研究發(fā)現(xiàn)，這些刻畫在泥板上的故事，實際上是在講述一個叫做達(dá)巴希爾的猶太人如何還清債務(wù)的過程。而且，從古巴比倫廢墟的泥板里冒出來的這位達(dá)巴希爾老兄，教會了我們這些現(xiàn)代人一個聞所未聞的償債及致富的方法，即如何在清償債務(wù)的同時，又能夠讓口袋里不斷增加叮當(dāng)作響的金錢?！薄　〉谝粔K泥板　　此刻，已經(jīng)是月圓時分。我，達(dá)巴希爾，剛剛從敘利亞逃脫奴隸的身份，回到了巴比倫。我決心要償還我所有的債務(wù)，做一個值得巴比倫同胞尊敬的富人。茲刻下有關(guān)我償債過程的永久記錄，好讓它一路指引著我，從而幫助我完成一個最深切的愿望?！　≡谖业暮糜选㈠X莊老板馬松睿智的忠告之下，我決心切實地執(zhí)行一項嚴(yán)整的計劃。馬松說：“這項計劃將引導(dǎo)任何有心的人脫離債務(wù)，重新邁向富裕和自尊自重?！薄　∵@項計劃包括我一直羨慕和渴望的三大目的。　　第一，這項計劃旨在實現(xiàn)我未來的富足。因此我任何收入的1/10都必須儲存起來，以便有備無患。馬松說得的確很有道理，他說：“一個人若能將他用不著的黃金和銀子存在口袋里，那么這將為他的家人帶來益處，也等于是效忠他的國王。如果一個人在他的口袋里永遠(yuǎn)只留一丁點兒銅板，那就表明他對家人和國王漠不關(guān)心。至于那些完全沒有積蓄甚至欠債的人，則是對家人殘忍、對國王不忠的表現(xiàn)，而且他自己的內(nèi)心也會遭受痛苦。因此，任何盼望有所成就的人，口袋里都必須有富余的錢，這樣他心里才可能去愛他的家人，并為國王效忠?！薄　〉诙@項計劃旨在使我能夠供養(yǎng)我的愛妻和家人的衣食。原來被迫回去投靠娘家的妻子，現(xiàn)在已回到了我的身邊，并對我忠貞不二。因為馬松說過：“妥善照料忠心的妻子，將使一個男人感到自重自尊，并且加強(qiáng)他完成人生目標(biāo)的決心和毅力?！币虼耍宜嵉娜渴杖胫?，應(yīng)有7/10用來養(yǎng)家，這樣既能讓家人衣食無憂，同時又有些余錢用做額外的花銷，以免遭受缺乏樂趣和享受的生活。但馬松又進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，為了達(dá)到我的人生目標(biāo)，我們?nèi)炕ㄙM(fèi)的最大限度不要超過收入的7/10，這樣才能使我的計劃真正成功。所以，我必須嚴(yán)格遵守只花7/10收入的規(guī)定，絕不能花更多的錢，或購買任何超出我收入的7/10所能負(fù)擔(dān)的物品?！　〉诙K泥板　　第三，這項計劃旨在使我能用部分收入清償所有的債務(wù)。因此每次到了月圓時分，我收入的2/10，必須被老實、公平地分成若干份，用于償還給那些曾經(jīng)信賴我、借我銀錢的債主們?！　∵@樣，每到特定的時間，我就必能償還一部分各種債務(wù)。因此，我在此刻下每位債主的姓名，以及我欠他們的銀錢數(shù)目?！　》?，紡織商，2個銀錢，6個銅板；　　辛賈，沙發(fā)匠，1個銀錢；　　阿瑪爾，我的朋友，3個銀錢，1個銅板；　　詹卡爾，我的朋友，4個銀錢，7個銅板；　　阿斯卡米爾，我的朋友，1個銀錢，3個銅板；　　哈林希爾，珠寶商，6個銀錢，2個銅板；　　迪阿貝凱，我父親的朋友，4個銀錢，2個銅板；　　阿卡哈，房東，14個銀錢；　　馬松，錢莊老板，9個銀錢；　　畢瑞吉克，農(nóng)夫，2個銀錢，7個銅板?！　。◤拇颂幫?，泥板上的字跡殘缺難辨。）　　第三塊泥板　　我總共欠這些債主們190個銀錢外加140個銅板。當(dāng)時由于我欠債太多，無力償還，以致愚昧地讓妻子回去投靠岳父，自己也離開了巴比倫，想到異地他鄉(xiāng)尋覓賺錢的機(jī)會，孰料中途遭遇災(zāi)厄，最后淪落為奴隸而被貶賣?，F(xiàn)在，馬松教會了我如何用收入的一部分來償還債務(wù)的方法。我這才領(lǐng)悟到，自己是因放縱和奢華的行為才造成債臺高筑，但卻不敢面對現(xiàn)實，真是愚蠢之極?！　∫虼?，我去拜訪了每位債主，向他們解釋，我現(xiàn)在除了賺錢的能力之外，再沒有別的資源可以用于還債，我希望將我收入的2/10平分后還給債主。我現(xiàn)在只能償付這么多，再多就沒有辦法了。但我保證，假如他們有耐心，到時候我終將盡自己的義務(wù)全數(shù)清償債款。　　阿瑪爾，我當(dāng)他是我最好的朋友，但他卻狠狠地辱罵了我，于是我含羞離開了他。農(nóng)夫畢瑞吉克要求我先還他的錢，因為他急需錢用。房東阿卡哈也很難妥協(xié)，他堅持要我立即將所有能還的錢都還給他，否則他就要我好看。幸運(yùn)的是，其余的債主都接受了我的建議，因此我要更加堅定地履行我的承諾。我相信，面對和償還債務(wù)比賴賬和躲債更為容易。即使我暫時無法滿足某些債主的需要和要求，但我還是與大部分債主達(dá)成了協(xié)議?！　〉谒膲K泥板　　再次月圓了。我以安然自在的心情努力地工作著，我的好妻子也非常支持我的償債計劃。由于我們明智的決心和辛勤勞動，一個月來，我為主人駱駝商納巴圖買了一批力大強(qiáng)健的駱駝，因而賺了19塊銀錢的薪水。我依照計劃將收入分配運(yùn)用。其中的1/10儲存起來，7/10交由妻子留做家用。剩下的2/10分成若干銅錢，償還給一些債主。　　我并未遇見阿瑪爾，于是把償還的款項交給了他的妻子。畢瑞吉克收到我的償款時，高興得簡直要親吻我的手。只有老阿卡哈發(fā)了點牢騷。催促我還得再快一點。我回答說，假如我能吃得飽，不必為生活擔(dān)憂，我就能更快地把欠他的錢還完。其他債主都表示了感謝，并且夸獎我的努力。因此，一個月后，我所欠的債務(wù)減少了近四塊銀錢，而且另外有兩塊銀錢因找不到債主還，所以存了起來。我長久以來得不到消解的煩悶心情，似乎輕快了許多?！　『芸煊值搅嗽聢A時分。我非常辛勤地工作，但業(yè)績不佳。我找不到多少駱駝可以收購，因此這個月只賺到了11塊銀錢的薪水。盡管我們夫妻倆因此只能吃些粗茶淡飯，而且無法添置衣物，但我們?nèi)匀粓猿种覍嵉貓?zhí)行償債計劃。我再度從11塊銀錢中存下1/10，并拿出7/10留做家用，2/10用于還債。當(dāng)阿瑪爾夸獎我能還他一些小錢時，我非常驚訝。畢瑞吉克也贊揚(yáng)了我，只有阿卡哈則暴跳如雷。當(dāng)我告訴他，“假如他嫌少不要的話，我將收回債款”時，他才妥協(xié)。其余債主還像從前一樣，對我的償還行為感到滿意?！　∞D(zhuǎn)眼雙到月圓時分。

編輯推薦

　　《像巴菲特一樣滾雪球》從解讀猶太民族獨有的財富觀入手，回顧了巴菲特家族的歷史，用大量成功人物的故事以及猶太人關(guān)于財富的寓言，講解了像巴菲特一樣滾雪球所必須遵循的財富原則，同時還給出了應(yīng)用這些原則積累財富的揉作方法和模式?；蛟S沒人能滾出巴菲特那樣的大的雪球，但《像巴菲特一樣滾雪球》可以幫你找到合適自己的“濕雪”和“長坡”。　　“人生如滾雪球。最重要之事是發(fā)現(xiàn)濕雪和長長的山坡。”巴菲特在其傳記中總結(jié)的這一理念，已經(jīng)超越財富的范疇，成為其人生的寫照?！　　　￠喿x《像巴菲特一樣滾雪球》，您會發(fā)現(xiàn)巴菲特既是投資大師，也是管理大師，他以半個世紀(jì)的投資生涯獲得數(shù)百億美元收益并非高不可攀的奇跡，其成就雖然是不可復(fù)制的，但巴菲特滾雪球的理念和方法卻是每個普通人以及企業(yè)管理者都可以掌握并加以運(yùn)用的。　　“滾雪球”不僅是巴菲特獲取財富的方式，更是　　一種人生態(tài)度。在《像巴菲特一樣滾雪球》中，您將看到更多普通人“滾雪球”的故事，從中獲得有關(guān)財富與人生的啟示?！　∥覀円业拈L坡有多長？　　一個人從貧窮到富裕需要一生的時間，而從富裕到貧窮只需要一瞬間?！　∥覀儜{借什么去獲取財富？　　金錢只認(rèn)得金錢，永遠(yuǎn)不要失掉本金?！　±硇酝顿Y者需要具備哪些素質(zhì)？　　對于理性投資者而言，精神態(tài)度比技巧更重要，要從資金到心理上，為不可避免的市場波動作好準(zhǔn)備。

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