金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)法的最新發(fā)展

前言

　　為應(yīng)對嚴(yán)重的金融危機(jī)，美國國會通過立法程序由總統(tǒng)頒布了一系列法案。其中主要包括《2008美國緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》、《2009美國復(fù)蘇與再投資法案》、《2010華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》等。這些法案一方面體現(xiàn)了政府對經(jīng)濟(jì)活動的介入，另一方面也是對政府行為的一種規(guī)制，很值得我們經(jīng)濟(jì)法學(xué)人重視和研究。當(dāng)今這種國際金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我個(gè)人感覺，是借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，研究和傳播經(jīng)濟(jì)法的大好時(shí)機(jī)。本輪全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給我們提出了許多新的課題，經(jīng)濟(jì)法無論在研究還是宣傳方面，都有很大的空間?！　”容^早的時(shí)候，國內(nèi)有不少人認(rèn)為金融危機(jī)之所以發(fā)生，主要是因?yàn)樽非笫袌鲎杂苫瑒?chuàng)新過度，經(jīng)營機(jī)構(gòu)不受約束。一部分人提出這樣的觀點(diǎn)，為政府實(shí)施全面干預(yù)提供了依據(jù)。但最近我看到經(jīng)濟(jì)學(xué)界比較冷靜、比較認(rèn)真的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始發(fā)言了，認(rèn)為美國的金融危機(jī)并不是市場的失敗，而是美國政府政策的失敗。在很多領(lǐng)域，政府應(yīng)該采取措施而沒有采取，比方說發(fā)行貨幣。政府本應(yīng)少發(fā)貨幣，防止美元泛濫，但是美國政府沒有采取適當(dāng)措施，出現(xiàn)了很大失誤?！　±潇o的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，政府不能過多地采取經(jīng)濟(jì)刺激措施，因?yàn)檎度脒^多必然產(chǎn)生新的問題。投入有沒有應(yīng)得的產(chǎn)出？我國中央政府提出4萬億投入，加上各地提出的總量超過18萬億，投入哪些領(lǐng)域？相當(dāng)部分是投到鐵路、公共交通、機(jī)場，當(dāng)然還有其他領(lǐng)域。有報(bào)道稱，有個(gè)地方要建機(jī)場，離現(xiàn)有機(jī)場只有一百多公里。我國航空業(yè)本來就不發(fā)達(dá)，乘飛機(jī)的人還未達(dá)到飽和狀態(tài)，實(shí)際上吃不飽，建新機(jī)場可能導(dǎo)致更大虧損。這種投入，產(chǎn)出從何而來？　　現(xiàn)在要大規(guī)模投入，一些地方?jīng)]那么多錢，就提出要發(fā)債?！额A(yù)算法》禁止地方發(fā)債，但地方有這個(gè)需求，中央不得不同意代地方發(fā)2000億的國債。赤字也好，發(fā)行債券也好，只要你有能力償還，保證有收益，發(fā)債當(dāng)然沒問題。但如果到最后利息收不到，本金都還不回來，不是又造成新一輪的金融危機(jī)嗎？

內(nèi)容概要

本書是“經(jīng)濟(jì)法文集2010年卷”，書中收錄了《從美國金融危機(jī)看政府角色的重新定位——經(jīng)濟(jì)自由化與政府干預(yù)的平衡》、《后金融危機(jī)時(shí)期對我國企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)制若干問題的研究》、《金融危機(jī)下對出口政策和制度建設(shè)的法律思考》等文章。     本書適合從事相關(guān)研究工作的人員參考閱讀。

書籍目錄

經(jīng)濟(jì)法總論金融危機(jī)的法律因應(yīng)——以虛擬經(jīng)濟(jì)的私法規(guī)范為視角試論金融危機(jī)中法律回應(yīng)的局限性金融危機(jī)下的中性政府及其公共政策路徑從美國金融危機(jī)看政府角色的重新定位——經(jīng)濟(jì)自由化與政府干預(yù)的平衡《2010華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》述評《2009美國復(fù)蘇與再投資法案》對中國的啟示《2008美國緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》概述及重要條文《2008美國緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》的全面總結(jié)和分析宏觀調(diào)控法論金融調(diào)控與私人自治的關(guān)系——金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行信貸調(diào)控措施的考量論我國金融危機(jī)下的預(yù)算宏觀調(diào)控——以“四萬億”財(cái)政刺激計(jì)劃為視角試論完善我國房地產(chǎn)稅收調(diào)控的法律對策——以房地產(chǎn)稅權(quán)縱向劃分及稅收體系完善為視角淺析政策性銀行的改革方向——兼論政策性銀行在金融危機(jī)中的作用后金融危機(jī)時(shí)期對我國企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)制若干問題的研究市場秩序規(guī)制法后危機(jī)時(shí)代銀行業(yè)反壟斷執(zhí)法理念的變革市場監(jiān)管法從金融危機(jī)反思金融監(jiān)管模式論金融危機(jī)與日本金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革論次貸危機(jī)對我國證券公司的影響和啟示試論后危機(jī)時(shí)代我國銀行接管法律制度完善路徑非吸收存款類放貸人監(jiān)管制度初探——兼談《放貸人條例》的監(jiān)管體系論金融危機(jī)下信用評級機(jī)構(gòu)的改革路徑金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)分析及對我國的啟示對外經(jīng)濟(jì)管制法美國外資并購國家安全審查制度的形成金融危機(jī)下對出口政策和制度建設(shè)的法律思考勞動法、環(huán)境法及其他金融危機(jī)下經(jīng)濟(jì)性裁員制度的再認(rèn)識——一個(gè)海峽兩岸比較法視角的觀察從“裁員潮”看《勞動合同法》金融危機(jī)與后環(huán)境的法律思考我國證券替代性糾紛解決機(jī)制之模式選擇——以金融危機(jī)下的訴訟高峰為背景

章節(jié)摘錄

　?。ǘ┓珊鲆暳私鹑跈C(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題　　從廣義上來講，“道德風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)事人因不愿承擔(dān)其全部行為的后果而表現(xiàn)各異?！雹賳栴}就在于個(gè)人或者機(jī)構(gòu)以為他們不用對其行為擔(dān)責(zé)，因而表現(xiàn)得不太認(rèn)真，而讓他人承擔(dān)這種行為的后果。這便可用來解釋房利美（FannieMae）管理層的疏忽大意，他們以為當(dāng)災(zāi)難來臨之際政府會幫助他們擺脫困境?！　〉赖嘛L(fēng)險(xiǎn)也存在于次貸危機(jī)中，因?yàn)榻桢X給貸款人的金融機(jī)構(gòu)懂得只要房地產(chǎn)市場持續(xù)走強(qiáng)，他們便可投資獲利。通過這種次貸衍生品，他們便將這種風(fēng)險(xiǎn)傳遞給他人（假定所有人都失利了，他們還可從政府那里獲得救援）?！　∷性趫龅娜硕继幱诘赖嘛L(fēng)險(xiǎn)行為鏈之中，因?yàn)椴缓细竦牡盅航?jīng)紀(jì)人將風(fēng)險(xiǎn)性抵押產(chǎn)品推向不設(shè)防的非適格買家；有風(fēng)險(xiǎn)意識的出借者，將這些抵押物出售給投資銀行，銀行再將這些抵押物打包成用來對沖和減小風(fēng)險(xiǎn)的衍生證券；各路打包產(chǎn)品的賣家又將其兜售給世界各地的善良投資者。最后，人們可知代理機(jī)構(gòu)并不樂意甚至不知道該如何正確地評估這些復(fù)雜的證券。直到房地產(chǎn)市場的泡沫破滅，一切大白于天下，人們才發(fā)現(xiàn)自己身處于全球性金融危機(jī)之中?！　∫谎砸员沃?，這個(gè)道德風(fēng)險(xiǎn)問題是由不端的管理行為造成的?！暗赖嘛L(fēng)險(xiǎn)”的根源在于現(xiàn)實(shí)生活中的信息不對稱——沒有信息披露就會導(dǎo)致機(jī)會主義行為。這種行為常常見于沒有機(jī)制或動力去推進(jìn)完全披露信息的環(huán)境。②有識之士指出，代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)問題是委托代理理論的主題，③因此雖然大家公認(rèn)次貸衍生品的估價(jià)并非易事，但是機(jī)構(gòu)交易商們還是毫不猶豫地去做，仿佛不存在任何估價(jià)問題。給衍生品資產(chǎn)估價(jià)并非易事，但反過來說又有很多金融工具便于做此事，或者起碼可以摸索一下。披露這個(gè)估價(jià)的過程可使盡可能多的公眾更加清楚其投資處于風(fēng)險(xiǎn)之中。

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