發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)

內(nèi)容概要

由邱冬陽編著的《發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)——基于中小板市場的實證研究》對我國新股發(fā)行市場上的IPO高抑價現(xiàn)象進(jìn)行了實證研究，以實證結(jié)論來回答發(fā)行中介聲譽對抑價的解釋作用有多大，如何影響IPO的抑價程度，以及IPO在二級市場上是否存在滯后效應(yīng)等問題。
《發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)——基于中小板市場的實證研究》的主要結(jié)論包括：IPO抑價不僅僅是一級市場定價效率的體現(xiàn)，同時也是二級市場定價效率的體現(xiàn)。在一級市場發(fā)行中介機構(gòu)對區(qū)別IPO公司質(zhì)量高低沒有效果的現(xiàn)實情況下，二級市場的“炒新”投資者基于上期IPO抑價率的預(yù)期對IPO首日超額收益率具有決定作用。在二級市場本身的股價水平偏高時，IPO上市首日的抑價程度更高。因此，要使IPO首日超額收益合理化，不能僅僅依靠一級市場發(fā)行政策的頻繁變更，有效的二級市場和完善的一級市場同等重要。IPO的市場化可以使發(fā)行人同樣承擔(dān)股票價格變化所帶來的風(fēng)險，可以平衡市場參與者的利益機制，從而合理降低IPO首日超額收益。
《發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)——基于中小板市場的實證研究》既有理論價值又有實用價值，可讀性很強，適用于高校經(jīng)濟(jì)管理、金融類師生使用，也可作為實務(wù)工作者的參考讀物。

書籍目錄

第1章  緒論
  1.1  問題提出
  1.2  研究意義
  1.3  研究思路與結(jié)構(gòu)安排
  1.4  特色及創(chuàng)新
第2章  國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
  2.1  發(fā)行市場對IPO抑價綜述
    2.1.1  發(fā)行人和投資者之間的信息不對稱
    2.1.2  投資者之間的信息不對稱
    2.1.3  承銷商和投資者之間的信息不對稱
  2.2  二級市場對IPO抑價的解釋
    2.2.1  意見分歧假說
    2.2.2  狂熱投資者假說
    2.2.3  正向反饋交易者假說
    2.2.4  信息瀑布流假說
  2.3  中國IPO研究綜述
    2.3.1  我國IPO首日抑價的研究
    2.3.2  我國IPO長期表現(xiàn)的研究
  2.4  本章小結(jié)
第3章  承銷商聲譽與IPO抑價
  3.1  引言
  3.2  研究設(shè)計與數(shù)據(jù)
    3.2.1  研究假設(shè)
    3.2.2  變量選取
    3.2.3  樣本數(shù)據(jù)收集
  3.3  首日抑價的實證分析
    3.3.1  對比統(tǒng)計分析
    3.3.2  回歸分析
  3.4  承銷商聲譽與中期回報
    3.4.1  中期回報界定
    3.4.2  中期回報率的統(tǒng)計檢驗
    3.4.3  承銷商聲譽與中期回報
  3.5  實證結(jié)論與政策建議
    3.5.1  實證結(jié)論
    3.5.2  政策建議
第4章  會計師事務(wù)所聲譽與IPO抑價
  4.1  引言
  4.2  研究設(shè)計
    4.2.1  會計師事務(wù)所聲譽評價
    4.2.2  樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2.3  描述統(tǒng)計
  4.3  會計師事務(wù)所選擇因素分析
    4.3.1  研究假設(shè)
    4.3.2  變量定義
    4.3.3  Logistic檢驗
    4.3.4  OLS檢驗
  4.4  會計師事務(wù)所聲譽與IPO抑價
    4.4.1  控制變量的引入
    4.4.2  排名與IPO抑價實證
    4.4.3  費用與IPO抑價實證
  4.5  實證結(jié)論與政策建議
    4.5.1  實證結(jié)論
    4.5.2  政策建議
第5章  內(nèi)控信息披露與IPO抑價
  5.1  引言
  5.2  研究設(shè)計與數(shù)據(jù)
    5.2.1  理論框架
    5.2.2  研究假設(shè)
    5.2.3  變量選取
    5.2.4  樣本數(shù)據(jù)收集
  5.3  實證過程與結(jié)果
    5.3.1  描述統(tǒng)計
    5.3.2  相關(guān)性檢驗及分析
    5.3.3  多元回歸分析
  5.4  實證結(jié)論與政策建議
    5.4.1  實證結(jié)論
    5.4.2  政策建議
第6章  IPO抑價的分解
  6.1  引言
  6.2  隨機前沿方法簡介
  6.3  樣本選擇、數(shù)據(jù)來源和變量定義
  6.4  實證結(jié)果及分析
  6.5  本章小結(jié)
第7章  IPO抑價的滯后效應(yīng)
  7.1  研究背景
    7.1.1  對IPO的行為金融分析
    7.1.2  IPO與投資者非理性
    7.1.3  IPO抑價的滯后效應(yīng)
  7.2  理論分析
    7.2.1  IPO抑價率自相關(guān)
    7.2.2  IPO抑價率的波動性
  7.3  研究設(shè)計
    7.3.1  序列的選取與構(gòu)造
    7.3.2  樣本選取
  7.4  首日抑價率的GARCH模型實證
    7.4.1  統(tǒng)計特征
    7.4.2  穩(wěn)定性檢驗
    7.4.3  建立自回歸
    7.4.4  ARCH效應(yīng)檢驗
    7.4.5  建立GARCH模型
  7.5  GARCH模型的比較分析
    7.5.1  不同序列GARCH的比較分析
    7.5.2  GARCH模型間的比較分析
  7.6  實證結(jié)論及政策建議
    7.6.1  實證結(jié)論
    7.6.2  政策建議
第8章  結(jié)論
  8.1  本書的主要結(jié)論
  8.2  研究展望
參考文獻(xiàn)

編輯推薦

　　《發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)：基于中小板市場的實證研究》擬通過研究解決以下問題：發(fā)行市場中發(fā)行中介聲譽對抑價的解釋作用有多大？發(fā)行承銷商、會計師事務(wù)所和發(fā)行公司的行為特征如何影響IPO在一級市場的抑價程度？IPO在二級市場上是否存在前后傳遞的滯后效應(yīng)？非理性投資者是否通過滯后效應(yīng)來影響IPO抑價？

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