金融法苑

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專(zhuān)論合伙制私募基金法律問(wèn)題研究——基于與信托制陽(yáng)光私募基金的比較后紅籌時(shí)代的外資私募股權(quán)基金——以上市退出機(jī)制為中心建設(shè)工程價(jià)款優(yōu)先權(quán)與消費(fèi)者購(gòu)房債權(quán)的關(guān)系——試析法釋[2002]16號(hào)文第2條公司與證券證券市場(chǎng)虛假陳述中的投資者“真實(shí)行為”理論——一個(gè)法律金融學(xué)的理論視角公司破產(chǎn)程序與非破產(chǎn)清算的銜接SIPF對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與處置的機(jī)制設(shè)計(jì)金融刑法個(gè)人合作建房的困境與出路——以與非法集資的界分為主線(xiàn)非法集資刑事規(guī)制的不足與完善非法集資實(shí)證研究海外金融法韓國(guó)法中的“金融投資商品”定義小考日本金融商品交易相關(guān)法與普通個(gè)人投資者的保護(hù)歐盟《金融擔(dān)保協(xié)議指令》及其2009年修訂述評(píng)試析IMF事前條件性貸款項(xiàng)目——金融危機(jī)下的貸款框架改革第七十九輯勘誤第一屆“上證法治論壇”有獎(jiǎng)?wù)魑膯⑹?/pre>


章節(jié)摘錄
插圖：2006年8月修訂的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》將有限合伙作為一種新的合伙形式以法律的形式確定下來(lái)。銀河普潤(rùn)合伙制私募基金正是采用此模式。該私募基金由普通合伙人和不超過(guò)49人的有限合伙人共同組成，普通合伙人銀河財(cái)富資產(chǎn)管理公司擔(dān)任該私募基金的管理人，執(zhí)行合伙事務(wù)。在法律結(jié)構(gòu)上，信托制和有限合伙制的區(qū)別主要有：第一，投資人與管理人的關(guān)系不同。陽(yáng)光私募下，信托公司與投資人是一種信托關(guān)系。而在有限合伙制私募中，作為普通投資者的有限合伙人和作為管理人的普通合伙人之間，是一種委托合同關(guān)系。雖然從理論上說(shuō)，有限合伙的普通合伙人對(duì)有限合伙人也負(fù)有某種程度的信義義務(wù)（Fiduciary Duty）②，但是普通合伙人與有限合伙人之間的權(quán)利義務(wù)更多地來(lái)自于合伙協(xié)議的約定，而對(duì)于陽(yáng)光私募，除了信托協(xié)議約定外，還直接受到《信托法》的保護(hù)。第二，投資人對(duì)投資資產(chǎn)的權(quán)利不同。在有限合伙私募基金中，有限合伙人對(duì)合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)是一種共有關(guān)系，而在信托中，投資者既是委托人又是受益人，享有委托權(quán)和受益權(quán)。第三，投資資產(chǎn)的安全性不同。與合伙制企業(yè)相比，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、資產(chǎn)托管的專(zhuān)業(yè)性等已經(jīng)成為業(yè)界的常識(shí)。而合伙財(cái)產(chǎn)則不能獨(dú)立于合伙人，也沒(méi)有破產(chǎn)隔離的效果，在資產(chǎn)托管等保障措施方面也處于摸索之中。




編輯推薦
《金融法苑(2010總第80輯)》：后紅籌時(shí)代的外資私募股權(quán)基金、證券市場(chǎng)虛假陳述中的投資者“真實(shí)行為”理論、非法集資實(shí)證研究、日本金融商品交易相關(guān)法與普通個(gè)人投資者的保護(hù)、試析IMF事前條件性貸款項(xiàng)目。





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