智勝通貨膨脹

內容概要

　　物價上漲是通貨膨脹，通貨膨脹卻不是簡單的物價上漲。 　　通貨膨脹，在最原初的意義上，是一場財富再分配的游戲，物價飛漲的背后隱藏著一個溫文爾雅的“圈錢”陰謀。正如凱恩斯所說，用通貨膨脹的辦法進行財富轉移，妙就妙在“一百萬人中間，也未必能有一個人，看得出問題的根源”。 　　我們當然不愿做糊里糊涂的“一百萬人”，我們要做善解通脹、慧眼獨具的“那一個人”！ 　　那一個人，可以透過物價飛漲的幻象，直達財富轉移的本質； 　　那一個人，可以超脫中國式通貨膨脹，在喧囂世界中詩意地棲居； 　　那一個人，可以洞察未來通脹的走勢，戰(zhàn)略性地未雨綢繆； 　　那一個人，深諳投資理財、實物儲備之道，并能在白熱化的商戰(zhàn)之中，開拓創(chuàng)新、逆勢而上。 　　我們要做“那一個人”。 　　那一人，因為理解通貨膨脹，所以牢牢掌握了財富再分配的主動權。

作者簡介

國信在線（北京）經(jīng)濟文化發(fā)展中心，是一家伴隨中國加入世貿組織而誕生的非政府獨立研究機構。該機構以持獨立視角的宏觀經(jīng)濟研究及待業(yè)觀罕見長，曾為數(shù)百家政府機關、事業(yè)單位、國內外知名企業(yè)，提供重要數(shù)據(jù)和決策參考。 
　　該機構一直潛心監(jiān)測通貨膨脹的發(fā)展趨勢，每周出口獨家《通用形勢分析預測》以及興度《財經(jīng)分析預測。等研究報告，積累了不少獨家素材。在此謹集精華成章，以饗讀者。

書籍目錄

我也來談談我國的通貨膨脹問題（代序）引子　通貨膨脹：一場財富再分配的游戲　全球進入通貨膨脹時代　　揭開通貨膨脹的面紗　　泛濫的美元與通貨膨脹的泛濫　　大宗商品領軍漲價狂潮　這一波中國式的通貨膨脹　　前三年，后三年，恐怖的流動性　　誰能摁住通貨膨脹？　　中國式物價上漲：漲到何時方能休！　制勝通貨膨脹之預測決策　　機構學者：了無新意的趨勢預測　　政府官員：瞻前顧后的言論　　新聞媒體：意見的什錦拼盤　　老百姓：沒有預測，只好揣測　　各路諸侯面面觀　　預測，到底我能相信誰　　第四股力量：非政府研究機構　制勝通貨膨脹之投資理財　　股市基金——風浪中穩(wěn)坐釣魚船　　黃金——生來就能抵御通貨膨脹　　房市——迷亂中炒房需有道　　銀行產(chǎn)品——要穩(wěn)也要賺　　保險——防患于未然　　綜述——我們的理財寶典　　案例——家庭理財全攻略　制勝通貨膨脹之實物儲備　　生活必需品儲備——窮人不得不看　　生產(chǎn)資料儲備——中產(chǎn)者的必修課　制勝通貨膨脹之行業(yè)創(chuàng)業(yè)　　受益行業(yè)全數(shù)盤點　　行業(yè)收益率跑過通貨膨脹率　　創(chuàng)業(yè)要因環(huán)境而異　　草創(chuàng)企業(yè)如何趨利避害？　　成功創(chuàng)業(yè)的關鍵性理念　　Baidu、“希望”創(chuàng)業(yè)的艱辛之路　如果通貨膨脹不得善終　　駭人聽聞的超級通貨膨脹　　舉步維艱的通貨緊縮　　欲哭無淚的滯漲　附錄　通貨膨脹史話：市場經(jīng)濟揮之不去的幽靈　　西方歷史上的通貨膨脹　　中國歷史上的通貨膨脹　參考文獻　后記　

章節(jié)摘錄

　　全球進入通貨膨脹時代　　據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計，2007年聯(lián)合國全球食物通脹指數(shù)上漲40％，預計一以后兩年還會有持續(xù)上漲的趨勢。僅以糧食為例，2008年以來，玉米的價格已經(jīng)上漲8.4％、大豆上漲9.92％、小麥上漲11.64％、大米上漲15.13％、橄欖油上漲10.4％。美國、歐盟自不必說，即使日本這個通常被認為是長期經(jīng)歷通貨緊縮的國家，通貨膨脹的壓力也已經(jīng)開始顯現(xiàn)。　　據(jù)日本有關方面統(tǒng)計，2008年1月份以來，日本的批發(fā)物價指數(shù)的上漲速度創(chuàng)27年以來的新高。根據(jù)日本銀行披露，2008年1月涵蓋16種主要原材料的期貨價格的指數(shù)比去年同期大幅跳升44.4％。種種跡象表明，日本這個多年與通貨緊縮為伍的國家，也正在“棄緊縮而追通脹”?！　∪欢鴨栴}是不僅美國、歐盟和日本這全球三大經(jīng)濟體都對通貨膨脹“感冒”，在發(fā)展中國家問題更為突出，甚至一向默默無聞的非洲國家此時也不甘寂寞。即便是一些對經(jīng)濟管控較為成功的國家，通貨膨脹也時時成為政府面對的頭疼問題。墨西哥以及印度都曾出現(xiàn)過因小麥供應短缺而造成的居民抗爭。通貨膨脹難題正在考問每個政府的應對能力，人類無法回避地進入了一個全球通貨膨脹的時代?！　〗议_通貨膨脹的面紗　　德國著名的哲學家黑格爾曾經(jīng)說過：“熟知非真知?！笨梢娖綍r我們在生活中熟知的東西，其實就其本身而言我們卻未必真的知道。即使是知道恐怕也多是只知其然，而不知其所以然。那么按照此乖種命題推理的話，今日我們所“熟知”的通貨膨脹，大家又有多少能“真知”呢？下面我們將揭開通貨膨脹的面紗，與你一同“真知”通貨膨脹?！　⊥ㄘ浥蛎浧鋵嵤且粋€經(jīng)濟學的專有名詞，是指一種物價普遍上漲的現(xiàn)象?！　∫话銇碇v，通貨膨脹指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、物價上漲現(xiàn)象。其實質則是社會總需求大于社會總供給的結果。通貨膨脹在現(xiàn)代經(jīng)濟學中意指整體物價水平上升。一般性通貨膨脹是指貨幣的市值或購買力下降，而貨幣貶值則是兩經(jīng)濟體之間的幣值相對性降低。前者用于形容全國性的幣值，而后者用于形容國際市場上的附加價值。至于兩者的相關性經(jīng)濟學上仍存有爭議。　　通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會出現(xiàn)，而在金銀貨幣流通的條件下是不會出現(xiàn)此種現(xiàn)象的。因為金銀貨幣本身具有價值，有作為貯藏手段的職能，可以自發(fā)地調節(jié)流通中的貨幣量，如果流通中的金銀過多，人們會自覺地選擇貯藏金銀，使它同商品流通所需要的貨幣量相適應。而在紙幣流通的條件下，因為紙幣本身不具有價值，它只是代表金銀貨幣的符號，不能作為貯藏手段，因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會貶值，物價就要上漲，就會出現(xiàn)通貨膨脹。即是說，如果商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發(fā)行量超過了金銀貨幣量的一倍，那么，單位紙幣就只能代表單位金銀貨幣價值量的1／2，在這種情況下，如要用紙幣來計量物價，物價就上漲了一倍，這也就是我們通常所說的貨幣貶值。而此時，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是經(jīng)濟學上所說的通貨膨脹了。在宏觀經(jīng)濟學中，通貨膨脹主要是指價格和工資的普遍上漲?！　τ谑裁词峭ㄘ浥蛎?，教科書給出的定義總是“博采眾長”，但終究成不了一家之言。經(jīng)濟學流派甚多，不同流派之間互相殺伐，永無止息。對于通貨膨脹這一重要概念的理解，自然更是各執(zhí)一端、互不相讓?！　∝泿胖髁x：自由主義的經(jīng)濟學家的口頭禪　　于通貨膨脹最廣為人知也最直接的理論是：通貨膨脹導因于貨幣供給率高于經(jīng)濟規(guī)模增長。此說主張以比較GDP平減指數(shù)與貨幣供給增長來做測量，并由中央銀行設定利率來維持貨幣數(shù)量。此觀點不同于下述之奧地利學派者在于其著重于貨幣的數(shù)量而非實質。　　在貨幣主義架構下，貨幣的聚集是重點所在?！　∝泿艛?shù)量理論，簡單地說，就是經(jīng)濟體所耗貨幣總量取決于現(xiàn)存貨幣總量。在消費品總供應量對消費品總需求量相對下降，或消費品總需求量對消費品總供應量相對上升時，一般消費品物價會隨之提高。依據(jù)總開銷主要基于現(xiàn)存貨幣總量的觀點，經(jīng)濟學者們以貨幣總量計算消費品總需求量。于是乎，他們斷定總開銷與消費品總需求量隨著貨幣總量提高。于是相信貨幣數(shù)量理論的學者們同樣也相信物價上漲的唯一原因就是經(jīng)濟成長（表示消費品總供給量正堤高），以及央行因之以貨幣政策提高現(xiàn)存貨幣總量?！　∫源擞^點來說，通貨膨脹的最根本原因是貨幣供給量多于需求量，于是“通貨膨脹是一定會到處發(fā)生的貨幣現(xiàn)象”，弗里德曼如是說。意指通貨膨脹的控制有賴于貨幣上與財政上的限制。政府不可令借支過于容易，其自身亦不可超額貸款。此觀點著重于中央政府預算赤字與利率，以及經(jīng)濟生產(chǎn)力，也就是由生產(chǎn)成本（總供應）所推動的通貨膨脹（Cost-pull Inflation）?！　⌒聞P恩斯主義：御用經(jīng)濟學家及財經(jīng)官員以此顛倒眾生新凱恩斯主義認為，通貨膨脹有三種主要的形式，為Robert J.Gordon所說的“三角模型”的一部分：·需求拉動通貨膨脹——通貨膨脹發(fā)生于因GDP所產(chǎn)生的高需求與低失業(yè)，又稱菲利普斯曲線型通貨膨脹?！　　こ杀就苿油ㄘ浥蛎洝穹Q“供給震蕩型通貨膨脹”（Supply Shock Inflation），發(fā)生于油價突然提高時?！　　す逃行屯ㄘ浥蛎洠˙uilt—in Inflation）——因合理預期所引起，通常與物價／薪資螺旋（Price／Wage Spiral）有關。工人希望持續(xù)提高薪資，其費用傳遞至產(chǎn)品成本與價格，形成惡性循環(huán)。固有型通貨膨脹反應已發(fā)生的事件，被視為殘留型通貨膨脹，又稱“慣性通貨膨脹”，甚至是“結構性通貨膨脹”?！　∵@三種類型的通貨膨脹可隨時合并解釋現(xiàn)行的通貨膨脹率。然而，大多時前兩種型態(tài)的通貨膨脹（及其實際的通貨膨脹率）會影響固有型通貨膨脹的大小：持續(xù)性的高（或低）通貨膨脹帶動提高（或降低）固有型通貨膨脹。　　“三角模型”中有兩項基本元素：沿著菲利普斯曲線移動，如低失業(yè)率刺激升高通貨膨脹：轉移其曲線，如通貨膨脹升高或降低對失業(yè)率的影響?！　》评账骨€通貨膨脹說：不僅僅是就業(yè)與通貨膨脹的簡單關聯(lián)　　需求帶動理論主要集中于貨幣供給：通貨膨脹可由流通中的貨幣數(shù)量與經(jīng)濟供應力（其潛在輸出）相關。這點在政府（可能于對外戰(zhàn)爭或內戰(zhàn)期間）印行超額的貨幣引起金融危機時特別鮮明，有時會導致惡性通貨膨脹使得物價飛漲（或達每月上漲一倍的程度）。貨幣供給在程度溫和的通貨膨脹中也扮演主要角色，但其重要性有爭議。貨幣主義經(jīng)濟學家相信其具強力連結；相反地，凱恩斯主義經(jīng)濟學者強調總體需求在其中的角色，而貨幣供給僅只是總體需求的決定性因素?！　P恩斯主義解釋法的基本觀念為通貨膨脹與失業(yè)率之間的關系，稱之為菲利普斯曲線模型。此模型在物價穩(wěn)定度與失業(yè)率之間權衡（Trade Off）；故為將失業(yè)率降至最低，可允許一定程度的通貨膨脹。菲利普斯曲線模型極佳地描述出美國在1960年代的經(jīng)歷，但不足以詮釋其于1970年所遭遇到的通貨膨脹升高與經(jīng)濟停滯結合?，F(xiàn)今菲利普斯曲線用以關聯(lián)薪資總額增長與一般性通貨膨脹的關系而非失業(yè)率與通貨膨脹率?！　」┙o面學說：貨幣市場的供給需求分析　　供給面經(jīng)濟學說假定通貨膨脹一定由資金供給過剩與資金需求不足所引起。對這兩個因素而言，資金數(shù)量純粹只是標的物。于是，歐洲于中世紀的黑死病流行期間所發(fā)生的通貨膨脹，可視為因資金需求降低所引起：而1970年代的通貨膨脹可歸因于美國脫離布雷頓森林體系所訂定的金本位后所產(chǎn)生的資金供給過剩。供給學派假定，資金供給與需求同時提高時，不會導致通貨膨脹?！　」┙o面經(jīng)濟學說所闡述的一個要素，稱美國1980年代由低稅負所引領的經(jīng)濟擴張為結束高通貨膨脹的手段。其論點在經(jīng)濟擴張?zhí)岣邔举Y金的需求，且此種作法抵消通貨膨脹的影響。經(jīng)濟擴張可視為經(jīng)常性的帶來對資金的高需求，且其他條件等同于提高資金數(shù)量。在國際貨幣市場中，此種政策無可置辯。供給面經(jīng)濟學說主張，經(jīng)濟擴張不僅提高國內對資金的評價，也會提高國際上對資金的評價?！　∷^學術，無非就是“把簡單問題復雜化”。這一點，在通貨膨脹的“百家爭鳴”中體現(xiàn)得淋漓盡致。其實，對于小老百姓來說，通貨膨脹就只是物價的普遍上漲?；蕽q了，農(nóng)藥漲了，飼料漲了，糧食漲了，豬肉漲了，石油漲了，食用油也漲了，甚至衛(wèi)生紙、牙膏都漲了……　　老百姓用心感受著物價上漲，專家們則是用術語描繪著通貨膨脹。其實，所謂通貨膨脹，套一句老百姓的口頭禪，就是“東西值錢了，錢不值錢了”。之所以發(fā)生這種現(xiàn)象，歸根結底還是錢太多了，說得準確一些，就是中央銀行發(fā)行的紙幣太多了，過多的紙幣追逐有限的商品，結果自然就是物價飛漲，通貨膨脹?！　≡谥R上，經(jīng)驗和理論比較高度一致的地方，就是把“通貨膨脹（物價總水平上升）”看作是一個貨幣現(xiàn)象。這里的因果關系很可靠：政府多發(fā)貨幣，一定引發(fā)物價總水平的上漲。經(jīng)濟學從古典的休謨到兩年前去世的弗里德曼，大家之間少有分歧的共識就是這一點。20世紀各國的經(jīng)驗也充分證明，要把經(jīng)濟搞上去不容易，因為要滿足很多條件；但要把經(jīng)濟搞下來，只要一條就足夠，那就是濫發(fā)貨幣、大搞通貨膨脹。產(chǎn)權經(jīng)濟學對此的解釋很簡單，通貨膨脹在無形之中剝奪全體人民的財產(chǎn)，引起預期的普遍混亂，加劇交易費用。一旦發(fā)生惡性通貨膨脹，萬事皆休，那就什么也不要談了。　　泛濫的美元與通貨膨脹的泛濫　　當我們才剛剛開始熱議全球性通貨膨脹的時候，實際上在若干年以前，美元就已經(jīng)在全球開始了泛濫。根據(jù)通貨膨脹歸根到底是一種貨幣現(xiàn)象的說法，美元這種世界貨幣的泛濫，必然會引發(fā)一場全球性的通貨膨脹，只是我們今天才如夢方醒而已?！　≡缭?987年格林斯潘入主美聯(lián)儲的時候，美聯(lián)儲的貨幣政策進入了以設定3％通貨膨脹目標為方針的貨幣政策，這也被稱之為“相機抉擇”的政策。從這個名稱中可以看出這是一種高度人為主觀化的政策。這種政策的結果就是格林斯潘在2006年離任時，成了美國印錢最多的美聯(lián)儲主席。　　的確，在大量貨幣浸泡的20世紀90年代，美國物價表現(xiàn)非常穩(wěn)定，但必須注意的是眾多主要宏觀因素的存在：前蘇聯(lián)的解體、日本的大通縮、歐洲為建立統(tǒng)一貨幣所付出的財政緊縮、1995年的墨西哥危機、1997年亞洲危機、1998年俄羅斯危機以及網(wǎng)絡技術的重大突破和美國的醫(yī)療改革?！　±鋺?zhàn)的消失，使美國的政府支出大量地向高效率的私人資本支出轉移；各地區(qū)的不穩(wěn)定、提高了美元的吸引力，也產(chǎn)生了更廉價向美國的出口。高效私人資本支出、強勢的美元價格、強勁的勞動生產(chǎn)率的增長以及大量廉價商品的涌入，使大量的貨幣沖進了美國的金融資產(chǎn)，而美國金融資產(chǎn)的膨脹，又更加強化了美國的物價穩(wěn)定?！　∷砸部梢赃@么說，20世紀90年代美國的物價是其在打敗競爭對手——前蘇聯(lián)與日本等后壟斷了全球資本而換得的果實。但在今天，俄羅斯的復蘇、歐洲與日本經(jīng)濟的增長以及中國經(jīng)濟規(guī)模的高速擴張，美國也進入了非加速度通貨膨脹期?！　∧敲矗磥砻绹飪r的穩(wěn)定是不是又要建立在某些國家的身上呢？如果是這樣的話，那么這些國家將是誰？不過非常戲劇性的是：2000年美國網(wǎng)絡泡沫破滅以及令人傷心的“9·11”事件，美國金融世界損失了幾萬億美元。而美國財政部也印刷了幾萬億美元來挽救這筆損失，中國央行這七年包銷了其中1.1萬億美元貨幣。中國的物價倒是從非加速度通貨膨脹期進入了今天的高通貨膨脹?！　∪ツ曛袊飪r上升4.8％，那么未來物價如何走，那就應該看我們以前種了什么種子。自改革開放以來中國一直以政府支出來推動經(jīng)濟增長，這種思路被稱為凱恩斯主義。而在20世紀70年代奉行凱恩斯主義的西方各國，紛紛陷入了嚴重的通貨膨脹。那時，西方經(jīng)濟學界開始反思凱恩斯模式，意識到這是一種低效率政策。這樣，里根與撒切爾開始了推動以解除貨幣管制、開放市場、大規(guī)模私有化、政府強化公共福利為內容的新自由主義?！　∶绹驗槭鞘澜缬♀n國，所以其中央銀行必然希望采用以適度通貨膨脹為目標的宏觀政策。所以美國人是不存錢的。就以現(xiàn)在美國樓市出現(xiàn)的大調整價格計算，十年前的存款也是破產(chǎn)了。今天中國勞動生產(chǎn)率是美國的1／5，工資是1／20。如果我們央行也是采用3％通脹目標的貨幣政策，那么，2000年10萬元放到今天也必然就只值3萬元。而且，未來更是3N4年就完成這種縮水周期。　　中央銀行天然具有制造通貨膨脹的傾向，這樣可以將一國的財富由民間向中央轉移。世界的中央銀行——美聯(lián)儲一手發(fā)行了泛濫千全球的美鈔，其發(fā)行權不是來自世界人民的授予，而是根植于美國的霸權主義和強權政治。推行美國本位制不過是其強權政治在金融領域的表現(xiàn)罷了。而正是這種強權政治在金融領域的推行，終于導演了這場全球性的通貨膨脹。下面我們來看一下美元本位制的游戲規(guī)則?！　〈髧碚摚好涝疚恢频挠螒蛞?guī)則　　人類貨幣體系的演變遵從“大國理論”或“帝國理論”。在向松祚先生看來，該理論的基本命題和推論主要有以下一些方面?！　。?）偉大國家創(chuàng)造偉大貨幣，強權國家擁有強權貨幣，霸權國家必定支配霸權貨幣體系?！　。?）霸權國家必定最大限度利用其“貨幣特權”口取鑄幣稅收入、并以此掠奪其他國家的資源。手段包括：無限制發(fā)行貨幣以降低貨幣真實價值、掌控貨幣體系以控制他國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和稅收制度、掌控貨幣體系以推行霸權國家的政治經(jīng)濟游戲規(guī)則?！　。?）霸權國家的貨幣，必定是全球最主要的儲備貨幣、支付手段、結算工具、價值儲藏手段、計價單位、資本市場交易工具、外匯市場干預貨幣、信息發(fā)布的主要媒介?！　。?）霸權國家必定動用一切手段，粉碎任何挑戰(zhàn)其貨幣霸權的努力。任何改革現(xiàn)存國際貨幣體系的倡議，必然會遭到霸權國家的否決?！　。?）霸權國家的金融市場（債券市場、股票市場和貨幣市場），必定是全球的金融中心。其他地區(qū)的金融市場，皆圍繞該中心運轉，就像太陽系的行星圍繞太陽運轉一樣。

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