宏觀審慎管理與中國金融安全

前言

　　2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)至今已過去五年，全球經(jīng)濟(jì)卻依然風(fēng)聲鶴唳、難以平復(fù)，金融市場更是在低迷之間動蕩不已。一方面，是迥異于以往的金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)社會的急劇變化；另一方面，則是對其變動前景的茫然，整個世界似乎正處于制度轉(zhuǎn)型與秩序重構(gòu)的臨界時刻。然而，與茫然的深切相對應(yīng)的，則是金融穩(wěn)定和金融安全重要性前所未有的凸顯，以及由此激發(fā)的一系列關(guān)于新形勢、新趨勢背景下如何實現(xiàn)金融穩(wěn)定和金融安全的探究?！　≡谶@一背景之下，我們有幸承擔(dān)了國家社會科學(xué)基金重大項目“構(gòu)建金融穩(wěn)定的長效機(jī)制研究——基于美國金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析”（08&ZD035）的研究，特別是與國內(nèi)知名高校及研究機(jī)構(gòu)的專家通力合作，對中國金融穩(wěn)定和金融安全長效機(jī)制的構(gòu)建問題進(jìn)行了較為系統(tǒng)而深入的探討，并由此形成了本套“中國金融安全研究叢書”：《創(chuàng)新風(fēng)險保障：中國金融發(fā)展安全觀》，《中國金融安全網(wǎng)：理論分析與制度設(shè)計》，《宏觀審慎管理與中國金融安全》，《中國金融安全的多向度解析》。　　……

內(nèi)容概要

　　《宏觀審慎管理與中國金融安全》由鄭聯(lián)盛、何德旭所著，《宏觀審慎管理與中國金融安全》從時間維度和空間維度剖析系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生、傳染、爆發(fā)的路徑，研究順周期效應(yīng)、“大而不倒”效應(yīng)、影子銀行體系對金融穩(wěn)定和金融安全的沖擊，提出應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的宏觀審慎管理政策和微觀審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并在深入剖析美歐宏觀審慎管理框架改革的經(jīng)驗和中國金融穩(wěn)定與金融安全的現(xiàn)實需求的基礎(chǔ)上，討論中國構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架的現(xiàn)狀、進(jìn)展以及未來改革的重點，系統(tǒng)展現(xiàn)了中國宏觀審慎管理制度框架的未來圖景。
　　《宏觀審慎管理與中國金融安全》由鄭聯(lián)盛、何德旭所著，系統(tǒng)性風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制、監(jiān)管協(xié)調(diào)、防范制度錯配、填補(bǔ)監(jiān)管漏洞、加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及防范外部金融風(fēng)險，是中國金融宏觀審慎管理框架建設(shè)的重要任務(wù)，也是中國金融穩(wěn)定和金融安全的基礎(chǔ)保障。

書籍目錄

1　緒論
　1.1　背景與意義
　1.2　框架及內(nèi)容
2　金融安全與金融宏觀審慎管理：背景分析
　2.1　全球金融危機(jī)的演進(jìn)
　2.2　美國金融危機(jī)、系統(tǒng)性風(fēng)險和金融安全
　2.3　系統(tǒng)性風(fēng)險與金融監(jiān)管失敗
　2.4　強(qiáng)化金融宏觀審慎管理的必要性
　2.5　小結(jié)
3　金融宏觀審慎管理框架：理論視角
　3.1　宏觀審慎與金融宏觀審慎管理
　3.2　金融宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管
　3.3　金融宏觀審慎管理與貨幣政策
　3.4　系統(tǒng)性風(fēng)險與金融宏觀審慎管理
　3.5　金融宏觀審慎管理框架
　3.6　小結(jié)
4　系統(tǒng)性風(fēng)險、金融安全與宏觀審慎管理：理論分析
　4.1　系統(tǒng)性風(fēng)險
　4.2　系統(tǒng)性風(fēng)險的觸發(fā)因素
　4.3　系統(tǒng)性危機(jī)演進(jìn)及其對金融安全的影響
　4.4　金融安全、系統(tǒng)性風(fēng)險與金融宏觀審慎管理
　4.5　小結(jié)
5　順周期性、金融風(fēng)險與宏觀審慎管理
　5.1 順周期性的經(jīng)濟(jì)邏輯
　5.2　順周期性、金融風(fēng)險與金融安全
　5.3　順周期性與宏觀審慎管理
　5.4　小結(jié)
6　“大而不倒”、系統(tǒng)重要性與金融宏觀審慎管理
　6.1　“大而不倒”的含義
　6.2　“大而不倒”與系統(tǒng)重要性
　6.3　系統(tǒng)重要性的衡量
　6.4　系統(tǒng)重要性、系統(tǒng)性風(fēng)險與金融安全
　6.5　系統(tǒng)重要性問題的金融宏觀審慎管理應(yīng)對
　6.6　小結(jié)
7　影子銀行、系統(tǒng)性風(fēng)險與金融宏觀審慎管理
　7.1　影子銀行體系
　7.2　影子銀行、系統(tǒng)性風(fēng)險與金融安全
　7.3　影子銀行體系與金融宏觀審慎管理
　7.4　小結(jié)
8　金融安全視角下的美國宏觀審慎管理改革
　8.1　美國金融監(jiān)管體系的演進(jìn)
　8.2　美國金融監(jiān)管體系改革進(jìn)展
　8.3　美國金融宏觀審慎管理框架
　8.4　小結(jié)
9　基于金融安全的歐盟宏觀審慎管理框架
　9.1　歐盟金融監(jiān)管體系的演進(jìn)
　9.2　歐盟金融監(jiān)管體系改革及宏觀審慎管理框架
　9.3　宏觀審慎管理的實踐：債務(wù)危機(jī)下的銀行資本重組
　9.4　小結(jié)
10　金融安全與宏觀審慎管理框架：中國實踐
　10.1　中國金融監(jiān)管體系
　10.2　金融安全、監(jiān)管改革和宏觀審慎管理框架
　10.3　問題與建議
11　結(jié)論與展望
　11.1　主要結(jié)論
　11.2　研究展望
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　到2011年10月歐盟峰會召開之前，救助歐洲的各項方案和機(jī)制，更多關(guān)注的是如何為債務(wù)到期時遇到再融資問題的國家提供流動性支持，這是一種治標(biāo)不治本的做法。從全球的角度來看，歐洲的銀行問題更值得擔(dān)心。全球最大的城市銀行——法國一比利時合資的德克夏銀行（Dexia）的倒閉，引發(fā)了全球?qū)W洲銀行業(yè)的重大擔(dān)憂?，F(xiàn)在，歐盟要求銀行業(yè)承擔(dān)希臘主權(quán)債務(wù)50010的資產(chǎn)減計，銀行業(yè)的風(fēng)險明顯增大。　　歐洲銀行業(yè)抵御風(fēng)險的能力原本并不強(qiáng)。歐洲銀行監(jiān)管局在歐洲21個國家90家大銀行進(jìn)行的壓力測試顯示，歐洲銀行業(yè)仍需強(qiáng)化其資本金。壓力測試顯示，截至2010年底，90家大銀行的資本充足率為8.9%，其中20家銀行一級核心資本充足率低于5%，需要在未來兩年內(nèi)補(bǔ)充268億歐元的資本金?！　W洲銀行持有大量的南歐國家發(fā)行的歐元債券。截至2011年9月底，希臘、葡萄牙、愛爾蘭、意大利和西班牙五國未清償國債本金規(guī)模為2. 72萬億歐元，本息為3.7萬億歐元。根據(jù)筆者的計算，歐洲銀行業(yè)對“歐豬五國”的國債本金風(fēng)險頭寸至少為5100億-5700億歐元。而參加壓力測試的90家歐洲大銀行2010年底的資本金為12089億歐元。歐洲銀行業(yè)承擔(dān)希臘主權(quán)債券的50%的資產(chǎn)減計，大致要損失1000億歐元?！　°y行部門持有希臘主權(quán)債務(wù)進(jìn)行50%的資產(chǎn)減計，加上此前德克夏銀行因持有歐債風(fēng)險敞口而破產(chǎn)，使得歐盟意識到歐債危機(jī)正向銀行業(yè)危機(jī)轉(zhuǎn)化，可能會導(dǎo)致系統(tǒng)性的金融危機(jī)。在歐債危機(jī)救援的“全面方案”中又一重大內(nèi)容就是歐洲銀行業(yè)的資本重組計劃。德國總理默克爾表示，“我們決心采取一切必要行動，對我們的銀行進(jìn)行資本重組”?！　W盟救援歐洲銀行業(yè)的核心是進(jìn)行資本重組。目前主要體現(xiàn)在三個方面：一是歐洲銀行業(yè)的最低核心資本充足率將大幅提高，歐洲銀行監(jiān)管局已經(jīng)原則同意要求銀行在2012年6月30日將一級核心資本充足率提高到9%，而不是2011年7月壓力測試時的5%。這比巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ的要求提高了2個百分點，并提早了7年。二是對于持有債務(wù)危機(jī)國家債券風(fēng)險敞口的銀行，根據(jù)需要可以追加額外的資本緩沖，歐洲銀行監(jiān)管局需要綜合考慮銀行業(yè)對各國的風(fēng)險敞口。三是確保銀行在一定時間內(nèi)能夠獲得與需求相匹配的融資安排，不排除進(jìn)行政府擔(dān)保。　　……

編輯推薦

　　《中國金融安全研究叢書：宏觀審慎管理與中國金融安全》透視國際金融風(fēng)云變幻、闡釋金融安全理論要義、解析中國金融安全現(xiàn)實、建構(gòu)中國金融安全模式。

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