股票投資的24個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)

內(nèi)容概要

　　《股票投資的24個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)》采用簡(jiǎn)潔通俗的語(yǔ)言，將復(fù)雜的財(cái)
　　務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)化為簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，提供大量的A股真實(shí)案例幫助讀者理解，用簡(jiǎn)單明了的財(cái)務(wù)比率掀開(kāi)上市公司的神秘面紗。
　　本書(shū)內(nèi)容分為五大部分：企業(yè)的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、企業(yè)的盈利能力、企業(yè)盈利的真實(shí)性和企業(yè)的前景與評(píng)估。
　　第一篇“價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)”的比率是基于企業(yè)的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的當(dāng)前價(jià)值和存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。
　　第二篇“運(yùn)營(yíng)效率”，這部分指標(biāo)反映經(jīng)營(yíng)者利用企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的效率，以及公司的整體管理能力。
　　第三篇“盈利能力”，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這部分指標(biāo)是最受關(guān)注的，本書(shū)在介紹關(guān)鍵比率的同時(shí)，對(duì)一些弄虛作假的行為進(jìn)行了揭露。
　　第四篇“盈利的質(zhì)量”是關(guān)于企業(yè)的現(xiàn)金流的比例。企業(yè)的盈利是否真實(shí)可靠，股價(jià)是炒作還是真實(shí)的表現(xiàn)，這部分的指標(biāo)就是檢測(cè)它們的掃描儀。
　　第五篇“前景與評(píng)估”，是對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性和股價(jià)的合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)。

作者簡(jiǎn)介

　　雷冰，畢業(yè)于浙江大學(xué)，工商管理（市場(chǎng)營(yíng)銷）碩士。在國(guó)內(nèi)外從事證券投資工作多年，基礎(chǔ)理論知識(shí)功底扎實(shí)，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。曾在北美和香港等地多家公司擔(dān)任過(guò)CFO、首席經(jīng)濟(jì)分析師和投資顧問(wèn)。編寫(xiě)出版的《K線綜合實(shí)戰(zhàn)分析》、《波段操作實(shí)戰(zhàn)精解》等圖書(shū)深受廣大股民的好評(píng)。

書(shū)籍目錄

第一篇　價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)
　關(guān)鍵指標(biāo)1　資產(chǎn)負(fù)債率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：魯商置業(yè)（600223）資產(chǎn)負(fù)債率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)2　流動(dòng)比率與速動(dòng)比率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：華北制藥（600812）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)3　市凈率（股價(jià)賬面價(jià)值比）
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：鋼鐵板塊與傳媒板塊市凈率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)4　AltmanZ指數(shù)
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：10家商業(yè)百貨Z指數(shù)分析
第二篇　運(yùn)營(yíng)效率
　關(guān)鍵指標(biāo)5　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：3家乳制品公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
　關(guān)鍵指標(biāo)6　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：4家商業(yè)百貨公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)7　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：大商股份（600694）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)8　存貨周轉(zhuǎn)率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：三一重工（600031）與中聯(lián)重科（000157）存貨周轉(zhuǎn)率分析
第三篇　盈利能力
　關(guān)鍵指標(biāo)9　市銷率（股價(jià)營(yíng)收比）
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：電力行業(yè)的市銷率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)10　市盈率（股價(jià)盈利比率）
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：A股市場(chǎng)整體市盈率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)11　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與毛利率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、市場(chǎng)意義
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：鄭煤機(jī)（601717）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與毛利率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)12　凈資產(chǎn)收益率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：貴州茅臺(tái)（600519）凈資產(chǎn)收益率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)13　每股收益
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：佛塑科技（000973）每股收益分析
　關(guān)鍵指標(biāo)14　本利比與獲利率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：填權(quán)行情
　關(guān)鍵指標(biāo)15　股利保障倍數(shù)
　　一、定義
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：持續(xù)分紅的銀行板塊和佛山照明
第四篇　盈利的質(zhì)量
　關(guān)鍵指標(biāo)16　現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：扭虧為盈背后的故事
　關(guān)鍵指標(biāo)17　每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：三一重工（600031）的現(xiàn)金流量分析
　關(guān)鍵指標(biāo)18　銷售收現(xiàn)比率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：農(nóng)藥化肥板塊的銷售收現(xiàn)比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)19　凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量比率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：青島海爾（600690）的凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)20　自由現(xiàn)金流量
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：四家生物制藥上市公司自由現(xiàn)金流量分析
第五篇　前景與評(píng)估
　關(guān)鍵指標(biāo)21　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率
　　一、定義
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：3家啤酒上市公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)22　凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：中銀絨業(yè)（000982）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)23　市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：4家水泥板塊上市公司市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率分析
　關(guān)鍵指標(biāo)24　現(xiàn)金流量折現(xiàn)值
　　一、概念
　　二、計(jì)算
　　三、意義與作用
　　四、注意事項(xiàng)
　　五、股市應(yīng)用
　　六、案例：恒瑞醫(yī)藥（600276）價(jià)值評(píng)估分析
附錄
　附錄1　關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)分析結(jié)構(gòu)圖
　附錄2　關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)匯總表

章節(jié)摘錄

　　第二篇　運(yùn)營(yíng)效率　　關(guān)鍵指標(biāo)5　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)　　一、概念　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期（一般按年度）的當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，也就是這段時(shí)間里資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的周轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。該項(xiàng)指標(biāo)數(shù)字越大，說(shuō)明企業(yè)利用總資產(chǎn)的效率越高?！　∨c總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有同樣意義的另一個(gè)指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是用當(dāng)期天數(shù)除以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得到的結(jié)果，表達(dá)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所用的時(shí)間?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)利益率越高，越有效率?？傎Y產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)更充分地利用了包括股東權(quán)益和負(fù)債在內(nèi)的總資產(chǎn)，為投資者帶來(lái)更豐厚的收益，公司股價(jià)也會(huì)在收益增加的推動(dòng)下穩(wěn)定上漲。投資者在選擇股票時(shí)，要考慮總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高的或總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)少的上市公司。　　二、計(jì)算　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=期間天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　營(yíng)業(yè)收入：是指企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入總額。該項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)在企業(yè)利潤(rùn)表中的第一項(xiàng)?！　∑骄Y產(chǎn)總額：期初資產(chǎn)總額加期末資產(chǎn)總額除以2。期初資產(chǎn)總額也可以是上期期末的資產(chǎn)總額，期末資產(chǎn)總額就是本期期末的資產(chǎn)總額?！　∑陂g天數(shù)：是指與營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)同等期間的時(shí)間天數(shù)，一般為一年。我國(guó)一般按360天為一年的期間天數(shù)來(lái)計(jì)算年度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。在分析半年或季度數(shù)據(jù)時(shí)，也有用半年（180天）或季度時(shí)間（90天）來(lái)分析計(jì)算的?！　∮?jì)算演示：　　現(xiàn)在來(lái)看看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是如何計(jì)算出來(lái)的?！　”?-1是南洋科技（002389）自2008年到2011年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算?！　”?-1　南洋科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)統(tǒng)計(jì)　　比如，表中2011年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算為：　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=39719.48/[ （81362.94+99584.55）/2]=0.439　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.439=820.05　　也就是說(shuō)，南洋科技在2011年度的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.439。該數(shù)字的意思是，在2011年的一年時(shí)間里，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)只有0.439次。公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是820.05天，表示該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要820.05天的時(shí)間?！　∵@種周轉(zhuǎn)速度是否表示該公司的運(yùn)營(yíng)效率非常低下呢？這需要根據(jù)同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較才可以知道。比如法拉電子（600563）2011年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.87，銅峰電子（600237）是0.56，江海股份（002484）為0.69，因此相對(duì)這些上市公司來(lái)說(shuō)，南洋科技的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低?！　∪?、意義與作用　　1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。從定義上可以知道，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的意義是期初每1元錢(qián)的資產(chǎn)在期末所創(chuàng)造出來(lái)的營(yíng)業(yè)收入?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，也就是每1元資產(chǎn)創(chuàng)造出的收入越多。當(dāng)1元錢(qián)創(chuàng)造出3元的營(yíng)業(yè)收入時(shí)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是3，也就是企業(yè)利用這1元錢(qián)的資源股票投資的24個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)完成了3次回收。如果用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，就是企業(yè)用多長(zhǎng)時(shí)間能夠回收1元錢(qián)的投入。比如前面所說(shuō)的南洋科技在2011年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是820天，就是說(shuō)該公司要回收這1元的投入需要820天的時(shí)間?！　∵@個(gè)數(shù)字似乎看起來(lái)很糟糕，但只憑這個(gè)數(shù)字是不能完全表達(dá)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率或者盈利能力大小的，還要看毛利率、利潤(rùn)率等。比如，某科技含量高的公司投入1元錢(qián)能夠獲得500%的利潤(rùn)，也就是可以賺到5元錢(qián)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是720天；另有一家公司是科技含量較低的產(chǎn)品，1元錢(qián)的利潤(rùn)率只有20%，那么1元錢(qián)所帶來(lái)的利潤(rùn)只有0.2元，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4，周轉(zhuǎn)天數(shù)是90天。對(duì)比這兩家公司，顯然前面一家公司的盈利能力強(qiáng)?！　?. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)反映的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的周轉(zhuǎn)速度，是企業(yè)管理者對(duì)全部資產(chǎn)管理能力的評(píng)價(jià)。企業(yè)的管理能力越強(qiáng)，就會(huì)越充分地利用企業(yè)的現(xiàn)有資源，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會(huì)越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)就越小。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)資源的合理調(diào)配對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響較大，如果資源閑置太多，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就會(huì)下降。比如，某公司閑置了50%的資產(chǎn)資源，那么與100%充分利用資源時(shí)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比就下降了一半?！　?. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率給企業(yè)管理者提供有效的信號(hào)，以提高和改進(jìn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行分析的目的之一，就是評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，有多少比例的資產(chǎn)被閑置或效率低下，閑置的和低效率的資產(chǎn)在哪里，是短期的還是長(zhǎng)期的，這些問(wèn)題首先可以通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)反映出來(lái)。一旦公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，這個(gè)信息就會(huì)警示經(jīng)營(yíng)者，經(jīng)營(yíng)者就會(huì)查找原因，盡快解決問(wèn)題，保持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。　　4. 公司管理階層通過(guò)行業(yè)內(nèi)對(duì)比和自身對(duì)比分析，可以尋找自身的缺陷和差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力，提高資產(chǎn)利用效率。行業(yè)性質(zhì)相同的公司之間進(jìn)行對(duì)比分析，是財(cái)務(wù)分析的重要手段。比如前面提到的南洋科技、銅峰電子、江海股份三家公司，都是生產(chǎn)電容器類產(chǎn)品的公司。通過(guò)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對(duì)比，就可以知道南洋科技在生產(chǎn)銷售同樣的產(chǎn)品時(shí)，花費(fèi)的時(shí)間要比其他兩家公司長(zhǎng)。是什么原因造成這種落后于同行的現(xiàn)象呢？是生產(chǎn)環(huán)節(jié)還是銷售環(huán)節(jié)？南洋科技就可以逐步查找原因?！　?. 分析對(duì)比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，主要是用于判斷企業(yè)的優(yōu)劣，衡量股票的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)強(qiáng)弱，為投資決策提供依據(jù)。在相同板塊中，有相同產(chǎn)品的公司，投資者往往會(huì)投資運(yùn)營(yíng)效率更高的上市公司。因?yàn)檫@些公司在利用同等資源的情況下，在相同的時(shí)間里可以創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)，股價(jià)也就有更大的上漲空間?！　　?/pre>




編輯推薦
　　創(chuàng)業(yè)板實(shí)施嚴(yán)格的退市制度，標(biāo)志著我國(guó)股市在迅速完善，價(jià)值投資將成為我國(guó)股市投資的主旋律。在此大背景下，即便是短期炒作，也要有基本的財(cái)務(wù)分析能力。了解企業(yè)的價(jià)值，也就掌握了價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏和幅度，投資的機(jī)會(huì)和奉獻(xiàn)，從而給交易提供準(zhǔn)繩?！豆善蓖顿Y的24個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)》采用簡(jiǎn)潔通俗的語(yǔ)言，將復(fù)雜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)化為簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，提供大量的A股真實(shí)案例幫助讀者理解，目的是能夠給投資者一雙明亮的眼睛，鑒別上市公司的優(yōu)劣品質(zhì)，用簡(jiǎn)單明了的財(cái)務(wù)比率掀開(kāi)上市公司的神秘面紗。既可以滿足有一定基礎(chǔ)的投資者進(jìn)一步提高關(guān)于投資的財(cái)務(wù)分析能力，也適合普通投資者使用。





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