共同基金與投資者行為理論研究前沿

內(nèi)容概要

　　本論文集共收錄14篇文章，涉及共同基金和投資者行為兩部分的研究，全書包括4章。第1章以共同基金投資組合為主要內(nèi)容，包括《風(fēng)格投資和投資組合的最優(yōu)化》、《共同基金的私下行為》、《中國證券市場中概念股的羊群行為分析》3篇文章；第2章以共同基金投資業(yè)績?yōu)橹饕獌?nèi)容，包括《指數(shù)調(diào)整、指數(shù)基金與價(jià)格壓力》、《資產(chǎn)配置政策對(duì)基金的業(yè)績有貢獻(xiàn)碼？——對(duì)中國94只證券投資基金的實(shí)證檢驗(yàn)》、《中國封閉式基金績效影響因素分解的實(shí)證研究》3篇文章；第3章以機(jī)構(gòu)投資者行為為主要內(nèi)容，包括《以往業(yè)績和過后決策：來自專業(yè)股票交易者的經(jīng)驗(yàn)》、《技術(shù)泡沫情況下的信息傳送和調(diào)節(jié)過程》、《噪聲交易、市場情緒與日內(nèi)股價(jià)行為》、《中國期貨市場機(jī)構(gòu)投資者行為的實(shí)證研究》4篇文章；第4章以個(gè)體投資者行為為主要內(nèi)容，包括《公司能否通過廣告影響投資者行為？——超級(jí)杯美式足球賽廣告和股票收益》、《中國個(gè)人投資者行為及其業(yè)績表現(xiàn)》、《中國投資者“熱手效應(yīng)”與“賭徒謬誤”的實(shí)驗(yàn)研究》、《成功可以被追尋嗎？創(chuàng)建并檢驗(yàn)中國股市個(gè)人投資者策略》4篇文章?！　　豆餐鹋c投資者行為理論研究前沿》可供高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)與管理專業(yè)的教師、學(xué)生以及政府和金融機(jī)構(gòu)的決策者和相關(guān)研究人員參考使用。

作者簡介

　　趙昌文，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，四川大學(xué)工商管理學(xué)院教授，公司金融與投資管理方向博士研究生導(dǎo)師，四川大學(xué)金融研究所所長，《中國金融學(xué)》雜志（China Journalof Finance）主編，教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才，四川省管理學(xué)會(huì)公司金融研究會(huì)理事長，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)員、美國金融學(xué)會(huì)會(huì)員、中國留美經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)員；2002～2003年美國密歇根大學(xué)（University of Michigan）富布賴特（Fulbright）高級(jí)研究學(xué)者，多次在英國牛津大學(xué)、利物浦大學(xué)、香港中文大學(xué)等國內(nèi)外大學(xué)作高級(jí)訪問學(xué)者。主持國家自然科學(xué)基金、國家社會(huì)科學(xué)基金、教育部博士點(diǎn)基金等國家級(jí)、省部級(jí)和國際合作科研項(xiàng)目20余項(xiàng)，在國內(nèi)外出版專著《金融科學(xué)》、《金融技術(shù)》、《殼資源研究——中國上市公司并購理論與案例》、《中小型高科技企業(yè)：信用與融資》等8部，在Nonlinear Analysis Forum、Chinese Economy、《管理世界》、《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《金融研究》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》、《中國金融學(xué)》等雜志上發(fā)表論文數(shù)十篇。

書籍目錄

第1篇　共同基金第1章　共同基金投資組合風(fēng)格投資和投資組合的最優(yōu)化共同基金的私下行為中國證券市場中概念股的羊群行為分析第2章　共同基金投資業(yè)績指數(shù)調(diào)整、指數(shù)基金與價(jià)格壓力資產(chǎn)配置政策對(duì)基金的業(yè)績有貢獻(xiàn)嗎？——對(duì)中國94只證券投資基金的實(shí)證檢驗(yàn)趙中國封閉式基金績效影響因素分解的實(shí)證研究第2篇　投資者行為第3章　機(jī)構(gòu)投資者行為以往業(yè)績和過后決策：來自專業(yè)股票交易者的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)泡沫情況下的信息傳送和調(diào)節(jié)過程噪聲交易、市場情緒與日內(nèi)股價(jià)行為中國期貨市場機(jī)構(gòu)投資者行為的實(shí)證研究第4章　個(gè)體投資者行為公司能否通過廣告影響投資者行為？——超級(jí)杯美式足球賽廣告和股票收益中國個(gè)人投資者行為及其業(yè)績表現(xiàn)中國投資者“熱手效應(yīng)”與“賭徒謬誤”的實(shí)驗(yàn)研究成功可以被追尋嗎？創(chuàng)建并檢驗(yàn)中國股市個(gè)人投資者策略

章節(jié)摘錄

　　第1章　共同基金投資組合　　風(fēng)格投資和投資組合的最優(yōu)化　　摘要在這篇論文中，我們研究了當(dāng)基金經(jīng)理被委派去投資一組不同風(fēng)格的基金時(shí)的投資組合最優(yōu)化問題?；鸾?jīng)理的目標(biāo)是使投資組合的剩余利潤最大化，服從特定的修正誤差。我們把整個(gè)修正誤差分解為兩部分，即殘差和與基金的a系數(shù)有關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)因素，并且量化每個(gè)部分對(duì)投資組合剩余收益的貢獻(xiàn)。我們的研究表明不同風(fēng)格的投資組合的業(yè)績?nèi)Q于基金經(jīng)理有效的管理技能。這篇論文的結(jié)論不僅能幫助投資者建立一個(gè)理想的最優(yōu)修正誤差，而且能夠幫助基金經(jīng)理判斷基金是否具有某種特征以達(dá)到最優(yōu)的投資組合收益?！　￡P(guān)鍵詞投資組合，風(fēng)格投資　　1　引言　　在這篇論文中，我們研究了不同風(fēng)格的投資組合最優(yōu)化問題。一個(gè)投資者設(shè)定了一種基準(zhǔn)類型，委派基金經(jīng)理去投資一組基金。這個(gè)基金經(jīng)理的目標(biāo)是使投資組合的剩余利潤最大化，服從特定的修正誤差。也就是說，被包括在這個(gè)被管理的投資組合中的基金不應(yīng)該只達(dá)到最優(yōu)的投資組合利潤，也需要接近目標(biāo)的基準(zhǔn)類型。這種情形在金融行業(yè)很常見，因?yàn)橥顿Y者想要使他們的投資收益最大化，但同時(shí)控制投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。　　建立一個(gè)投資組合的潛在問題是通過引入基金經(jīng)理使剩余收益最大化，而忽略了投資者的整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。過去的文獻(xiàn)已經(jīng)研究了這些問題中的一些。例如，Roll（1992）認(rèn)為，如果一個(gè)有效的基金經(jīng)理試著獲得高于基準(zhǔn)指標(biāo)的回報(bào)，同時(shí)又想使修正誤差在最小范圍內(nèi)波動(dòng)，那么被建立的這個(gè)動(dòng)態(tài)的投資組合的整個(gè)收益的均值和方差可能不是有效的。

編輯推薦

　　四川大學(xué)金融研究所、《中國金融學(xué)》雜志聯(lián)合《經(jīng)濟(jì)研究》雜志社、清華大學(xué)公共政策研究所、復(fù)旦大學(xué)財(cái)務(wù)金融學(xué)系、上海證券交易所研究中心共同舉辦了“共同基金和投資者行為”國際學(xué)術(shù)研討會(huì)。本次會(huì)議是中國國內(nèi)首次舉辦的主要針對(duì)證券投資基金和行為金融問題的高層次學(xué)術(shù)研討會(huì)，目的是為了推動(dòng)對(duì)證券投資基金和投資者行為的深入研究。《共同基金與投資者行為理論研究前沿》精選了本次會(huì)議的部分研究論文，這些論文包括共同基金與投資者行為兩個(gè)方面，論文以規(guī)范的研究方法深入研究了美國等發(fā)達(dá)市場以及中國的共同基金與投資者行為方面的若干前沿性問題，有助于我們更加深入地理解世界范圍內(nèi)的共同基金與投資者行為的基本特征，并以此促進(jìn)中國共同基金業(yè)的發(fā)展，規(guī)范機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者行為。

圖書封面

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