公司理財

前言

當我們三人決定寫時，我們達成了一個強烈的共識：應該以一些完整、有力的觀念來構建企業(yè)財務學。我們覺得這門課程大多匯集了一些關聯(lián)性不強的專題，不能簡單地放到一起拼湊成書，我們認為應該有一個更好的編寫思路。 我們可以確定的一件事情是，我們無意編寫一本“人云亦云”的書。因此，在很多人的幫助下，我們艱難地審視究竟什么才真正重要而且有用。在此過程中，我們刪減了一些不太相關的專題，壓縮了純理論問題，并且盡量不用復雜而精密的計算去展示那些本來顯而易見或者不太實用的內容。 這一過程的結果，使得我們在編寫這本《公司理財（精要版）》時，將以下3個基本宗旨作為我們關注的中心。 強調直覺 講到每個專門領域之前，我們總是試圖以一種普通的感覺和直覺的層面對原理進行區(qū)分和解釋。對基本觀念的討論首先采用非常通用的術語，然后通過舉例的方法，用更為精練的術語說明在給定條件下財務經(jīng)理可能會怎么做。 統(tǒng)一的估價方法 我們把凈現(xiàn)值（NPV）看做是指導公司理財?shù)幕靖拍?。許多教科書到此為止，沒有一貫地將這一最為重要的概念整合進來。NPV表明市價超過成本的部分這個最基本而且最重要的觀念，在強調計算而忽視理解的過分機械的方法中常常被丟棄了。與此相反，我們所涵蓋的每一個主題都緊扣估價，并始終注意解釋特定的決策是如何影響估價的。 注重管理 財務管理側重于管理，這是學生所不容忽視的事實。我們強調財務經(jīng)理作為決策者的作用，并且突出對管理投入和判斷的需要。我們有意避免把“黑箱”法用于財務，而且在適當?shù)牡胤奖M可能地指明財務分析的實用主義屬性，揭示可能的陷阱，并討論不足之處。 回首1991年本書第1版首次公開發(fā)行（IPO）時，我們有著與所有創(chuàng)業(yè)者相同的希望和畏懼。我們將如何被市場所接受？當時，我們沒有想到僅僅過了18年之后，我們就要編寫第9版。我們確實從未夢想過在這些年里我們能夠與來自世界各地的朋友和同行合作，針對特定的國家出版了澳大利亞版、加拿大版、南非版、國際版、中文版、法文版、波蘭文版、葡萄牙文版、泰文版、俄文版、韓文版和西班牙文版，以及一本完全獨立的書：《公司理財精要》，該書現(xiàn)已更新到第6版。 如今，當我們準備再次進入市場時，我們的目標是堅持給我們帶來如此成功的基本原則。但是，根據(jù)我們所收到的來自您和您的同行們的大量的反饋意見，我們編寫了本版并使之較以前各版更具靈活性。我們通過繼續(xù)提供不同的版本，在涵蓋范圍上賦予了靈活性；通過在書中提供廣泛、多樣的內容以幫助學生學習公司理財，在教學方法上賦予了靈活性。我們還通過提供針對所有公司理財教科書的最為豐富的講授、學習和技術支持，賦予了打包選擇方面的靈活性。無論您是單獨使用這本教材，還是與其他相關書配套使用，我們相信您會找到一種方法與本版結合，以滿足您目前和正在變化中的需要。

內容概要

這是一本風靡全球的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的觀念重新構建了公司理財學的基本框架。全書圍繞著以NPV分析為主干的價值評估這條主線，緊密結合理財實踐的需要，精選了公司理財?shù)幕靖拍钆c觀念、財務報表與長期財務計劃、未來現(xiàn)金流量估價、資本預算、風險與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、國際公司理財?shù)确矫娴暮诵膬热荩云綄嵉恼Z言，配以豐富的案例、舉例，系統(tǒng)、扼要、有效地傳達了公司理財?shù)幕居^念、基本方法和實務技能。　　本書適用于高等院校經(jīng)濟類學生。

作者簡介

斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross），現(xiàn)任MIT斯隆管理學院弗朗科·莫迪格利安尼（Franco Modigliani）財務與經(jīng)濟學教授。他是世界上著述最豐的財務學家和經(jīng)濟學家之一。羅斯教授以其在“套利定價理論”（APT）方面的杰出成果而聞名于世，并且在信號顯示、代理理論、期權定價

書籍目錄

出版說明 導讀 作者簡介 前言 第1部分　公司理財概覽 　第1章　公司理財導論 　第2章　財務報表、稅和現(xiàn)金流量 第2部分　財務報表與長期財務計劃 　第3章　利用財務報表 　第4章　長期財務計劃與增長 第3部分　未來現(xiàn)金流量估價 　第5章　估價導論：貨幣的時間價值 　第6章　貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價 　第7章　利率與債券估價 　第8章　股票估價 第4部分　資本預算 　第9章　凈現(xiàn)值與其他投資準繩 　第10章　資本性投資決策 　第11章　項目分析與評估 第5部分　風險與報酬 　第12章　資本市場歷史的一些啟示 　第13章　報酬、風險與證券市場線 第6部分　資本成本與長期財務政策 　第14章　資本成本 　第15章　籌集資本 　第16章　財務杠桿與資本結構政策 　第17章　股利與股利政策 第7部分　短期財務計劃與管理 　第18章　短期財務與計劃 　第19章　現(xiàn)金和流動性管理 　第20章　信用和存貨管理 第8部分　公司理財專題 　第21章　國際公司理財 附錄A　數(shù)學用表 附錄B　重要的公式 附錄C　部分章末思考和練習題答案

章節(jié)摘錄

插圖：Given our goal as stated in the preceding section （maximize the value of the stock）, an obvi-ous question comes up: What is the appropriate goal when the finn has no traded stock？Corporations are certainly not the only type of business; and the stock in many corporationsrarely changes hands, so it's difficult to say what the value per share is at any given time. As long as we are dealing with for-profitbusinesses, only a slight modification is needed.The total value of the stock in a corporation is simply equal to the value of the owners'equity. Therefore, a more general way of stating our goal is as follows: Maximize the mar-ket value of the existing owners' equity. With this in mind, it doesn't matter whether the business is a proprietorship, a partner-ship, or a corporation. For each of these, good financial decisions increase the market valueof the owners' equity and poor financial decisions decrease it. In fact, although we focus oncorporations in the chapters ahead, the principles we develop apply to all forms of busi-ness. Many of them even apply to the not-for-profit sector. Finally, our goal does not imply that the financial manager should take illegal or unethicalactions in the hope of increasing the value of the equity in the firm. What we mean is that thefinancial manager best serves the owners of the business by identifying goods and servicesthat add value to the finn because they are desired and valued in the free marketplace.

編輯推薦

《公司理財:精要版(英文版·原書第9版)》是風靡全球的公司理財經(jīng)典教材，全書以獨特的視角、完整而有力的觀念重新構建了公司理財學的基本框架。最新的第9版在每一章都更新了當前最為流行的案例。同時增加了新的一章——行為金融以及金融危機的內容，并刪減了部分內容。在習題測試的設計上也比之前相對容易些。《公司理財:精要版(英文版·原書第9版)》可作為經(jīng)濟管理類本科生、工商管理碩士及其他專業(yè)研究生學習公司理財初級課程的教科書。

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